ПАО Газпром. Ежеквартальный отчёт за 1 квартал 2015 года - часть 5

В рамках реализации стратегии диверсификации поставок российского природного газа

ОАО «Газпром» также ведет разработку проекта строительства морского газопровода через

Черное море в направлении Турции.
1 декабря 2014 г. принято решение о прекращении реализации проекта газопровода «Южный поток».

В тот же день между ОАО «Газпром» и турецкой компанией BOTAŞ был подписан Меморандум о

взаимопонимании по строительству нового морского газопровода через Черное море в направлении

Турецкой Республики (далее – «Турецкий поток»).
Производительность новой газопроводной системы, которая будет состоять из 4-х ниток,

составит 63 млрд куб. м в год. Газопровод пройдет 660 км в коридоре «Южного потока» и далее – в

новом коридоре в направлении европейской части Турции. Отправной точкой газопровода должна

стать строящаяся в настоящее время в Краснодарском крае КС «Русская». Протяженность нового

морского газопровода будет немного короче, чем газопровода «Южный поток».
При проектировании газопровода будут учтены возрастающие потребности в природном газе в

районе Стамбула, в связи с этим мощности первой нитки газопровода, 15,75 млрд куб. м,

планируется полностью направить на турецкий рынок. Остальные 47 млрд куб. м газа будут

поставляться на новый газовый хаб на границе Турции и Греции.
(Более подробно информация о проектах ОАО «Газпром» представлена в п.3.3 Планы будущей

деятельности эмитента).

Риски, связанные с неденежными расчетами.
Неблагоприятное воздействие на деятельность ОАО «Газпром» может оказывать ограниченная

способность отдельных потребителей на территории России и за ее пределами производить оплату

поставляемого ОАО «Газпром» природного газа денежными средствами. В прошлом, в силу сложной

экономической ситуации, в работе со многими российскими компаниями ОАО «Газпром» было

вынуждено применять различные формы расчетов в неденежной форме, включая векселя и

облигации, пакеты акций в капитале газовых компаний, а также товары и услуги, в порядке оплаты

поставок газа потребителям. До настоящего времени полностью не погашена задолженность

части российских потребителей и потребителей стран бывшего СССР за поставленный в прошлом

природный газ, и Общество не располагает гарантиями полной оплаты этой задолженности в

денежной форме.
В последние годы ситуация с оплатой поставок природного газа постепенно стабилизировалась.
Потребители Прибалтийских республик и стран СНГ рассчитывались за поставленный природный

газ денежными средствами.
Из потребителей газа ближнего зарубежья случаи нарушения контрактных обязательств по

оплате имели место у АО «Молдовагаз» и ОАО «Белтрансгаз» (в настоящее время

ОАО «Газпром трансгаз Беларусь»).
Политический и экономический кризис в Украине привел к увеличению задолженности за газ и

нарушению контрактных обязательств по оплате со стороны Украины. Задолженность Украины

за газ, поставленный ОАО «Газпром» в декабре 2013 года, погашена частично.
В условиях, когда Украина не исполняет договоренности, ОАО «Газпром»

в полном соответствии

с действующим контрактом с 16 июня 2014 года перевело НАК «Нафтогаз Украины» на предоплату

поставок газа

Таким образом, невозможно гарантировать, что в будущем, в силу не зависящих от

ОАО «Газпром» причин, не появятся неденежные формы расчетов за газ.
Осуществление расчетов по сделкам в неденежной форме уже оказывало в прошлом и может

оказывать в будущем неблагоприятное воздействие на способность ОАО «Газпром» финансировать

операционные или капитальные затраты, которые должны производиться в денежной форме, а

также на способность ОАО «Газпром» своевременно выплачивать налоги и проводить прочие

обязательные отчисления.

Риски, связанные с географическими и климатическими условиями.
Особенности климата и географическое положение основных регионов деятельности Газпрома

оказывают существенное влияние на деятельность Группы. Значительная доля объема добычи газа

Газпрома приходится на Западную Сибирь, где суровый климат осложняет добычу и увеличивает

себестоимость природного газа. Освоение месторождений полуострова Ямал, а также ресурсов

континентального шельфа России будут осуществляться в еще более сложных

природно-климатических условиях.
Группа Газпром успешно разрабатывает и внедряет эффективные технологические процессы для

суровых климатических условий. Также Группой разрабатываются и реализуются программы

повышения эффективности работы системы добычи, транспортировки и эксплуатации

газотранспортной сети.
Группа также активно участвует в разработке и осуществлении государственных программ по

повышению эффективности использования энергоресурсов в России.
Определенное влияние на отбор газа и поступление выручки Газпрома могут оказать погодные

условия кратковременного характера. В последние годы в связи с теплыми зимами наблюдалось

снижение уровней отбора газа европейскими потребителями. Однако влияние данного фактора,

носящего вероятностный характер, на отбор и поступление выручки Газпрома за несколько лет

несущественно, поскольку происходит взаимная компенсация в результате чередования холодных и

теплых зим.

2.4.3. Финансовые риски

В случае возникновения одного или нескольких из перечисленных ниже рисков ОАО «Газпром»

предпримет все возможные меры по минимизации негативных последствий. Для нейтрализации

части рисков Эмитентом предпринят ряд мер защиты, в большей степени связанных с реализацией

производственной программы Эмитента, и разработаны возможные мероприятия по действиям

Эмитента при возникновении того или иного риска. Однако необходимо отметить, что

предварительная разработка адекватных соответствующим событиям мер затруднена

неопределенностью развития ситуации, и параметры проводимых мероприятий будут в большей

степени зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае.
ОАО «Газпром» не может гарантировать, что действия, направленные на преодоление возникших

негативных изменений, смогут привести к исправлению ситуации, поскольку описанные факторы

находятся вне контроля ОАО «Газпром».

Риски, связанные с денежно-кредитной политикой Центрального Банка Российской Федерации.
Центральный Банк Российской Федерации, проводя денежно-кредитную политику при помощи

различных, находящихся в его распоряжении инструментов, оказывает влияние на финансовые

рынки и денежную массу, что опосредованно отражается на результатах деятельности

хозяйствующих субъектов.
Согласно утвержденным Банком России «Основным направлениям единой государственной

денежно-кредитной политики на 2015 год и период 2016 и 2017 годов» в предстоящий трехлетний

период основной целью денежно-кредитной политики Банка России будет обеспечение ценовой

стабильности, что означает достижение и поддержание устойчивой низкой инфляции.
Банк России с 2015 года будет проводить денежно-кредитную политику в рамках режима

таргетирования инфляции. Банк России предполагает оказывать влияние на процессы

ценообразования с временным лагом, в связи с чем, цель по инфляции должна устанавливаться на

среднесрочную перспективу. Целью денежно-кредитной политики является снижение инфляции

до 4% в 2017 году и дальнейшее ее поддержание вблизи указанного уровня.
В качестве основного индикатора направленности денежно-кредитной политики Банк России

использует ключевую ставку.
На основе среднесрочного макроэкономического прогноза и оценки рисков для достижения цели по

инфляции Банк России устанавливает уровень ключевой ставки, который отражает

направленность денежно-кредитной политики. Операционным ориентиром, то есть показателем,

на который Банк России непосредственно воздействует при реализации денежно-кредитной

политики, является уровень процентных ставок «овернайт» денежного рынка. Банк России

использует систему инструментов предоставления и абсорбирования банковской ликвидности для

обеспечения нахождения однодневных ставок денежного рынка на уровне, близком к ключевой

ставке.

Основным инструментом регулирования банковской ликвидности останутся аукционы РЕПО на

срок 1 неделя по минимальной ставке, равной ключевой ставке. Банк России продолжит работу по

расширению Ломбардного списка и включению в него новых выпусков ценных бумаг. Наряду с этим,

меры Банка России в области развития финансового рынка будут способствовать увеличению его

емкости. В частности, Банк России в рамках своей компетенции будет содействовать развитию

механизмов секьюритизации, которое должно происходить при активном участии кредитных

организаций.
Банк России продолжит проведение операций рефинансирования на длительные сроки под залог

нерыночных активов, поручительств, золота. Среди операций рефинансирования на длительные

сроки наибольший объем средств будет по-прежнему предоставляться на ежемесячных кредитных

аукционах на срок 3 месяца по плавающей процентной ставке, привязанной к ключевой ставке Банка

России. При необходимости Банк России будет также проводить аналогичные кредитные аукционы

с предоставлением средств на срок 18 месяцев. В качестве вспомогательного инструмента Банк

России будет использовать кредиты по фиксированным процентным ставкам под залог нерыночных

активов, поручительств, золота на сроки от 2 до 549 дней.
Банк России планирует дополнить систему инструментов денежно-кредитной политики сделками

своп с золотом с использованием металлических счетов: аукционами на сроки от 1 до 7 дней и

операциями по фиксированной процентной ставке на срок 1 день.
В случае резкого роста напряженности на денежном рынке и появления угроз для стабильности его

функционирования Банк России не исключает возможности использования кредитов без

обеспечения. Банк России будет применять данный инструмент, если возможности кредитных

организаций по рефинансированию через стандартные инструменты окажутся исчерпанными. При

возникновении потребности в необеспеченных операциях они будут носить нерегулярный характер

и проводиться лишь до тех пор, пока банковский сектор не нарастит достаточный объем активов,

принимаемых Банком России в качестве обеспечения.
Наряду с операциями рефинансирования и абсорбирования ликвидности, важным элементом

операционной процедуры останутся обязательные резервные требования. В 2015 году Банк России

планирует синхронизировать график периодов усреднения обязательных резервов с графиком

проведения регулярных аукционов на срок 1 неделя. Кроме того, Банк России продолжит постепенно

повышать коэффициент усреднения обязательных резервов.
С 10 ноября 2014 года Банк России упразднил действовавший механизм курсовой политики, отменив

интервал допустимых значений стоимости бивалютной корзины и регулярные интервенции на

границах указанного интервала и за его пределами. При этом новый подход Банка России к

проведению операций на внутреннем рынке не предполагает полного отказа от валютных

интервенций, их проведение возможно в случае возникновения угроз для финансовой стабильности.
Также для ограничения рисков возможной дестабилизации ситуации на валютном рынке Банк

России ввел два новых вида операций с иностранной валютой – сделки «валютный своп» по продаже

долларов США за рубли и аукционы РЕПО в иностранной валюте.
Банк России продолжит проводить операции на внутреннем валютном рынке, связанные с

пополнением или расходованием средств суверенных фондов и позволяющие транслировать спрос

или предложение иностранной валюты со стороны Федерального казначейства на внутренний

валютный рынок. Также Банк России сохранит за собой право проводить валютные интервенции в

рамках решения задач по регулированию уровня ликвидности банковского сектора. Кроме того,

данный режим не исключает возможности проведения точечных операций на валютном рынке в

целях поддержания финансовой стабильности в случае шоковых событий.
При проведении денежно-кредитной политики задачей Банка России также является развитие

механизмов взаимодействия с федеральными органами исполнительной власти в области

тарифного регулирования, налоговой политики, информационной политики. Меры Правительства

Российской Федерации, направленные на обеспечение сбалансированности бюджета и создание

условий для последовательных структурных изменений, также вносят свой вклад в успешность

денежно-кредитной политики. Вместе с тем ценовая стабильность и, как следствие, невысокие

долгосрочные процентные ставки позволят улучшить бюджетное планирование, обеспечить

устойчивость государственных финансов, будут способствовать эффективной государственной

экономической политике и росту благосостояния граждан.
Важную роль в формировании инфляции играют ожидания экономических агентов относительно ее

дальнейшего изменения, а также динамики краткосрочных процентных ставок и других

экономических индикаторов. Проведение Банком России активной информационной политики

позволит снизить инфляционные ожидания и повысить эффективность мер денежно-кредитной

политики. Регулярное раскрытие информации о целях деятельности Банка России и содержании

принимаемых им мер, а также разъяснение широкой общественности характера инфляционных

процессов в России и результатов денежно-кредитной политики способствует улучшению

понимания и повышению доверия к действиям Банка России. Наряду с ценовой стабильностью Банк

России также обеспечивает стабильное функционирование и развитие банковского сектора,

финансового рынка и платежной системы. Данная цель и цель по инфляции являются

равнозначными и в долгосрочной перспективе взаимодополняющими. В частности, стабильная

работа финансовой системы рассматривается Банком России как необходимое условие реализации

государственной экономической, в том числе денежно-кредитной политики.
Любые действия, предпринимаемые Центральным Банком Российской Федерации, могут как

снизить, так и увеличить риски Компании, что соответственно отразится на ее финансовых

показателях.

Риск мирового финансового кризиса
Неблагоприятные экономические условия на мировых финансовых рынках могут оказать негативное

влияние на способность ОАО «Газпром» привлекать новые займы и рефинансировать текущую

часть задолженности на прежних условиях. Общее понижение уровня ликвидности может оказать

влияние на платежеспособность контрагентов ОАО «Газпром» и их способность обеспечивать

своевременное погашение задолженности перед Обществом.
Неопределенность развития ситуации на рынках капитала может потребовать пересмотра

прогнозов Общества в отношении будущих денежных потоков и резервов под обесценение

финансовых и нефинансовых активов. В текущих условиях ОАО «Газпром» предпринимаются

необходимые меры по обеспечению устойчивого развития деятельности Группы.

Риски, связанные с изменениями валютных курсов
Валютный риск для ОАО «Газпром» связан с колебаниями обменных курсов рубля к тем

иностранным валютам, в которых номинированы часть доходов, расходов и обязательств

ОАО «Газпром», в основном к доллару США и евро.
Руководство ОАО «Газпром» снижает степень валютного риска путем соотнесения активов и

обязательств, стоимость которых выражена в сопоставимых иностранных валютах.
ОАО «Газпром» имеет ряд вложений в иностранные компании, стоимость чистых активов

которых подвержена риску изменения курса валют.
Результатом снижения курса рубля для ОАО «Газпром» могут стать дополнительные расходы по

обслуживанию и исполнению обязательств, выраженных в иностранной валюте. Также снижение

стоимости рубля по отношению к основным валютам приведет к увеличению рублевого эквивалента

затрат, выраженных в иностранной валюте.
Однако, данные риски в части денежного потока могут быть ограничены, и даже частично или

полностью нивелированы за счет увеличения рублевого эквивалента выручки от экспортных

контрактов, номинированных в иностранной валюте, поскольку поступления, выраженные в

иностранной валюте, более чем вдвое превысили выплаты, выраженные в иностранной валюте.
Значительное падение курса рубля по отношению к доллару США и евро приводит к заметному

снижению показателей бухгалтерской прибыли вследствие переоценки валютных обязательств на

конец отчетного периода.
На показатели прибыли от продаж ОАО «Газпром» негативное влияние может оказывать

повышение курса рубля к доллару США или евро, поскольку это может привести к снижению

выручки относительно затрат.

Риски, связанные с изменениями процентных ставок.
Некоторую часть долгового портфеля ОАО «Газпром» составляют кредиты западных банков.

Процентная ставка по обслуживанию большинства этих кредитов базируется на основе ставок по

межбанковским кредитам LIBOR/EURIBOR. Увеличение данных процентных ставок может

привести к удорожанию обслуживания долга ОАО «Газпром».

В период с 2004 по настоящее время сохраняется тенденция, связанная с преобладанием в долговом

портфеле Общества кредитов и займов с фиксированной процентной ставкой, вследствие чего

данный риск существенно уменьшен.

Риски, связанные с привлечением ОАО «Газпром» денежных средств на российском рынке

корпоративных облигаций.
В обращении на российском рынке находятся три выпуска биржевых облигаций: серии БО-19 и

БО-20, размещенные в ноябре 2013 года, со сроком погашения 21.10.2043 и серии БО-21, размещенные в

октябре 2014 года, со сроком погашения 20.09.2044.
По биржевым облигациям серии БО-19 и БО-20 эмитент установил процентную ставку только по

первому купону.

Порядок определения процентной ставки по i-ым купонным периодам, со второго по

шестидесятый (i = 2, 3,….60) включительно, установлен по формуле: Кi = (CPI – 100%) + 1%, где

Кi – процентная ставка, но не менее 0,01% годовых; CPI – рассчитанное в целом по РФ значение

ИПЦ в процентах к соответствующему месяцу предыдущего года в последнем месяце, за который

осуществлена официальная публикация ИПЦ. Расчетный месяц – месяц, в котором рассчитывается

процентная ставка на соответствующий купонный период.
В случае отсутствия опубликованного значения CPI за календарный год до расчетного месяца,

расчет процентной ставки по i-ым купонным периодам Облигаций осуществляется по следующей

формуле: Кi = Rрефин, где Кi – процентная ставка i-го купона, но не менее 0,01% годовых; Rрефин –

ставка рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации (далее – Банк России),

опубликованная на официальном сайте Банка России и действующая по состоянию на 9-й рабочий

день до даты начала i-го купонного периода. В случае если на дату расчета эмитентом Rрефин не

будет существовать, в качестве Rрефин принимается иная аналогичная ставка, определенная

Банком России.
Событие, в случае наступления которого возможно досрочное погашение биржевых облигаций по

усмотрению эмитента - достижение или превышение определенной эмитентом процентной

ставки i-того купонного периода уровня 10,00% годовых.
Наличие встроенного механизма оферт и определения события, в случае наступления которого

возможно досрочное погашение по усмотрению эмитента, позволит эффективно управлять

процентным риском.

Риски, связанные с влиянием инфляции.
Изменение индекса потребительских цен оказывает определенное влияние на уровень

рентабельности ОАО «Газпром» и, как следствие, на финансовое состояние и возможность

выполнения обязательств, однако это влияние не является фактором прямой зависимости.
Малая зависимость рентабельности ОАО «Газпром» от изменения индекса потребительских цен

обусловлена, в основном, тем, что в периоды умеренного роста инфляции, когда кредитно-денежная

политика Центрального Банка обычно направлена на поддержание обменного курса рубля, в

результате чего происходит падение величины покупательной способности национальной валюты,

рост расходов ОАО «Газпром» будет компенсироваться увеличением доходов от продаж на

внутреннем рынке, поскольку в соответствии с тарифной политикой Российской Федерации

предполагается поэтапное увеличение цен на газ темпами, сопоставимыми с темпами роста

инфляции.
Несмотря на то, что даже при значительном увеличении уровня потребительских цен

ОАО «Газпром» сохранял рентабельность деятельности, нет никаких гарантий, что возможное

увеличение или уменьшение потребительских цен не приведет к падению уровня рентабельности

ОАО «Газпром» в будущем. Предсказать критический уровень инфляции для ОАО «Газпром» не

представляется возможным, поскольку кроме уровня потребительских цен необходимо учитывать

изменение реальной покупательной способности рубля, конъюнктуру на экспортных рынках газа и

дальнейшую политику государства в отношении тарифов на природный газ.

Влияние финансовых рисков на показатели финансовой отчетности.
Величина денежных потоков в иностранной валюте в соответствии с ПБУ 23/2011 «Отчет о

движении денежных средств», утвержденным приказом Минфина РФ от 02.02.2011 № 11н,

пересчитывается в рубли по официальному курсу этой иностранной валюты к рублю,

устанавливаемому Центральным Банком Российской Федерации на дату осуществления или

поступления платежа.
Изменение курса иностранных валют, сравнимое с изменениями, произошедшими в 1998 году,

окажет значительное влияние на статьи Отчета о движении денежных средств, включающие

обороты в иностранной валюте.
В Отчете о финансовых результатах в составе прочих доходов и расходов отражаются

положительные и отрицательные курсовые разницы – результат от переоценки

соответствующего актива, в том числе дебиторской задолженности, или обязательства, в том

числе задолженности по кредитам и займам, стоимость которых выражена в иностранной валюте

(пересчитанные в соответствии с ПБУ 3/2006 «Учет активов и обязательств, стоимость которых

выражена в иностранной валюте», утвержденным приказом Минфина РФ от 27.11.2006 № 154н), и,

в результате, их сумма может оказать существенное влияние на чистую прибыль Общества.
Поскольку экспортная дебиторская задолженность ОАО «Газпром» выражена в долларах США и

других конвертируемых валютах, изменение курса иностранных валют приведет к изменению

статей баланса, в которых отражена данная дебиторская задолженность.
Рост курса иностранных валют по отношению к рублю приведет к увеличению статьи баланса,

отражающей задолженность по кредитам и займам, вследствие наличия большого портфеля

кредитных ресурсов, выраженного в конвертируемой валюте (долларах США или евро).
Изменение цен на газ, в первую очередь, скажется на объеме выручки от реализации Компании и

окажет существенное влияние на чистую прибыль Общества.
Инфляционные процессы, в результате которых происходит удорожание используемых в

производстве материалов и сырья, могут оказать влияние на увеличение валюты баланса.
Также инфляционные процессы в экономике Российской Федерации могут оказать существенное

влияние на чистую прибыль Общества в связи с тем, что возможности ОАО «Газпром» по

повышению цен на газ, реализуемый на внутреннем рынке, ограничены государственным

регулированием, то есть не могут меняться Обществом в зависимости от изменений темпов

инфляции и, в то же время, затраты Общества, которые, в основном, выражены в рублях,

изменяются в соответствии с темпами инфляции.

2.4.4. Правовые риски

В случае возникновения одного или нескольких из перечисленных ниже рисков ОАО «Газпром»

предпримет все возможные меры по минимизации негативных последствий. Для нейтрализации

части рисков Эмитентом предпринят ряд мер защиты, в большей степени связанных с реализацией

производственной программы Эмитента, и разработаны возможные мероприятия по действиям

Эмитента при возникновении того или иного риска. Однако необходимо отметить, что

предварительная разработка адекватных соответствующим событиям мер затруднена

неопределенностью развития ситуации, и параметры проводимых мероприятий будут в большей

степени зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае.

ОАО «Газпром» не может гарантировать, что действия, направленные на преодоление возникших

негативных изменений, смогут привести к исправлению ситуации, поскольку описанные факторы

находятся вне контроля ОАО «Газпром».

Риски, связанные с изменением валютного регулирования.
ОАО «Газпром» является участником внешнеэкономических отношений, имеет часть своих

активов и обязательств в иностранной валюте, а также счета в иностранной валюте в

иностранных банках и их филиалах, расположенных на территории иностранных государств.

Соответственно, Общество подвержено существенным рискам, связанным с изменением

валютного регулирования.
Действующий с июня 2004 г. закон о валютном регулировании позволяет Правительству Российской

Федерации и Центральному Банку Российской Федерации осуществлять мероприятия по

дальнейшему регулированию и усилению валютного контроля, включая операции с иностранными

ценными бумагами и заимствованиями в иностранной валюте российскими компаниями.

Указанным Законом упразднена необходимость получения от Центрального Банка лицензий на

конкретные сделки. Вместо этого установлены общеприменимые ограничения на валютные

операции, такие, как осуществление обязательного резервирования в Центральном Банке и

уполномоченных банках по конкретным валютным операциям, осуществление уведомлений об

открытии счетов, проведение некоторых других валютных операций и открытие специальных

счетов для осуществления расчетов в иностранной валюте.
В рамках либерализации валютного законодательства с 1 июля 2006 г. вступило в силу Указание

Центрального Банка России от 29 марта 2006 г. № 1689-У отменяющее требование Банка России о

резервировании при проведении отдельных видов валютных операций, установленных Указаниями

Банка России от 29 июня 2004 г. № 1465-У и от 6 мая 2005 г. № 1577-У, а также с 1 января 2007 г.

утратило силу постановление Правительства Российской Федерации от 17 октября 2005 г. об

обязательной предварительной регистрации счета (вклада), открываемого в банке за пределами

территории Российской Федерации.
На фоне продолжающейся либерализации валютного законодательства Правительством

Российской Федерации и Центральным Банком Российской Федерации осуществлялись

мероприятия по усилению контроля за проведением валютных операций. Так, в конце 2006 года

законодательно закреплены дополнительные требования к объему информации, отражаемой

уполномоченными банками в базе данных по валютным операциям, а также утверждены Правила

по обеспечению взаимодействия, не являющихся уполномоченными банками профессиональных

участников рынка ценных бумаг, таможенных и налоговых органов как агентов валютного

контроля с Центральным Банком Российской Федерации. Постановлением Правительства

Российской Федерации от 17 февраля 2007 г. № 98 утверждены Правила представления резидентами

и нерезидентами подтверждающих документов и информации при осуществлении валютных

операций агентам валютного контроля за исключением уполномоченных банков.

Вступление в силу Положения о порядке передачи уполномоченными банками информации о

нарушениях лицами, осуществляющими валютные операции, актов валютного законодательства

Российской Федерации и актов органов валютного регулирования № 308-П в октябре 2007 года

усилило роль федеральной службы финансово-бюджетного надзора в части контроля за

соблюдением резидентами валютного законодательства Российской Федерации, требований актов

органов валютного регулирования и валютного контроля.

05.06.2012 вступил в силу 406-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О валютном

регулировании и валютном контроле» в части упрощения процедур валютного контроля».
01.10.2012 вступила в силу Инструкция Центрального Банка от 04.06.2012 № 138-И «О порядке

представления резидентами и нерезидентами уполномоченным банкам документов и информации,

связанных с проведением валютных операций, порядке оформления паспортов сделок, а также

порядке учета уполномоченными банками валютных операций и контроля за их проведением», в

которой был определен порядок и способы представления резидентами уполномоченным банкам

документов и информации при осуществлении валютных операций.
01.09.2013 вступило в силу Указание Банка России от 14.06.2013 № 3016 - У О внесении изменений в

Инструкцию Банка России от 04.06.2012 № 138 - И о внесении изменений в Перечень валютных и

иных операций резидентов и нерезидентов и изменений в порядок заполнения и преставления

паспорта сделки, справки о валютных операциях и справки о подтверждающих документах.
Таким образом, учитывая существующую тенденцию либерализации валютного законодательства,

введение ограничений, сокращающих возможности конвертации рублевых доходов в иностранную

валюту и обратной конвертации рублей в силу требований об обязательной репатриации и

конвертации, маловероятно. Однако, в случае введения таких ограничений, они могут оказать

неблагоприятное влияние на результаты деятельности и способность Общества осуществлять

выплаты по кредитам и займам.

Риски, связанные с изменением налогового законодательства.
Налоговая система Российской Федерации базируется на основных принципах налогообложения,

установленных частью первой Налогового кодекса Российской Федерации (далее - НК РФ), в которой

определяются общие правила для субъектов налоговых правоотношений, закрепление за ними прав и

обязанностей, а также процессуальных норм, способствующих соблюдению этих прав и

обязанностей.
ОАО «Газпром» осуществляет уплату федеральных, региональных и местных налогов, в частности,

налога на добавленную стоимость, налога на прибыль организаций, налога на добычу полезных

ископаемых, транспортного налога, налога на имущество организаций, земельного налога.
Статус ОАО «Газпром», как крупнейшего налогоплательщика в Российской Федерации,

реализующего большое количество высококапиталоёмких проектов, обуславливает необходимость

непрерывного и продуктивного диалога с федеральными и региональными органами власти по

вопросам налогообложения. Приемлемый уровень налоговой нагрузки является одним из факторов

стабильного развития и новых инвестиций, которые при высоком налоговом бремени

сложнореализуемы.
В последние годы законодательство о налогах и сборах все чаще подвергается изменениям,

дополнениям и уточнениям, касающимся как общих вопросов налогообложения, так и порядка

исчисления и уплаты отдельных налогов, что затрудняет составление средне- и долгосрочных

прогнозов деятельности налогоплательщиков.
К наиболее значимым изменениям НК РФ, законодательно закрепленным в I квартале 2015 года,

следует отнести следующие:
1)

Федеральный закон от 08.03.2015 № 32-ФЗ «О внесении изменений в часть вторую Налогового

кодекса Российской Федерации», согласно которому произошли следующие изменения в порядке

учета доходов и расходов по долговым обязательствам в целях налогообложения прибыли:

а) изменение интервала предельных значений процентных ставок по долговым обязательствам,

являющимся контролируемыми сделками;
Закон исключает ранее установленное пунктом 1.1 статьи 269 НК РФ ограничение в части

применения нормы только к контролируемым сделкам, одной из сторон которых является банк,

и распространяет возможность использования интервалов предельных значений процентных

ставок на контролируемые сделки между любыми лицами.
В отношении сделок, не являющихся контролируемыми, по-прежнему доходом и расходом

признаются проценты, исчисленные исходя из фактической ставки.
Кроме того, законом увеличен интервал процентных ставок в отношении рублевых долговых

обязательств. При этом интервалы процентных ставок в отношении долговых обязательств,

оформленных в иностранной валюте, законом не изменены.
Новая редакция подпункта 1 пункта 1.2 статьи 269 НК РФ вводит дифференцированные пределы

процентных ставок по долговым обязательствам, оформленным в рублях, на период с 01.01.2015

по 31.12.2015:

от 0% до 180% ключевой ставки ЦБ РФ - для контролируемых сделок между

взаимозависимыми лицами, местом регистрации, либо местом жительства, либо местом

налогового резидентства всех сторон и выгодоприобретателей по которым является РФ;
-

от 75% ставки рефинансирования ЦБ до 180% ключевой ставки ЦБ РФ - для иных

контролируемых сделок.

С 01.01.2016 предельные значения процентных ставок по долговым обязательствам для всех видов

контролируемых сделок, оформленным в рублях, устанавливаются в пределах от 75% до 125%

ключевой ставки ЦБ РФ.
б) изменение порядка расчета величины контролируемой задолженности и собственного

капитала для целей применения правил тонкой капитализации к долговым обязательствам,

возникшим до 01.10.2014.
При включении в состав расходов за период с 01.07.2014 по 31.12.2015 процентов по

контролируемой задолженности, возникшей до 01.10.2014, необходимо руководствоваться

следующими правилами:

величина выраженной в иностранной валюте контролируемой задолженности определяется

по курсу ЦБ РФ на последнюю отчетную дату отчетного (налогового) периода, но не выше

курса ЦБ РФ по состоянию на 01.07.2014;
-

величина собственного капитала определяется без учета курсовых разниц от переоценки

валютных требований и обязательств, возникших с 01.07.2014 по последнее число отчетного

(налогового) периода, на которое определяется коэффициент капитализации.

в) изменение предельной величины процентов, подлежащих включению в состав расходов по

налогу на прибыль организаций с 01.12.2014 по 31.12.2014.
Повышена предельная величина процентов по рублевым долговым обязательствам, которую

налогоплательщик может включить в состав расходов за декабрь 2014 года, со ставки

рефинансирования ЦБ РФ, увеличенной в 1,8 раза, до ставки рефинансирования ЦБ РФ,

увеличенной 3,5 раза.

содержание .. 3 4 5 6 ..