| Январев В.С.
|
Д.э.н.
|
08.00.01
|
Костерина Т.М.
(Зачитывает отзыв. Отзыв положительный, имеется в деле.)
Заключение
диссертационного совета Д 212.151.03 по диссертации Петрова Валерия Станиславовича «Совершенствование депозитарного учета прав на ценные бумаги в Российской Федерации», представленной на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.10 – «Финансы, денежное обращение и кредит»
Диссертация Петрова В.С. представляет собой законченное, самостоятельное исследование. Работа содержит анализ и решение актуальных теоретических и практических вопросов, связанных с совершенствованием депозитарного учета прав на ценные бумаги в Российской Федерации.
Научная ценность диссертации обусловлена недостаточностью исследовательских работ российского рынка депозитарных услуг вообще и в части совершенствования депозитарного учета прав на ценные бумаги в частности.
Наиболее существенные результаты, полученные соискателем, определяющие научную новизну исследования
1. 1. Впервые для условий развивающейся экономики России определены факторы, от которых зависит эффективность депозитарного учета прав на ценные бумаги, что позволило формализовать основные направления его совершенствования. В качестве определяющих были выделены:
· · степень централизации системы депозитарного учета,
· · уровень риска при осуществлении депозитарных операций,
· · качество и оперативность документооборота,
· · преобладание кастодиальных или расчетных функций в деятельности депозитария (стр. 57-69).
2. 2. Автором предложена новая структура депозитария, позволяющая повысить надежность проведения депозитарных операций в российских условиях. Отмеченный результат достигается за счет использования централизованно-распределенного принципа построения в качестве ее технологической основы и единого пространства счетов депо в качестве ее функциональной основы. (стр. 73-83).
3. 3. На основе результатов обработки фактологического материала определены типы рисков, оказывающие наибольшее влияние на надежность депозитарного учета прав на ценные бумаги в условиях России. Автор показал, что к ним относятся: риск несовершенства клиринговых и расчетных систем, риск несбалансированного бюджета, операционный и технический риск (стр. 89-115).
4. 4. Впервые показано, что надежность депозитарного учета прав на ценные бумаги в условиях переходной экономики повышается при выполнении расчетных функций депозитарием, не являющимся кредитной организацией, и понижается при выполнении расчетных функций депозитарием, относящимся к этой категории юридических лиц. Доказано, что для депозитариев выполняющих кастодиальные функции, данная зависимость носит обратный характер. Основой для полученных заключений послужили результаты исследования порядка взыскания денежных средств по обязательствам депозитариев и возможностей доступа к инсайдерской информации в депозитариях различных видов (стр. 116-128).
Оценка достоверности результатов исследования
Достоверность и аргументированность результатов исследования определяются тем, что основные его положения подтверждены анализом и обобщением научных результатов российских и зарубежных специалистов, занимающихся проблемами депозитарного учета прав на ценные бумаги, вопросами инфраструктуры рынка ценных бумаг и практической деятельности автора.
Весьма убедительна фактологическая база работы - статистический материал, характеризующий деятельность по депозитарному учету прав на ценные бумаги за последние 8 лет, положения законодательных и нормативно-правовых документов Российской Федерации и зарубежных стран. В совокупности это повышает достоверность выводов и повышает практическую значимость результатов исследования.
Степень новизны научных положений и результатов
Полученные результаты имеют высокую степень научной новизны, что позволяет развить положения теории фондового рынка.
Степень новизны научных положений и результатов определяется следующим:
· · Автором введено и обосновано понятие централизованно-распределенной депозитарной системы учета прав на ценные бумаги с единым пространством счетов-депо для российских условий. Его основу составляют:
· · головной депозитарий,
· · совокупность субдепозитариев, объединённых единой информационной системой,
· · единая унифицированная система документооборота и договорных отношений,
· · единые стандарты осуществления депозитарной деятельности.
Полученный результат развивает отдельные положения теории фондового рынка в части роли на нем депозитариев;
· · Разработана типология задач и функций, выполняемых депозитариями, что позволяет усовершенствовать критерии оценки качества депозитарного учета прав на ценные бумаги за счет формализации:
· · видов и особенностей наиболее актуальных депозитарных услуг в условиях развивающейся экономики России;
· · принципов защиты прав собственности инвесторов на ценные бумаги при выполнении депозитарных операций;
· · существенных признаков, определяющих функции кастодиальных и расчетных депозитариев;
· · определения круга потребителей депозитарных услуг.
· · Разработанный автором порядок организации депозитарного учета прав на ценные бумаги позволяет усовершенствовать существующие подходы к ее построению. Полученный результат достигается за счет использования в качестве технологической структуры централизованно-распределенного принципа и учетной системы, функционирующей на основе единого пространства счетов депо. При этом повышение эффективности работы депозитария в условиях России основывается на следующих принципах:
· · централизованный учёт ценных бумаг;
· · иерархическое построение;
· · распределённое обслуживание;
· · унификация порядка проведения депозитарных операций;
· · открытость;
· · функциональная полнота.
· · Впервые разработаны методические рекомендации по организации взаимодействия депозитариев с основными категориями их контрагентов, позволяющие повысить оперативность проведения депозитарных операций. В их основу положены следующие положения:
· · анализ репутации и кредитной истории потенциальных контрагентов;
· · осуществление регулярного мониторинга деятельности и финансового состояния контрагента;
· · проведение тщательной юридической проработки договоров с третьими лицами;
· · проведение регулярных процедур сверки и оперативного поиска причин расхождений.
· · Подготовлен пакет предложений по совершенствованию технологических и административновно-правовых аспектов функционирования депозитария для внесения в законодательные и нормативные акты, позволяющий снизить себестоимость депозитарных операций и расширить функциональные возможности депозитариев. Основу пакета составляют предложения о необходимости:
· · создания страховых и гарантийных фондов на рынке ценных бумаг,
· · установления порядка раскрытия информации о финансовом состоянии депозитария,
· · установления обязательных финансовых нормативов для депозитариев.
Теоретическое и практическое значение результатов исследований
Отдельные положения диссертации могут найти практическое применение в деятельности российских депозитариев при организации их системы депозитарного учета, а также при создании централизованно-распределенной депозитарной системы на территории Российской Федерации. Основные выводы диссертации были внедрены Профессиональной Ассоциацией Регистраторов Трансфер-агентов и Депозитариев в качестве методического руководства при организации системы взаимодействия депозитариев с различными категориями контрагентов.
По результатам проведенного исследования опубликована монография «Депозитарий на рынке ценных бумаг», которая может быть использована в качестве учебно-методического пособия студентами и аспирантами экономических специальностей, а также практиками, работающими на российском рынке ценных бумаг.
Рекомендации по использованию результатов диссертационного исследования
Результаты диссертации могут быть рекомендованы к расширенному использованию руководителями, специалистами депозитариев, а также работниками органов, регулирующих депозитарную деятельность в Российской Федерации. Диссертация может представлять интерес для потенциальных российских инвесторов, заинтересованных в надежном и качественном депозитарном учете прав на ценные бумаги.
Результаты исследования могут применяться российскими ВУЗами в процессе реализации программ высшего профессионального образования по экономическим специальностям.
Квалификационная оценка диссертации
Диссертация является научной квалификационной работой, отвечающей требованиям, предъявляемым к диссертационным работам на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.10 – «Финансы, денежное обращение и кредит».
Соответствует требованиям п. 14 Положения и содержит: научно обоснованные экономические решения вопросов, связанных с развитием системы депозитарного учета, обеспечивающие решение важных прикладных задач в области депозитарного учета прав на ценные бумаги в Российской Федерации.
Классификационные признаки по диссертации:
1. Характер результатов диссертации.
1.2 Научно обоснованные технические, экономические и технологические разработки, обеспечивающие решение важных прикладных задач.
2. Уровень новизны результатов диссертации.
2.2 Отдельные результаты не новы;
3. Ценность результатов диссертации.
3.2 Высокая;
4. Связь темы диссертации с плановыми исследованиями.
4.2 Тема входит в отраслевую программу, планы академий наук, планы научных организаций или научно-производственных учреждений;
5. Уровень внедрения (использования) результатов диссертации, имеющей прикладное значение.
5.3 В масштабах отрасли;
6. Рекомендации по расширенному использованию результатов диссертации, имеющей прикладное значение.
6.1. Требует расширенного использования;
| Председатель комиссии,
|
|
|
Члены комиссии,
|
|
|
|
|
16. Образец сопроводительного письма в ВАК РФ
В ВАК РФ
Направляю личное дело соискателя ученой степени кандидата экономических наук Петрова В.С., защитившего диссертацию в диссертационном совете Д 212.151.03 по специальности 08.00.10 – «Финансы, денежное обращение и кредит» 08 июня 2001 года на тему «Совершенствование депозитарного учета прав на ценные бумаги в Российской Федерации».
Приложение: Личное дело – 1 экз.
Дата отправки диссертации в ВНТИЦ – 22 июня 2001 года
Председатель
диссертационного совета Д 212.151.03 Ю.Б. Рубин
17. Справка о выдаче диплома кандидата наук
СПРАВКА
к делу №
о выдаче Петрову Валерию Станиславовичу диплома кандидата наук
Решение диссертационного совета Д 212.151.03 в Московском государственном университете экономики, статистики и информатики (МЭСИ) Министерства образования РФ, 119501 Москва, ул. Нежинская, 7 от 08 июня 2001 г. № 4 о присуждении Петрову В.С. ученой степени кандидата экономических наук на основании защиты диссертации «Совершенствование депозитарного учета прав на ценные бумаги в Российской Федерации»
по специальности 08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредит.
Петров Валерий Станиславович, 1966 года рождения, гражданин России, в 1988 году окончил Военный инженерный институт им А.Ф. Можайского, в 1999 году окончил Московский государственный открытый университет.
Диссертация выполнена в МЭСИ Министерства образования РФ, 119501 Москва, ул. Нежинская, 7.
Научный руководитель
– кандидат экономических наук, профессор Максимова Валентина Федоровна, профессор кафедры теории рыночной экономики и инвестирования МЭСИ.
Соискатель имеет 17 опубликованных работ по теме диссертации, в том числе:
1. 1. В. Петров, Монография «Депозитарий на рынке ценных бумаг», 17.3 п.л., Москва, ИАУЦ НАУФОР, 1999 г.
2. 2. В. Петров и др. Учебник «Базовый курс по рынку ценных бумаг», 9 п.л., Москва ИНФИ ПАРТАД, 2000 г.
3. 3. В. Петров, - «Инфраструктура фондового рынка: проблемы и перспективы» :М., Рынок ценных бумаг №20\1997
4. 4. В. Петров – «Инфраструктура российского рынка развивается в правильном направлении» :М., Рынок ценных бумаг №12\1998
5. 5. В. Петров – «Ценные бумаги без проблем»: М., КоммерсантЪ - Столица №19\1997
6. 6. В. Петров – «Чем отличается банк-кастодиан от депозитария?»: Деловой экспресс №31\1998
7. 7. В. Петров – «Гарантия прав вкладчиков - залог стабильности финансовой системы страны» : М., Деловой экспресс №35\1998
8. 8. В. Петров – «Гарантия прав вкладчиков - залог стабильности финансовой системы страны" :М., Мы - инвесторы №18\29 сентября 1998
Официальные оппоненты:
Алексеев Михаил Юрьевич, д.э.н., Первый заместитель Председателя Правления Росбанка;
Супрунов Павел Владимирович, к.э.н., главный специалист Конъюнктурно-аналитического департамента Банка МФК, дали положительные отзывы на диссертационное исследование.
Ведущая организация Инфраструктурный институт Профессиональной Ассоциации Регистраторов Трансфер-агентов и Депозитариев (ИНФИ ПАРТАД) в своем положительном заключении, составленном Генеральным директором Инфраструктурного института ПАРТАД, кандидатом экономических наук Лансковым П.М. указала:
Актуальность работы определяется перспективностью такого элемента инфраструктуры рынка ценных бумаг как депозитарный учет, недостаточностью разработки теоретических и организационно-методических аспектов функционирования системы депозитарного учета прав на ценные бумаги, о чем свидетельствует количество и уровень научных публикаций и отсутствием установившихся взглядов на содержание и номенклатуру нормативно-правовых документов, регламентирующих деятельность отечественной депозитарной системы;
В диссертационной работе рассматривается широкий круг вопросов, связанных с депозитарным учетом, система экономических, правовых и социальных отношений, возникающих в процессе организации и совершенствования депозитарного учета прав на ценные бумаги;
Практическая значимость работы определяется возможностью применения ее выводов и рекомендаций при разработке документов законодательного, нормативного и программного характера, определяющих направления совершенствования депозитарного учета прав на ценные бумаги в Российской Федерации.
На диссертацию и авто поступили отзывы,
подписанные Председателем Правления Национальной Ассоциации Участников Фондового рынка (НАУФОР) Тырышкиным И.А., Депутатом Государственной Думы РФ, Председателем Комитета по собственности Плескачевским В.С., Исполнительным директором Профессиональной Ассоциации Регистраторов Трансфер-агентов и Депозитариев (ПАРТАД) Дубоносом П.В.
В качестве замечаний отмечены следующие моменты:
· · В работе не в полной мере отражены вопросы взаимодействия депозитариев и страховых компаний, в части вопросов страхования и перестрахования рисков депозитария в ходе их деятельности по депозитарному учету прав на ценные бумаги;
· · В автое не в полной мере отражены вопросы и перспективы деятельности мелких и средних депозитариев, являющихся на сегодняшний день весомой частью депозитарной системы Российской Федерации;
· · Работа значительно выиграла бы, если бы автор провел сравнительный анализ российской системы депозитарного учета с системой депозитарного учета других стран с переходной экономикой, что позволило бы отделить сложности в формировании депозитарной системы, вызванные объективными условиями переходной экономики, от специфических недостатков, характерных для российской практики депозитарного учета прав на ценные бумаги.
Замечания носят рекомендательный характер и не снижают значимости диссертационного исследования.
В процессе защиты соискателем даны необходимые разъяснения на замечания отмеченные в отзывах.
В дискуссии приняли участие:
Калтахчан Н.М., д.э.н., профессор, Январев В.С., д.э.н., профессор, Коган А.М., д.э.н., профессор, Карпиков Е.И., к.э.н., профессор.
При проведении тайного голосования диссертационный совет в составе 12 человек (из низ 6 докторов наук по специальности рассматриваемой диссертации), участвовавших в заседании, из 15 членов, входящих в состав совета, проголосовал: за – 12, против – нет, недействительных нет.
Диссертационный совет принял следующее заключение:
Диссертация Петрова В.С. представляет собой законченное, самостоятельное исследование. Работа содержит анализ и решение актуальных теоретических и практических вопросов, связанных с совершенствованием депозитарного учета прав на ценные бумаги в Российской Федерации.
Научная ценность диссертации обусловлена возрастанием роли депозитариев на российском рынке ценных бумаг и недостаточной проработкой проблем депозитарного учета прав на ценные бумаги в научной литературе.
Наиболее существенные результаты, полученные соискателем, определяющие научную новизну исследования
1. 1. Впервые выявлена зависимость качества депозитарного учета в России от типа депозитария, а именно, доминирования кастодиальных или расчетных функций в его деятельности, от степени централизации учета депозитарных операций, от уровня риска при осуществлении депозитарного учета ценных бумаг и качества документооборота депозитария.
2. 2. Автором разработана структура депозитария с централизованно-распределенным принципом построения на основе единого пространства счетов депо.
3. 3. Проведена классификация основных видов рисков, возникающих при осуществлении депозитарного учета прав на ценные бумаги, было установлено, что определяющее значение для повышения качества депозитарного учета имеет снижение внутренних рисков депозитария.
4. 4. Впервые показано, что качество депозитарного учета прав на ценные бумаги в условиях переходной экономики повышается при выполнении расчетных функций депозитарием, не являющимся кредитной организацией, а кастодиальных функций - депозитарием-банком.
Оценка достоверности результатов исследования
Достоверность и аргументированность результатов исследования определяются тем, что основные его положения подтверждены анализом и обобщением научных результатов российских и зарубежных специалистов, занимающихся проблемами депозитарного учета прав на ценные бумаги, вопросами инфраструктуры рынка ценных бумаг и практической деятельности автора.
Весьма убедительна фактологическая база работы - статистический материал, характеризующий деятельность по депозитарному учету прав на ценные бумаги за последние 8 лет, положения законодательных и нормативно-правовых документов Российской Федерации и зарубежных стран. В совокупности это повышает достоверность выводов и поднимает практическую значимость результатов исследования.
Степень новизны научных положений и результатов
Полученные результаты имеют высокую степень научной новизны, что позволяет развить отдельные положения теории фондового рынка.
К новым относятся следующие научные результаты:
· · Разработана типология задач и функций, выполняемых депозитариями, позволяющая оценить влияние типов депозитариев на учет прав на ценные бумаги;
· · Обоснован выбор типа и структуры депозитария, оптимальных с точки зрения организации депозитарного учета прав на ценные бумаги;
· · Предложены методические рекомендации, позволяющие усовершенствовать взаимодействие депозитариев со всеми категориями контрагентов с позиции депозитарного учета прав на ценные бумаги;
· · Введено понятие и обоснована концепция централизованно-распределенной депозитарной системы учета прав на ценные бумаги с единым пространством счетов-депо;
· · Разработаны методические рекомендации построения централизованно-распределенной депозитарной системы с единым пространством счетов депо;
· · Подготовлен пакет предложений для внесения в законодательные и нормативные акты, позволяющий устранить существующие недостатки депозитарного учета прав на ценные бумаг;
· · Разработаны методические рекомендации снижения внутренних рисков депозитария.
Теоретическое и практическое значение результатов исследований
Отдельные положения диссертации могут найти практическое применение в деятельности российских депозитариев при организации их системы депозитарного учета, а также при создании централизованно-распределенной депозитарной системы на территории Российской Федерации. Основные выводы диссертации были внедрены Профессиональной Ассоциацией Регистраторов, Трансфер-агентов и Депозитариев в качестве методического руководства при организации системы взаимодействия депозитариев с различными категориями контрагентов.
По результатам проведенного исследования опубликована монография «Депозитарий на рынке ценных бумаг», которая может быть использована в качестве учебно-методического пособия студентами и аспирантами экономических специальностей, а также практиками, работающими на российском рынке ценных бумаг.
Рекомендации по использованию результатов диссертационного исследования
Результаты диссертации могут быть рекомендованы к расширенному использованию руководителями, специалистами депозитариев, а также работниками органов, регулирующих депозитарную деятельность в Российской Федерации. Диссертация может представлять интерес для потенциальных российских инвесторов, заинтересованных в надежном и качественном депозитарном учете прав на ценные бумаги.
Результаты исследования могут применяться российскими ВУЗами в процессе реализации программ высшего профессионального образования по экономическим специальностям.
Квалификационная оценка диссертации
Диссертация является научной квалификационной работой, отвечающей требованиям, предъявляемым к диссертационным работам на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.10 – «Финансы, денежное обращение и кредит».
Диссертация соответствует требованиям п. 14 Положения и содержит: научно обоснованные экономические решения вопросов, связанных с развитием системы депозитарного учета, обеспечивающие решение важных прикладных задач в области депозитарного учета прав на ценные бумаги в Российской Федерации.
Классификационные признаки по диссертации:
1. Характер результатов диссертации.
1.2 Научно обоснованные технические, экономические и технологические разработки, обеспечивающие решение важных прикладных задач.
2. Уровень новизны результатов диссертации.
2.2 Отдельные результаты не новы;
3. Ценность результатов диссертации.
3.2 Высокая;
4. Связь темы диссертации с плановыми исследованиями.
4.2 Тема входит в отраслевую программу, планы академий наук, планы научных организаций или научно-производственных учреждений;
5. Уровень внедрения (использования) результатов диссертации, имеющей прикладное значение.
5.2 На межотраслевом уровне;
6. Рекомендации по расширенному использованию результатов диссертации, имеющей прикладное значение.
6.2 Не требует расширенного использования.
Председатель диссертационного совета ю.б. Рубин
Ученый секретарь диссертационного совета Т.М. Костерина
Все остальные нюансы вы можете почерпнуть из многочисленных книжек из разряда «Как написать диссертацию», однако ничто не заменит Вашего трудолюбия и практической помощи более опытных товарищей.
содержание ..
520
521
522 ..
|
|