Кузбасская топливная компания. Годовой отчёт за 2010 год - часть 4

Годовой отчет 2010

54

Цикличность на внутреннем рынке (отклонение объемов 

реализации от среднеквартального значения)

Фактические цены реализации угля «Кузбасской Топливной 

Компанией» в 2009-2010 году

55

Логистика и стоимость 

транспортировки

 

Рядовой,  рассортированный  и  обогащенный  уголь 

с  производственных  складов  и  склада  обогатительной  

фабрики  доставляется  по  собственной  железнодорож-

ной сети на внутреннюю станцию «Уба», там производит-

ся сортировка вагонов, отсортированные составы пере-

возятся до станции РЖд «мереть», где происходит сме-

на локомотивов, и далее составы перевозит ОАО «РЖд».

 

Внутренние поставки

Основная часть внутренних поставок осуществляется на 

условиях FCA станция «мереть», Кемеровская область. 

для доставки угля покупателям Компания наиболее ши-

роко пользуется услугами ОАО «Первая грузовая компа-

ния», которое является крупнейшим российским желез-

нодорожным перевозчиком и на тарифы которого по пе-

ревозке  ориентируется  большинство  бюджетных  орга-

низаций,  являющихся  клиентами  «Кузбасской  Топлив-

ной Компании».

 

Экспорт в западном направлении

в  2010  году  основной  объем  экспортных  поставок  угля 

Компании  на  запад  осуществлялся  на  условиях  DAF 

(delivered  at  frontier  –  «доставка  до  границы»)  до  гра-

ницы Польши с Белоруссией или Украиной. По услови-

ям DAF Компания несет обязанность по транспортиров-

ке угля до границы и оплате пошлин. Покупатель несёт 

обязанность и по таможенному оформлению товара, и по 

транспортировке от границы до нужного местоназначе-

ния. Риски переходят в момент достижения грузом гра-

ницы. 

в 2010 году средняя цена доставки одной тонны угля на 

запад по условиям DAF составила 44 доллара.

 

Экспорт в восточном направлении

Экспортные  поставки  на  восток  ведутся  на  условиях 

CPT порт «восточный» (сarrier paid to – «фрахт/перевоз-

ка оплачены до»). Продавец несёт расходы по железно-

дорожной перевозке угля к пункту назначения. Покупа-

тель сам оплачивает расходы по перегрузке и хранению 

в порту, а также фрахт и страхование груза. Риски пере-

ходят от продавца к покупателю в момент доставки угля 

в порт.

в 2010 году средняя цена доставки одной тонны угля на 

восток  по  условиям  CPT  порт  «восточный»  составила 

34 доллара.

 

Факторы изменчивости цены доставки 

При большинстве внутренних перевозок цена доставки 

определяется как сумма тарифа ОАО РЖд на предостав-

ление инфраструктуры и локомотивной тяги до покупа-

телей,  который,  как  правило,  пересматривается  один 

раз в год с учетом инфляции, а также стоимости исполь-

зования  (аренды)  вагонов,  предоставленных  владель-

цем вагонов, пересматриваемой в зависимости от усло-

вий арендных договоров. 

При экспортных перевозках цена транспортировки фор-

мируется как сумма услуг РЖд по предоставлению ин-

фраструктуры и локомотивов и стоимости аренды ваго-

нов частных компаний. в течение 2011-2012 года Компа-

ния рассчитывает полностью перейти на использование 

вагонов  совместного  предприятия  «Кузбасская  Транс-

портная Компания». менеджмент рассчитывает, что при 

полном  покрытии  экспортных  потребностей  Компании 

парком «Кузбасской Транспортной Компании» арендная 

ставка  за  использование  ее  вагонов  будет  зафиксиро-

вана на 10 лет вперед, и стоимость перевозки будет ме-

няться  только  в  зависимости  от  расстояния  и  тарифов 

РЖд по перевозке угля.

Система сбыта

В чем состоит суть 

обогащения угля?

Обогащение угля — это процесс сортировки, а затем снижения зольности 
и повышения его теплотворной способности. Следствием обогащения яв-
ляется общее повышение потребительских свойств угля и рост его цены 
по сравнению с исходным продуктом.

Существует множество различных способов обогащения угля, среди них 
можно назвать обогащение в тяжелых средах, мокрую и сухую сепарацию, 
флотацию и другие. в своем производстве «Кузбасская Топливная Ком-
пания» применяет технологии крутонаклонной сепарации (КнС) и сухой 
сепарации (разделение рядового угля на классы крупности куска). Кро-
ме того, с 2012 года Компания планирует начать использовать технологию 
обогащения угля в тяжелой среде.

КнС - отделение угля от породы в восходящем потоке воды. Уголь, обла-
дающий более низкой плотностью (1,4 г/см

3

 и менее), отделяется и выно-

сится потоком воды наверх и собирается, а порода (более 2,0 г/см

3

) оса-

живается на дно сепаратора и удаляется.

Обогащение в тяжелой среде - самый распространенный способ обога-
щения.  в  качестве  тяжелой  среды  используется  водная  суспензия  по-
рошка магнетита с плотностью, необходимой для обогащения угля круп-
ностью 0,6 см и более. Уголь за счет более низкой плотности оказывает-
ся на поверхности и собирается, а порода опускается вниз. магнетит от-
деляется от угля мокрым грохочением и извлекается из воды магнитны-
ми сепараторами.

Технологии обогащения в тяжелой среде и КнС могут использоваться как 
отдельно, так и в рамках одной обогатительной фабрики

А. Обогатительная фабрика КнС:

Б. Тяжелосредная обогатительная фабрика:

Годовой отчет 2010

58

Загруженность портов Даль-

невосточного бассейна

 

в загрузке угольных мощностей некоторых портов даль-

невосточного  бассейна  в  2010  году  наблюдалась  опре-

деленная напряженность, в частности, в еще недостро-

енном  терминале  ЗАО  «дальтрансуголь»  и  в  торговом 

порту «Посьет».

Эта напряженность может быть снята в 2011-2015 годах, 

в частности, за счет ввода на проектную мощность тер-

минала ЗАО «дальтрансуголь» (в 2010 году было введе-

но только 67% от проектной мощности) и за счет строи-

тельства и модернизации существующих терминалов по 

федеральной программе долгосрочного развития уголь-

ной промышленности России на период до 2030 года, ко-

торая должна быть принята в 2011 году. 

Перевалка угля в основных морских портах дальневосточного 

бассейна в 2010 году

Порт

Объем перевалки угля, тыс. 

тонн

Общая мощность угольных 

терминалов, тыс. т в год

Загрузка мощностей по пе-

ревалке угля, %

ОАО «восточный порт»

14 687

15 936

92,2

ЗАО «дальтрансуголь»

8 280

5 484

151,0

ОАО «Торговый порт Посьет»

3 568

3 012

118,5

ОАО «находкинский мТП»

2 184

2 484

87,9

ОАО «ванинский мТП»

1 315

2 004

65,6

иТОГО

30 138

28 920

104,2

источник: металл Эксперт, оценка Компании.

По  этой  программе  предполагается  строительство 

нового  угольного  терминала  на  транспортном  узле 

«восточный-находка» мощностью 20 млн. т в год, будет 

увеличен  грузооборот  ванинского  порта  до  26,4  млн.  т 

в  год. 

в соответствии с этой программой, общие мощности рос-

сийских портов по перевалке угля увеличатся по сравне-

нию с 2010 годом на 27% к 2015 году и на 72% к 2030 году, 

что может полностью исключить вероятность возникно-

вения перегруженности портов российским экспортным 

углем. 

59

ОСнОвные ФАКТОРы РиСКА

Страновые и региональные 

риски

 

Поскольку  производственная  деятельность  Компании 

сосредоточена  на  территории  Российской  Федерации, 

основные страновые и региональные риски, влияющие 

на ее деятельность,  это риски, связанные с обстановкой 

в Российской Федерации. в этой связи необходимо от-

метить, что Россия является частью мировой экономи-

ки  и  негативные  изменения  в  экономиках  других  госу-

дарств, колебания мировых цен на энергетические ре-

сурсы (нефть, природный газ) могут привести к ухудше-

нию экономики России, что в свою очередь отразится на 

показателях работы Компании. 

Одновременно с этим, в случае таких неблагоприятных 

изменений  макроэкономической  ситуации,  Российская 

Федерация может утратить свою инвестиционную при-

влекательность для международных капиталов, что по-

влияет  на  общую  ликвидность  российского  фондово-

го рынка, а значит, может ограничить способность Ком-

пании осуществлять заимствования финансовых ресур-

сов, необходимых для финансирования роста бизнеса.

Риски, связанные  

с возможными военными 

конфликтами, введением 

чрезвычайного положения и 

забастовками в стране

Российская  Федерация  обладает  чрезвычайно  протя-

женной  государственной  границей,  что  обуславливает 

наличие  разнообразного  уровня  стабильности  пригра-

ничных государств.

военные конфликты в регионе нахождения Компании — 

Кемеровской  области,  а  также  риск  введения  чрезвы-

чайного  положения  минимальны,  что  обуславливается 

отсутствием  критического  характера  этнической  и  со-

циальной напряженности в регионе присутствия Компа-

нии. Регион удален от зон потенциальных локальных во-

оружённых  конфликтов  на  других  территориях  Россий-

ской Федерации.

Риск открытого военного конфликта, а также риск вве-

дения чрезвычайного положения в стране не может быть 

оценен Компанией, однако данный вид риска способен 

затронуть экономику страны в целом и отразиться на де-

ятельности Компании. в случае наступления указанных 

событий Компания предпримет все необходимые меры, 

предписываемые действующим законодательством.

Отраслевые риски

Основные  отраслевые  риски  Компании  связаны  с  воз-

можным ухудшением ситуации в угольной отрасли в це-

лом. Цены на уголь, а так же уровень спроса на внутрен-

нем и внешнем рынках зависят от многих факторов и на-

прямую  влияют  на  финансовое  состояние  Компании. 

Среди основных факторов, влияющих на изменение си-

туации в худшую сторону, наиболее существенными яв-

ляются следующие:

 

> изменение  мировых  цен  на  энергоносители,  в  пер-

вую очередь на уголь и на природный газ, как основ-

ное  альтернативное  топливо,  используемое  в  элек-

трогенерации,

 

> замедление  роста  экономик  Китая  и  других  стран 

Юго-восточной Азии,

 

> замедление роста спроса на электроэнергию в Рос-

сии, которое может выразиться в снижении спроса 

на уголь, так как одними из основных потребителей 

Компании являются энергетические компании,

 

> резкое  повышение  транспортной  составляющей 

в полной себестоимости поставок угольной продук-

ции  (опережающий  прогнозы  рост  тарифов  на  же-

лезнодорожную перевозку угля и ставок аренды ва-

гонов),

 

> дефицит  мощностей  транспортной  инфраструкту-

ры,  который  может  затруднить  выполнение  планов 

по увеличению добычи и сбыту угля,

 

> опережающий инфляционный рост стоимости основ-

ных элементов производственных и капитальных за-

трат,

 

> резкое усиление конкуренции в отрасли.

Основные факторы риска

Годовой отчет 2010

60

Компания  предпринимает  все  необходимые  действия 

для минимизации указанных рисков: 

 

> постоянный мониторинг, анализ и прогнозирование 

динамики рыночных цен;

 

> интеграция  угольных  и  электроэнергетических  ак-

тивов позволяет гарантировать определённый объ-

ем потребления углей и увеличить его в случае не-

благоприятной конъюнктуры на мировом рынке;

 

> инвестиции  в  собственные  логистические  мощно-

сти  –  покупку  вагонов,  локомотивов  и  модерниза-

цию  собственной  железнодорожной  инфраструкту-

ры, что снижает зависимость от опережающего ро-

ста  тарифов  и  дефицита  мощностей  транспортной 

инфраструктуры ОАО РЖд,

 

> осуществление комплексной программы повышения 

производительности и контроля себестоимости, ре-

ализация которой снижает риск опережающего ро-

ста производственных затрат.

в случае неблагоприятного развития ситуации в отрас-

ли Компания планирует предпринять следующие меры:

 

> пересмотреть структуру финансирования;

 

> оптимизировать затратную часть деятельности;

 

> пересмотреть  программы  капиталовложений  и  за-

имствований;

 

> принять  меры  по  повышению  оборачиваемости  де-

биторской задолженности.

Риски, связанные  

с возможным изменени-

ем цен на сырье и услуги, 

используемые Компанией 

в своей деятельности

на  эффективность  производства  угольной  продукции 

влияет  динамика  цен  на  горюче-смазочные  материа-

лы, запасные части, электроэнергию и взрывчатые ве-

щества. 

Компания уделяет значительное внимание оптимизации 

их использования, в том числе за счёт внедрения систе-

мы нормирования, автоматизированного контроля рас-

ходования, установления долгосрочных отношений с по-

ставщиками и других мер.

Риски, связанные с возмож-

ным изменением цен уголь

Прибыльность деятельности Компании зависит от изме-

нений цены на уголь, динамика которых носит во многом 

циклический  характер.  Основная  часть  выручки  фор-

мируется в результате продаж угля, таким образом, ре-

зультаты деятельности Компании в значительной степе-

ни зависят от спроса на уголь на мировом и внутреннем 

рынках. 

минимизация рисков за счет диверсификации поставок 

на  внутренний  рынок,  на  рынки  Юго-восточной  Азии 

и  в  восточную европу позволяет смягчить возможные 

региональные ценовые дисбалансы.

61

Финансовые риски

изменение  процентных  ставок,  выраженное  в  росте 

стоимости заимствований, способно привести к умень-

шению  платежеспособности  и  ликвидности  Компании, 

а также к уменьшению размеров получаемых кредитов 

в  будущем.  При  общем  повышении  процентных  ставок 

увеличатся расходы на обслуживание текущих кредитов 

и  займов.  в  этом  случае  Компания  может  осуществить 

действия по поиску источников кредитования на более 

выгодных условиях, в том числе за пределами Россий-

ской Федерации.

деятельность Компании подвержена влиянию финансо-

вых рисков, связанных с изменением курса обмена ино-

странных валют ввиду того, что Компания использует за-

емные ресурсы в иностранной валюте и реализует товар 

по стоимости, зафиксированной в иностранной валюте, 

в связи с чем стоимость основной части задолженности 

и производимой Компанией продукции подвержена из-

менениям, связанным с резкими скачками курсов валют.

в  случае  увеличения  валютного  курса  и  процентных 

ставок Компания планирует проводить жесткую полити-

ку  по  снижению  затрат.  Однако  следует  учитывать,  что 

часть риска не может быть полностью нивелирована, по-

скольку указанные риски в большей степени находятся 

вне  контроля  Компании  и  зависят  от  общеэкономиче-

ской ситуации в стране.

Риски роста темпов  

инфляции

инфляционные риски способны оказать влияние на рост 

затрат  Компании,  а  также  привести  к  обесценению  и 

снижению  покупательной  способности  национальной 

валюты. данные риски могут затруднить успешное вы-

полнение  инвестиционной  и  производственной  про-

граммы Компании.

Критическими,  по  мнению  Компании,  значениями  ин-

фляции являются 40-50 % годовых.

в случае значительного превышения фактических пока-

зателей инфляции над прогнозами аналитиков, Компа-

ния планирует принять необходимые меры по адаптации 

к  изменившимся  темпам  инфляции,  сдерживанию  ро-

ста затрат, а также оценке данного риска при разработ-

ке инвестиционных проектов и принятии инвестицион-

ных решений.

Существенное увеличение темпов роста цен может при-

вести  к  росту  затрат  Компании,  стоимости  заемных 

средств  и  стать  причиной  снижения  показателей  рен-

табельности.  Поэтому  в  случае  значительного  превы-

шения фактических показателей инфляции над прогно-

зами  Правительства  Российской  Федерации  Компания 

планирует принять необходимые меры по ограничению 

роста  непроизводственных  затрат,  снижению  дебитор-

ской задолженности и сокращению ее средних сроков.

в  случае  увеличения  инфляции,  а,  следовательно,  из-

держек, Компания может увеличить цены на реализуе-

мые товары и снизить затраты на производство.

Состав  мероприятий,  планируемых  к  осуществлению 

Компанией  в  случае  отрицательного  влияния  измене-

ния,  схож  с  мерами,  применяемыми  для  снижения  не-

гативного  воздействия  от  колебаний  валютных  курсов 

и процентных ставок:

 

> пересмотр структуры финансирования,

 

> оптимизация затратной части деятельности,

 

> пересмотр  программы  капиталовложений  и  заим-

ствований,

 

> оптимизация оборачиваемости дебиторской задол-

женности.

наибольшее  влияние  вышеуказанные  финансовые  ри-

ски  могут  оказать  на  объем  затрат  и  прибыли,  полу-

чаемой  Компанией,  а  также  на  увеличение  сроков  по 

возврату  (исполнению)  кредиторской  задолженности 

и уменьшение свободных денежных средств.

Основные факторы риска

Годовой отчет 2010

62

Показатели финансовой отчетности Компании, наиболее 

подверженные изменению в результате влияния финансовых 

рисков

Риски

вероятность 

возникновения 

рисков

Характер изменений в отчетности

Рост процентных ставок

Средняя

Рост процентных ставок увеличит стоимость заимствований для Компании, 

соответственно это может негативно отразиться на финансовом состоянии 

Компании, в частности, увеличит операционные расходы и уменьшит при-

быль

изменение курса доллара США 

относительно рубля

Средняя

Плавное изменение курса не должно иметь сильного влияния, однако резкие 

колебания курсов валют могут привести к увеличению расходов Компании и 

уменьшению прибыли

Рост темпов инфляции

Средняя

Рост темпов инфляции приведет к увеличению издержек себестоимости (за-

работная плата, увеличение стоимости электроэнергии, запасных частей, го-

рючесмазочных материалов и т.д.)

Правовые риски

 

Риски, связанные с изменением валютного 

регулирования

до недавнего времени правовое регулирование валют-

ного законодательства имело жесткие административ-

ные рамки. несмотря на сохранившийся контроль за ис-

пользованием резидентами валюты при осуществлении 

своей  деятельности,  в  последнее  время  наблюдается 

либерализация валютного законодательства.

для избежание возможных рисков, связанных с валют-

ным  регулированием  юридическая  служба  Компании 

осуществляет постоянный контроль за возможными из-

менениями валютного законодательства.

 

Риски, связанные с изменением 

налогового законодательства

налоговое  законодательство  Российской  Федерации 

подвержено частым изменениям. в связи с этим суще-

ствует возможность принятия законодательных актов о 

налогах и сборах, устанавливающих новые налоги и/или 

сборы, повышающих налоговые ставки, размеры штра-

фов,  сборов,  устанавливающих  или  отягчающих  ответ-

ственность за нарушение законодательства о налогах и 

сборах, устанавливающих новые обязанности или иным 

образом  ухудшающих  положение  налогоплательщиков 

или плательщиков сборов, а также иных участников от-

ношений, регулируемых законодательством о налогах и 

сборах. 

Законодательство  Российской  Федерации  о  налогах 

и  сборах  допускает  неоднозначное  толкование  многих 

терминов. нормативно-правовые акты по налогам и сбо-

рам, и, в частности, налоговый кодекс Российской Фе-

дерации  содержат  ряд  неточных  формулировок.  Про-

белы  в  налоговом  законодательстве  свидетельствуют 

о    неопределенности,  несовершенстве  российской  на-

логовой системы, что может затруднить налоговое пла-

нирование.

в Российской Федерации возможна обратная сила нало-

гового законодательства, что затрудняет налоговое пла-

нирование. Компания может быть подвергнута периоди-

ческим налоговым проверкам, что может привести к до-

полнительному  налогообложению,  штрафам  за  преды-

дущие отчетные периоды. для предотвращения указан-

ных рисков Компанией осуществляется налоговое пла-

нирование и мониторинг налогового законодательства.

 

Риски, связанные с изменением правил 

таможенного контроля и пошлин

в  связи  с  возможностью  изменения  требований,  уста-

новленных нормативными актами, регулирующими пра-

вила таможенного контроля и пошлин, существует риск 

принятия решений, осложняющих таможенное деклари-

рование.  Учитывая,  что  производимый  Компанией  то-

вар поставляется на экспорт, ее деятельность подпада-

ет под таможенное регулирование, в связи с этим риск 

63

изменения правил таможенного контроля и пошлин для 

Компании существует.

Риски, связанные с изменением требований по лицен-

зированию  основной  деятельности  Компании  либо  ли-

цензированию  прав  пользования  объектами,  нахожде-

ние которых в обороте ограничено (включая природные 

ресурсы).

Указанные  риски  оцениваются  Компанией  как  мини-

мальные,  так  как  Компания  обладает  всеми  необходи-

мыми  лицензиями  для  осуществления  своей  деятель-

ности  и  ведет  регулярную  работу  по  продлению  дей-

ствия, переоформлению действующих и получению но-

вых необходимых для ведения хозяйственной деятель-

ности  лицензий,  также  Компания  соблюдает  требова-

ния  лицензий,  предпринимает  все  необходимые  дей-

ствия  для  поддержания  в  силе  лицензий  и  минимиза-

ции вероятности приостановки, изменения или отзыва 

лицензий. в случае изменения требований по лицензи-

рованию видов деятельности и прав пользования объ-

ектами, нахождение которых в обороте ограничено, Ком-

пания предпримет все меры для исполнения всех изме-

нившихся требований.

 

Риски, обусловленные изменением 

судебной практики по вопросам, 

связанным с деятельностью Компании 

(в том числе по вопросам лицензирования), 

которые могут негативно сказаться на 

результатах ее деятельности, а также на 

результатах текущих судебных процессов, 

в которых участвует Компания

в Российской Федерации отсутствует система судебных 

прецедентов,  поэтому  судами  Российской  Федерации 

иногда принимаются непредсказуемые решения.

Компания периодически бывает вовлечена в различных 

судебные процессы.

на данный момент Компания не участвует в таких судеб-

ных процессах, которые могли бы привести к значитель-

ным затратам, оказать негативное влияние на деятель-

ность Компании и ее финансовое состояние, однако та-

кую  возможность  нельзя  исключать  полностью  в  свя-

зи  с судебными ошибками и непредсказуемостью судеб-

ных решений. 

Помимо этого, Компания не исключает возможность уча-

стия в судебных процессах, способных оказать негатив-

ное влияние на ее деятельность и финансовое состоя-

ние в будущем. 

 

Риски, связанные  

с деятельностью Компании

Риски, связанные с техногенными 

авариями, катастрофами и несчастными 

случаями

добыча угля является деятельностью, связанной с экс-

плуатацией  опасного  производственного  объекта,  на 

котором Компанией открытым способом ведутся горные 

работы.  несмотря  на  то,  что  Компания  соблюдает  все 

нормативно-правовые  акты,  связанные  с  промышлен-

ной безопасностью и охраной труда, нельзя исключить 

возникновения  как  объективных,  так  и  субъективных 

причин, которые могут привести к техногенным авари-

ям и несчастным случаям, хотя вероятность таких ава-

рий существенно ниже, чем на предприятиях, добываю-

щих уголь подземным (шахтным) способом. 

Производственная  деятельность  Компании  ведется 

в  строгом  соответствии  с  проектами,  разработанными 

специализированными  проектными  организациями.  в 

штате  Компании  существуют  специальные  службы,  от-

вечающие за соблюдение правил техники безопасности 

и проводящие регулярные маршрутные проверки, про-

водится обучение персонала и регулярное медицинское 

освидетельствование в виде предсменных и послесмен-

ных  медицинских  контролей,  а  также  периодического 

медицинского  осмотра  с  установленной  законодатель-

ством периодичностью. 

Компания  страхует  производственный  персонал  от  не-

счастных  случаев,  а  также  страхует  свою  ответствен-

ность  как  владельца  опасного  объекта  за  причинение 

вреда  в  результате  аварии  на  опасном  объекте  перед 

третьими лицами.

 

Риски, связанные с текущими судебными 

процессами, в которых участвует 

Компания

Основные факторы риска

Кто самые крупные 

покупатели российского 

угля?

По  итогам  2010  года  основные  покупатели  российского 
энергетического угля были сосредоточены в европе, куда 
было направлено около 78% его экспорта. Основные стра-
ны  потребители  в  этом  регионе  -  великобритания,  Тур-
ция, Украина, Польша, латвия и Финляндия. Оставшиеся 
22% экспортного угля были направлены в Азиатские стра-
ны.  Крупнейшим  потребителем  российского  угля  в  Ази-
атско-Тихоокеанском регионе стал Китай, а также япония 
и Южная Корея. в период с 2008 по 2010 год доля азиат-
ских потребителей в структуре экспорта российского энер-
гетического угля выросла с 17% до 22%. Основной причи-
ной роста стало превращение Китая из нетто-экспортера 
в нетто-импортера угля.

Крупнейшие потребители российского 

энергетического угля, % от общего объема  

экспорта в 2010 году

Годовой отчет 2010

66

Компания  не  участвует  в  судебных  процессах,  которые 

могут  оказать  существенное  влияние  на  ее  деятель-

ность. По мнению Компании, в настоящее время не су-

ществует  каких-либо  потенциальных  судебных  разби-

рательств или исков, которые могут оказать существен-

ное влияние на результаты деятельности или финансо-

вое положение Компании.

 

Риски, связанные с отсутствием 

возможности продлить действие 

лицензии Компании на ведение 

определенного вида деятельности либо 

на использование объектов, нахождение 

которых в обороте ограничено (включая 

природные ресурсы). 

данные риски минимальны, так как Компания предпри-

нимает все необходимые меры для соблюдения лицен-

зионных  требований.  Гипотетически  отсутствие  воз-

можности продлить действие лицензий явилось бы су-

щественным  препятствием  для  осуществления  основ-

ной деятельности Компании и сохранения достигаемых 

показателей  финансово-хозяйственной  деятельности 

Компании,  поскольку  ее  основная  деятельность  связа-

на  с  добычей  и  реализацией  собственного  угля.  Одна-

ко, ввиду соответствия Компании всем предъявляемым 

требованиям к угледобывающим компаниям, риск, свя-

занный с отсутствием возможности продления действия 

лицензий, оценивается как весьма незначительный.

 

Риски, связанные с возможной 

ответственностью Компании по долгам 

третьих лиц, в том числе дочерних 

обществ Компании

Существует  вероятность  возникновения  ответственно-

сти Компании по долгам третьих лиц, в том числе дочер-

них предприятий, на основании совершенных Компани-

ей  сделок  по  обеспечению  обязательств  дочерних  об-

ществ и в соответствии с ними. При этом указанный риск 

нивелируется  тем  обстоятельством,  что  обеспечения 

выдавались,  как  правило,  в  отношении  обязательств 

дочерних  компаний,  результаты  деятельности  которых 

и возможность которых исполнять своевременно приня-

тые обязательства во многом зависят от Компании.

в  соответствии  с  Гражданским  кодексом  РФ  и  Феде-

ральным законом «Об акционерных обществах» основ-

ное  общество,  которое  имеет  право  давать  дочернему 

обществу, в том числе по договору с ним, обязательные 

для него указания, отвечает солидарно с дочерним об-

ществом  по  сделкам,  заключенным  последним  во  ис-

полнение таких указаний. При этом основное общество 

считается имеющим право давать дочернему обществу 

обязательные  для  последнего  указания  только  в  слу-

чаях,  предусмотренных  законодательством.  вероят-

ность  наступления  рисков,  связанных  с  возможностью 

ответственности  Компании  по  долгам  своих  дочерних 

обществ  в  связи  с  непредставлением  Компанией  обе-

спечений  по  обязательствам  дочерних  обществ,  пред-

ставляется также низкой, поскольку в уставах Компании 

и дочерних обществ вышеуказанное право не предусмо-

трено, договоров между Компанией и дочерними обще-

ствами с соответствующими условиями нет.

 

Риски, связанные с возможностью потери 

внутренних и внешних потребителей, на 

оборот с которыми приходится не менее 

чем 10 процентов общей выручки от 

продажи продукции

в связи с тем, что с большинством оптовых потребите-

лей, включая импортеров угля, Компания имеет давние и 

налаженные связи, данные риски оцениваются как низ-

кие.

67

СТРАТеГия РАЗвиТия  

БиЗнеСА

Стратегия  ОАО  «Кузбасская  Топливная  Компания»  за-

ключается в следующем:

 

Дальнейшее наращивание добычи

Ключевым моментом стратегии является увеличение до-

бычи угля на всех трех разрезах с постепенным выходом 

на проектную мощность  11 млн. т угля в год к 2015 году.

Рост  объемов  производства  предполагается  в  первую 

очередь за счет расширения и обновления парка горно-

добывающего оборудования. в планах Компании преду-

смотрено снижение доли ручного труда и повышение его 

эффективности за счет приобретения самых современ-

ных  экскаваторов,  бульдозеров,  погрузчиков  и  другого 

горнотранспортного  оборудования  высокой  единичной 

мощности с одновременным списанием или перепрода-

жей старой техники. 

 

Расширение ресурсной базы

Компания в будущем планирует увеличивать запасы за 

счет приобретения новых лицензий в Кузбассе. При этом 

определяющими  критериями  для  принятия  решения 

о приобретении лицензий будут экономическая эффек-

тивность освоения участка добычи и возможность веде-

ния разработки участка открытым способом.

 

Повышение качества продукции и выход 

на новые рынки 

Помимо увеличения объемов добываемого угля, Компа-

ния планирует существенно улучшить его качество и со-

кратить  производственные  потери.  в  процессе  произ-

водства у Компании всегда появлялись углесодержащие 

продукты,  такие  как  разубоженная  горная  масса  и  вы-

сокозольный  уголь,  которые  нельзя  было  реализовать 

в  связи  с  очень  высоким  содержанием  пустой  породы 

в их составе. Ранее такие продукты отправлялись в от-

ходы, что являлось одной из составляющих как прямых 

операционных потерь, так и упущенных доходов. для по-

лучения  качественного  угля  из  разубоженной  горной 

массы и высокозольного угля Компания начала исполь-

зовать технологию крутонаклонной сепарации (КнС), ко-

торая позволяет получать из одной тонны таких отходов 

около 350 кг угля экспортного качества. 

в 2010 году была построена первая обогатительная фа-

брика по технологии КнС мощностью 2 млн. т в год. до 

2012  года  планируется  построить  еще  одну  фабрику, 

включающую  модули  КнС  и  тяжелосредного  обогаще-

ния мощностью 3,6 млн. т в год.

Планируемое изменение структуры продаваемого угля к 2015 году

Стратегия развития бизнеса

2010

2015

Годовой отчет 2010

68

в 2013 году запланирован ввод в действие третьей фа-

брики,  также  использующей  технологию  тяжелосред-

ного обогащения, мощностью 4,5 млн. т в год. Эксплуа-

тация этой фабрики позволит получать концентрат угля 

с зольностью до 5% и калорийностью до 6 000 килокало-

рий на килограмм. Такой концентрат по своим потреби-

тельским свойствам относится к премиальному сектору 

угля и будет соответствовать самым жестким требовани-

ям рынков Западной европы, Сингапура, Тайваня и Гон-

конга, а также может быть использован предприятиями 

в неэнергетических отраслях.

ввод  в  действие  обогатительных  мощностей  позволит 

к  2015 году обогащать до 80% всего добываемого угля. 

Более  высокое  качество  и  калорийность  угля  позво-

лят  увеличить  существующие  продажи,  выйти  на  но-

вые рынки с линейкой продуктов с увеличенной добав-

ленной стоимостью и продавать уголь по более высокой 

цене. 

 

Поддержание и развитие сбытовых 

компетенций

Компания  ставит  своей  целью  расширение  своих  экс-

портных  возможностей  с  помощью  заключения  пря-

мых  контрактов  с  глобальными  угольными  трейдерами 

и  энергетическими  компаниями,  а  также  через  созда-

ние  заграничных  торговых  представительств  на  своих 

основных рынках сбыта. 

Помимо этого, планируется начать продажу новых спе-

цифических  премиальных  продуктов,  например,  углей 

с узким диапазоном заданных параметров. 

на  российском  оптовом  рынке  Компания  собирается 

увеличивать долю прямых продаж крупным энергогене-

рирующим предприятиям. 

на  розничном  рынке  планируется  усилить  региональ-

ное присутствие через дальнейшее развитие сбытовой 

сети, расширение продуктового ряда и улучшение каче-

ства обслуживания клиентов. 

Оптимизация затрат и повышение 

эффективности

Целью  данного  стратегического  направления  является 

сдерживание роста административных и накладных из-

держек, а также расходов на персонал за счет модерни-

зации производственного оборудования. 

Помимо этого, введение в действие технологии КнС по-

может увеличить общую эффективность добычи за счет 

снижения производственных потерь.

Компания  начала  проводить  политику  хеджирования 

от рисков роста транспортных тарифов РЖд. для этого 

в 2010 году Компания приобрела 45% акций «Кузбасской 

Транспортной Компании», что к 2012 году должно позво-

лить ей использовать для большинства экспортных по-

ставок  вагоны,  арендованные  по  цене,  зафиксирован-

ной на 10 лет вперед.

Компания собирается и далее поддерживать низкую се-

бестоимость добываемого угля.

 

Дальнейшее совершенствование уровня 

корпоративного управления

Компания  считает,  что  прозрачность  бизнеса  и  совер-

шенствование  корпоративного  управления  являются 

одним  из  важнейших  компонентов  долгосрочного  ста-

бильного  развития,  поэтому  будет  предпринимать  ре-

гулярные действия по совершенствованию механизмов 

корпоративного  управления  в  соответствии  с  лучшей 

мировой практикой. 

в 2010 году в совет директоров Компании впервые вош-

ли два независимых директора. 

Помимо  уже  функционирующих  комитетов  совета  ди-

ректоров по аудиту и вознаграждениям, в 2011 году бу-

дет создан комитет по инвестициям и стратегии.

69

ОБЗОР  

ФинАнСОвыХ  

РеЗУльТАТОв

ОАО  «Кузбасская  Топливная  Компания»  является  од-

ним  из  наиболее  динамично  развивающихся  произво-

дителей энергетического угля в России. Компания про-

изводит высококачественный энергетический уголь, ко-

торый  согласно  российской  классификации  относится 

к марке «д». добываемый уголь имеет низкое содержа-

ние серы и фосфора и отличается относительно высокой 

калорийностью.

По  объему  производства  в  2010  году  Компания  заня-

ла  седьмое  место  среди  крупнейших  производителей 

энергетического угля в стране, объем ее производства 

составил 2,7% от всего энергетического угля, добытого 

в  России в 2010 году. 

Компания  осуществляет  добычу  угля  на  трех  разрезах, 

расположенных  на  территории  Кузбасского  бассейна, 

крупнейшего в России угольного региона. Помимо добы-

вающих мощностей Компания имеет развитую железно-

дорожную  инфраструктуру,  широкую  розничную  сбыто-

вую  сеть,  а  также  собственную  тепловую  электростан-

цию.

Операционная  деятельность  Компании  разбита  на 

4 бизнес-сегмента:

Внутренние продажи собственного угля – реализация 

угля,  произведенного  Компанией,  в  регионах  России, 

основной объем которой проходит через розничную сеть 

Компании, на конец 2010 года включавшую 65 точек про-

даж в регионах Западной Сибири.

Экспортные продажи собственного угля – реализация 

угля, произведенного Компанией, на экспортных рынках, 

самыми крупными из которых в 2010 году стали Польша, 

Китай и Южная Корея.

Перепродажа  покупного  угля  –  торговля  углем,  заку-

пленным  у  других  Российских  производителей,  через 

собственную розничную сеть Компании.

Прочая деятельность – производство тепловой и элек-

троэнергии,  оказание  услуг  по  транспортировке  угля 

сторонних производителей с использованием собствен-

ной железнодорожной инфраструктуры Компании, пре-

доставление услуг по складированию угля и прочее.

Обзор основных тен-

денций  

на рынках угля

2010 год характеризовался ростом спроса на энергети-

ческий уголь как на мировом рынке, так и внутри России, 

благодаря началу восстановления объемов промышлен-

ного производства после существенного падения в 2009 

году. наращивание объемов промышленного производ-

ства потребовало увеличения мировой генерации элек-

троэнергии, около 40% которой получается путем сжига-

ния угля. Общий объем международной торговли энер-

гетическим углем в 2010 году увеличился на 7% - до 721 

млн.  тонн,  при  этом  объем  российского  экспорта  энер-

гетического угля вырос на 5% - до 97 млн. т (по данным 

«UBS  research»  и  Правительства  Российской  Федера-

ции).  Основными  импортерами  российского  энергети-

ческого  угля  стали  великобритания,  Турция,  Польша, 

япония, Китай и Украина. Потребление энергетического 

угля в России в прошедшем году выросло на 4% - до 124 

млн. тонн, на фоне увеличения производства тепловой 

и  электрической  энергии  на  2%  и  5%,    соответственно 

(здесь и далее  по данным минэнерго). в 2010 году в Рос-

сии было добыто 258 млн. т энергетического угля – на 7% 

больше, чем в 2009 году (242 млн. т.). 

вышеописанные факторы повлияли на рост торговой ак-

тивности  на  рынке,  способствовали  увеличению  сред-

них рыночных цен на уголь внутри страны и на основных 

рынках сбыта российского экспортного угля, что оказа-

ло положительное влияние на выручку угольных компа-

ний.  Тем  не  менее,  в  прошедшем  году  российские  экс-

портеры угля ощутили существенное увеличение расхо-

дов по доставке угля до покупателей, вызванное ростом 

стоимости его транспортировки по железной дороге на 

фоне возникшего дефицита полувагонов на рынке. Кро-

ме того, на доходность экспортных продаж также нега-

тивно повлияло укрепление курса рубля по отношению 

к доллару США, которое составило 4%.

Обзор финансовых результатов