ОАО "Российские железные дороги". Годовой отчет за 2018 год

Изменения в резервах

В 2018 году отрицательный результат от из-
менения резервов составил 10,6 млрд руб.

Прочие доходы и расходы

В 2018 году была продолжена работа
по замещению ежемесячной материальной
помощи, выплачиваемой неработающим
пенсионерам через БФ «Почет», негосу-
дарственной пенсией, выплачиваемой

через НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ». В рам-
ках реализации первого этапа с 1 января
2018 года в НПФ были переданы выплаты
пенсионерам до 74 лет – 28 тыс. человек.

Показатель

2017

2018

Изменение

2018/2017

+/–

Результат от прочих доходов и расходов

–87,6

–84,0

3,6

–4

В том числе по основным статьям:

Продажа активов

1,9

4,0

2,1

111

Включая продажу акций (долей) хозяйственных обществ

0,8

2,6

1,8

225

Дивиденды

21,2

19,3

–1,9

–9

Взнос имущества в уставные капиталы

0,1

0,2

0,1

100

Проценты к получению

2,7

2,5

–0,2

–7

Курсовые разницы

–6,9

–17,1

–10,2

148

Изменение резервов

–11,3

–10,6

0,7

–6

Государственная помощь и компенсации, связанные с государственным
регулированием цен и тарифов

3,2

7,1

3,9

122

Проценты к уплате без учета капитализируемых

–55,2

–55,9

–0,7

Реализация гарантий по Коллективному договору работникам Компании,
членам их семей, неработающим пенсионерам

–23,6

–23,3

0,3

–1

Динамика изменения прочих доходов и расходов за период 2017–2018 годов,

млрд руб.

Социальные расходы

По итогам 2018 года расходы, связанные
с выполнением гарантий по Коллек-
тивному договору, снизились на 1 %,
до 23,3 млрд руб., в том числе за счет
замещения ежемесячной материальной
помощи, выплачиваемой неработающим

пенсионерам через БФ «Почет», негосу-
дарственной пенсией, выплачиваемой
через НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ», и сниже-
ния сметного финансирования учреждений
здравоохранения.

Несмотря на снижение социальных расхо-
дов, Компания в полном объеме выполнила
свои обязательства по Коллективному дого-
вору перед работниками и неработающими
пенсионерами, сохранив высокий уровень
социальной ответственности.

Годовой отчет 2018

Устойчивое развитие

Корпоративное управление

Приложения

Обзор результатов

130

/131

2016

2017

2018

0,4

1,0

2016

2017

2018

7,4

7,8

8,2

2016

2017

2018

27,8 %

28,7 %

28,5 %

Использование (оборачиваемость)

активов (Доходы/Активы)

2016

2017

2018

0,15

0,42

0,41

Рентабельность собственного

капитала (Чистая прибыль /

Собственный капитал),

Рентабельность

деятельности,

2016

2017

2018

135

144

139

Финансовый рычаг

(Активы / Собственный капитал),

Рентабельность продаж и операционная эффективность

ФАКТОРНЫЙ АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

Рентабельность

собственного капитала

По итогам 2018 года рентабельность

собственного капитала (ROE) состави-
ла 0,42 %. На уровень рентабельности
собственного капитала оказали влияние
рентабельность по чистой прибыли,

оборачиваемость активов и финансовый

рычаг.

Использование активов

Показатель использования (оборачи-
ваемости) активов (доходы/активы)
увеличился на 0,2 п. п. Таким образом,
используемые активы показали рост
эффективности отдачи от средств, вло-

женных в активы Компании.

Финансовый рычаг

Средства, вложенные в активы Компании,
превышают величину собственного капи-
тала в 1,4 раза. Рост финансового рычага
на 5 п. п. в первую очередь был обуслов-
лен более высокими темпами прироста

основных средств из-за существенного
объема вновь вводимых объектов и ро-
стом объема инвестиционной програм-
мы, а также ростом доли финансовых

обязательств.

Рентабельность

деятельности

Проводимая работа по повышению опера-
ционной эффективности и положитель-
ные эффекты от проведения финансовой
политики (оптимизации затрат по кре-

дитному портфелю) позволили сохра-
нить рентабельность чистой прибыли
(рентабельность деятельности) на уровне
2017 года, несмотря на снижение рента-
бельности продаж.

Высокое ценовое давление, а также
несвоевременная индексация тарифов
привели к снижению показателя
рентабельности от продаж на 0,4 п. п.

к уровню 2017 года. При этом доходная
ставка выросла на 2,3 %, а себестои-

мость перевозок в сопоставимых
условиях – на 0,9 % при росте индекса
потребительских цен на 2,9 % и увели-
чении индекса цен в промышленности
на 11,9 %.

Рентабельность продаж,

Доходная ставка,

коп. за 10 ткм

2017

2018

430,4

440,1

+2,3 %

Себестоимость,

коп. за 10 прив.ткм

+0,9 %

2017

2018

418,3

422

Российские железные дороги

Стратегический отчет

Новый взгляд

О Компании

Государственная поддержка ОАО «РЖД» в 2018 году

В 2018 году государственная поддерж-
ка ОАО «РЖД» из бюджетов различных
уровней и Фонда национального бла-

госостояния (ФНБ) получена в объеме
123,6 млрд руб., в том числе из федераль-
ного бюджета – 97,2 млрд руб., из ФНБ –

20 млрд руб., из региональных бюджетов
и внебюджетных фондов – 6,4 млрд руб.

Субсидии на возмещение потерь доходов, связанных с государственным регулированием тарифов

Правительством Российской Федерации
на долгосрочной основе до 2030 года
осуществляется государственное регули-
рование тарифов на услуги ОАО «РЖД»
по использованию инфраструктуры же-
лезнодорожного транспорта общего поль-
зования при осуществлении перевозок
пассажиров в пригородном сообщении.
Компенсация потерь в доходах владельца
инфраструктуры осуществляется в виде
субсидий за счет средств федерального
бюджета. В 2018 году из федерального

бюджета на компенсацию потерь в дохо-
дах, связанных с регулированием тари-
фов на услуги инфраструктуры в приго-
родном сообщении ОАО «РЖД» получена
субсидия в объеме 36,8 млрд руб.

Правительством Российской Федерации
принято решение о предоставлении
ОАО «РЖД» в 2018 году субсидий из фе-
дерального бюджета на возмещение
потерь в доходах, возникающих в ре-
зультате установления льготных тарифов

на перевозку зерна. В 2018 году ука-
занная субсидия получена ОАО «РЖД»
в объеме 1,7 млрд руб.

Кроме того, в 2018 году ОАО «РЖД»
получило из федерального бюджета суб-
сидию на финансирование части затрат,
связанных с регистрацией на внешних
рынках объектов интеллектуальной соб-
ственности, в размере 4,4 млн руб.

Взносы в уставный капитал ОАО «РЖД»

В отчетном году продолжилась реализа-
ция государственных проектов развития
инфраструктуры железнодорожного
транспорта, механизм финансирования
которых осуществлялся через бюджет
ОАО «РЖД» посредством взноса в устав-
ный капитал.

В 2018 году сумма денежных взно-
сов в уставный капитал Компании
из федерального бюджета составила
57,9 млрд руб., в том числе:

›

23,1 млрд руб. – на развитие транс-
портного комплекса Московского

региона (в том числе из бюджета
г. Москвы – 11 млрд руб.);

›

0,09 млрд руб. – на создание высоко-
скоростной железнодорожной маги-
страли Москва – Казань;

›

31,9 млрд руб. – на комплексную
реконструкцию участка М. Горький –
Котельниково – Тихорецкая – Крым-
ская с обходом Краснодарского узла;

›

2,8 млрд руб. – на развитие железно-
дорожной инфраструктуры на участке
Междуреченск – Тайшет.

Кроме того, из Фонда национального
благосостояния (ФНБ) ОАО «РЖД» в виде
взноса в уставный капитал в счет эмис-
сии привилегированных акций получено
20 млрд руб. на финансирование про-
граммы модернизации железнодорож-
ной инфраструктуры Байкало-Амурской
и Транссибирской железнодорожных
магистралей с развитием пропускных
и провозных способностей. Из государ-
ственной собственности в виде взноса
в уставный капитал Компании переда-
но недвижимое имущество на сумму
0,8 млрд руб.

Субсидии и компенсация потерь из региональных бюджетов и внебюджетных фондов

В 2018 году Компанией получена госу-
дарственная поддержка из региональ-
ных бюджетов и внебюджетных фондов
в размере 6,4 млрд руб., в том числе:

›

5,9 млрд руб. – субсидия на возмеще-
ние затрат, связанных с содержанием
инфраструктуры для перевозок пасса-
жиров на Малом кольце Московской
железной дороги;

›

0,07 млрд руб. – субсидии в целях
возмещения недополученных доходов,
возникающих в результате государ-
ственного регулирования тарифов на пе-
ревозки пассажиров железнодорожным
транспортом в пригородном сообщении
на территории Краснодарского края;

›

0,3 млрд руб. – финансирование, полу-
ченное из Фонда социального страхо-
вания на планово-предупредительные
мероприятия по травматизму;

›

0,1 млрд руб. – субсидии, предоставлен-
ные в связи с регулированием тарифов
на электро- и теплоэнергию;

›

0,02 млрд руб. – субсидии на возмеще-
ние затрат на проведение работ по осво-
бождению территорий, попадающих
в зону реконструкции и строительства
объектов Малого кольца Московской
железной дороги;

›

0,02 млрд руб. – субсидии, полученные
на содержание малоинтенсивных участ-
ков железной дороги;

›

0,04 млрд руб. – возмещение затрат
в связи с выполнением работ по ре-
конструкции объектов инфраструктуры
железнодорожного транспорта общего
пользования.

Подробнее о государственной поддержке
ОАО «РЖД» читайте в приложении 18

Годовой отчет 2018

Устойчивое развитие

Корпоративное управление

Приложения

Обзор результатов

132

/133

Финансовые результаты холдинга «РЖД» на основании консолидированной

финансовой отчетности по МСФО за 2018 год

Консолидированная финансовая отчет-
ность холдинга «РЖД» по МСФО учиты-
вает результаты деятельности 206 дочер-
них компаний.

Доходы холдинга «РЖД» за 2018 год
составили 2 413 млрд руб., что на 7,2 %
выше результатов предшествующего года
(за 2017 год – 2 252 млрд руб.). Наиболь-
шее влияние на указанный рост оказало
увеличение доходов от грузовых перевозок
и предоставления доступа к инфраструкту-
ре, которые за отчетный период составили
1 531 млрд руб., что на 5,6 % выше резуль-
татов 2017 года.

Операционные расходы холдин-
га «РЖД» (без учета обесценения)
по итогам 2018 года увеличились
до 2 161 млрд руб. за счет роста гру-
зооборота, роста расходов на ремонт
и существенного повышения цен на ди-
зельное топливо.

Показатель EBITDA по итогам 2018 года
достиг 527 млрд руб., что на 6,4 % выше
показателя 2017 года (496 млрд руб.).
Рентабельность по EBITDA в 2018 году
составила 24,7 %.

В результате проводимой холдингом «РЖД» системной работы
по повышению эффективности взаимодействия с грузоотправителями,
а также улучшения параметров использования подвижного состава
обеспечен динамичный рост грузовых перевозок. Достигнутые высокие
показатели производственной деятельности отразились и на улучшении
финансовых показателей Холдинга. Так, доходы холдинга «РЖД» за 2018 год
увеличились на 7,2 % и составили 2 413 млрд руб. (за 2017 год составили
2 252 млрд руб.). Показатель EBITDA вырос на 6,4 %, до 527 млрд руб.
Рентабельность по показателю EBITDA составила 24,7 %

, что отражает

как высокие результаты операционной деятельности Холдинга,
так и контроль над его расходами

Вадим Михайлов

Первый заместитель генерального директора ОАО «РЖД»

Чистая прибыль холдинга «РЖД» соста-
вила 35,4 млрд руб.

Соотношение чистого долга холдинга
«РЖД» к EBITDA на 31 декабря 2018 года
составило 2,28х, что подтверждает
высокий уровень финансовой устойчи-
вости Холдинга. Рост показателя EBITDA
и эффективное управление кредитным
портфелем позволяют сохранять уровень
долговой нагрузки на комфортном
уровне с запасом к установленному
внутреннему предельному значению 2,5х
по показателю Чистый долг / EBITDA.

527

млрд руб.

24,7 %

35,4

млрд руб.

EBITDA

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПО EBITDA

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ

Уплата налогов и страховых взносов

Общая сумма начисленных к упла-
те налогов и страховых взносов
за 2018 год по данным, отраженным
в бухгалтерской отчетности, составила
317,7 млрд руб., или 102,1 % по отноше-
нию к 2017 году, в том числе:

›

в федеральный бюджет –
39,4 млрд руб., или 84,5 % к 2017 году;

›

в региональные и местные бюд-
жеты – 131,7 млрд руб., или 102 %
к 2017 году;

›

во внебюджетные фонды –
146,6 млрд руб., или 108,1 %
к 2017 году.

Подробнее о налогах и страховых взносах

читайте в приложении 6

Здесь и далее рентабельность по показателю EBITDA учитывает корректировку на расходы на услуги сторонних организаций, относящиеся к интегрированным экспедитор-

ским и логистическим услугам.

Российские железные дороги

Стратегический отчет

Новый взгляд

О Компании

ОАО «РЖД» привлекает заемные
средства для обеспечения бесперебой-
ного финансирования инвестиционной
и операционной деятельности. Долго-

срочные заемные средства направляют-
ся на финансирование стратегически
значимых и коммерчески эффективных
инвестиционных проектов, а также

на рефинансирование погашенных обя-
зательств, в то время как краткосрочные
заимствования обеспечивают гибкость
в управлении текущей ликвидностью.

Динамика кредитного портфеля в 2018 году

В течение 2018 года общий объем при-
влеченных средне- и долгосрочных за-
емных средств составил 168,7 млрд руб.
Большинство заимствований было осу-
ществлено в форме публичных долговых
инструментов, размещенных среди рос-
сийских инвесторов, а также банковских
кредитов в швейцарских франках.

Общий объем погашения заимствований
ОАО «РЖД» в отчетном году составил
125,9 млрд руб. Значительное влияние
на величину кредитного портфеля Ком-
пании также оказало ослабление кур-
са рубля, которое привело к переоценке
валютного долга и увеличению его раз-

мера в рублевом эквиваленте к концу
года. При этом в относительных величи-
нах доля валюты в портфеле снизилась
до 31 % (в сравнении с 35 % на начало
года), за счет успешного частичного об-
ратного выкупа еврооблигаций в долла-
рах на сумму около 775 млн долл. США.

Кроме того, в целях оперативного управ-
ления ликвидностью и рефинансирова-
ния обязательств Компании в течение
отчетного года привлекались двусторон-
ние краткосрочные банковские кредиты
и внутригрупповые займы (от нескольких
дней до одного года). С июня 2018 года
в ОАО «РЖД» активно применяется

схема внутригруппового кэш-пулинга,
что позволяет оптимизировать уровень
ставок для компаний Холдинга и обес-
печивать эффективное использование
временно свободных денежных средств.
По состоянию на конец 2018 года задол-
женность по краткосрочным инструмен-
там составила 140 млрд руб.

По итогам отчетного года общий объем
задолженности Компании по заемным
обязательствам вырос на 17,3 % и соста-
вил 1 261,2 млрд руб., включая увели-
чение задолженности по телу долга
на 17,4 %, до 1 245,1 млрд руб.

Структура кредитного портфеля и долговая политика

По состоянию на 31 декабря 2018 года
кредитный портфель ОАО «РЖД» харак-

теризовался показателями, представлен-
ными в таблице.

Кредитный портфель ОАО «РЖД»

Показатель

Значение

в 2018 году

Предельное

значение

Комментарии

Доля валютных
заимствований, %

31,0

Не более

40,0

Наличие валютных обязательств в кредитном портфеле Компании формирует
риски, связанные с колебанием валютных курсов. Вместе с тем процентная ставка
по валютным заимствованиям существенно ниже ставок по заимствованиям
в рублях. Достижение баланса между валютными и рублевыми заимствованиями
является одной из ключевых задач долговой политики ОАО «РЖД»

Доля краткосрочной
задолженности, %

19,9

Не более

20,0

Наличие краткосрочных обязательств в кредитном портфеле обусловливает
гибкость в управлении им. Увеличение доли к концу 2018 года произошло за счет
крупных займов, погашение которых осуществлялось в начале 2019 года, в том
числе с помощью ряда выпусков локальных облигаций, а также еврооблигаций,
номинированных в российских рублях

Средний срок
заимствований,
лет

7–10

Компания работает над увеличением и поддержанием среднего срока погашения
обязательств в кредитном портфеле, что соответствует долгосрочному
характеру окупаемости финансируемых за их счет инвестиционных проектов

Долговая политика

Годовой отчет 2018

Устойчивое развитие

Корпоративное управление

Приложения

Обзор результатов

134

/135

Доля валютных заимствований
в течение 2018 года не превышала
установленный долговой политикой
предельный уровень. В рамках реа-
лизации плана по сокращению сред-
невзвешенной стоимости долгового
портфеля и сокращения доли валют-
ных заимствований в течение года
ОАО «РЖД» провело серию успешных
сделок на локальном и международном
рынках. Особо следует отметить успеш-
ное проведение частичного досрочного

выкупа еврооблигаций в долларах
на сумму около 775 млн долл. США.
В результате принятых мер доля валют-
ных заимствований к концу года была
снижена до 31 %, а стоимость портфеля
уменьшилась на 10 б. п. даже в услови-
ях ухудшения рыночной конъюнктуры
во втором полугодии 2018 года.

Значительную часть кредитного порт-
феля Компании (порядка трети всех
заимствований) составляют долгосроч-

ные заимствования, представленные
в числе прочего инфраструктурными
облигациями, размещенными в пользу
государственных фондов (Пенсионный
фонд Российской Федерации и Фонд
национального благосостояния).
Срок погашения инфраструктурных
облигаций варьируется в диапазоне
от 15 до 30 лет.

Основная часть кредитного портфеля
представлена еврооблигациями Компа-

Динамика структуры кредитного портфеля ОАО «РЖД» по валюте

млрд руб.

2014

2015

2016

2017

2018

GBP

5 %

9 %

5 %

9 %

6 %

15 %

65 %

5 %

10 %

4 %

19 %

62 %

7 %

12 %

5 %

22 %

53 %

7 %

13 %

5 %

19 %

56 %

69 %

1 245

905

1 060

969

843

CHF

EUR

USD

RUR

2014

2015

2016

2017

2018

Менее 1 года

20 %

62 %

18 %

12 %

66 %

22 %

8 %

77 %

15 %

7 %

74 %

19 %

15 %

66 %

19 %

1 245

905

1 060

969

843

От 1 года до 3 лет

Более 3 лет

Динамика структуры долгового портфеля ОАО «РЖД» по срочности

млрд руб.

Данные приводятся по телу долга (основной долг без учета начисленных процентов) на 31 декабря соответствующего года. Округлено до целых чисел.

Российские железные дороги

Стратегический отчет

Новый взгляд

О Компании

Рублевые обязательства
Валютные обязательства
Оферта по локальным облигациям

2021

2020

2022

2023

2019

2024

2025

2026

2028

2031

2033

2035

2038

2039

2040

2043

2044

115

111

115

140

108

100

нии, размещаемыми в среднем на срок
от 7 до 10 лет, и рублевыми облигация-
ми, размещаемыми на локальном рын-
ке в основном на срок от 5 до 7 лет.

По мере приближения сроков пога-
шения соответствующих обязательств
Компания замещает их новыми долго-
срочными заимствованиями, определяя
их срок с учетом существующего гра-
фика погашения и поддерживая долю
краткосрочных обязательств на всем

планируемом горизонте на уровне
не выше 20 %.

На конец 2018 года объем долгосроч-
ной части кредитного портфеля (со сро-
ком погашения более 3 лет) снизился
до уровня 62 % за счет увеличения доли
среднесрочных инструментов. Доля
краткосрочных (менее года) заимствова-
ний выросла относительно уровня нача-
ла года и составила 19,9 %, что связано
с приближением срока погашения евро-

облигаций, номинированных в рублях,
в начале 2019 года.

Средний срок погашения обязательств
в кредитном портфеле ОАО «РЖД»
по состоянию на конец 2018 года
находился на уровне 7 лет, а выплаты
по долгу равномерно распределены
на долгосрочном горизонте, минимизи-
руя риски рефинансирования.

График погашения кредитного портфеля ОАО «РЖД»

млрд руб.

По телу долга. Обязательства приведены по состоянию на 31 декабря 2018 года. Валютные выплаты рассчитаны с применением курсов валют по состоянию

на 31 декабря 2018 года. Округлено до целых чисел.

Годовой отчет 2018

Устойчивое развитие

Корпоративное управление

Приложения

Обзор результатов

136

/137

Ценные бумаги

Облигации

Акционерный капитал и дивиденды

Международный рынок капитала

В апреле 2018 года Компания за-
вершила сделку по рефинансирова-
нию долларового кредита в размере
420 млн долл. США, досрочно погасив
свои обязательства за счет нового
двустороннего кредита в размере
300 млн швейцарских франков по более
выгодной ставке.

Компания дважды за год (в мае
и сентяб ре) выходила на рынок между-
народных облигаций и осуществила
досрочный выкуп долларовых облигаций
на общую сумму 775 млн долл. США,
рефинансировав их обязательствами
в рублях и швейцарских франках.

Проведенная работа по оптимизации
стоимости заимствований позволи-
ла сохранить процентные выплаты
на комфортном для Компании уровне.
В 2018 году суммарно через международ-
ные инструменты было привлечено по-
рядка 66 млрд в рублевом эквиваленте.

Локальный рынок капитала

В 2018 году Компания успешно размести-
ла семь выпусков рублевых облигаций
на локальном рынке капитала, а также
осуществила сделки по вторичному раз-
мещению ранее выкупленных облигаций.
Часть полученных средств от размещения
локальных облигаций направлена на заме-
щение валютных обязательств Компании.
Средневзвешенная ставка новых привлече-
ний составила 7,8 %.

В 2018 году ОАО «РЖД» впервые вышло
на локальный рынок облигаций в февра-
ле, разместив облигации на 20 млрд руб.
на 8 лет и зафиксировав ставку купона
на уровне 7,3 %. На тот момент это была ми-

нимальная ставка среди рыночных выпусков
Компании на локальном рынке с 2006 года.
В апреле ОАО «РЖД» разместило локальные
облигации в размере 15 млрд руб. на срок
5 лет, установив очередной рекорд по став-
ке – 7,25 % годовых.

В июне Компания успешно разместила но-
вый выпуск локальных облигаций в объеме
10 млрд руб. сроком на 6 лет по ставке ку-
пона 7,3 %. В момент закрытия книги заявок
по облигациям Компанией был зафиксиро-
ван рекордно низкий спред к доходности
государственных облигаций Российской
Федерации на рынке.

В сентябре Компания вышла на рынок с пред-
ложением вторичного размещения сразу
трех выпусков, находящихся на балансе Ком-
пании, разместив весь предложенный объем
в размере более 22 млрд руб., при этом боль-
шая часть бумаг была продана по цене выше
номинала. В августе и ноябре ОАО «РЖД»
впервые разместило два выпуска облигаций
на общую сумму 20 млрд руб. по ставке, при-
вязанной к доходности облигаций федераль-
ного займа на сроки 10 и 15 лет.

Всего в 2018 году суммарно на локаль-
ном рынке капитала с учетом вторичных
размещений было привлечено более
107 млрд руб.

Акционерный капитал

ОАО «РЖД» включено в перечень страте-
гических предприятий и стратегических
акционерных обществ, утвержденный
Указом Президента Российской Федера-
ции от 4 августа 2004 года № 1009.

Учредителем и единственным акционе-
ром ОАО «РЖД» является Российская
Федерация. От имени Российской Феде-
рации полномочия акционера осуществ-
ляет Правительство Российской Феде-
рации. Уставный капитал ОАО «РЖД»
сформирован учредителем путем внесе-
ния в него имущества и имущественных
комплексов организаций федерального
железнодорожного транспорта.

Размер уставного капитала ОАО «РЖД»
на конец 2018 года составлял
2 254 029 003 тыс. руб. Уставный капитал со-
ставляется из 2 204 029 003 обыкновенных
именных акций номинальной стоимостью
1 тыс. руб. каждая и 50 000 000 привиле-
гированных именных акций номинальной
стоимостью 1 тыс. руб. каждая.

В 2018 году уставный капитал
ОАО «РЖД» был увеличен на общую
сумму 41 790 278 тыс. руб., в том числе
за счет взносов, поступивших в уставный
капитал в декабре 2017 года в размере
17 686 420 тыс. руб. и в 2018 году в раз-
мере 24 103 858 тыс. руб.:

›

в соответствии с распоряжением
Правительства Российской Федерации
от 14 декабря 2017 года № 2799-р –
на сумму 17 686 420 тыс. руб. путем
размещения обыкновенных акций
номинальной стоимостью 1 тыс. руб.
каждая;

›

в соответствии с распоряжением
Правительства Российской Федера-
ции от 3 апреля 2018 года № 580-р –
на сумму 24 103 858 тыс. руб. путем
размещения обыкновенных акций
номинальной стоимостью 1 тыс. руб.
каждая.

Российские железные дороги

Стратегический отчет

Новый взгляд

О Компании

Динамика распределения чистой прибыли Компании, полученной по итогам 2013–2017 годов,

млрд руб.

Показатель

2013

2014

2015

2016

2017

Чистая прибыль

0,740

–44,078

0,318

6,500

17,500

Отчисления в резервный фонд

0,037

0,000

0,016

0,325

0,875

Начисленные дивиденды,

0,185

0,045

0,302

5,147

8,755

В том числе:

по обыкновенным акциям

0,185

0,045

0,297

5,142

8,750

по привилегированным акциям

–

0,005

Из фактически поступивших в 2018 году
средств из федерального бюджета
на увеличение взноса в уставной капитал
в размере 77 921 630 тыс. руб. и объек-
тов недвижимого имущества на сумму
1 066 300 тыс. руб. регистрация эмис-
сии произведена в 2018 году на сум-

му 24 103 858 тыс. руб. и на объекты
имущества на сумму 780 546 тыс. руб.
На остаток денежных средств в размере
53 817 772 тыс. руб., перечисленных
из федерального бюджета в дека-
бре 2018 года, а также на объекты
недвижимого имущества на сумму

285 754 тыс. руб. (в соответствии с рас-
поряжением Правительства Российской
Федерации от 12 декабря 2018 года
№ 2745-р) регистрация эмиссии произве-
дена в 2019 году.

Дивидендная политика

Выплата дивидендов по обыкновен-
ным акциям ОАО «РЖД» в 2018 году
по итогам работы за 2017 год осуществ-
лена в соответствии с распоряжением
Правительства Российской Федерации
от 30 июня 2018 года № 1328-р.

На выплату дивидендов по привилеги-
рованным акциям ОАО «РЖД» по ито-
гам 2017 года было направлено:

›

по привилегированным акциям –
5 млн руб., или 0,01 % от номинальной
стоимости привилегированных акций,
составляющей 50 000 млн руб.;

›

по обыкновенным акциям –
8 750 млн руб., что составляет 50 %
от чистой прибыли по РСБУ.

В соответствии с распоряжением
Правительства Российской Федерации
от 30 июня 2018 года № 1328-р на фор-
мирование резервного фонда в 2018
году направлено 875 млн руб. В иные
фонды начисления не производились.

Прогноз распределения чистой прибыли Компании, полученной по итогам 2018 года

По итогам 2018 года ОАО «РЖД»
получило чистую прибыль в размере
18,4 млрд руб. В соответствии с пунк-
том 42 раздела 6 Устава ОАО «РЖД»
создается резервный фонд в размере 5 %
от чистой прибыли отчетного периода
(918 млн руб.).

Выплата дивидендов по обыкновенным
акциям ОАО «РЖД» за 2018 год будет осу-
ществлена в соответствии с директивой

Правительства Российской Федерации.
На выплату дивидендов по привилегиро-
ванным акциям ОАО «РЖД» по итогам
2018 года будет направлено 7 млн руб.,
или 0,01 % от номинальной стоимости
привилегированных акций, составляющей
70 000 млн руб. (с учетом регистрации
эмиссии 2018 года в 2019 году).

В Долгосрочной программе развития
ОАО «РЖД» до 2025 года, утвержденной

распоряжением Правительства Россий-
ской Федерации от 19 марта 2019 года
№ 466-р, предусмотрена выплата диви-
дендов только по привилегированным
акциям и направление всей остающейся
чистой прибыли на инвестиции в рам-
ках Комплексного плана модернизации
и расширения магистральной инфра-
структуры на период до 2024 года.

Годовой отчет 2018

Устойчивое развитие

Корпоративное управление

Приложения

Обзор результатов

138

/139

Работа с рейтинговыми агентствами и инвесторами

В начале 2018 года благодаря улучшению
макроэкономических показателей и усиле-
нию устойчивости российской экономики
к внешним рискам международные рейтин-
говые агентства осуществили ряд положи-
тельных действий в отношении кредитного
рейтинга Российской Федерации: агентство
Moody’s улучшило прогноз по суверенному
рейтингу России со «стабильного» до «по-
зитивного», сохранив его на уровне «Ba1»;

в след за этим агентство Standard & Poor’s
повысило рейтинг России в иностранной
валюте до инвестиционного уровня «BBB–»,
прогноз «стабильный».

В соответствии с методологией агентств
изменение суверенного рейтинга повлекло
за собой пересмотр рейтинга ряда квази-
суверенных российских эмитентов, в том
числе ОАО «РЖД». Так, с учетом успешной

Кредитные рейтинги Российской Федерации и ОАО «РЖД» по состоянию на конец 2018 года

Эмитент

Агентство

Рейтинг

Прогноз

Российская Федерация

Standard & Poor’s

BBB–

Стабильный

Moody’s

Ba1

Позитивный

Fitch

BBB–

Позитивный

ОАО «РЖД»

Standard & Poor’s

BBB–

Стабильный

Moody’s

Baa3

Позитивный

Fitch

BBB–

Позитивный

АКРА (АО)

ААА(RU)

Стабильный

Эксперт РА

ruAAA

Стабильный

работы Компании в 2017 году, в конце ян-
варя 2018 года агентство Moody’s повысило
кредитный рейтинг ОАО «РЖД» до инвести-
ционного уровня «Ваа3» с «позитивным»
прогнозом, что соответствовало уровню
рейтинга на одну ступень выше суверен-
ного. В конце февраля 2018 года агент-
ство Standard & Poor`s повысило рейтинг
ОАО «РЖД» до «ВВВ–», прогноз «стабиль-
ный». Рейтинг от агентства Fitch находился

Динамика кредитных рейтингов ОАО «РЖД» в национальной валюте

Динамика кредитных рейтингов ОАО «РЖД» в иностранной валюте

янв.

апр.

июль

сент.

янв.

апр.

июль

сент.

янв.

апр.

июль

сент.

янв.

апр.

июль

сент.

янв.

апр.

июль

сент.

янв.

апр.

B+/B1/B+/

BB–/Ba3/BB–/

BB/Ba2/BB/

BB+/Ba1/BB+/

BBB–/Baa3/BBB–/

BBB/Baa2/BBB

BBB+/Baa1/BBB+

A–/A3/A–

S&P

Moody's

Fitch

Инвестиционный рейтинг

B+/B1/B+/

BB–/Ba3/BB–/

BB/Ba2/BB/

BB+/Ba1/BB+/

BBB–/Baa3/BBB–/

BBB/Baa2/BBB

BBB+/Baa1/BBB+

A–/A3/A–

S&P

Moody's

Fitch

янв.

апр.

июль

сен.

янв.

апр.

июл.

сент.

янв.

апр.

июль

сент.

янв.

апр.

июль

сент.

янв.

апр.

июль

сент.

янв.

апр.

Инвестиционный рейтинг

Международная шкала.

Российские железные дороги

Стратегический отчет

Новый взгляд

О Компании

без изменений на уровне «BBB–», прогноз
«позитивный». Таким образом, с I квартала
2018 года рейтинги ОАО «РЖД» от трех ве-
дущих международных агентств вернулись
в инвестиционную категорию.

В своих отчетах, выпущенных в течение
года, агентства подтверждали положитель-
ную оценку качества работы ОАО «РЖД»
по управлению структурой кредитного
портфеля, отмечая в том числе сильные
операционные и финансовые показатели,
умеренный уровень долговой нагрузки,
высокие показатели ликвидности, а также
диверсифицированные источники заим-
ствований.

Кредитные рейтинги ОАО «РЖД» от на-
циональных рейтинговых агентств были
подтверждены на высшем уровне кредитно-
го рейтига эмитента – «ААА(RU)» и «ruAAA»
со «стабильным» прогнозом от агентств
АКРА и «Эксперт РА» соответственно. Таким
образом, Компания поддерживает допол-
нительную независимую оценку своего ста-
бильного финансового состояния и высоко-
го кредитного качества в роли заемщика.

Устойчивость государственной политики
в области финансов, снижение уязвимо-
сти страны от внешних шоков, а также
успешная работа Компании в 2018 году
привели к повышению в феврале
2019 года агентством Moody’s кредитного
рейтинга ОАО «РЖД» с инвестиционного
уровня «Baa3», прогноз «позитивный»,

до уровня «Ваа2», прогноз «стабильный»,
что выше уровня суверенного рейтинга
на одну ступень. Из 12 компаний, по кото-
рым агентство приняло решение о повы-
шении рейтинга выше суверенного, толь-
ко три компании, включая ОАО «РЖД»,
имели отношение к инфраструктурному
сектору и не являлись экспортерами
природных ископаемых. Агентством были
отмечены сильные финансовые и опе-
рационные результаты работы Компа-
нии в 2018 году, достаточный уровень
ликвидности, диверсифицированные
источники заимствований и комфортный
уровень долговой нагрузки, несмотря
на значительный рост инвестиционной
программы.

В 2018 году ОАО «РЖД» продолжило
двусторонний диалог с российскими
и зарубежными финансовыми инве-
сторами как в формате двусторонних
встреч, так и через участие в отраслевых
конференциях. В ноябре 2018 года пред-
ставители Компании приняли участие
в десятом ежегодном инвестиционном
форуме ВТБ Капитал «Россия зовет!»,
в рамках которого состоялись встречи
с крупнейшими российскими и зарубеж-
ными инвесторами, подтвердившими
заинтересованность в инвестициях в кор-
поративные долговые инструменты рос-
сийских эмитентов. В декабре 2018 года
в Лондоне был проведен традиционный
ежегодный День инвестора с участием
руководства Компании.

ОАО «РЖД» стремится обеспечить про-
зрачность своей деятельности в соответ-
ствии с применимыми законодательны-
ми требованиями и с учетом интересов
инвесторов и других вовлеченных сторон.
Раскрытие информации осуществляет-
ся в соответствии с принятым советом
директоров ОАО «РЖД» Положением
об информационной политике Компании.

ОАО «РЖД» раскрывает финансовую
и бухгалтерскую отчетность в соответ-

ствии с российскими (РСБУ) и меж-
дународными (МСФО) стандартами.
ОАО «РЖД» является эмитентом ценных
бумаг, обращающихся на Московской
бирже, и осуществляет раскрытие инфор-
мации в интернете в соответствии с тре-
бованиями законодательства Российской
Федерации в сфере рынка ценных бумаг.

В выпускаемом ежегодно годовом отчете
Компания раскрывает существенную
информацию о своей деятельности в со-

ответствии с нормативными требования-
ми. Годовой отчет направляется акцио-
неру при подготовке к общему собранию
акционеров. На сайте доступна обширная
информация о деятельности Компании,
включая внутренние документы. Часть
существенной информации о деятельно-
сти Компании, важная для зарубежных
аудиторий, раскрывается на английском
языке.

Политика раскрытия информации и отчетности

ГОДОВОЙ ОТЧЕТ

ОАО «РЖД» ЗА 2017 ГОД

СТАЛ ЛУЧШИМ

В НЕСКОЛЬКИХ

КОНКУРСАХ

Годовой отчет ОАО «РЖД»
за 2017 год занял первые места
в двух номинациях ежегодного
российского конкурса годо-
вых отчетов ПАО Московская
Биржа: «Лучший годовой
отчет непубличной компании»
и «Лучшая презентация бизнес-
модели в отчете непубличной
компании».

Кроме того, интерактив-
ная версия годового отче-
та ОАО «РЖД» за 2017 год
завоевала золото в номина-
ции «Транспорт и логистика»
на крупнейшем междуна-
родном конкурсе League
of American Communications
Professionals (LACP). Печат-
ная версия годового отчета
ОАО «РЖД» за 2017 год завое-
вала серебро в номинации
«Транспорт и логистика».

Годовой отчет 2018

Устойчивое развитие

Корпоративное управление

Приложения

Обзор результатов

Социальная политика

Развитие социальной сферы Холдинга
осуществляется на основе объективной
оценки добавленной стоимости, созда-
ваемой за счет социальной поддержки
коллектива и использования активов,
комплекса социально значимых объектов
для оказания рыночных услуг. Основная
функция – проведение политики социаль-
ной ответственности перед работниками,
обществом и государством.

Основные стратегические задачи реали-
зации социальной политики:

›

повышение конкурентоспособности
Холдинга как работодателя;

›

привлечение и закрепление персонала
необходимой квалификации;

›

эффективное управление численностью
персонала с учетом внедрения новой
техники и современных технологий;

›

внедрение компетентностного подхода
в управлении персоналом;

›

формирование кадрового резерва;

›

непрерывное развитие персонала;

›

проведение молодежной политики
и укрепление корпоративной культуры;

›

реализация эффективной социальной
политики;

›

эффективное управление персоналом
и социальная поддержка;

›

предоставление услуг в области здра-
воохранения.

Компания поддерживает принципы
Глобального договора ООН – крупнейшей
международной инициативы в сфере
социальной ответственности бизне-
са – и является участником ассоциации
«Национальная сеть участников Глобаль-
ного договора по внедрению в деловую

практику принципов ответственного
ведения бизнеса». Наравне с Глобаль-
ным договором ООН Компания следует
принципам ответственности деловой
практики, закрепленным в Социальной
хартии российского бизнеса, разрабо-
танной Российским союзом промыш-
ленников и предпринимателей (РСПП).
Компания регулярно принимает участие
в формировании сборника корпоратив-
ных практик РСПП.

При реализации политики в области
управления персоналом и корпора-
тивной социальной ответственности
в Компании соблюдаются требования
международных актов, нормативных
актов Российской Федерации, регио-
нального законодательства, локальных
нормативных актов.

Основная задача социально-кадрового блока – развитие человеческого
капитала Компании. Наши усилия направлены на создание комфортной
среды, которая позволяет работнику совершенствоваться
профессионально и быть эффективным на своем рабочем месте. Главное –
это люди! Ведь конкурентоспособность Холдинга и его развитие напрямую
зависят от мотивации, подготовки, удовлетворенности своей работой
и социальной защищенности наших работников

Дмитрий Шаханов

Заместитель генерального директора ОАО «РЖД»

ПРИРОСТ СРЕДНЕМЕСЯЧНОЙ ЗАРАБОТНОЙ

ПЛАТЫ В ЦЕЛОМ ПО ОАО «РЖД» В 2018 ГОДУ

9 %

Годовой отчет 2018

Обзор результатов

Корпоративное управление

Приложения

Устойчивое развитие

144

/145

Взаимодействие

с заинтересованными сторонами

Взаимодействие с заинтересованными сторонами

Заинтересованные стороны

Подходы и механизмы взаимодействия

Персонал

›

Коллективный договор

›

Профсоюз

›

Обучение и повышение квалификации

›

Социальное партнерство

›

Опросы работников и социологические

мониторинги

›

Управленческие функции

›

Процедуры урегулирования конфликтов

›

Охрана здоровья работников и членов
их семей

›

Негосударственное пенсионное

обеспечение

Учебные заведения

›

Организация целевого приема
студентов

›

Предоставление льгот для детей
работников ОАО «РЖД»

›

Проведение совместных научных

и культурных мероприятий

›

Участие работников Холдинга
в деятельности учебных заведений

Акционеры и инвесторы

›

Дивиденды

›

Роуд-шоу при проведении сделок
на рынках капитала

›

Организация регулярных встреч
с инвесторами

›

Отчетность

›

Участие руководства Компании
в отраслевых конференциях

›

Проведение Дня инвестора

Органы государственной власти

›

Реализация генеральных соглашений
о взаимодействии и сотрудничестве
в области железнодорожного
транспорта

›

Подготовка, заключение и реализация
соглашений о социально-экономическом
сотрудничестве с органами
государственной власти субъектов
Российской Федерации на среднесрочную
перспективу

›

Проведение дней железных дорог
с участием руководителей регионов
и представителей холдинга «РЖД»

›

Проведение регулярных рабочих встреч
с руководством субъектов Российской
Федерации

›

Проведение межрегиональных
и региональных транспортных
координационных советов, постоянно
действующих рабочих групп
и комитетов с участием субъектов
Российской Федерации, предприятий
регионов

›

Взаимодействие с федеральными
органами исполнительной власти

›

Экспертная поддержка сенаторов
и депутатов

›

Подготовка и реализация планов
мероприятий ОАО «РЖД»,

разработанных на основании планов
законопроектной работы Совета
Федерации и Государственной Думы,
а также с учетом законопроектной
деятельности Правительства
Российской Федерации

›

Организация встреч представителей
ОАО «РЖД» с Администрацией
Президента Российской Федерации,
Федеральным Собранием
Российской Федерации, Аппаратом
Правительства Российской Федерации,
министерствами и другими
федеральными органами власти,
органами власти субъектов Российской
Федерации и местного самоуправления

Местные сообщества в регионах
присутствия

›

Создание рабочих мест

›

Соглашения о социально-экономическом
сотрудничестве

›

Закупка у локальных субъектов малого
и среднего предпринимательства

›

Поддержка культуры и спорта

›

Благотворительность

Российские железные дороги

Стратегический отчет

Новый взгляд

О Компании

ОАО "Российские железные дороги". Годовой отчет за 2018 год - часть 9