ПАО «Интер РАО ЕЭС». Ежеквартальные отчёты за 2009 год - часть 16

 

  Главная      Учебники - Разные     ПАО «Интер РАО ЕЭС». Ежеквартальные отчёты за 2009 год

 

поиск по сайту            правообладателям  

 

 

 

 

 

 

 

 

содержание      ..     14      15      16      17     ..

 

 

ПАО «Интер РАО ЕЭС». Ежеквартальные отчёты за 2009 год - часть 16

 

 

НДС по ставке, предусмотренной законодательством Российской Федерации и 
действующей на момент оказания услуг.
За оказанные услуги Биржи Маркет-мейкер ежемесячно выплачивает Бирже 
вознаграждение в размере 20 000 (двадцать тысяч) рублей, включая НДС по ставке, 
предусмотренной законодательством Российской Федерации и действующей на 
момент оказания услуг.

2) Стороны обязательства: ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» - «Эмитент»; ОАО «ИК 

«ЕВРОФИНАНСЫ» - «Маркет-мейкер»; 

Содержание обязательства: Маркет-мейкер оказывает Эмитенту услуги, 

связанные с подачей и одновременным поддержанием в течение Торговой сессии 
Биржи ЗАО «Фондовая биржа ММВБ»  (далее – Торговая сессия) двухсторонних 
котировок по обыкновенным именным бездокументарным акциям Эмитента, а 
Эмитент выплачивает Маркет-мейкеру вознаграждение за оказанные услуги;

Срок исполнения обязательства: бессрочно (до момента исключения акций 

Эмитента из котировального списка ММВБ); 

Общий размер таких обязательств в денежном выражении: 

За оказанные услуги Эмитент ежемесячно выплачивает Маркет-мейкеру 
вознаграждение в размере 80 000 (восемьдесят тысяч) рублей ( включая НДС 18% - 
12 203 рубля 39 копеек).

1.6. Сведения об иных лицах, подписавших ежеквартальный отчет

Главный бухгалтер ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС»: Чеснокова Александра Олеговна
год рождения: 1961 
основное место работы: ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС»
Телефон: +7 (495) 967-05-27

Генеральный директор  ОАО «ИК «ЕВРОФИНАНСЫ»Снежко Александр 
Александрович
год рождения: 1964
основное место работы: ОАО

 

«ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ 

«ЕВРОФИНАНСЫ»

Телефон: 

+7 (495) 545-35-35

II. Основная информация о финансово-экономическом

состоянии эмитента

2.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитента

Наименование показателя

Ед.измер

1-ое полугодие

2009 г. (по

состоянию на

30.06.2009 г.)

Стоимость чистых активов 
эмитента

тыс. руб.

              64 340 279   

Отношение суммы 
привлеченных средств к 

%

49,72

21

капиталу и резервам        
Отношение суммы 
краткосрочных обязательств 
к капиталу и резервам         

%

15,11

Покрытие платежей по 
обслуживанию долгов

%

21,04

Уровень просроченной 
задолженности       

%

-

Оборачиваемость 
дебиторской задолженности   

раз  

1,11

Доля дивидендов в  прибыли  

%

0

Производительность труда 

 тыс.

руб./чел.      

                    11 944   

Амортизация к объему 
выручки         

%

5,77

Примечание:  Для   расчета   показателей   использовалась   методика,   рекомендованная   Положением   о
раскрытии   информации   эмитентами   эмиссионных   ценных   бумаг,   утвержденным   Приказом   ФСФР
России  от 10.10.2006 г. № 06-117/пз-н «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных
бумаг».

Анализ платежеспособности, а также финансового положения эмитента на основе
экономического анализа динамики приведенных показателей:

В связи с проводившимся 01.05.2008 года первым этапом реорганизации ОАО

«ИНТЕР   РАО   ЕЭС»   путем   присоединения   к   ОАО   «ИНТЕР   РАО   ЕЭС»   следующих
обществ: ОАО «Северо-Западная ТЭЦ», ОАО «Ивановские ПГУ» и ЗАО «ИНТЕР РАО
ЕЭС», и последующим вторым этапом реорганизации Общества 01.07.2008 года путем
присоединения   ОАО   “Калининградская   ТЭЦ-2»   и   ОАО   «Интер   РАО   ЕЭС   Холдинг»
произошло   значительное   увеличение   чистых   активов   эмитента,   что   делает
нецелесообразным   экономический   анализ   динамики   приведенных   показателей   в
сравнении с аналогичным периодом предшествующего года.

2.2. Рыночная капитализация эмитента

Рыночная   капитализация   ОАО   «ИНТЕР   РАО   ЕЭС»   по   котировкам   ММВБ   на

30.06.2009г. составляла 52 986 852 589

 

 рублей 

(рыночная цена акции – 0,0233  руб.; количество акций – 2 274 113 845 013  шт.).

2.3. Обязательства эмитента

2.3.1. Кредиторская задолженность

Кредиторская

задолженность

1 полугодие 2009г.

Наименование

кредиторской

задолженности

Срок наступления платежа

До одного

года

Свыше

одного года

Кредиторская 
задолженность перед 
поставщиками
и подрядчиками, тыс. руб

2 380 172

-

в том числе 

просроченная, тыс. руб

-

-

22

Кредиторская 
задолженность перед 
персоналом
организации, тыс. руб

61 475

-

в том числе 

просроченная, тыс. руб

-

-

Кредиторская 
задолженность перед 
бюджетом и 
государственными 
внебюджетными фондами, 
тыс. руб

786 914

-

в том числе 

просроченная, тыс. руб

-

-

Кредиты, тыс. руб

4 924 527

-

в том числе 

просроченные, тыс. руб

-

-

Займы, всего, тыс. руб

-

16 590 148

в том числе 

просроченные, тыс. руб

-

-

в том числе 

облигационные займы, тыс. 
руб

-

-

в том числе 

просроченные 
облигационные займы, тыс. 
руб

-

-

Прочая кредиторская 
задолженность, тыс. руб

1 566 357

5 682 344

в том числе 

просроченная, тыс. руб

-

-

Итого, тыс. руб

9 719 445

22 272 492

в том числе итого 

просроченная, тыс. руб

-

-

Кредитор, на долю которого приходится не менее 10 процентов от общей суммы 
кредиторской задолженности за соответствующий отчетный период:

Наименование

Сумма задолженности на 
30.06.2009

ЗАО "ЦФР" 
(Закрытое акционерное 
общество "Центр 
финансовых расчетов")
Место нахождения 
Общества:
Российская Федерация, 
123610, г. Москва, 
Краснопресненская наб., 
дом 12, офисное здание 2, 
подъезд 7, этажи 7-8.

957 688 тыс. руб.
Просроченной кредиторской 
задолженности не имеется. 

2.3.2. Кредитная история эмитента

23

Учитывая   произошедшие   в   рамках   реорганизации   ОАО   РАО   «ЕЭС   России»,

осуществляемой   в   соответствии   с   государственной   программой   реформирования
электроэнергетического комплекса Российской Федерации, изменения, а именно: 

- Переименование ОАО «Сочинская ТЭС» в ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС»,

зарегистрированное 09.04.2008г.;

-   Реорганизация   ОАО   «ИНТЕР   РАО   ЕЭС»   в   порядке   присоединения   к

нему ЗАО «ИНТЕР РАО ЕЭС», ОАО «Северо-Западная ТЭЦ», ОАО «Ивановские ПГУ»,
состоявшаяся 01.05.2008г.; 

-   Реорганизация   ОАО   «ИНТЕР   РАО   ЕЭС»   в   порядке   присоединения   к

нему   ОАО   «ИНТЕР   РАО   ЕЭС   Холдинг»   и   ОАО   «Калининградская   ТЭЦ-2»,
состоявшаяся 01.07.2008г.,

а также принимая во внимание наличие на дату реорганизации задолженности по

кредитам   и   займам   только   у   ОАО   «Сочинская   ТЭС»   и   ЗАО   «ИНТЕР   РАО   ЕЭС»,
кредитная история Эмитента может быть представлена следующим образом:

Кредитная история ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» с 01.05.2008г по 

30.06.2009г., консолидированная на основе кредитного портфеля ЗАО «ИНТЕР РАО 
ЕЭС» и ОАО «Сочинская ТЭС» (после реорганизации ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС») на дату 
реорганизации (01.05.2008)

Кредитная история ОАО «Сочинская ТЭС» с 01.01.2004г. по 30.04.2008г.

Кредитная история ЗАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» с 01.01.2004г. по 

30.04.2008г.

Информация о договорах по кредитам и займам, сумма основного долга по которым
составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату
окончания   последнего   завершенного   отчетного   квартала,   предшествующего
заключению соответствующего договора:

Кредитная история ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» 
с 01.05.2008г. по 30.06.2009г.

Наименование

обязательства

Наименование

кредитора

(займодавца)

Валюта 

Сумма кредита

(в соответствии с

кредитным договором)

Дата

подписания

договора

Дата

окончания

действия

кредита 

Наличие

просрочки

исполнения

обязательства

в части

выплаты

суммы

основного

долга и/или

установленны

х процентов,

срок

24

просрочки,

дней

1

кредит 

Credit Suisse

International

(бывший Credit

Suisse First Boston

International)

USD

50 000 000

24.06.2005

28.12.2009

1

без просрочки

2

возобновляемая

кредитная

линия

 Сбербанк России

рубли

2 000 000 000

25.04.2007

23.04.2010

без просрочки

3

кредитная

линия

АКБ «Росбанк»

(ОАО)

USD

50 000 000

24.09.2007

23.09.2008

2

без просрочки

4

1 часть -

срочный кредит

VTB Capital plc

(бывший VTB Bank

Europe plc)

USD

50 000 000

14.12.2007

21.03.2011

без просрочки

5

2 часть -

кредитная

линия

VTB Capital plc

(бывший VTB Bank

Europe plc)

USD

50 000 000

14.12.2007

19.12.2008

без просрочки

6

бридж-кредит

VTB Capital plc

(бывший VTB Bank

Europe plc)

USD

130 000 000

29.02.2008

06.03.2009

без просрочки

7

кредитная

линия

Сommerzbank AG

USD

50 000 000

14.04.2008

14.04.2009

без просрочки

8

кредит

Сommerzbank AG

USD

50 000 000

28.05.2008

29.05.2009

без просрочки

9

простой вексель

Брокерская

компания «Регион»

USD

164 222 500

25.07.2008

24.10.2008

3

без просрочки

10

кредит

ОАО

«Внешэкономбанк»

USD

163 000 000

12.11.2008

12.11.2013

без просрочки

11

кредитная

линия

«Газпромбанк»

ОАО

EURO

220 000 000

15.01.2009

16.01.2012

без просрочки

Кредитная история ОАО «Сочинская ТЭС»
(переименовано в ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» 09.04.2008г.)
С 01.01.2004г. по 30.04.2008г.

25

Наименование

обязательства

Наименование

кредитора

(займодавца)

Валюта 

Сумма кредита

(в соответствии с

кредитным договором)

Дата

подписания

договора

Дата

окончания

действия

кредита 

Наличие

просрочки

исполнения

обязательства

в части

выплаты

суммы

основного

долга и/или

установленны

х процентов,

срок

просрочки,

дней

2003 год 

1

кредит

Юго-Западный

Банк СБ РФ

рубли

378 800 000

20.10.2003

31.03.2004

без просрочки

2004 год

2

кредит

Сбербанк России

рубли

450 000 000

30.04.2004

25.10.2004

без просрочки

3

кредит

Сбербанк России

рубли

550 000 000

28.06.2004

23.12.2004

без просрочки

4

кредит

Сбербанк России

рубли

450 000 000

20.07.2004

12.01.2005

без просрочки

5

кредит

Сбербанк России

рубли

200 000 000

26.07.2004

20.01.2005

без просрочки

6

кредит

Сбербанк России

рубли

200 000 000

18.08.2004

11.02.2005

без просрочки

7

кредит

Сбербанк России

рубли

150 000 000

20.09.2004

17.03.2005

без просрочки

8

кредит

Сбербанк России

рубли

100 000 000

19.10.2004

15.04.2005

без просрочки

9

простой вексель

ОАО РАО «ЕЭС

России»

рубли

450 000 000

12.10.2004

19.11.2004 

4

без просрочки

26

10

простой вексель

ОАО

«Межтопэнергоба

нк»

рубли

550 000 000

22.10.2004

11.01.2005

4

без просрочки

11

кредит

Сбербанк России

рубли

450 000 000

15.11.2004

12.05.2005

без просрочки

12

кредит

Сбербанк России

рубли

200 000 000

25.11.2004

20.05.2005

без просрочки

13

кредит

Сбербанк России

рубли

50 000 000

16.12.2004

10.06.2005

без просрочки

14

кредит

Сбербанк России

рубли

550 000 000

27.12.2004

23.06.2005

без просрочки

Кредитная история ЗАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» 
(реорганизовано в порядке присоединения к ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» 01.05.2008)
с 01.01.2004г. по 30.04.2008г.

Наименование

обязательства

Наименование

кредитора

(займодавца)

Валюта 

Сумма кредита

(в соответствии с

кредитным договором)

Дата

подписания

договора

Дата

окончания

действия

кредита 

Наличие

просрочки

исполнения

обязательства

в части

выплаты

суммы

основного

долга и/или

установленны

х процентов,

срок

просрочки,

дней

2003 год

1

кредитная

линия

АКБ «Росбанк»

(ОАО)

USD

15 000 000 

5

19.06.2003

21.04.2004

без просрочки

2

кредитная

линия

АКБ «Росбанк»

(ОАО)

USD

15 000 000 

5

19.06.2003

21.04.2004

без просрочки

27

3

овердрафтный

кредит

АКБ "Росбанк"

(ОАО)

рубли

70 000 000 

6

30.06.2003

01.07.2004

без просрочки

4

овердрафтный

кредит

Сбербанк России

рубли

210 000 000

27.08.2003

20.02.2004

без просрочки

2004 год

5

овердрафтный

кредит

Сбербанк России

рубли

110 000 000

26.02.2004

20.08.2004

без просрочки

6

кредитная

линия

АКБ «Росбанк»

(ОАО)

USD

30 000 000

04.03.2004

01.11.2004

без просрочки

7

возобновляемая

кредитная

линия

Сбербанк России

рубли

1 000 000 000

27.05.2004

27.05.2005

без просрочки

8

кредитная

линия

ЗАО

«Коммерцбанк

(Евразия)»

USD

45 000 000

21.09.2004

28.03.2006

без просрочки

9

кредит

Сбербанк России

рубли

699 430 000

09.12.2004

30.12.2004

без просрочки

10

кредитная

линия

АКБ «Росбанк»

(ОАО)

USD

30 000 000

17.12.2004

31.08.2005

без просрочки

2005 год 

11

возобновляемая

кредитная

линия

 Сбербанк России 

рубли

2 000 000 000

29.03.2005

27.03.2006

без просрочки

12

кредит 

Credit Suisse

International

(бывший Credit

Suisse First Boston

International)

USD

50 000 000

24.06.2005

28.12.2009

1

без просрочки

13

кредитная

линия

АКБ «Росбанк»

(ОАО)

USD

30 000 000

20.07.2005

30.04.2007

без просрочки

14

кредит

Банк внешней

торговли (ОАО)

USD

65 000 000

21.07.2005

21.07.2006

без просрочки

28

15

1 часть -

срочный кредит

VTB Capital plc

(бывший VTB

Bank Europe plc)

USD

15 000 000

22.12.2005

22.03.2009

7

без просрочки

16

2 часть -

кредитная

линия

VTB Capital plc

(бывший VTB

Bank Europe plc)

USD

30 000 000

22.12.2005

24.12.2007

7

без просрочки

2006 год 

17

бридж-кредит

Citibank

USD

24 000 000

17.02.2006

17.05.2006

без просрочки

18

кредит 

Cloverie plc

USD

150 000 000

10.03.2006

13.03.2008

без просрочки

19

возобновляемая

кредитная

линия

Сбербанк России 

рубли

1 000 000 000

17.03.2006

14.03.2008

без просрочки

20

займ мазута

ОАО

«Ириклинская

ГРЭС»

рубли

60 770 000

28.08.2006

31.01.2007

без просрочки

2007 год 

21

возобновляемая

кредитная

линия

 Сбербанк России

рубли

2 000 000 000

25.04.2007

23.04.2010

без просрочки

22

кредитная

линия

АКБ «Росбанк»

(ОАО)

USD

50 000 000

24.09.2007

23.09.2008

2

без просрочки

23

1 часть -

срочный кредит

VTB Capital plc

(бывший VTB

Bank Europe plc)

USD

50 000 000

14.12.2007

21.03.2011

без просрочки

24

2 часть -

кредитная

линия

VTB Capital plc

(бывший VTB

Bank Europe plc)

USD

50 000 000

14.12.2007

19.12.2008

без просрочки

2008 год 

25

бридж-кредит

VTB Capital plc

(бывший VTB

Bank Europe plc)

USD

130 000 000

29.02.2008

06.03.2009

без просрочки

26

кредитная

линия

Сommerzbank AG

USD

50 000 000

14.04.2008

14.04.2009

без просрочки

29

1

 Задолженность была досрочно погашена 30.05.2008г.

2

 Задолженность была досрочно погашена 18.04.2008г

3

 По предъявлении, но не ранее, задолженность погашена

4

 Дата фактического погашения векселей

Общая сумма выборки по договорам №VK/078/03, RK/076/03 и VK/110/03 не должна превышать 15 000 

000 долл.США

Максимальная сумма выборки в рамках овердрафтного кредита

7

 Задолженность была досрочно погашена 21.12.2007г.

По состоянию на 30.06.2009 общая величина задолженности ОАО «ИНТЕР РАО

ЕЭС» по кредитам и займам составила 21 514 675 тыс.руб., в том числе долгосрочная
часть 16 590 148 тыс.руб., краткосрочная 4 924 527 тыс.руб.

Наименование

обязательства

Наименование кредитора

(займодавца)

Сумма  основного

долга, тыс.руб.

Срок

погашения

Наличие

просрочки

исполнения

Долгосрочные обязательства по кредитам и займам на 30.06.2009

Кредит

полученный

VTB Capital plc 

782 260

21.03.2011

Нет

Кредит

полученный

ОАО «Русь-Банк»

1 500 000

11.01.2011

Нет

Кредит

полученный

ОАО «Внешэкономбанк»

5 100 335

12.11.2013

Нет

Кредит

полученный

«

Газпромбанк» ОАО

7 497 935

16.01.2012

Нет

Кредит

полученный

ОАО «Внешэкономбанк»

729 618

30.09.2018

Нет

Кредит

полученный

ОАО Сбербанк России

980 000

23.12.2010

Нет

Итого долгосрочных обязательств по 
кредитам и займам

        16 590 148 

Краткосрочные обязательства по кредитам на 30.06.2009

Кредит

VTB Capital plc

782 260

21.03.2011

Нет

30

полученный

(краткосрочная часть)

Кредит

полученный

ОАО Сбербанк России

2 000 000

23.04.2010

Нет

Кредит

полученный

«

Газпромбанк» ОАО

(краткосрочная часть)

2 142 267

16.01.2012

Нет

Итого краткосрочных обязательств по 
кредитам и займам

      4 924 527 

ИТОГО 

    21 514 675

С даты регистрации Эмитента в качестве юридического лица до даты утверждения

настоящего   ежеквартального   отчета   Эмитента   эмиссия   облигаций   Эмитентом   не
осуществлялась.

2.3.3.   Обязательства   эмитента   из   обеспечения,   предоставленного

третьим лицам

По   состоянию   на   30.06.09   общая   величина   обязательств   эмитента   из   обеспечения,
предоставленного третьим лицам составляет  2 995 014 тыс.руб., в том числе:

Наименование

обеспечения

Предмет

залога

Дата

возникновения

обязательства

Срок

исполнения

Наименование

организации, в пользу

которой выдано

поручительство

Сумма

обеспечения,

тыс.руб

Залог 
имущественных 
прав по  Договору 
№3711 об открытии 
возобновляемой 
кредитной линии от 
25.04.07

Имущественн
ые права 
ОАО 
«ИНТЕР РАО
ЕЭС» по 
поступлениям
выручки

25.04.07

До полного 
исполнения 
обязательств 
Эмитента по 
Договору 
№3711 об 
открытии 
возобновляемой
кредитной 
линии от 
25.04.07, до 
23.04.2010.

Сбербанк России (ОАО)

2 005 890

Залог 
имущественных 
прав по  Договору 
№5052 об открытии 
возобновляемой 
кредитной линии от 
10.10.08

Имущественн
ые права 
ОАО 
«ИНТЕР РАО
ЕЭС» по 
поступлениям
выручки

28.05.09

До полного 
исполнения 
обязательств 
Эмитента по 
Договору 
№5052 об 
открытии 
возобновляемой
кредитной 
линии от 
10.10.08, до 
23.12.2010.

Сбербанк России (ОАО)

984 430

Гарантия по 
Ген.соглашению 

31.08.2008

30.04.2010

Министерство

энергетики и

4 694

31

№1674 от 23.04.08, 
выдана ООО "Эйч-
эс-би-си Банк (РР)", 
по заявлению ОАО 
"ИНТЕР РАО ЕЭС",
в соответствии с 
условиями участия 
в тендере на 
строительство 
ветровой 
электростанции.

минеральных ресурсов,

Амман, Иордания

            Эмитент оценивает вероятность неисполнения своих обязательств по указанному
обеспечению как низкую.
            По состоянию на 30.06.09 общая величина обязательств третьих лиц, по которым
эмитент предоставил третьим лицам обеспечение в форме поручительства  составляет 50
000 тыс. руб., а именно:    

Наименование      обеспечения

Дата

возникновения

обязательства

Срок

исполнения

Наименование

организации, в пользу

которой выдано

поручительство

Сумма обеспечения,

тыс.руб

Поручительство по Дог.б/н от 
24.06.09 по Гарантии, выданной 
банком ЗАО "Коммерцбанк", 
Соглаш.б/н от 24.06.09, для 
обеспечения обязательств ООО 
"ИНТЕР РАО СЕРВИС" по уплате 
таможенных платежей

24.06.09

29.06.10

ООО "ИНТЕР РАО 
СЕРВИС"

50 000

            Эмитент оценивает вероятность неисполнения своих обязательств по указанному
обеспечению как низкую.

2.3.4. Прочие обязательства эмитента 

           
 

По   состоянию   на   30.06.09   у   эмитента   нет   прочих   выданных   обязательств

эмитента.   

      

2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных 

в результате размещения эмиссионных ценных бумаг

В   отчетном   квартале   Эмитентом   не   осуществлялось   размещение   ценных   бумаг

путем подписки, а также ценных бумаг с целью финансирования определенной сделки
(взаимосвязанных сделок) или иной операции (приобретение активов, необходимых для
производства   определенной   продукции   (товаров,   работ,   услуг);   приобретение   долей
участия в уставном (складочном) капитале (акций) иной организации; уменьшение или
погашение кредиторской задолженности или иных обязательств эмитента). 

2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) 

эмиссионных ценных бумаг

Развивающиеся   рынки,   в   частности,   рынок   Российской   Федерации,

характеризуются   более   высоким   уровнем   рисков,   чем   развитые   рынки,   включая
значительные правовые, экономические и политические риски. В обозримом будущем

32

деятельность   Эмитента   может   быть   подвержена   воздействию   таких   рисков   и   их
последствий.  В результате  существует  неопределенность, которая  может повлиять на
будущую коммерческую деятельность Эмитента, возможность реализации его активов и
соблюдение   сроков   погашения   обязательств.   Необходимо   учитывать,   что
развивающиеся экономики, такие как экономика Российской Федерации, подвержены
быстрым изменениям, и что приведенная в настоящем документе информация может
достаточно   быстро   устареть.   Соответственно,   инвесторам   необходимо   тщательным
образом   оценивать   собственные   риски   и   принимать   решение   о   целесообразности
инвестиций с учетом всех рисков, существующих на момент принятия такого решения.
При   осуществлении   инвестиций   на   развивающихся   рынках   необходимо   осознавать
уровень текущих  рисков. В целях принятия  решения об инвестировании, инвесторам
рекомендуется провести консультации с собственными юридическими и финансовыми
консультантами до осуществления инвестиций в российские ценные бумаги. 

Рыночная цена Акций может не отражать стоимость соответствующих инвестиций

в акции Эмитента. Кроме того, она может в значительной мере колебаться в зависимости
от многих факторов (многие из которых неподконтрольны Эмитенту), в том числе от
изменений в результатах деятельности Эмитента, отклонений финансовых результатов
от ожиданий фондового рынка, изменений  в размере денежных поступлений, оценок
аналитиков, представления о том, что у других секторов рынка существует перспектива
более   быстрого   роста,   общих   экономических   условий,   изменений   законодательства,
касающихся отрасли, в которой осуществляет деятельность Эмитент, а также от других
событий и факторов, неподконтрольных Эмитенту. Рыночная стоимость Акций может
существенно отклоняться от стоимости чистых активов Эмитента.

Одним из существенных рисков, связанных с приобретением акций ОАО «ИНТЕР

РАО  ЕЭС»,  является  риск   затягивания   мирового  финансово-экономического  кризиса,
что усугубит положение фондового рынка РФ.

Мировой   финансово-экономический   кризис   начался   с   кризиса   на   рынке

недвижимости   США   в   середине   2007г.   и,   распространившись   на   рынок   ипотечных
(производных)   ценных   бумаг,   впоследствии   затронул   весь   международный   рынок
заемного  капитала.  В условиях  резкого  роста  стоимости  заёмного  финансирования  и
всеобщего   кризиса   доверия   возникла   угроза   невыполнения   компаниями   реального
сектора обязательств по существующим долговым обязательствам (в виду затруднений в
рефинансировании задолженности). Также затрудненный доступ к источникам заемного
капитала  подвергает  угрозе реализацию  запланированных инвестиционных программ,
что в свою очередь порождает  более глубокий по долгосрочным последствиям кризис
реального сектора экономики (ожидаемые темпы роста экономик США и Европы близки
к   0%).   Кризис   реального   сектора   неизбежно   сказывается   на   товарных   и   сырьевых
рынках (углеводороды, металлы). Последствием указанных выше негативных тенденций
для российского  фондового рынка  является падение  котировок  по акциям компаний,
что, с одной стороны, является результатом спекулятивного оттока денежной массы с
фондового   рынка   РФ   со   стороны   иностранных   инвесторов,   а   с   другой   –   более
умеренными ожиданиями инвесторов относительно роста экономики в среднесрочной
перспективе.

Ниже кратко изложены основные риски, однако приведенный перечень не является

исчерпывающим.

Действия эмитента для уменьшения рисков:
-

реконструкция действующих и строительство новых генерирующих объектов;

-

техническое перевооружение основных фондов.

33

-

повышение операционной эффективности путём реализации программ по снижению
производственных издержек и экономии;

-

проведение взвешенной финансовой политики.

-

постоянный анализ конъюнктуры рынка электрической и тепловой энергии;

-

заключение долгосрочных договоров  на электрическое снабжение;

-

заключение   долгосрочных   договоров   с   поставщиками   топлива   по   стабильным,
заранее известным ценам, принятым в расчет при формировании тарифов;

-

создание конкурентной среды в сфере закупок.

У Эмитента существуют риски, связанные с изменением цен на внешних рынках.

Также   существенное   негативное   влияние   на   деятельность   Эмитента   может   оказать
глобальное ухудшение ситуации на мировом топливно-энергетическом рынке, которое
затронет и Россию

.

2.5.1. Отраслевые риски

Отраслью   Эмитента   является   электроэнергетика.   Основными   видами

деятельности   Эмитента   во  II  кв.   2009   года   были   производство   и   реализация
электроэнергии   и   мощности,   выработанной   на   собственном   генерирующем
оборудовании,   экспорт-импорт   электрической     энергии,   а   также   инвестиционная
деятельность. 

Электроэнергетика   -   инфраструктурная   отрасль   экономики   России.

Прогнозируемая динамика развития отрасли определяется общей динамикой социально-
экономического развития всех отраслей экономики Российской Федерации, а также в
определенной степени – климатическими и погодными условиями в России. 

Наиболее   значимыми   событиями   во  II  кв.   2009   года   электроэнергетики   для

Эмитента являются:
-

продолжающиеся   реформы   в   электроэнергетической   отрасли,   в   том   числе
либерализация   внутреннего   рынка   электроэнергии   (ОРЭМ)   и   функционирование
рынка   мощности.   С   1   июля   2009г.   по   регулируемым   ценам   (тарифам)   на   ОРЭМ
поставляется 50 % от объемов производства (потребления) электрической энергии;

-

влияние финансового кризиса на потребление электроэнергии (мощности) и ценовую
конъюнктуру     энергетических   рынков   РФ   и   сопредельных   государств,   а   также
платежеспособность потребителей.

Продолжающаяся   либерализация   ОРЭМ   увеличивает   объем   электроэнергии,

покупаемый/продаваемый Обществом в целях экспорта/импорта в свободном сегменте
ОРЭМ,   что   увеличивает   рыночные   риски   и   стимулирует   Общество   к   поиску   новых
инструментов снижения указанных рисков. 

Во  II  кв. 2009 года мировой финансовый кризис продолжает оказывать влияние

на   реальный   сектор   экономики   России   и   сопредельных   государств.   Наиболее
существенные   риски   в   условиях   кризиса   –   это   риски   неплатежей   (кредитный   риск),
риски снижения объемов потребления электроэнергии и мощности и изменения ценовой
конъюнктуры.  С  целью  снижения   воздействия  риска  неплатежей  Эмитент   постоянно
отслеживает   величину   дебиторской   задолженности   и   в   случае   необходимости
осуществляет ряд мероприятий, направленных на ее снижение. В качестве превентивных
мер   Эмитент   осуществляет   финансовую   проверку   контрагентов   на   предмет   их
платежеспособности перед заключением сделок на внутреннем и внешних рынках.   

34

Текущая ценовая конъюнктура энергетических рынков, на которых осуществляет

свою деятельность Эмитент, характеризуется крайней неопределенностью. Замедление
темпов экономики РФ приводит к снижению  потребления электроэнергии и мощности в
некоторых   отраслях   промышленности,   что   в   свою   очередь   оказывает   влияние   на
конъюнктуру цен на электрическую энергию и мощность в свободном сегменте ОРЭМ
РФ.

Так, цены на электроэнергию в свободном сегменте в 1 ценовой зоне ОРЭМ во II

квартале 2009 года по сравнению с  I  кВ. 2009 года увеличились на 15 %.   При этом
фактическая средняя цена на мощность в КОМ в 1 ЦЗ во II кв. снизилась на 13,5% по
отношению к  I кв. 2009 года. 

В случае дальнейшего повышения цен на ОРЭМ диверсифицированная структура

бизнеса Эмитента позволяет частично компенсировать снижение доходов от экспортных
операций  за счет  увеличения  доходов от реализации,  произведенной  на  собственном
генерирующем   оборудовании   электроэнергии   на   внутреннем   рынке.     Снижению
доходов от экспортной деятельности также способствуют цены на электроэнергию на
европейских энергетических биржах, снижающихся в результате низкого уровня цен на
нефть, повлекших за собой снижение цен на другие энергоносители и других факторов
(гидробаланс,  потребление). Так на Скандинавской энергетической бирже  Nordpool  в
зоне Finland снижение цен в II квартале 2009 года по сравнению с I кварталом 2009 года
составило 10%, а с аналогичным периодом 2008 года  на 26%.

В качестве мер по снижению воздействия ценового риска Эмитент осуществляет

управление торговым портфелем на внутреннем и внешних рынках с целью повышения
конкурентоспособности   экспортируемой/импортируемой   электроэнергии,   в   том   числе
путем:

снижения стоимости закупаемой на ОРЭМ электроэнергии в целях экспорта, в том
числе   путем   использования   свободных   договоров   на   покупку   электроэнергии   и
мощности;

-

снижение стоимости закупаемой в целях импорта  электроэнергии на зарубежных
энергетических рынках;

-

повышение  стоимости  реализуемой  на ОРЭМ импортируемой  электроэнергии,  в
том числе путем использования свободных договоров на продажу электроэнергии 

-

повышение   стоимости   экспортируемой     электроэнергии   на   зарубежных
энергетических рынках

-

использование   производных   финансовых   инструментов   на   зарубежных
энергетических рынках с целью хеджирования физической поставки.
В текущих условиях осуществления внешнеэкономической деятельности Эмитент

придает особое значение управлению рисками на всех уровнях управления бизнесом.

2.5.2. Страновые и региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране и в регионе, в
которых   эмитент   зарегистрирован   в   качестве   налогоплательщика   и/или
осуществляет   основную   деятельность   при   условии,   что   основная   деятельность
эмитента   в   такой   стране   (регионе)   приносит   10   и   более   процентов   доходов   за

35

последний   завершенный   отчетный   период,   предшествующий   дате   утверждения
ежеквартального отчета:

Страновые риски.
В части страновых рисков наиболее существенным риском для Эмитента во  II

квартале является снижение потребления электроэнергии и снижение ее цены в странах,
где Эмитент осуществляет экспортную деятельность, в том числе по причине снижения
цен на нефть. 
В части осуществления экспортно-импортной деятельности и торговле на ОРЭМ: 

Условия осуществления ВЭД во  II-м квартале 2009 года можно охарактеризовать

следующим образом:
-

очаговый   спад   электропотребления   в   России   и   сопредельных   государствах,
результатом которого стало снижение объёмов экспортируемой электроэнергии из
РФ; 

-

снижение цен на электрическую энергию в некоторых энергозонах российского и
зарубежных   энергетических   рынках,   связанное   со   снижением   потребления
электроэнергии и снижением цен на углеводородное топливо;

-

возрастание роли обеспечения системной надежности, включая получение права на
приобретение   электроэнергии   в   аварийных   ситуациях.   Экспортно-импортная
деятельность   становится   экономическим   фактором   обеспечения   надежности
работы   энергосистемы   Российской   Федерации   с   параллельно   работающими
энергосистемами.

Региональные риски

Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика в Российской Федерации.
Эмитент оценивает экономическую ситуацию в регионах, в которых осуществляет

деятельность,   в   основном   как   нестабильную   в   результате   воздействия   мирового
финансового   кризиса.   В   случае   продолжения   замедления   темпов   экономического
развития России и сопредельных государствах, негативные последствия могут оказать
существенное   влияние   на   деятельность   эмитента   и   отразится   на   его   финансовом
положении. 

Возникновение   большей   части   страновых   и   региональных   рисков   не   может

управляться Эмитентом, однако Эмитент должен оценивать вероятные последствия
рисков и иметь план по снижению их влияния. 

Для оценки последствий возникновения подобных рисков Эмитент осуществляет

стресс-тестирование основных направлений своего бизнеса с целью разработки планов
по  антикризисному   управлению   с   целью   максимального   снижения   негативного
воздействия последствий рисков на деятельность Эмитента. 

Эмитент   не   исключает   риск   возникновения   военных   конфликтов,   введение

чрезвычайного положения и забастовок в отдельных сопредельных с Россией странах в
которых осуществляет свою деятельность.

В   случае   реализации   указанных   рисков   Эмитенту   будет   затруднено

осуществление финансово-хозяйственной деятельности в данных странах и регионах. На
этот   случай   Эмитент   разрабатывает   антикризисный   план   действий   в  зависимости   от
страны или региона, в котором имеется вероятность реализации данных рисков.

36

 

 

 

 

 

 

 

содержание      ..     14      15      16      17     ..