СОДЕРЖАНИЕ
; страница
ВВЕДЕНИЕ 3 Глава 1.
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ
РИСКОМ НЕСБАЛАНСИРОВАННОЙ ЛИКВИДНОСТИ 9
1.1 Риск несбалансированной ликвидности в системе банковских рисков 9
1.2 Системный подход к управлению рисками 39
1.3 Особенности управления риском несбалансированной ликвидности 53 Глава 2.
СОВРЕМЕННЫЕ МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ НЕСБАЛАНСИРОВАННОЙ ЛИКВИДНОСТИ И ИХ ОЦЕНКА 69
2.1 Управление риском несбалансированной ликвидности
на основе коэффициентов 69
2.2 Управление структурой активов и пассивов коммерческого банка 81
2.3 Управление денежным потоком 95 Глава 3.
СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДОВ УПРАВЛЕНИЯ
РИСКОМ НЕСБАЛАНСИРОВАННОЙ ЛИКВИДНОСТИ
КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА 106
3.1 Совершенствование управления риском несбалансированной
ликвидности на основе коэффициентов 106
3.2 Управление риском несбалансированной ликвидности на основе структурного моделирования движения активов и пассивов банка 120
3.3 Определение допустимых пределов несбалансированности ликвидности 134
п
4 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 148
^ v СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 161
ПРИЛОЖЕНИЯ 174
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования.
В современных условиях особое значение приобрела проблема управления рис ками. Несмотря на это, литературе до сих пор не устоялись понятия «риск», «экономи ческий риск», «банковский риск». Из рисков коммерческих банков традиционно по вышенное внимание уделяется кредитному, валютному и некоторым другим. Рискам, связанным с ликвидностью, посвящено значительно меньше исследований, хотя они и . относятся к наиболее распространенным и существенным банковским рискам, оказы-
вающим влияние на стабильность отдельного банка и банковской системы в целом.
Данная проблема в определенной мере обусловлена крайне неравномерным распределением денежных потоков и банковского капитала по территории страны: только на долю центрального региона приходится 80 % денежных потоков и 60 % банковского капитала1
. Подобные территориальные диспропорции в распределении ресурсов приводят к тому, что одни коммерческие банки сталкиваются с проблемой риска не-достаточной ликвидности, а другие - с проблемой риска избыточной ликвидности. Таким образом, сложившаяся на сегодня ситуация в банковской сфере страны делает вопрос управления рисками недостаточной и излишней ликвидности одним из самых ак-т
туальных.
В литературе данная тема не получила необходимой разработки ни с теоретической, ни с практической точек зрения. При этом внимание в имеющихся публикациях в основном уделялось недостаточной ликвидности. Вопросам избыточной ликвидности посвящено значительно меньше исследований, а связанные с нею риски чаще игнорируются или рассматриваются обособленно от риска ликвидности. Однако именно --' комплексное рассмотрение как риска избыточной, так и риска недостаточной ликвид-ности в рамках риска несбалансированной ликвидности дает действительно достовер-
1
Новикова В. Банки должны быть ближе к реальному сектору: Ассоциация российских банков ищет пути, как это сделать (интервью с С. Е. Егоровым, президентом ассоциации российских банков). / Аналитический банковский журнал, 2001, № 12.-стр. 89.
ную характеристику банка с точки зрения его ликвидности, а также с точки зрения его способности получать доходы.
На практике некоторые коммерческие банки уже пришли к необходимости управления риском несбалансированной ликвидности в своей деятельности. Однако, несмотря на актуальность проблемы, применяемые сегодня для этого методы, в том числе основывающиеся на инструктивных и методических указаниях Банка России, неоднозначно оцениваются банковским сообществом и, несомненно, требуют совершенствования. Признавая факт, что абсолютной сбалансированности ликвидности не существует, остается открытым также вопрос об определении пределов несбалансированности ликвидности кредитных организаций.
Таким образом, с теоретической точки зрения, особую важность приобретает раскрытие содержания риска несбалансированной ликвидности, а с практической, -построение эффективной модели комплексного управления данным сложным видом риска.
Цель и задачи исследования.
Основной целью исследования является решение научной задачи формирования системы управления риском несбалансированной ликвидности коммерческого банка. Для достижения этой цели требуется решение следующих задач:
• на основе уточнения понятий «риск» и «экономический риск» раскрыть экономическое содержание риска несбалансированной ликвидности ком мерческого банка;
• уточнить методологические подходы к исследованию системы управле ния банковским риском, раскрыть особенности управления риском несба лансированной ликвидности;
• проанализировать и дать оценку современным методам управления рис ком несбалансированной ликвидности;
•
обосновать предложения по совершенствованию коэффициентного мето да управления риском несбалансированной ликвидности;
• разработать структурную модель движения активов и пассивов коммерче- ского банка;
• уточнить методику определения допустимых пределов несбалансирован ности ликвидности.
Предмет и объект исследования
Объектом исследования выступают коммерческие банки Российской Федерации.
Предметом исследования является система управления риском несбалансированной ликвидности коммерческих банков.
Л
Методологическая и теоретическая база
В качестве методологической основы исследования были использованы системный подход, методы обобщения и сравнения, анализ и синтез, метод группировок, моделирование, методы исторического и логического анализа теоретического и практического материала.
Й* При написании диссертации широко использовались труды отечественных эко-
номистов, исследовавших теоретические и практические аспекты ликвидности и банковских рисков: И. Т. Балабанова, М. И. Баканова, О. М. Богдановой, А. Е. Гусевой, В. А. Купчинского, О. И. Лаврушина, И. В. Ларионовой, И. Д. Мамоновой, Ю. С. Масла-ченкова, Р. Г. Ольховой, Г. С. Пановой, М. А. Помориной, Н. Э. Соколинской, В. В. Черкасова, А. Д. Шеремета, Е. Б. Ширинской, 3. Г. Ширинской.
^ Среди зарубежных исследователей в разработку данных проблем значительный
вклад внесли: П. Бернстайн, Дж. Бессис, Дж. Блэк, К. Дж. Вальравен, У. Т. Кох, Д.
V
МакНотон, А. Маршал, Ж. Матук, X. Пейджес, Дж. Ф. Синки, М. Хиггинс.
Кроме того, широко использовались действующие законодательные акты, нормативные документы и публикации Банка России, внутрибанковские документы российских кредитных организаций, а также статистические данные.
Работа выполнена в рамках п. 9.17 «Совершенствование системы управления рисками российских банков» Паспорта специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит.
Научная новизна
Научная новизна исследования состоит в разработке и обосновании модели управления риском несбалансированной ликвидности коммерческого банка на основе раскрытия содержания данного вида риска.
В диссертационном исследовании получены и выносятся на защиту следующие научные результаты:
• уточнены понятия «риск» и «экономический риск»;
• разграничены понятия риска ликвидности и риска несбалансированной ликвидности, раскрыто экономическое содержание последнего;
• предложено определение точек бифуркации, применительно к управле нию риском несбалансированной ликвидности коммерческого банка;
• на основе уточнения элементов системы управления банковскими риска ми раскрыто содержание системы управления риском несбалансирован ной ликвидности;
• выявлены достоинства и недостатки различных применяемых на практике методов управления риском несбалансированной ликвидности;
• сформулированы направления совершенствования коэффициентного ме тода;
• разработана структурная модель движения активов и пассивов коммерче ского банка;
7
• уточнена методика определения допустимых пределов несбалансированности ликвидности.
Практическая значимость исследования
Практическая значимость проведенного исследования заключается в возможности широкого использования выводов и предложений, содержащихся в диссертации. Самостоятельное практическое значение имеют:
• предложения по совершенствованию нормативов ликвидности ЦБ;
• разработанная структурная модель движения активов и пассивов банка;
• предложенная система количественных лимитов и ценовых ориентиров на принятие риска несбалансированной ликвидности коммерческого банка.
Апробация и внедрение результатов исследования
Научное исследование выполнено в рамках научно — исследовательских работ финансовой академии при Правительстве РФ в соответствии с Единым заказ - нарядом (грантом) на тему: «Проблемы перехода России к рынку» (проект № 1.1.96 Ф).
Материалы исследования, выводы и предложения, сформулированные в диссертационной работе, используются в практической работе ЗАО КБ «Гагаринский». В частности, применяется метод структурного моделирования движения активов и пассивов банка, используется методика определения системы количественных лимитов и ценовых ориентиров на принятие риска несбалансированной ликвидности, применяются предложенные в диссертации коэффициенты ликвидности.
Предложенный в диссертации подход к определению сущности риска несбалансированной ликвидности используется ЗАО КБ «Гагаринский» при составлении аналитических отчетов о деятельности банка.
Кроме того, материалы исследования также используются в учебном процессе кафедрой «Банковского дела» Финансовой академии при Правительстве Российской
ч
8
Федерации при проведении лекций и семинарских занятий по дисциплине «Организация деятельности коммерческих банков».
Публикации
* Основные положения диссертации опубликованы в 4 статьях общим объемом
2,0 п. л.
Структура диссертации
Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, приложений, списка использованной литературы и.
1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ НЕСБАЛАНСИРОВАННОЙ ЛИКВИДНОСТИ
1.1 РИСК НЕСБАЛАНСИРОВАННОЙ ЛИКВИДНОСТИ В СИСТЕМЕ
БАНКОВСКИХ РИСКОВ
Особенностью современной модели рынка является наличие как множества возможностей, так и множества опасностей, подстерегающих хозяйствующего субъекта. В связи с этим возрастает роль управления банковскими рисками. Одним из наиболее распространенных рисков, оказывающих существенное влияние на финансовое состояние банка, является риск несбалансированной ликвидности. Для исследования данного вида риска мы будем использовать следующий методологический подход. Прежде всего, необходимо осмыслить сущность риска вообще, раскрыть содержание риска применительно к экономическим явлениям, дать определение банковского риска. Во-вторых, исходя из понимания ликвидности, раскрыть сущность риска несбалансированной ликвидности. И в-третьих, выявить место данного вида риска в системе банковских рисков.
В обыденном сознании риск - это возможность опасности, неудачи1
. С этим подходом согласуются и большинство определений конкретных видов риска.
Промышленные риски — «опасность нанесения ущерба предприятию и третьим лицам вследствие нарушения нормального хода производственного процесса. Кроме того, к ним относят опасность повреждения или утери производственного оборудования и транспорта, разрушение зданий и сооружений в результате воздействия таких внешних факторов, как силы природы и злоумышленные действия»2
.
Ожегов С. И., Шведова Н. Ю. Толковый словарь русского языка: 80000 слов и фразеологических выражений / Российская АН; Российский фонд культуры. - М: АЗЪ, 1994. - стр. 668. 2
Хохлов Н. В. Управление риском: Учебное пособие для вузов. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. -стр. 24-25.
10
Экологический риск - «вероятность наступления гражданской ответственности за нанесение ущерба окружающей среде, а также жизни и здоровью третьих лиц»3
.
Страховые риски - «(случайные события), наступление которых влечет за собой причинение вреда жизни и здоровью граждан или нанесение ущерба имуществу, имущественным интересам граждан и юридических лиц и характеризуется одновременно случайностью и вероятностью их наступления»4
Валютный риск - «опасность возможных потерь от изменения валютных курсов»5
Процентные риски - «вероятность возникновения убытков в случае изменения процентных ставок по финансовым ресурсам»6
.
Как видно из вышеприведенных определений, главное, что подчеркивается их авторами, это:
• возможность, вероятность осуществления какого - либо события, т. е. неопределенность
конечного результата;
• связь вышеназванного события с потерями, убытками, в общем плане - с опасностью, с неудачей.
Прежде всего, как уже было отмечено, риск сущностно связан с неопределенностью. Более того, вполне правомерным будет рассматривать любой риск (вне зависимости от времени его возникновения) как характеристику будущего,
в отдельных случаях настоящего, но никак не прошлого, т. к. все события, которые имели место в прошлом, уже случились.
Кроме того, нас интересует не неопределенность вообще, а только неопределенность в настоящем развития определенных событий в будущем, текущая неопределенность результата, который имеет для нас значение. Соответственно, что для одного субъекта является источником риска, то для другого - лишь неопределенность результата. Отсюда следует, что риск - это не просто «неопределенность результатов неких
3
Хохлов Н. В. Управление риском: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. - стр. 26.
4
Страхование от А до Я. / Под ред. Л. И. Корчевской, К. Е. Турбиной. - М.: ИНФРА-М, 1996. - стр. 17.
5
Балабанов И. Т. Валютный рынок и валютные операции в России. - М.: Финансы и статистика, 1994. - стр. 169
6
Хохлов Н. В. Управление риском: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. - стр. 35.
11
событий» , риск - это неопределенность, результат раскрытия которой имеет для субъекта значение.
В отношении раскрытия данной неопределенности у субъекта складываются определенные ожидания на основе предшествующего опыта, интуиции и т. п. Вместе с тем. эти ожидания, как бы хорошо они не были обоснованы, все же носят субъективный характер, и в реальности вполне возможно отклонение полученного результата от предполагавшегося. Таким образом, и сам риск
на практике представляется не просто как некая неопределенность, а начинает рассматриваться как возможность отклоне
ния реального результата от ожидаемого.
При этом отклонения могут вести как к положительным, так и к отрицательным последствиям для субъекта. Именно последнее подчеркивается во всех вышеприведенных определениях, т. е. речь идет о возможных убытках, потерях.
Условно назо-вем это оборонительным подходом к риску. Данная позиция верна, если субъект ожидает реализации идеального варианта: отклонения при данном подходе к проблеме могут проявиться действительно только как недостижение этого варианта, т. е. связаны исключительно с отрицательными последствиями. Например, в экономике существуют риски, которые традиционно рассматриваются именно с этой точки зрения, в частности кредитный риск обычно представляют как возможность потери суммы кредита и процентного дохода по нему9
, т. е. не учитывается возможность благоприятных для субъекта отклонений. Однако в данном случае не учитывается тот факт, что банки, выдавая кредит10
, увеличивают процентную ставку для ненадежных заемщиков на так называемую «рисковую премию» - своеобразный «барометр» ожиданий в отношении клиента, - зачастую применяя при этом различные виды вторичного обеспечения (залог, гарантия, поручительство). Так еще А. Маршал писал, что «к средней цене необ-
7
МакНотон Д. Банки на развивающихся рынках. Т. 1. Укрепление руководства и повышение чувствительности к переменам. - М: Финансы и статистика,, 1994. - стр. G 13 (глоссарий).
8
Термины «оборонительный», «наступательный» и т. д. широко используются в рамках банковского менедж мента, в частности для характеристики типов стратегии кредитной организации. Подробнее см. Экономическая энциклопедия // Науч. - ред. совет изд-ва «Экономика»; Ин-т экон. РАН; Гл. ред. Л. И. Абалкин. - М.: Экономи ка, 1999.-стр. 779.
9
Хохлов Н. В. Управление риском: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. - стр. 30.
12
ходимо прибавить некое возмещение за неопределенность, когда последняя необычайно велика» . По сути, это означает, что в цену кредита уже заложены ожидаемые банком потери от кредитных операций. Кроме того, если банк переоценил риски и собрал излишнюю рисковую премию, то она становится источником дополнительной прибыли для банка, связанной именно с рисковыми вложениями. «Проще говоря, не бывает «плохих» рисков, бывают «плохие», т. е. неправильные цены, надбавки за риск»12
.
Поэтому у нас есть все основания говорить и о возможных положительных последствиях отклонений от ожидаемого: если ожидания не носят максималистского характера, а базируются на сложившейся практике, изначально предусматривая в том числе и возможные потери, тогда отклонения могут нести как отрицательные для субъекта последствия - увеличение потерь выше предполагавшегося уровня, так и положительные - уменьшение потерь по сравнению с предполагавшимся уровнем. Данный подход условно назовем наступательным. Например, флуктуация валютного курса ведет либо к снижению стоимости соответствующих активов и пассивов банка (первый вариант неблагоприятен по своим последствиям, второй - благоприятен), либо к их росту (результат обратный). Вся разница между двумя подходами к риску - в точке отсчета: чего именно мы ждем. Другими словами, есть риск или его нет, а если есть, то какой, - зависит от ожиданий отдельного человека, более того, оценка последствий по степени их благоприятности/неблагоприятности также индивидуальна. Все это только усложняет управление риском. Решением данной проблемы может стать более широкая трактовка понятия риск, включающая в себя любые возможные отклонения - как благоприятные, так и неблагоприятные - от ожидаемого значения.
Таким образом, анализируя сущность риска как такового, мы выделили 3 основных момента:
1) риск связан с развитием событий в будущем;
Кредитный риск присущ не только собственно кредитным операциям, однако в данном случае это принципиально ничего не меняет.
" Маршал А. Принципы экономической науки,т. II. Пер. с англ. -М: Прогресс, 1993. -стр. 90. 12
Дерег Х.-У. Универсальный банк - банк будущего. Финансовая стратегия на рубеже века: Пер. с нем. - М.: Международные отношения, 2001. - стр. 240.
13
2) теоретически, риск - это неопределенность, результат раскрытия которой имеет для субъекта значение;
3) с практической точки зрения, риск - это возможность отклонения реального результата от ожидаемого.
Экономический риск, обладающий указанными характеристиками, имеет некоторую специфику, определяющуюся особенностями экономических отношений. О сущности экономического риска до сих пор не сложилось единого мнения ни в зарубежной, ни в отечественной литературе. Однако, можно выделить две основные позиции по этому вопросу. Первая состоит в том, что риск рассматривается в виде вероятности понести ущерб от реализации того или иного решения, в виде финансовых, материальных или иных потерь (примеры подобного подхода представлены выше). Во втором случае акцент ставится на размерах ожидаемой прибыли и величине ее возможных отклонений: «гарантированная прибыль имеет большую ценность, чем ожидаемая прибыль такого же размера, но связанная с возможными колебаниями»13
. В целом эти позиции имеют свои основы соответственно в классической (Милль, Сеньйор) и неоклассической (Маршал, Пигу) теориях рисков.
Рассмотрим встречающиеся в литературе определения риска применительно к экономическим отношениям.
Риск - это «ситуация,
когда результат какого-либо действия неочевиден и неоднозначен и может быть несколько исходов результатов» .
Риск - это "деятельность субъектов хозяйственной жизни, связанная с преодолением неопределенности в ситуации
неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность оценить вероятности достижения желаемого результата, неудачи и отклонения от цели, содержащиеся в выбираемых альтернативах" .
Риск - «это ситуативная
характеристика деятельности любого субъекта рыночных отношений, в том числе банка, отображающая неопределенность ее исхода и воз-
13
Черкасов В. В. Проблемы риска в управленческой деятельности. Монография. - М.: Рефл-бук, К.: Ваклер, 1999.-стр. 64.
14
Блэк Дж. Экономика: Толковый словарь: Англо - русский. - М.: ИНФРА-М, Издательство «Весь Мир»», 2000. -стр.634.
« 14
можные неблагоприятные (или, напротив, благоприятные) последствия в случае неуспеха (или успеха)»16
.
Во всех случаях, прежде всего, подчеркивается ситуативный
характер экономического риска, т. е. его связь с определенной ситуацией выбора. Различие проявля-ется в том, что считать риском - только вероятностно оцениваемые ситуации или неопределенность исхода вообще. Первый подход реализован в теории принятия решений , где различают три основных типа информационных ситуаций:
1. Принятие решений в условиях определенности.
&
Эти условия характеризуются наличием однозначной, детерминированной связи
между принятым решением и полученным результатом.
2. Принятие решений в условиях риска.
В этих условиях каждый способ взаимодействия экономических субъектов может привести к одному из множества возможных исходов, причем каждый исход имеет определенную вероятность появления.
1
R
При этом ряд авторов допускает существование как объективной, так и субъективно определяемой вероятности, что не позволяет получать достоверные выводы на основе математического анализа вероятностей. С нашей точки зрения использование субъективных вероятностей не может полностью снять проблему соотношения риска и неопределенности.
3. Принятие решений в условиях неопределенности.
В результате влияния неопределенных факторов каждый способ взаимодействия экономических субъектов оказывается связанным с множеством возможных исходов, вероятности которых либо неизвестны, либо известны с недостаточной для принятия решения точностью, либо вовсе не имеют смысла.
Акцент на вероятностно определенные события в теории принятия решений, v_ по нашему мнению, связан с возможностью применения экономико-математического
15
Серегин Е.В. Предпринимательские риски. М.: Издательство Финансовой Академии, 1994. - стр. 7.
16
Ивасенко А. Г. Банковские риски: Учебное издание. - М.: Вузовская книга, 1998. - стр. 4.
17
Микрюков В. Ю. Теория взаимодействия экономических субъектов. - М.: Вузовская книга, 1999. - стр. 27 - 28.
15
аппарата. Это обусловлено наличием хорошо разработанных методов анализа подобных ситуаций. При построении математической модели управления риском принято абстрагироваться от непредвиденных событий. В общем виде в теории статистических исследований риском Р игрока А при использовании стратегии Аи в условиях Пн называется разность между выигрышем, который мы получили бы, если бы нам были заранее известны условия Пн, и выигрышем, который мы получим, не зная их и поэтому выбирая одну из стратегий Аи. Иными словами, риск рассчитывается как разность между ожидаемыми результатами действий при наличии точно известной обстановки и результатом, который может быть получен, если обстановка нам неизвестна. Отсюда вытекает определение риска Серегина, данное выше. Вместе с тем, еще Л. Мизес19
подчеркивал отличие в понимании вероятности в математике и в экономике. Вероятность в экономике может предстать в двух видах: как вероятность класса и как вероятность события. В первом случае речь идет о частоте определенного события в классе ему подобных. Такая вероятность вполне может быть применена крупным банком с большим количеством стандартизированных операций.
Однако, если все операции индивидуальны или их число не охватывает весь класс или хотя бы то, что мы можем считать классом, либо возможны непредвиденные события, то данный подход не срабатывает, так как вероятность невозврата кредита в 30 % по данному типу заемщиков вовсе не гарантирует что после 7 выполненных обязательств 3 будут не выполнены, речь идет только о том, что у 30 % заемщиков данного типа ожидаются проблемы, но вероятность класса не позволяет нам сделать вывод, у кого именно. Вероятность события, напротив, имеет дело с конкретным событием, и ориентируется, как и предлагает Л. Мизес, на особенности конкретной ситуации. Это же обстоятельство подчеркивал еще Ф. Найт, утверждая, что каждый ««отдельный случай» ... настолько уникален, что других таких или вообще нет, или слишком мало, чтобы обеспечить возможность составить таблицу, пригодную для обоснования за-
18
Черкасов В. В. Проблемы риска в управленческой деятельности. Монография. - М.: Рефл-бук, К.: Ваклер, 1999.-стр. 68.
19
Мизес Л. Человеческая деятельность: Трактат по экономической теории. / Пер. с 3-го испр. англ. изд. А. В. Ку- ряева. - М.: Экономика, 2000. - стр. 101-113.
16
ключения о действительной вероятности случая, который нас интересует. Очевидно, это касается принятия решений не только в бизнесе, но и в других сферах человеческой деятельности»20
. Дж. М. Кейнс также весьма скептически относился к применению теории вероятности в экономической жизни: хотя он и соглашался с тем, что объективная вероятность будущего события существует, но, тем не менее, утверждал, что человеческое невежество не позволяет точно знать величину вероятности, - человек может оперировать только оценками21
. Поэтому представляется неадекватным строго разграничивать понятия «риск» и «неопределенность». Существует другой подход к проблеме: использовать понятия «неопределенность» и «риск» как взаимозаменяе-
22 , ,
мые , не делая между ними существенной разницы. Мы придерживаемся срединной точки зрения. С одной стороны, как это было показано выше, риск - это не неопределенность вообще, а неопределенность, обладающая определенными вышеназванными характеристиками. С другой стороны, о риске в экономике следует говорить применительно к процессам принятия решений в условиях как полной, так и частичной (вероятностно определенные ситуации) неопределенности.
Кроме того, в вышеприведенных определениях присутствуют ссылки на дея
тельность
(действия). Более того, в литературе высказывается мнение, что «риск может возникнуть только там, где есть деятельность. Нет деятельности — нет и риска» . В самом общем плане под деятельностью понимается «проявление активности субъекта, выражающейся в целесообразном изменении окружающего мира, а также в преобразовании ... самого себя»24
. Вместе с тем, темой нашего исследования является риск в экономике, а значит, речь в данном случае идет не о деятельности как таковой, а о деятельности именно человека.
Рассмотрением проблем человеческой деятельности занимается праксиология, которая не делает различий между энергичными действиями и пассивным восприяти-
20
Цитируется по: Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска. / Пер. с англ. - М.: Олимп - Бизнес, 2000. - стр. 239.
21
Там же, стр. 243.
22
Блэк Дж. Экономика: Толковый словарь: Англо - русский. - М.: ИНФРА-М, Весь Мир, 2000. - стр. 750.
23
Управление рисками (рискология) / Буянов В. П., Кирсанов К. А., Михайлов Л. А. - М.: Экзамен. - стр. 17.
24
Краткий философский словарь. / Под ред. Алексеева А. П. - М.: Проспект, 1998. - стр. 78.
17
ем в ситуации, когда эффективные энергичные действия возможны: в данном случае действовать или нет - лишь вопрос выбора25
. Она рассматривает человеческую деятельность как «целеустремленное поведение, ... сознательное приспособление человека к состоянию Вселенной, которая определяет его жизнь»26
. Однако в экономической науке зачастую рассматривается не только собственно человеческая деятельность, но и деятельность различных организаций. Вместе с тем, так как «коллективное всегда проявляется через одного или нескольких индивидов»27
, то и деятельность организаций справедливо рассматривать как целеустремленное поведение, сознательное приспособление к состоянию Вселенной, учитывая при этом как энергичные действия, так и пассивное восприятие ситуации.
Соответственно, считаем необходимым уточнить определение экономического риска, и предлагаем изложить его в следующей редакции. Экономический риск - это ситуативная характеристика деятельности любого субъекта экономических отношений, отображающая полную или частичную неопределенность ее исхода и связанные с данной неопределенностью возможные неблагоприятные (или, напротив, благоприятные) последствия.
По нашему мнению любое событие, результат которого не определен заранее со 100 % вероятностью, либо событие, спрогнозировать результат которого вообще невозможно относятся к ситуации риска. В данное определение введены благоприятные события
по той причине, что, как было показано выше, риск всегда связан с наличием неопределенности результата: он может быть как менее благоприятным, чем в полностью определенной ситуации, так и более благоприятным. Не вызывает сомнений, что именно реализации первого варианта и стремятся избежать экономические агенты, а возможность реализации второго привлекает их к деятельности, связанной с риском.
Экономический риск, будучи связан с деятельностью субъекта, влияет, в первую очередь, именно на нее. Причем данное влияние оказывается как на выбор опре-
25
Мизес Л. Человеческая деятельность: Трактат по экономической теории. / Пер. с 3-го испр. англ. изд. А. В. Ку- ряева. - М.: Экономика. 2000. - стр. 16.
26
Там же, стр. 14.
деленной деятельности, так и на организацию выбранной деятельности. Деятельность, связанная с большой вероятностью потерь и незначительным выигрышем, скорее все- го, будет отвергнута. Если же ожидаемые колебания результата приемлемы для экономического агента, то такая деятельность имеет больше шансов быть избранной. Вместе с тем, осуществляя ее, субъект будет стремиться минимизировать возможные неблагоприятные последствия и увеличивать возможные благоприятные. Более того, само управление риском - это тоже деятельность, которая подвержена своим собственным рискам.
Для дальнейшего раскрытия содержания понятия «риск» воспользуемся28
терминами "ситуация риска" и "степень риска". Под ситуацией
обычно понимается «сочетание, совокупность различных обстоятельств и условий, создающих определенную обстановку для ... деятельности»29
. Соответственно под ситуацией риска мы можем понимать сочетание различных обстоятельств и условий, создающих обстановку неопределенности для деятельности. Дело в том, что каждый индивидуум в процессе своей хозяйственной деятельности сталкивается с ситуациями, которые не имеют однозначного решения. Следовательно, исход этих ситуаций неопределенный. Однако каждая неопределенная ситуация требует выбора одного или нескольких решений.
Кроме того, как следует из вышеприведенного определения, ситуации риска тесно связаны с неопределенностью обстановки, с условиями функционирования подверженного риску субъекта, разделим их на стабильные и неравновесные. «Неравновесные ситуации обязаны своим существованием расхождениям между спросом и предложением во времени и пространстве, и отсюда возникают нереализованные возможности для извлечения прибыли»30
.
Соответственно, мы можем говорить о наличии факторов риска, которые вы- зывают появление его ситуаций. Они могут относиться к условиям и обстоятельствам
27
Мизес Л. Человеческая деятельность: Трактат по экономической теории. / Пер. с 3-го испр. англ. изд. А. В. Ку- ряева. - М.: Экономика, 2000. - стр. 43.
28
Черкасов В. В. Проблемы риска в управленческой деятельности. Монография. - М.: Рефл-бук, К.: Ваклер, 1999.-стр. 61-69.
29
Там же, стр. 67.
30
Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. Пер. с англ., 4-е изд. - М.: Дело Лтд, 1994. - стр. 430.
19
функционирования организации (макроэкономические и микроэкономические), а также быть связанными с действиями определенных лиц.
Под степенью
риска понимается «вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него»31
. Как видно из данного определения степень риска можно понимать в двух значениях: как вероятность, что не всегда достижимо, и как размер возможного ущерба от реализации риска. Вместе с тем, как было показано выше, риск связан также и с возможностью благоприятных последствий, соответственно и степень риска должна характеризовать не только вероятность наступления случая потерь, но и вероятность наступления благоприятных последствий, а также размер соответствующего выигрыша.
Степень риска определяется путем его оценки, которая может вестись с финансовой и нефинансовой точек зрения (схема 1.1). С финансовой точки зрения в составе риска выделяются количественная и ценовая составляющие (или иногда их называют факторами объема и цены соответственно)32
. Первая характеризует объем вовлеченных в ситуацию риска статей активов или пассивов, вторая зависит от доходности и затратности связанных с риском статей актива и пассива. Для финансовой оценки степени риска часто используют два показателя: среднее значение и отклонение (дисперсия). Принцип схождения к среднему (регрессия) был впервые введен Гальтоном33
в конце XIX века при исследовании наследственности. Дисперсия как мера риска была предложена Марковичем34
в 1952 году для анализа инвестиционного портфеля. Однако использование данных показателей имеет свои ограничения: среднее значение со временем изменяется35
, использование дисперсии дает не всегда точные результаты - она применима лишь в том случае, если функция полезности является квадратичной или если результаты распределены нормально .
31
Балабанов И. Т. Риск - менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1996. - стр. 31.
32
Синки Дж. Ф. Управление финансами в коммерческих банках. - М.: Catallaxy, 1994. - стр. 462 - 463.
33
Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска. / Пер. с англ. - М.: Олимп - Бизнес, 2000. - стр. 186.
34
Там же, стр. 271.
35
Там же, стр. 193.
36
Блэк Дж. Экономика: Толковый словарь: Англо - русский. - М.: ИНФРА-М, Весь Мир, 2000. - стр. 635.
20
Схема 1.1
Система оценок степени риска
Оценка степени риска
Финансовая
Нефинансовая
Последствия
Полезность
Интересы
При оценке с нефинансовой точки зрения экономические результаты надо сравнить с политическими, нравственными и т.д. последствиями. Практика показывает, что целесообразным является принятие решений только с небольшой возможностью подобных отрицательных последствий.
Другим аспектом качественной оценки экономического риска является воздействие того или иного решения на интересы субъектов экономической деятельности. Необходимо стремиться к сбалансированности интересов. Это особенно важно для банков. Еще Дени Дидро в XVIII веке писал в статье "Кредит": "Наиболее надежным гарантом, который могут люди иметь в своих взаимных обязательствах, является - после религии - выгода"37
.
Третий аспект - это выяснение, кому полезен данный риск при решении проблемы. Польза должна быть не только личной и должна оцениваться не только в стоимостных категориях. Только изучение количественных и качественных характеристик риска может дать реальный ответ о его приемлемости. В дальнейшем риск будет рассматриваться именно с финансовой точки зрения.
37
Всемирная история: В 24 т. Т. 15. Эпоха просвещения // А. Н. Бадак, И. Е. Войнич, Н. М. Волчек и др. - Мн.: Литература, 1997. - стр. 312.
21 В экономической литературе, как правило, рассматриваются факторы риска в
то
связи с их влиянием на его степень . Условно разделим их по степени влияния на среднее значение параметра на две большие группы:
• первостепенные факторы, которые приводят к изменению среднего значе ния параметра (данное значение нередко может считаться нормальным для экономики);
• второстепенные факторы, вызывающие колебания значений вокруг некото рого среднего. Они не могут существенно повлиять на средние показатели выполняется правило сходимости к среднему.
Как уже выше подчеркивалось, риск - это неопределенность, результат раскрытия которой имеет для субъекта значение. Это делает актуальной проблему осознания и принятия риска. Если индивид понимает, что в своей деятельности он столкнулся с ситуацией риска, даже если степень риска ему еще до конца не ясна, то само это понимание является осознанием риска.
«Принятие риска
означает инициативу, готовность к действию, гибкость, креативность и мужество»39
. Тем не менее, в разные времена риск воспринимался по-разному. В течение нескольких столетий в экономической науке преобладал взгляд на человека, как на существо сугубо рациональное. На данный момент в вопросе об отношении к риску, одной из ведущих является «Теория перспектив», созданная Д. Ка-неманом и Э. Тверски. По их мнению40
, когда выбор касается потерь, человек предпочтет рискнуть, чтобы избежать их. Если же речь идет о приобретении, то большинство выберет гарантированный доход. Кроме того, были выявлены определенные стереотипы поведения: 1) эмоции часто мешают самоконтролю, который необходим для рационального подхода к принятию решений; 2) люди часто не способны ясно понять,
38
Как было показано выше, риск - это неопределенность, обладающая определенными характеристиками. Неоп ределенность хозяйственной ситуации в литературе обуславливается следующими факторами: отсутствие пол ной информации, случайность, противодействие. (Балабанов И. Т. Риск - менеджмент. - М.: Финансы и стати стика, 1996. - стр. 31; Уткин Э.А. Риск - менеджмент. - М.: ТАНДЕМ, ЭКМОС, 1998. - стр. 224 - 225).
39
Дерег Х.-У. Универсальный банк - банк будущего. Финансовая стратегия на рубеже века: Пер. с нем. - М.: Международные отношения, 2001. -стр. 340.
40
Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска. / Пер. с англ. - М.: Олимп - Бизнес, 2000. - стр. 291 - 293
22
с чем имеют дело. Риск может быть принят без отрицательных последствий только тем субъектом, который реально способен к этому.
Способность к риску
складывается из готовности к риску и надлежащего управления им41
. Готовность к риску
предполагает, прежде всего, наличие соответствующего потенциала, в первую очередь финансовых ресурсов и профессиональных кадров. Управление рисками
подразделяется на две группы: управление собственными рисками и управление рисками других субъектов экономики. Управление риском может происходить как в стабильных, так и в неравновесных ситуациях. Управление рисками также существенно зависит от видов риска, с которыми субъект имеет дело.
Подводя итог рассмотрению содержания экономического риска можно кон
статировать, во-первых, что риск - это ситуативная характеристика деятельности любого субъекта, отображающая полную или частичную неопределенность ее исхода и связанные с данной неопределенностью возможные неблагоприятные (или, напротив, благоприятные) последствия. Во-вторых, риск оказывает влияние на выбор и организацию деятельности экономического агента. В-третьих, риск имеет следующие характеристики: ситуация риска, степень риска, факторы риск; кроме того, немаловажное значение имеют осознание риска, принятие риска, способность к риску, готовность к риску и управление риском.
Существуют различные классификации рисков. С точки зрения подверженного риску субъекта мы можем выделить риски промышленных предприятий, страховщиков, коммерческих и центральных банков и т. д. Под банковскими рисками
мы предлагаем понимать ситуативную характеристику деятельности любого банка, отобра
жающую полную или частичную неопределенность ее исхода и связанные с данной не
определенностью возможные неблагоприятные (или, напротив, благоприятные) по
следствия.
41
Дерег Х.-У. Универсальный банк - банк будущего. Финансовая стратегия на рубеже века: Пер. с нем. - М.: Международные отношения, 2001. - стр. 340.
23
В экономической литературе приводятся различные классификации банковских рисков. Одна из них дана Соколинской42
Н. Э.: 1) тип и вид коммерческого банка;: 2) состав клиентов банка; 3) метод расчета риска: 4) степень банковского риска: 5) распределение риска во времени; 6) характер учета риска; 7) возможность и методы регулирования банковских рисков; 8) сфера влияния или возникновения банковского риска. Охарактеризуем каждый вид классификации.
Банки несут различные риски в зависимости от типа банка. Специализированные банки несут риски по тем специфическим банковским операциям, которые составляют ведущее направление их деятельности. Отраслевые банки тесно связаны с определенной отраслью, поэтому спектр их рисков зависит, кроме рисков по производимым банковским операциям, от экономических рисков клиентов банка. Универсальные банки подвержены всем видам рисков. Из всех вышеперечисленных видов банка повышенным риском будут обладать отраслевые банки, как преимущественно некрупные, немобильные, с жесткой привязкой к отрасли и клиенту, наименьший риск приходится на долю универсальных банков, имеющих возможность покрыть потери от одного вида деятельности доходами по другой.
По составу клиентов можно выделить риски, связанные с мелкими и с крупными клиентми; риски, связанные с клиентами, принадлежащими к различным отраслям и т. д. При этом немаловажно, что мелкий заемщик подвержен большей зависимости от случайностей рыночной экономики, чем крупный. Состав клиентов банка определяет метод расчета риска банка и его степень. В зависимости от методов расчета риски бывают комплексными (общими) и частными. Комплексный риск включает оценку и прогнозирование риска по банку в целом. Частный риск основывается на создании шкалы коэффициентов риска или взвешивании риска по отдельной банковской операции или их группам. По степени банковские риски можно разделить на полный, умеренный и низкий риск в зависимости от расположения по шкале рисков.
Соколинская Н. Э. Экономические риски и банки. Учебное пособие. - М.: ГФА, 1991. - стр. 3-6.
24
Распределение риска по времени является важным фактором в условиях рыночной экономики, в первую очередь, для прогнозирования будущего. Основные операции банка подвержены прошлому и текущему риску (в отдельных случаях - и будущему). Учет распределения риска во времени позволяет избежать наложения прошлых рисков и ошибок на будущую деятельность банка. По характеру учета банковские риски делятся на риски по балансовым операциям и по забалансовым операциям. Здесь важно правильно учесть степень возможных потерь от одной и той же деятельности, влияющей одновременно как на балансовые, так и на забалансовые показатели. По возможности управления риски бывают открытые и закрытые. Открытые риски не подлежат регулированию, закрытые риски регулируются. По основным средствам (методам) регулирования риски можно разделить на группы, к которым могут или не могут быть применены: взвешивание рисков, учет внешних рисков, осуществление систематического анализа финансового состояния клиента банка, его платежеспособности, кредитоспособности, рейтинга, разделение рисков, рефинансирование кредитов, использование плавающих процентных ставок, страхование, проведение политики диверсификации и т.д.
Риски в зависимости от сферы влияния или возникновения подразделяются на внешние и внутренние. К внешним относятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью банка или конкретного клиента. К ним можно отнести политические, социальные, экономические и другие риски. К экономическим внешним рискам автор вышеназванного труда отнесли неустойчивость валютных курсов, инфляцию, неплатежеспособность клиента, его банкротство, отказ клиента от платежа, неуплата долга в установленный срок, изменение цены товара клиента после заключения контракта, ошибки в документах или оплате товаров, злоупотребления клиентов, выплата по поддельным банкнотам и т.д. Внутренние риски в свою очередь делятся на риски в основной и вспомогательной деятельности банка. Первые и представляют самую распространенную группу видов: кредитный, процентный, валютный, риски по факторинговым, лизинговым операциям, риск по расчетным операциям банка, риск по операциям
25
банка с ценными бумагами. Вторые включают потери по формированию депозитов, риски по новым, нетрадиционным видам деятельности для данного банка, риски банковских злоупотреблений, риски по забалансовым операциям банка, риск утраты позиций банка на рынке, риск потери репутации банка, состава его клиентов и т.д. Они отличаются от рисков по основной деятельности банка тем, что зачастую имеют лишь условную, косвенную оценку и выражаются в упущенной выгоде. Ю. В. Мишальченко и Л. О. Кролли43
указывают, что при анализе соотношения "внутренние риски - прибыль" данные элементы находятся в пропорциональной зависимости, так как в большей степени являются предсказуемыми; при анализе соотношения "внешние риски -прибыль" пропорции может и не быть совсем.
Между отдельными видами рисков много общего, так как все они - суть риски. Однако не менее важны и различия, обусловленные, в первую очередь, тем, с какой сферой деятельности банка связан данный конкретный вид риска. Риск несбалансированной ликвидности неразрывно связан с понятием ликвидности банка.
Существует два подхода к определению сущности банковской ликвидности. Первый исходит из признания ликвидности в качестве способности банка своевременно и полно погашать свои обязательства за счет использования активов. Здесь ликвидность понимается в узком смысле, так как данный подход не учитывает способности банка создавать платежные средства, осуществляя депозитно - кредитную эмиссию, то есть не учитываются все функции современного банка. Понимание ликвидности в широком смысле отражает способность банка обеспечивать своевременное выполнение своих обязательств, независимо от применяемых для этого средств. В данном случае неважно, выполняет банк свои обязательства, используя свои активы, или, например, привлекая межбанковские кредиты (МБК). Наличие двух подходов, по нашему мнению, связано с наличием двух точек зрения на вопрос об источниках ликвидности. Планируя ликвидную позицию банка в будущем, мы можем опираться, в первую очередь, на те средства, которые уже имеем, то есть, по большей части, сопоставляя актив
43
Мишальченко Ю.В., Кролли Л.О. Риски в международной банковской деятельности. // Бухгалтерия и банки, 1996, №3.-стр. 17.
* 26
и пассив и моделируя возможное развитие событий. Однако если банк выполняет свои обязательства, то он ликвиден, независимо от того, как он это делает, в том числе и привлекая дополнительные ресурсы. Соответственно, первый подход характерен для экономик с неразвитым межбанковским рынком, второй - для современной западной экономики. При этом Россия не имеет такого же стабильного и хорошо развитого рынка МБК. Более того, одни банки имеют широкий доступ к ресурсам данного рынка, другие - крайне ограниченный. Следовательно, для одних банков будет актуален первый подход к определению ликвидности, для других - второй.
.
Сторонником первого подхода можно считать Синки44
Дж. Ф., который, для
характеристики ликвидности банка, предлагает рассматривать ликвидную позицию банка, определяемую как разница между ликвидными активами, доступными в ближайшие тридцать дней, и краткосрочными обязательствами, подлежащие оплате в ближайшие тридцать дней. Дж. К. Ван Хорн45
определяет понятие "ликвидность" как способность ценностей превращаться в деньги, являющиеся абсолютно ликвидными средствами. Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: 1) как время, необходимое для обращения активов в денежную форму; 2) как вероятность продать актив по определенной цене.
Второй подход представлен следующими определениями. Исаичева46
А. В. ▼ предлагает понимать под ликвидностью способность банка обеспечивать своевремен-
ное выполнение своих обязательств. Антипова О. А. в статье "Управление банковской ликвидностью"47
определяет ликвидность как способность банка своевременно отвечать по своим обязательствам, то есть погашать свои долги точно в срок без принятия на себя убытка. Жан Матук48
считает, что ликвидность банковского учреждения - это его способность выполнять свои долговые обязательства в соответствующие сроки и в
\
соответствующем объеме. В дальнейшем мы будем придерживаться данной точки зре-
44
Синки Дж. Ф. Управление финансами в коммерческих банках. М.: Catallaxy, 1994. - G - 13.
45
Дж. К. Ван Хорн. Основы управления финансами. М.: Финансы и статитика, 1996. - стр.143.
46
Исаичева А. В. К определению ликвидностью коммерческого банка. // Деньги и кредит, 1997, № 2. - стр. 28 - 29.
47
Банковское дело, 1997, №11.- стр. 6 - 9.
48
Матук Ж. Финансовые системы Франции и других стран. Т. 1. Кн. 1. М.: Финстатинформ, 1994. - стр. 295 - 296.
27
ния. Кроме того, данный автор выделяет следующие факторы ликвидности: 1) ликвидность активов, 2) постоянство пассивов, 3) движение денежных средств.
При рассмотрении ликвидности в литературе предлагается различать понятия стационарной ликвидности ("запас"), текущей ликвидности ("поток") и перспективной ликвидности ("прогноз"). Запас характеризует ликвидность банка на определенный момент, его способность ответить по своим текущим обязательствам, в особенности по счетам до востребования. Как поток ликвидность оценивается за определенный период либо на перспективу (прогноз). При рассмотрении ликвидности как "потока" повышенное внимание уделяется возможности обеспечения обращения менее ликвидных активов в более ликвидные, а также притоку дополнительных средств. Таким образом, наибольшее значение приобретает не столько оценка ликвидности - "потока", сколько оценка ликвидности - "прогноза".
Очень близки к вышеназванным определениям дефиниции "ликвидность баланса" и "ликвидность банка"50
. Ликвидность баланса подразумевает моментную оценку состояния банка на определенную дату, следовательно, ликвидность баланса есть составная часть ликвидности банка. Кроме того, баланс коммерческого банка должен обеспечивать предоставление данных аналитического и синтетического учета в форме приемлемой для расчета совокупной ликвидности банка.
Во всех данных выше определениях акцент сделан на выполнение банками своих обязательств, т. е. речь идет о недостаточной ликвидности. Однако не менее важное значение для банка имеет и проблема избыточной ликвидности, которая связана с недополученными доходами. Поэтому актуальным представляется постановка вопроса о сбалансированности ликвидности.
Различие в подходах к ликвидности и к несбалансированной ликвидности вызывает и различие в управлении ликвидностью и несбалансированной ликвидностью. Под управлением ликвидностью в литературе предложено51
понимать "процесс созда-
49
Панова Г. С. Анализ финансового состояния коммерческого банка. М.: Финансы и статистика, 1996. - стр. 35. '° Деньги, кредит, банки: Учебник. / Под ред. О. И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 1999. - стр. 430. 51
Синки Дж. Ф. Управление финансами в коммерческих банках. - М.: Catallaxy, 1994. - стр. 462 - 463.
28
ния средств для того, чтобы иметь возможность оплатить договорные или традиционные обязательства по приемлемым ценам и в любое время". Соответственно управлением несбалансированной ликвидностью будет не просто «процесс создания средств...», а рационально организованный процесс создания средств для того, чтобы иметь возможность оплатить договорные и традиционные обязательства52
по приемлемым ценам и в любое время.
Риск, связанный с поддержанием банковской ликвидности, в экономической литературе обычно называют риском ликвидности53
. Существует два подхода к его определению, которые в общем плане соответствуют двум подходам к определению ликвидности, данным выше. Антипова54
О. А. определяет риск ликвидности как "вероятность возникновения убытков у банка из-за необходимости осуществления быстрой конверсии финансовых активов в платежные средства в связи с нехваткой имеющихся в его распоряжении ликвидных ресурсов для своевременного и полного удовлетворения запросов кредиторов и вкладчиков". А. Г. Ивасенко также связывает риск ликвидности с «невозможностью быстрой конверсии финансовых активов в платежные средства без потерь». При этом он выделяет еще и внешние источники ликвидности, что вполне закономерно, так как существует практика покрытия разрывов ликвидности путем дополнительных привлечений средств, например МБК.
В рамках второго подхода риск ликвидности обычно определяют56
как риск, который заставляет банк в определенный момент приобретать наличность по более высокой цене или терять стоимость своих активов. При этом активы считаются ликвидными лишь в том случае, если их можно быстро продать и если их можно продать без потери их стоимости. Пассивная операция тоже может быть эффективна, если банк
52
В данном случае под обязательствами банка понимаются как формальные обязательства по балансу и забалан совым статьям, так и подразумеваемые, но формально не закрепленные (традиционные) обязательства. Напри мер, традиционно предоставляемый банком сезонный кредит своему постоянному клиенту без какой-либо пред варительной договоренности.
53
Правильнее его было бы назвать риском неликвидности. Банк России в письме от 27 июля 2000 г. № 139 - Т «О рекомендациях по анализу ликвидности кредитных организаций» употребляет термины «риск снижения лик видности» и «риск потери ликвидности».
54
Антипова О. А. Управление банковской ликвидностью. // Банковское дело, 1997, №11.- стр. 6-9. 33
Ивасенко А. Г. Банковские риски: Учебное издание. - М.: Вузовская книга, 1998. - стр. 104.
56
Панова Г. С. Анализ финансового состояния коммерческого банка. - М.: Финансы и статистика, 1996. - стр. 36.
29
может получить ссуду по ставке, адекватной той. по которой приобретают средства банки - конкуренты. Близок к данной точке зрения и А. Хандруев57
, который считает, что риск несбалансированной ликвидности и рефинансирования - риск потерь в случае неспособности банка выполнить свои обязательства по пассивным требованиям, используя активы, или невозможности привлечь новые ресурсы для рефинансирования текущих активов.
Однако рассмотрение данного вида риска только с точки зрения недостаточной ликвидности представляется односторонним, поскольку банк может быть недостаточ-но ликвиден или слишком ликвиден. Риск недостаточной ликвидности - это риск того, что банк не сможет своевременно выполнить свои обязательства или для этого потребуется продажа отдельных активов банка на невыгодных условиях. Риск излишней ликвидности59
- это риск потери доходов банка из-за избытка высоколиквидных активов и, как следствие, неоправданного финансирования низкодоходных активов за счет платных для банка ресурсов. Данный подход представляется вполне оправданным, так как и убыточная продажа активов и излишнее размещение ресурсов в ликвидные, но малодоходные активы приводят к одному - к сокращению прибыли банка, различие только в механизмах подобного сокращения. Если в случае недостаточной ликвидности банк вынужден приобретать средства по более высокой цене или продавать активы дешевле их реальной стоимости, банк несет реальные убытки, которые отражаются в бухгалтерском учете. Неполученный же доход от возможных, но неиспользованных направлений размещения рассматривается в экономической теории как альтернативные издержки, понижающие экономическую прибыль банка. Но именно она и играет ключевую роль в определении эффективности деятельности кредитной организации, так как уровень бухгалтерской прибыли сильно зависит от особенностей бухгалтерского учета, что мешает ей адекватно отражать положение дел в банке. Кроме того, со-
57
Хандруев А. А. Управление рисками банков: научно - практический аспект. // Деньги и кредит, 1997, № 10. - стр. 39-40.
58
Банковское дело: стратегическое руководство. / Под ред. Платонова В., Хиггинса М. - М.: Консалт-банкир, 1998.-стр. 54-55.
59
Банковское дело: стратегическое руководство. / Под ред. Платонова В., Хиггинса М. - М.: Консалт-банкир, 1998.-стр. 55.
30
крашение доходов из-за поддержания избыточной ликвидности, сокращая прибыль, может привести и к изменению структуры пассива банка - к сокращению в нем удельного веса собственных средств, т. е. увеличится доля привлеченных ресурсов, в результате усложнится регулирование банковской ликвидности. Это означает, что в будущем может появиться проблема недостаточной ликвидности.
Вместе с тем, и избыточная ликвидность, и недостаточная ликвидность - это по сути два возможных состояния банковской ликвидности, поэтому методологически верным будет объединить и риск излишней и риск недостаточной ликвидности в один - риск несбалансированной ликвидности. Тем самым подчеркивается необходимость поддержания баланса между фактическим и необходимым уровнем ликвидности банка: банк должен быть ликвиден настолько, насколько это необходимо - не больше и не меньше. Данный термин выбран еще по целому ряду причин. Прежде всего он встречается в литературе, однако реже, чем просто «риск ликвидности». К тому же довольно часто авторы не делают существенных различий между риском несбалансированной ликвидности и риском ликвидности, причем как в учебной, так и в научной литературе. Например, А. Г. Ивасенко назвал один из параграфов своего учебника60
по банковским рискам «Риск несбалансированной ликвидности», а в нем дает определение именно риска ликвидности и рассматривает управление именно риском ликвидности. В монографии61
О. М. Богдановой в параграфе «Управление рисками и развитие банковских технологий» термины «риск ликвидности» и «риск несбалансированной ликвидности» используются фактически как взаимозаменяемые.
Одновременно следует подчеркнуть, что риск несбалансированной ликвидности не отменяет риска ликвидности. В последнем случае акцент всегда ставится на возможности выполнить свои обязательства на разумных условиях. Мы же, рассматривая риск несбалансированной ликвидности, во-первых, исследуем состояние ликвидности, вызванное условиями и деятельностью
банка в ситуации
выбора альтерна-
60
Ивасенко А. Г. Банковские риски: Учебное издание. - М.: Вузовская книга, 1998. - стр. 104 - 107.
61
Богданова О. М. Коммерческие банки России: формирование условий устойчивого развития. - М: Финста-
тинформ, 1998.-стр. 100.
31
тив, так как банк, как правило, сам по себе не становится ликвидным. Во-вторых, мы связываем управление данным видом риска с неопределенностью
развития событий в будущем, которая проявляется как возможность отклонения
реального результата от ожидаемого, причем как с отрицательными, так и с положительными последствиями. В-третьих, в качестве критерия качества управления данным видом риска мы выделяем экономический эффект62
,
то есть прибыль или убыток коммерческого банка.
Соответственно, можно дать следующее определение риска несбалансированной ликвидности - это ситуативная характеристика деятельности банка, отображающая полную или частичную неопределенность будущего состояния его ликвидности и связанные с данной неопределенностью возможные неблагоприятные (или, напротив, благоприятные) последствия.
Данный вид риска оказывает влияние на выбор отдельных видов деятельности банка, в том числе на управление несбалансированной ликвидностью, и их организацию.
Ситуацией риска несбалансированной ликвидности, соответственно, будет сочетание различных обстоятельств и условий, создающих обстановку неопределенности будущего состояния ликвидности при управлении ею. Степень риска несбалансированной ликвидности - вероятность наступления благоприятных или неблагоприятных последствий каких - либо решений по управлению ликвидностью, а также величина возможных дополнительных доходов или расходов, вытекающих из этих последствий. Изучение степени риска обычно связано с определением его зон (областей). Подробнее данный вопрос будет рассмотрен в §3.3.
Факторы и для ситуации, и для степени риска несбалансированной ликвидности часто совпадают. При этом одни и те же факторы по-разному влияют на ситуацию и на степень данного риска. Наибольшее влияние на появление ситуаций риска несбалансированной ликвидности оказывают: 1) внутрибанковские факторы (сбалансиро-
62
В литературе выделяется 3 вида последствий реализации рисков: снижение чистой прибыли, снижение рыночной стоимости банка (уменьшение собственного капитала), незапланированный отток клиентов (депозитов). (Клочков И. А., Терехов А. Г., Юденков Ю. Н. Управленческий учет в коммерческом банке: Практическое посо-
32
ванность активов и пассивов, действия работников банка, в первую очередь, его менеджеров, реализация прочих банковских рисков), 2) деятельность Центрального банка, 3) макроэкономическая ситуация в стране, в первую очередь, ликвидность ее банковской системы, а также 4) состояние мировых финансовых рынков.
Степень риска несбалансированной ликвидности, в первую очередь, определяется следующими факторами: 1) согласованность структуры и качества активов и пассивов, 2) состояние экономики страны и действия соответствующих регулирующих органов, 3) стабильность валютного рынка, 4) движение ставок денежного рынка, 5) колебания фондового рынка, 6) стабильность и диверсифицированность пассивов, 7) качество и диверсифицированность активов, 8) человеческий фактор, 9) имидж банка.
И если в стабильной ситуации второстепенными факторами часто можно пренебречь, то в неравновесной они могут оказаться решающими. Выделим в неравновесных ситуациях те, в которых второстепенные факторы, вызывая незначительные колебания, приводят к изменению среднего значения параметра, т. е. оказывают существенное воздействие, и определим их как точки бифуркации63
. Под точками бифуркации, применительно к риску несбалансированной ликвидности, мы предлагаем понимать критические ситуации с ликвидностью коммерческого банка, в условиях которых даже второстепенные факторы способны оказать определяющее воздействие на выбор альтернатив дальнейшего развития рассматриваемого банка. И если единичный клиент со средним объемом операций, переводящий деньги из банка в стабильной ситуации, не в состоянии серьезно повлиять на деятельность банка. То в ситуации кризиса на рынке МБК (точка бифуркации) банк может оказаться не в состоянии привлекать дополнительные ресурсы для выполнения своих обязательств, что потребует от него от-
бие / Под ред. С. М. Шапигузова. - М.: ФБК-ПРЕСС, 2002. - стр. 101.) Однако все они в конечном итоге влияют на экономические показатели деятельности банка.
63
Данный термин имеет широкое применение в различных областях науки, например в физике неравновесных процессов (подробнее см. Пригожий И., Стенгерс И. Порядок из хаоса. Новый диалог человека с природой. Пер. с англ. - М.: Эдиториал УРСС, 2000. - стр. 147); в синергетике (подробнее см. Рузавин Г. И. Методология научного исследования: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 1999. - стр. 282 - 289; Абдеев Р. Ф. Философия информационной цивилизации. - М.: ВЛАДОС, 1994. - стр. 199 - 200); в математике, социальных науках и философии (подробнее см. Управление риском: Риск. Устойчивое развитие. Синергетика. / Владимиров В. А., Воробьев Ю. Л., Салов С. С, Фалеев М. И. и др. Научное издание. - М.: Наука, 2001. - стр. 34 - 40).
4
зз
каза от некоторых высокодоходных проектов инвестирования средств с целью поддержать свою ликвидность.
В точках бифуркации степень риска значительно возрастает: мы имеем как бы неопределенность в квадрате: неопределенен не только результат деятельности, но и само направление развития деятельности. По-видимому, именно с точками бифурка ции можно соотнести идеи Ф. Найта о неопределенности как источнике прибыли, о том, что существуют неопределенности, которые никогда не могут быть подвержены объективному измерению, так как они касаются беспрецедентных ситуаций64
. «Един- ственный риск, ведущий к прибыли, - замечал Найт, - есть уникальная неопределен ность, проистекающая от осуществления функции ответственности в последней ин станции». Эта неопределенность по своей природе не может быть ни застрахована, ни капитализирована, ни оплачена в форме заработной платы»65
. Именно эта неопреде ленность и несет потенциальную возможность сверхприбыли, но и сверхубытка тоже. i
Поэтому анализ точек бифуркации в прошлом и настоящем, а также возмож-
ность их прогнозирования в будущем особенно важны при построении политики банка и выборе конкретных мер ее реализации. Тем более, что банк, подвергая изменению свою деятельность, может сам спровоцировать их появление.
Осознание риска несбалансированной ликвидности связано с выбором оборо- * нительного или наступательного подхода к нему (см. выше). В случае если выбирается
рыночный подход к риску, можно говорить о принятии риска несбалансированной ликвидности, для этого банк должен быть на это способен, т. е. он должен быть материально и профессионально готов к данному риску, а также использовать имеющийся потенциал для управления им.
С финансовой точки зрения условно выделим две составляющие риска несба-
-'
лансированной ликвидности: ценовую и количественную (схема 1.2). Ценовой (или
связанный с процентной ставкой и курсом валюты) риск обуславливается ценой, по
64
Здесь мы только выдвигаем соответствующее предположение, детальное его рассмотрение находится за пре делами данной диссертации.
65
Цитируется по: Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. Пер. с англ., 4-е изд. - М: Дело Лтд, 1994. - стр.428.
34
которой могут быть проданы активы, и ставкой процента, по которой могут быть привлечены пассивы. Если актив приходится продавать с убытками, то их размер зависит от размера ценового скачка, который в свою очередь зависит от того, насколько процентная ставка выросла по сравнению со ставкой времени приобретения активов. Если актив продается по номинальной цене, то ценовой риск, связанный с накопленной ликвидностью, сводится на нет. Накопленная ликвидность - позиция баланса, используемая для накопления ликвидности в форме ликвидных активов. Ликвидность возникает, когда эти активы конвертируются в наличные средства. При управлении пассивами потенциальная возможность потерь возникает в тех случаях, когда банки вынуждены "переплачивать" за средства (например, выплачивать премию за дополнительный риск) или когда средства недостаточны. Тем не менее, возможна и ситуация дополнительной прибыли от благоприятного для банка изменения цен по активу или по пассиву. Количественный риск определяется тем, существуют ли активы, которые могут быть проданы, и есть ли на рынке возможность приобрести средства по любой цене. Ценовая и количественная составляющие могут быть проанализированы только с учетом знания внешней среды, в которой банку приходится работать.
Риск несбалансированной ликвидности может быть также разделен на риск, связанный с моментальной ликвидностью, на риск, связанный с текущей ликвидностью, и на риск, связанный с перспективной ликвидностью. Это соответствует разделению ликвидности66
на стационарную ("запас"), текущую ("поток") и перспективную ликвидности ("прогноз").
Как выше уже было отмечено, риск несбалансированной ликвидности - это ситуативная характеристика деятельности банка, т. е. риск не существует сам по себе. Банк, осознается это или нет, подвергает себя риску, осуществляя какую-либо деятельность, в самом широком смысле этого слова. И именно связь риска несбалансированной ликвидности с деятельностью банка позволяет управлять риском. Для управления риском необходимо, во-первых, иметь представление об управляемом объекте, во-
Панова Г. С. Анализ финансового состояния коммерческого банка. - М.: Финансы и статистика, 1996. - стр. 35.
35
вторых, принимать какие-либо решения по данному риску. Соответственно, в общей величине риска мы может выделить риск изучения и риск действия. Риск изучения связан как с невозможностью заранее оценить эффективность затрат на изучение анализируемого объекта, так и с возможными отклонениями от предполагаемого результата, вызванными действиями, адекватными полученной неточной модели изучаемого объекта. Риск действия, соответственно, связан с невозможностью заранее оценить эффективность затрат на действия, неадекватные точной модели изучаемого объекта, а также с отклонениями от ожидаемого результата, связанного с такой деятельностью. Естественно, в определенных ситуациях эти риски могут компенсировать друг друга, а в некоторых других — усугублять.
Схема 1.2
Риск несбалансированной ликвидности
в системе банковских рисков
Риски, связанные с работниками, инсайдерами, техникой и т. д.
|
Валютный риск, процентный риск и др.
|
Риски, вызванные Несбалансиро ванностью активов и пассивов
|
Риск несбалансированной ликвидности
|
Риски,связанные с контрагентами
|
Количественный рис) Ценовой риск
|
Риск изучения Риск действия
|
Риск моментальной ликвидности Риск текущей ликвидности Риск перспективной ликвидности
|
Банковские риски
Риск избыточной ликвидности Риск недостаточной ликвидности
Активы:
наличные средства; остатки на счетах НОСТРО; МБК выданные; средства в расчетах; ликвидные ценные бумаги; срочные активы, погашаемые в ближайшее время
Пассивы:
привлеченные средства до востребования; МБК полученные; средства в расчетах; срочные обязательства, погашаемые в ближайшее время
36
Традиционно риск ликвидности рассматривается как внутренний67
, т. е., как было показано выше, в экономической литературе в целом признается взаимосвязь "риск ликвидности - прибыль". Однако, с нашей точки зрения, это оправдано и по отношению к риск}' несбалансированной ликвидности, так как риск несбалансированной ликвидности, как и риск ликвидности, вполне может быть отнесен к внутренним рискам.
Для более полной характеристики риска несбалансированной ликвидности рассмотрим его место среди других рисков, используя для этого классификацию рисков по двум группам, исходя из особенностей их проявления.
1) риски, которые вызваны несогласованностью активов и пассивов банка по валюте, срокам и т. п. и, как следствие, подвержены влиянию изменений конъюнктуры финансовых рынков (валютный, процентный риски, риск несбалансированной ликвид ности, риск недостаточной диверсификации активов (или пассивов) банка) — они чаще всего проявляются совместно при определенных условиях и могут оказывать влияние на степень риска несбалансированной ликвидности;
2) прочие риски - их актуализация обычно оказывают влияние на ситуации и степень риска несбалансированной ликвидности (можно проследить причинно- следственные связи):
2.1) риски, связанные с невыполнением своих обязательств контрагентами бан ка (кредитный риск, риск пассивных операций) - характеризуют зависимость банка от финансового состояния и поведения его клиентов или их определенных групп;
2.2) риски, связанные с возможными ошибками, в том числе техническими, при проведении операций, превышением полномочий отдельными должностными лицами, злоупотреблениями.
В данной классификации мы отнесли риск несбалансированной ликвидности к рискам, вызванным несогласованностью активов и пассивов. Соответственно, прочие риски данной группы самым тесным образом связаны с риском несбалансированной
67
Мишальченко Ю.В., Кролли Л.О. Риски в международной банковской деятельности. // Бухгалтерия и банки, 1996, №3.-стр. 17.
37
ликвидности. Влияние валютного риска сказывается в случае изменения курса валют при открытой валютной позиции. Отрицательное для банка изменение уменьшает сумму его активов и увеличивает соответственно пассивы. Также действует и процентный риск. Поэтому каждый банк в той или иной степени отслеживает ГЭП, колебания валютных курсов и процентных ставок денежного рынка. Риск недостаточной диверсификации активов или пассивов сказывается тогда, когда банк, вследствие изменений на рынке, теряет часть своих активов либо происходит серьезное изъятие ресурсов его вкладчиками, кроме того, такой банк в большей степени подвержен колебаниям процентных ставок и курсов валют на отдельных сегментах рынка. Другим проявлением риска недостаточной диверсификации может стать отсутствие возможностей для эффективного вложения ресурсов, что ведет к риску избыточной ликвидности.
Риски, связанные с невыполнением своих обязательств контрагентами банка, и риски человеческого фактора были нами выделены в отдельные группы. Они также могут ухудшить ликвидность банка, так как нарушают сбалансированность и качество активов и пассивов. Риски, связанные с контрагентами, могут напрямую влиять на денежные потоки банка. Так, реализация кредитного риска, выражающаяся в нарушении графика платежей по погашению обязательств контрагентами, приводит к сокращению притока денежных средств в банк. При этом досрочное погашение обязательств перед банком способно вызвать ситуацию излишней ликвидности. Реализация рисков по пассиву банка (например, депозитного) ведет к досрочному оттоку ресурсов из банка. Вместе с тем, избыточный непрогнозируемый приход средств в банк может вызвать проблему их полного (количественный риск) и эффективного (ценовой риск) размещения, т. е. банк опять столкнется с риском излишней ликвидности.
Реализация отдельных рисков данной группы оказывает влияние на риск несбалансированной ликвидности также через ошибки при планировании уровня ликвидности банка, например, в силу недостоверной информации (информационный риск) или сбоев в работе компьютерной техники (технический риск). Данные риски могут
38
быть связаны как с моментальной, так и с текущей и перспективной несбалансированностью ликвидности.
Влияние риска несбалансированной ликвидности на риски данной группы выражается в своевременном выполнении своих обязательств банком, что создает ему определенный имидж среди контрагентов и может стимулировать как приток, так и отток средств из банка, частоту обращения клиентов в банк за кредитами. При этом влияние риска излишней ликвидности может быть отсроченным: неэффективное размещение средств сокращает прибыль, что, в свою очередь, снижает капитал, а значит и способность банка принимать риски (кредитные, депозитные и т. д.).
Риски человеческого фактора тоже могут быть связаны как с ошибками, так и злоупотреблениями. Именно риски человеческого фактора теснее всего связаны с рисками изучения и действия и через них могут вызвать как ситуацию излишней, так и ситуацию недостаточной ликвидности. Вместе с тем, и риск несбалансированной ликвидности влияет на положение работников, инсайдеров и т. д. через своевременность выплаты заработной платы и дивидендов акционерам, выдачи кредитов.
Подобный эффект от реализации данных рисков необходимо учитывать, например, при управлении кредитным портфелем банка, при внедрении новых компьютерных технологий и т. д. При этом взаимодействие риска несбалансированной ликвидности и прочих банковских рисков отражается, прежде всего, на ликвидных активах и нестабильных пассивах.
Кроме того, существует целый ряд рисков, воздействующих при своей реализации на риск несбалансированной ликвидности и не относящихся к банковским. Например, страновой риск влияет на состояние ликвидности коммерческого банка и связанные с нею риски, с одной стороны, сокращая объем платежей в банковской системе, особенно иностранных, а с другой, - при своей реализации он способен вызвать кризис всей банковской системы. В свою очередь, риск несбалансированной ликвидности крупного банка или группы взаимосвязанных банков может повлиять на уровень стра-нового риска, осложняя деятельность хозяйствующих субъектов в данном государстве.
39
В целом можно утверждать, что риск несбалансированной ликвидности занимает одно из важнейших мест в системе банковских рисков, будучи связан не только со всеми остальными рисками кредитной организации, но и с движением большей части активов и пассивов банка. Это делает актуальным вопрос управления данным видом риска.
1.2 СИСТЕМНЫЙ ПОДХОД К УПРАВЛЕНИЮ БАНКОВСКИМИ РИСКАМИ
Все риски, взятые на себя банком, должны, по нашему мнению, находиться в рационально построенной системе управления (схема 1.3), не допускающей нарушения политики банка, а также норм, установленных Банком России. Это касается в равной степени и банковских рисков, и стандартов, установленных для банков как профессиональных участников организованных финансовых рынков. Деятельность подобной системы управления базируется на существующих теориях риска.
В литературе под управлением риском нередко понимают «многоступенчатый процесс, который имеет своей целью уменьшить или компенсировать ущерб для объекта при наступлении неблагоприятных событий»68
. Однако данное определение можно отнести только к оборонительному подходу к риску. С точки зрения наступательного подхода мы должны учитывать не только возможные неблагоприятные, но и возможные благоприятные последствия. Выбор того или иного подхода к риску зависит от общей политики банка и особенностей ее реализации в конкретных экономических условиях. Как видно из схемы, общебанковская политика является исходным пунктом управления рисками банка. Политика - «приоритеты, ориентиры, меры и диапазоны их
^ 69
применения, предназначенные направлять менеджеров во время принятия решении» .
68
Хохлов Н. В. Управление риском: Учеб. Пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. - стр. 16.
69
Тренев Н. Н. Стратегическое управление: учебное пособие для вузов. - М.: ПРИОР, 2002 г. - стр. 28.
40
Следование определенной политике позволяет поддерживать целостность системы управления рисками в различных ситуациях, в том числе в точках бифуркации.
Схема 1.3
Система управления банковскими рисками
J
|
Политика банка
1
|
Цель
|
Стратегия
|
Задачи
|
Тактика
|
1____
|
________ i
|
Сред
|
г
(ства
|
Пла деист
|
г
н
ВИЙ
|
г
|
Результат
|
Вместе с тем, реальная деятельность коммерческого банка напрямую зависит не только от выбранного подхода, но и от характеристик самого банка, в том числе от его величины. Рассматривая крупные банки, Х.-У. Дерег70
отдает предпочтение универсальным сфокусированным банкам. Стратегия71
фокусировки на эффективных видах деятельности, сопровождающаяся более тесным сотрудничеством со специализированными поставщиками тех или иных услуг, в том числе и тех, производить которые самому банку невыгодно, способна не только увеличить прибыль, но и повысить надежность банка. Для средних и мелких банков данный автор предлагает стратегию 3 «Н»: непосредственная близость к клиенту, ниша на рынке и необходимость данного банка рынку и клиентам. Не вызывает сомнений, что крупный банк отличается от мел-
70
Дерег Х.-У. Универсальный банк - банк будущего. Финансовая стратегия на рубеже века: Пер. с нем. - М: Международные отношения, 2001. - стр. 299 - 309.
a
ГОСУДАРСТВЕННА^ 41 БИБЛИОТЕКА
кого и среднего, в первую очередь, большим финансовым потенциалом. Важным преимуществом крупной кредитной организации является и то, что в ней начинает действовать закон больших чисел, т. е. к ним легче применить достижения современной математической науки, например теорию вероятности - они меньше зависят от случайных обстоятельств. Этим во многом обусловлены различия как в выбранной стратегии управления рисками разных по финансовому потенциалу72
банков, так и в их конкретной деятельности по реализации данной стратегии. При этом в рамках риск - менеджмента под стратегией
управления понимаются направление и способ использования средств для достижения поставленной цели73
. Для построения эффективной стратегии банк должен идентифицировать свои риски и раскрыть их содержание, в первую очередь ситуации, степень и факторы риска. На этом основании уже может быть решен вопрос о готовности банка к риску и соответственно сформулирована стратегия его управления.
Как следует из приведенного выше определения стратегии, управление подразумевает постановку определенной цели.
Традиционно цели называются благами74
, фактически это то, к чему банк стремится, или мы думаем, что стремится. Целью любого коммерческого банка, как кредитной организации, по закону75
признается получение прибыли76
. Как было показано выше, деятельность банка, связанная с риском, -это потенциальный источник прибыли, но также и возможность убытка. Отсюда каждый банк должен делать выбор, какого (наступательного или оборонительного) подхода ему придерживаться. При этом наиболее вероятно, что именно крупные банки, имеющие необходимую финансовую базу и квалифицированный персонал, смогут ре-
71
В самом общем плане стратегия - это план действий в условиях неопределенности (Блэк Дж. Экономика: Толковый словарь: Англо - русский. - М.: ИНФРА-М, Весь Мир, 2000. - стр. 699 - 700).
'2
Под финансовым потенциалом для целей данного исследования мы предлагаем понимать финансовые возможности банка, которые могут быть использованы для решения стоящих перед ним задач.
73
Уткин Э.А. Риск -менеджмент. - М: ТАНДЕМ, ЭКМОС, 1998.-стр. 17.
74
Мизес Л. Человеческая деятельность: Трактат по экономической теории. / Пер. с 3-го испр. англ. изд. А. В. Ку- ряева. - М.: Экономика, 2000. - стр. 90.
75
Федеральный закон от 3 февраля 1996 г. N 17-ФЗ "О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР "О банках и банковской деятельности в РСФСР" (с изменениями от 31 июля 1998 г., 5, 8 июля 1999 г., 19 июня 2001 г.).
76
Прибыль нельзя считать единственной целью функционирования коммерческого банка, однако более подроб ное рассмотрение этого вопроса выходит за рамки данной диссертации.
42
ально воспользоваться всеми выгодами рыночного подхода. Для прочих же банков актуальным может оставаться и оборонительный подход к риску. Выбранная цель реализуется через решение конкретных задач
в рамках системы управления рисками. Главными среди них, по нашему мнению, являются: определение возможных ситуаций риска, оценка степени риска и регулирование риска в реальной деятельности банка.
Помимо цели, в определении стратегии упоминаются также средства.
Средством является все, что служит достижению цели. Вместе с тем, «в данном нам мире средств нет; в этом мире существуют только предметы. Предмет становится средством, когда человеческий разум планирует употребить его для достижения некоторой цели, а человеческая деятельность реально применяет его по этому назначению»77
. Соответственно, в банковской деятельности средствами являются инструменты, используемые банками в процессе своей деятельности для достижения поставленных целей. Все больше в данном качестве выступают различные стандартизированные банковские продукты. Применение стандартных, унифицированных банковских продуктов делает риски более управляемыми. Очевидно, что в наибольшей степени процесс стандартизации захватил именно крупные банки. При этом появляется больше возможности учитывать интересы наиболее важных для банка клиентов, предоставляя им специально разработанные продукты и уделяя больше внимания сопутствующим им рискам. Собственно средства управления рисками перечислены ниже.
Наличие стратегии управления банковскими рисками подразумевает и разработку тактики
управления банковскими рисками. Под тактикой понимаются конкрет-
78
ные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях . Фактически, определение тактики управления рисками подразумевает выбор оптимального решения стоящих перед банком задач, а также конкретных приемов и методов для его реализации. Формирование стратегии управления банковскими рисками и постановка адекватных ей задач невозможны без привлечения теории риска.
77
Мизес Л. Человеческая деятельность: Трактат по экономической теории. / Пер. с 3-го испр. англ. изд. А. В. Ку- ряева. - М.: Экономика, 2000. - стр. 89.
78
Балабанов И. Т. Риск - менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1996. - стр. 41.
43
В итоге своей деятельности по управлению рисками банк получает определенный результат,
который и есть достижение цели организации или ее недостижение. Минимизация рисков ведет к сокращению прибыли, однако делает все же более вероятным ее получение. Принятие риска может как увеличить прибыль, так и уменьшить ее. Как отразится тот или иной риск на результатах деятельности банка, зачастую можно сказать только в процессе банковской деятельности, т. е. в ходе непосредственного использования имеющихся средств для достижения поставленных целей. Более того, осуществление какой-либо банковской деятельности слагается из двух составляющих: собственно деятельность и контроль сопутствующих ей рисков. Минимизация которых безусловно ведет к облегчению, а порой и удешевлению банковского бизнеса, что еще раз подчеркивает, что брать на себя риски целесообразно именно финансово сильной организации с большим объемом операций.
Соответственно, возможны три результата управления рисками:
1) Недостаточная доходность. Банк стремится к минимизации риска, но проиг рывает из-за этого в доходах. При долговременном функционировании по подобной системе банк неминуемо столкнется с серьезными проблемами, так как стабильный доход банка - лучшая гарантия сохранения его ликвидности, особенно в случае потерь определенных вложений.
2) Заведомо неприемлемый риск. Вероятность получения планируемых высо ких доходов значительно снижается. Риск в данном случае явно неоправдан.
3) Банк принимает на себя разумный, оправданный риск и обеспечивает себе как минимум необходимый доход.
Другим важным элементом системы управления является формализованный план действий,
объединяющий в себе различные приемы и методы управления банковскими рисками. В литературе управление рисками предлагается проводить в несколько этапов79
. Внесем уточнения в предложенную схему, исходя из рассмотренной выше системы управления банковскими рисками:
79
Панова Г. С. Кредитная политика коммерческого банка. - М.: ДИС, 1997. - стр. 187.
44
1) Выбор политики банка по управлению рисками;
2) Определение источников и объемов информации, необходимых для выявле ния ситуаций и степени рисков;
3) Определение ситуаций рисков, а также выбор критериев и методов для оценки степени рисков в выявленных ситуациях;
4) Выбор и разработка способов регулирования рисков;
5) Ретроспективный анализ результатов управления рисками и осуществление необходимой коррекции по предыдущим пунктам данной схемы.
Рассмотрим данные этапы более подробно.
1) Выбор политики банка по отношению к рискам подразумевает определение целей, задач, формирование стратегии и тактики (см. выше), которые, для их успешной реализации, должны опираться на единую методологическую базу. На современном этапе эти задачи могут быть успешно решены в рамках системного подхода, который является «научной основой, главным методологическим инструментом деятельности современного менеджера»80
. Тем не менее, до настоящего времени нет согласованного определения понятия «система». Причина этого кроется как в сложности характеризуемого понятия, так и в многоплановости практического использования систем. Для разрешения возникшей проблемы в данной ситуации не обязательно давать определение понятию «система» через другие понятия, достаточно будет, как это принято в науке81
при введении первоначальных, исходных понятий, только эксплицировать его, разъяснить с помощью примеров. Особенностью системного подхода является то, что каждая из систем состоит из элементов, каждый из которых может сам являться системой более низкого порядка (подсистемой). В то же время, каждая система является элементом системы более высокого порядка (надсистемы), например система управления рисками банка, с одной стороны, включает в себя как элемент управление риском несбалансированной ликвидности, а с другой, - это составная часть системы управле-
80
Камионский С. А. Менеджмент в российском банке: опыт системного анализа и управления. / Общая ред. и предисловие Д. М. Гвишиани. 2-е изд. - М.: УРСС, 2000. - стр. 64.
81
Рузавин Г. И. Методология научного исследования: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 1999. -стр.276.
45
ния банком в целом. Кроме того, каждый из элементов системы может одновременно быть элементом целого ряда других систем, так управление риском несбалансированной ликвидности является не только элементом системы управления рисками банка, но также и элементом системы управления активами и пассивами банка. Поэтому, рассматривая какой — либо объект как систему, необходимо выделить его основные элементы, описать связи между ними, а также связи с внешней средой, и главное - выделить те свойства системы, которые относятся именно к системе в целом, так называемое системное качество.
В случае, если рассматривается система управления банковскими рисками, то исходной для нее системой будет банк, а присущими ему системными качествами -прибыльность и ликвидность. Причем как банк, так и систему управления банковскими рисками можно рассматривать как системы с циклическими связями, способные к гомеостазу, т. е. способные поддерживать собственное существование. Для поддержания гомеостаза, т. е. для компенсации неблагоприятных внешних воздействий (или для
~\ 82
разрыва нежелательных связей) системе нужна некоторая минимальная сложность . Термин «сложность» имеет двоякий смысл83
. С одной стороны, его можно понимать как сложность устройства, т. е. наличие большого числа элементов и/или нетривиальных связей между ними. С другой, - как сложность внешних проявлений системы безотносительно ее внутреннего устройства, т. е. о нетривиальном поведении. При этом в литературе даже отдельно выделяется класс сложных систем и им приписывается определенный набор свойств84
: эффективность; наличие системного качества; большое число элементов; иерархичность; связи между элементами системы сильнее связей между элементами системы и среды; живучесть и многофункциональность; гибкость и адаптивность; надежность и безопасность; стойкость и устойчивость; и в то же время уязвимость. Не вызывает сомнений, что на современном этапе и коммерческий банк, и
82
Управление риском: Риск. Устойчивое развитие. Синергетика. / Владимиров В. А., Воробьев Ю. Л., Салов С. С, Фалеев М. И. и др. Научное издание. - М.: Наука, 2001. - стр. 72 - 73.
83
Там же, стр. 227.
84
Глущенко В. В., Глушенко И. И. Исследование систем управления: социологические, экономические, прогноз ные, плановые, экспериментальные исследования. - Г. Железнодорожный, Моск. обл.: Крылья, 2000. - стр. 91 - 93.
46
система управления его рисками обладают всеми вышеперечисленными характеристиками, а потому они могут быть отнесены к сложным системам вне зависимости от того, как эту сложность мы понимаем, а значит можно утверждать, что и банк, и система управления банковскими рисками способны к поддержанию гомеостаза.
Однако в таком случае встает вопрос о силе гомеостаза. В литературе была выдвинута гипотеза о существовании «системного коэффициента усиления»85
: если к > 1, система способна расширено воспроизводить себя, если к < 1, система умирает, скорость умирания зависит от скорости процессов в системе и «внутренних запасов». В экономике в соответствие данному показателю поставлена норма прибыли в цепях Т-Д-Т-Д... Применительно к коммерческому банку, к > 1 означает, что банк получит прибыль при соблюдении своей ликвидности. Соответственно, все факторы, которые могут изменить значение к, являются непосредственно банковскими рисками или связаны с ними и должны учитываться в системе управления банковскими рисками.
После выявления рисков необходимо охарактеризовать их факторы, а также связь рисков с деятельностью банка, так как риски не существует сам по себе: они связаны с его деятельностью, - более того, управление риском - тоже разновидность банковской деятельности. К тому же, на практике порой очень сложно отделить деятельность по управлению рисками от прочих видов деятельности. Однако рассмотрения практической деятельности еще недостаточно для адекватной характеристики рисков банка. Необходимо, чтобы эта деятельность была проанализирована с точки зрения теории риска. Таким образом, соединяя теорию риска с анализом деятельности коммерческого банка на основе системного подхода, банк получает возможность идентифицировать присущие ему риски.
В западной практике для этого в соответствии с методикой GARP (Generally accepted risk principles)86
составляют карты риска: а) кредитный риск (с последующей детализацией), рыночный риск / риск позиции (с последующей детализацией); б) кон-
85
Управление риском: Риск. Устойчивое развитие. Синергетика. / Владимиров В. А., Воробьев Ю. Л., Салов С. С, Фалеев М. И. и др. Научное издание. - М.: Наука, 2001. - стр. 72.
86
Астахов А. В. Системный подход к управлению рисками крупных российских коммерческих банков. // Деньги и кредит, 1998, № 1. - стр. 23 - 29.
47
центрация портфеля (с последующей детализацией); в) операционный риск (с последующей детализацией); г) бизнес риск / ситуационный риск (с последующей детализацией).
2) Определение источников и необходимых объемов информации зависит, во-первых, от того, риск своего или стороннего банка нас интересует, во-вторых, от того, какой подход - наступательный или оборонительный - выбрал банк, и, в-третьих, от ситуации, в которой банк сталкивается с риском. По стороннему банку, чаще всего, доступны только отдельные отчетные формы, например, баланс и оборотная ведомость по счетам 2-го порядка, значение обязательных нормативов, отчет о прибылях и убытках, если же речь идет о своем банке, то, как правило, имеется вся необходимая информация.
Использование наступательного подхода подразумевает использование современных средств связи, технологий обработки огромных объемов информации в режиме реального времени, причем информации как внутренней, так и большей частью внешней. При ориентации на оборонительный подход потребность в информации резко снижается, основные источники ее - банк и клиент. Так как объем информации по стороннему банку, чаще всего, ограничен, то эффективно применить наступательный подход к нему не представляется возможным, да этого, как правило, и не требуется. Следовательно, в дальнейшем мы будем вести речь о двух подходах к управлению риском только по отношению к собственному банку, для контроля рисков стороннего банка ограничимся оборонительным подходом.
Банк может столкнуться с риском в стабильной или неравновесной ситуации. Даже крупный банк в нестабильной ситуации фактически лишен возможности эффективно использовать методы, ориентированные на вероятность класса, так как изменение условий ведет к изменению, в первую очередь, связей, присущих системе, а потом и самой системы. Поэтому ненужной становится информация о частоте событий в прошлом, в новых условиях необходимы новые данные, а пока достаточных наблюдений не проведено, то акцент ставится на вероятность события. Соответственно, на пер-
48
вое место по значимости выходят наличие точной модели рассматриваемой системы и знания логики развития процессов в ней. Однако если банк сталкивается с точками бифуркации, то даже для оценки вероятности события информации может быть недостаточно, так как в данной ситуации определяющее воздействие оказывают второстепенные факторы, число которых в принципе не ограничено.
3) В целом можно сказать, что системный подход к определению ситуаций и измерению степени банковских рисков так или иначе сводится к анализу состояния отдельных балансовых и забалансовых статей, их соотношений и связей с внешней средой. В зависимости от целей и вида риска банк, анализируя свое положение, может оперировать укрупненными позициями, например «Кредиты», «Собственные средства», или использовать более дробную классификацию, вплоть до отдельных операций. При этом, чем больше банк, тем сложнее отследить каждую проводку, что снижает достоверность анализа, однако за счет эффекта масштаба влияние одной отдельно взятой операции на интегральный результат ослабевает. При этом глубина анализа во многом зависит от стабильности ситуации, в которой работает банк. Точность и полнота анализа стороннего банка, как правило, гораздо ниже, чем собственного.
Определение ситуаций риска связано с выявлением обстоятельств и условий деятельности коммерческого банка, в том числе действий его персонала, акционеров и т. д., которые могут привести к отклонению результирующего показателя от ожидаемого. Данные отклонения могут быть как положительны для банка, так и отрицательны. Однако с точки зрения системного подхода наибольший интерес представляют именно последние, так как они уменьшают устойчивость банка как системы, а также разрушают систему управления рисками. Определение ситуаций возможных благоприятных отклонений позволяет стимулировать их появление для улучшения показателей деятельности банка. Вместе с тем, для эффективного выявления ситуаций риска необходимо определить факторы, способствующие возникновению каждой конкретной ситуации риска.
49
Для каждой из них необходимо определить степень риска. Прежде всего, оценивается вероятность реализации риска в данной ситуации, т. е. насколько вообще вероятно появление отклонений от ожидаемого уровня. Далее определяется величина возможного отклонения. При этом на степень риска тоже воздействуют определенные факторы: возникает необходимость в их выявлении.
В целом, общий подход к оценке банковских рисков87
можно охарактеризовать следующим образом: при оптимальном сочетании доходности и риска должны одновременно выполняться два следующих условия: 1) ни одна другая комбинация доходности и риска не может обеспечить большей доходности при данном или меньшем уровне риска; 2) ни одна другая комбинация доходности и риска не может обеспечить меньшего риска при данном или большем уровне доходности. В случае множества принимаемых рисков и использования диверсифицированных источников дохода таких оптимумов может быть несколько, что и является правилом на практике. В таком случае поиск оптимального соотношения доходности и риска реализуется поэтапно путем осуществления на практике последовательных приближений в виде реализации управленческих решений. Фактически, речь в данном случае идет о построении экономико-математической модели. Однако не все исследователи считают такой подход оптимальным. «Экономико-математические модели в настоящее время еще не могут обеспечить точность, существенно превышающую точность метода экспертных оценок, но их применение значительно дороже последнего» .
Измерение рисков, отчетность и контроль по системе GARP предполагают акцентирование внимания на таких вопросах, как кредитный риск, рыночный риск, риск несбалансированной ликвидности, управление рисками и агрегирование показателей рисков, лимиты, оценка деятельности, распределение доходов и расходов. При этом считается, что рыночный, кредитный риски, риск несбалансированной ликвидно-
87
Хандруев А. А. Управление рисками банков: научно - практический аспект. // Деньги и кредит, 1997, № 10. - стр. 39-40.
88
Грачева М. В. Анализ проектных рисков: Учебное пособие для вузов. - М.: Финстатинформ, 1999. - стр. 138 - 139.
89
Астахов А. В. Системный подход к управлению рисками крупных российских коммерческих банков. // Деньги и кредит, 1998, № 1. - стр. 23 - 29.
50
сти оценить несложно. Труднее дать достоверную оценку операционному, юридическому, законодательному рискам, рискам бухгалтерского учета, налогообложения, ситуационному риску (бизнес-риску).
4) На основе результатов проведенного анализа принимаются управленческие решения: в собственном банке, прежде всего, по установлению лимитов на проведение отдельных операций, а также по изменению структуры актива и пассива банка в зависимости от выявленных тенденций, соотношений различных балансовых и забалансовых статей и, что очень важно, от сложившейся и прогнозируемой рыночной конъюнктуры. При этом в каждом банке есть свои болевые точки, свои особенности бизнеса, и им должно быть уделено повышенное внимание. Как правило, независимые друг от друга банки не имеют возможности непосредственно влиять на политику друг друга в области риска, они могут только изменить лимиты на проведение взаимных операций. Взаимоотношения между связанными кредитными организациями выходят за рамки данной диссертации.
Имея целый перечень ситуаций риска, вероятности их появления и величины возможных отклонений, коммерческий банк выбирает методы их регулирования. Данный выбор осуществляется, исходя из того, какого подхода к управлению рисками банк придерживается. Однако если банк принимает в целом оборонительный подход, это вовсе не означает, что он минимизирует все присущие ему риски. Верно и обратное. Соответственно, по отношению к отдельным видам рисков банк может занять одну из следующих позиций90
: избежание риска,
в том числе отказываясь от ненадежных клиентов и проектов; снижение степени риска,
которое осуществляется путем снижения как вероятности возникновения риска, так и возможного ущерба, полная или частичная передача (страхование) риска (может применяться также резервирование средств, создание системы ограничений (лимитов), распределение (диверсификация) зон хозяйствования, клиентуры, видов деятельности, ответственности между участни-
90
Овчаров А. О. Методы управления банковскими рисками. // Банковские услуги, № 6, 1998 г. - стр.28-30; Грана-туров В. М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: Учебное пособие. - М.: Дело и Сервис, 1999. - стр. 31-32.
51
ками сделок, а также распределение риска во времени). В случае, если есть возможность получить прибыль, банк может пойти на удержание риска.
Тем не менее, успех регулирования ситуаций и степени рисков во многом зависит от результативности регулирования воздействия факторов ситуаций и степени риска.
Вместе с тем. выявленная на предыдущем этапе, степень риска для данной конкретной ситуации может быть настолько незначительна, что банк предпочтет проигнорировать ее, не принимая никакого управленческого решения вообще. Важно подчеркнуть, что речь в данном случае идет о степени риска как величине отклонения от ожидаемого результата. Если же отклонение может быть значительным, даже при невысокой вероятности его появления, такая ситуация все же должна подвергаться регулирования.
К основным средствам (методам) управления рисками91
можно отнести: использование принципа взвешивания рисков, учет внешних рисков, осуществление систематического анализа финансового состояния клиента банка, его платежеспособности, кредитоспособности, рейтинга, применение принципа разделения рисков, рефинансирование кредитов, выдачу крупных кредитов только на консорциальной основе, использование плавающих процентных ставок, ведение депозитных сертификатов, расширение переучетных операций банка, страхование кредитов и депозитов, проведение политики диверсификации и т.д. В современных условиях глобализации, широкого внедрения информационных технологий и финансовых инноваций управление риском и оптимизационный менеджмент стали весьма изощренными: риски распределяются, оцениваются, соединяются в новые, более эффективные комбинации и лимитируются. При этом в литературе особо подчеркивается, что риски должны быть сосредоточены там, где их можно оценить, передать, поддержать, проконтролировать и где они допустимы92
.
91
Банковское дело. / Под ред. Лаврушина О.И. - М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1992. - стр. 342 - 349.
92
Дерег Х.-У. Универсальный банк - банк будущего. Финансовая стратегия на рубеже века: Пер. с нем. - М.: Международные отношения, 2001. - стр. 88.
52
Контроль за рисками и сверка с лимитами по системе GARP93
производится ежедневно. Рыночный, кредитный риски и риск несбштансированной ликвидности суммирются и контролируются в масштабе всей организации, а также на уровне структурных подразделений, дилинговых залов и трейдеров. Суммирование должно служить основой для расчета фактической цены риска в сравнении с лимитами этой стоимости. Используются также и лимиты по отдельным видам рисков.
5) Сущность ретроспективного анализа результатов управления рисками банка заключается в сравнении плановых и фактических показателей по доходности и затратности связанных с риском операций, в анализе выполнения лимитов на отдельные виды рисков и на совокупный по банку риск, в том числе определяется, к каким последствиям привело нарушение лимитов. По результатам проведенного анализа вносятся необходимые корректировки. При этом, как уже неоднократно подчеркивалось, финансово сильные банки могут придерживаться наступательного подхода к управлению рисками, для прочих же предпочтительнее оборонительный подход. Так вот именно на данном этапе можно будет фактически определить, какого подхода придерживался тот или иной банк и как это соотносится с его реальными возможностями, следовательно, появляется возможность и поменять при необходимости сложившуюся в банке концепцию управления рисками.
Выше в общих чертах было охарактеризовано управление банковским риском с точки зрения системного подхода, соответственно мы можем перенести данный подход и на управление риском несбалансированной ликвидности. Рассматриваемая в данном случае система - это коммерческий банк, а ликвидность является одним из его системных качеств. Отсюда следует важный вывод: ликвидность банка связана со всей его деятельностью, а не только с той ее частью, которая отражается балансовыми проводками.
Выше было отмечено, что контроль рисков сторонних банков естественнее всего осуществлять, исходя из оборонительного подхода, а применительно к собствен-
93
Астахов А. В. Системный подход к управлению рисками крупных российских коммерческих банков. // Деньги и кредит, 1998, № 1. - стр. 23 - 29.
53
ному банк}' можно в целом утверждать, что подход к риску зависит от финансового потенциала банка. Отсюда напрашивается вывод, что и подход к управлению риском несбалансированной ликвидности собственного банка тоже зависит от финансового потенциала коммерческого банка. Это действительно так: крупному банку обычно гораздо легче выйти на межбанковский рынок в качестве заемщика, возможные убытки от применения более рискованной политики в управлении активами и пассивами легче компенсировать более крупному банку. В результате, когда крупный, финансово сильный банк принимает на себя риск несбалансированной ликвидности, он вполне может позволить себе некоторый дефицит ликвидности для более прибыльного вложения средств. Средний или мелкий банк с низким финансовым потенциалом в данном случае зачастую вынужден поддерживать излишнюю ликвидность, теряя при этом в доходах. Данная ситуация усугубляется недостаточным развитием современных рынков ликвидов в российской экономике, например, рынка межбанковских кредитов и депозитов, рынка банковских векселей и т. д.
1.3 ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ НЕСБАЛАНСИРОВАННОЙ ЛИКВИДНОСТИ
Управление риском несбалансированной ликвидности - насущная потребность для любого коммерческого банка. Вместе с тем, управление данным видом риска является частным случаем функционирования системы управления банковскими рисками в целом и зависит от политики банка в отношении риска: в первую очередь от того, какой подход к данному виду риска, наступательный или оборонительный, выбрал банк. Немаловажную роль играет и то, планируется кардинальное изменение деятельности банка или нет, а также ожидается или нет прохождение через точки бифуркации. Если появление последних ожидается, то банк вынужден строить свою политику в отношении риска несбалансированной ликвидности с особой осторожностью, в некоторых
54
случаях даже отказываясь от наступательного подхода к данному виду риска в пользу оборонительного.
В качестве исходной цели управления риском несбалансированной ликвидности можно считать оптимизацию состояния ликвидности банка, предусматривающую своевременность выполнения обязательств банка и повышающую прибыльность кредитной организации в условиях неопределенности. Основными задачами банка будут:
• определение возможных ситуаций риска несбалансированной ликвидности;
• оценка степени риска (и как вероятности отклонения результирующего показате ля от запланированного, и как размер возможного отклонения);
• принятие управленческих решений по регулированию риска несбалансированной ликвидности.
Стратегия банка по управлению данным риском состоит в определении направления и способа использования средств для повышения его прибыльности за счет управления несбалансированной ликвидностью в условиях неопределенности. Она будет зависеть, в первую очередь, от финансового потенциала кредитной организации, а во-вторых, от стабильности или неравновесности ситуации. Тактика управления риском несбалансированной ликвидности заключается в применении различных приемов и методов по увеличению прибыльности кредитной организации при управлении его несбалансированной ликвидностью в условиях неопределенности. В качестве средств по управлению риском несбалансированной ликвидности выступают инструменты, используемые банком в своей деятельности для оптимизации его ликвидности. Данные инструменты связаны, прежде всего, с определенными статьями актива: с наличными средствами, с остатками на НОСТРО - счетах, с МБК выданными, со средствами в расчетах, с ликвидными ценными бумагами и со срочными активами, погашаемыми в ближайшее время. А также с рядом пассивных статей: с привлеченными средствами до востребования, с МБК полученными, со средствами в расчетах, с обязательствами, погашаемыми в ближайшее время.
55
Теоретической базой для управления риском несбалансированной ликвидности служит, во-первых, теория риска, во-вторых, теории управления ликвидностью. Собственно содержание риска несбалансированной ликвидности было рассмотрено в 1 параграфе, там же была отмечена связь данного риска с деятельностью банка.
Существуют 4 теории управления ликвидностью. Теория коммерческих ссуд делает акцент на том, что банки должны давать только краткосрочные ссуды, что дает возможность быстрого возврата денег в банк и оплаты снятия депозитов из средств по ссудам с наступившим сроком погашения. Теория перемещаемости утверждает, что банк будет ликвидным до тех пор, пока имеет достаточное количество активов, которые можно продать без ущерба для себя. Подобное перемещение средств может быть дискреционным (по решению банка) и недискреционным (естественным путем). Банк же перемещает свои активы таким образом, чтобы это способствовало выполнению его обязательств. Теория ожидаемых доходов базируется на планировании ликвидности. Доход считается более предпочтительным, чем обеспечение: платежи по ссудам привязывались к ожидаемым доходам заемщика. Возросло внимание к денежному потоку заемщика. Теория управления пассивами делает акцент на способности банков купить необходимые денежные средства на денежных рынках или на рынках капиталов как на средстве выполнения банками своих обязательств.
На управление риском несбалансированной ликвидности большое влияние оказывает также практическая деятельность банка, и в первую очередь, управление его несбалансированной ликвидностью. На наш взгляд, между управлением несбалансированной ликвидностью, управлением риском ликвидности и управлением риском несбалансированной ликвидности существует значительное различие. Управление несбалансированной ликвидностью, в данном случае, самое широкое понятие (схема 1.4). Оно включает, во-первых, осуществление мероприятий, необходимых для своевременного и полного выполнения обязательств банка, во-вторых, оптимизацию использования банковских ресурсов с целью повышения прибыльности банка при сохра-
94
Кох У. Т. Управление банком: Пер. с англ. В 5-ти книгах, 6-ти частях. - Уфа: Спектр. Часть III, IV, 1993. - стр. 34-36.
56
нении его ликвидности и. в-третьих, управление рисками, связанными с ликвидностью кредитной организации. Если при рассмотрении управления несбалансированной ликвидностью во главу угла обычно ставится своевременное выполнение своих обязательств банком оптимальными средствами, то при изучении рисков, связанных с ликвидностью, акцент переносится с выполнения обязательств на возможность их невыполнения. С одной стороны, это позволяет использовать в обоих случаях практически одинаковые методики анализа. С другой, - при управлении рисками, связанными с ликвидностью, повышенное внимание получают факторы, ситуации и степени риска.
При управлении рисками, связанными с ликвидностью, банк может ориентироваться на управление риском ликвидности или риском несбалансированной ликвидности. Риск ликвидности традиционно связывается только с возможностью невыполнения обязательств банка, то есть с ситуациями недостаточной ликвидности. Ситуации же излишней ликвидности не подвергаются в таком случае достаточному анализу, что не позволяет в полной мере оптимизировать использование ресурсов коммерческого банка. Это противоречие снимается при управлении риском несбалансированной ликвидности, которое включает в себя управление как риском недостаточной, так и риском избыточной ликвидности.
Схема 1.4
Ключевые блоки управления несбалансированной ликвидностью
коммерческого банка
Управление несбалансированной ликвидностью
Выполнение обязательств банка
Управление рисками, связанными с ликвидностью
Оптимизация использования банковских ресурсов
Управление риском ликвидности
Управление риском
несбалансированной
ликвидности
57
Методы D
управления риском несбалансированной ликвидности по характеру используемых статей актива и пассива можно условно разделить на 3 группы: 1) методы управления активами, 2) методы управления пассивами, 3) конверсия фондов. Каждый из них имеет свои преимущества и свои недостатки. Все эти методы позволяют регулировать как ситуации, так и степень риска несбалансированной ликвидности. При этом каждый из них ориентирован на использование того или иного инструмента активов или пассивов или их соотношений (т. е., на использование различных элементов системы и связей между ними). Экономическая целесообразность применения того или иного метода обусловлена характеристиками банковского портфеля, особенностями банковских операций, средой, в которой действует банк и, как это было показано во 2 параграфе, финансовым потенциалом банка. Тем не менее, окончательный выбор метода зависит от конкретной ситуации риска, его степени и факторов.
В качестве разновидностей методов управления активами можно выделить: метод фондового пула, метод управления кредитной позицией, секьюритизация. Суть метода фондового пула в том, что все банковские средства, полученные из различных источников, рассматриваются как единый пул средств, имеющихся у банка. Тогда задача заключается в том, чтобы создать первичные и вторичные резервы для обеспечения ликвидности. Первичные резервы состоят из абсолютно ликвидных активов - кассы и остатков на корреспондентских счетах. Эти резервы относятся к недоходным активам. Вторичные резервы состоят из высоколиквидных активов, приносящих доход. Обычно сюда относят государственные ценные бумаги. Данный метод пользуется популярностью у всех типов кредитных организаций, но особое значение он имеет для мелких и средних банков, чья ресурсная база достаточно однородна, а возможности использования операций на денежном рынке ограничены. Особенно он эффективен, если степень риска (как мера отклонения) в ситуации риска недостаточной ликвидности не очень высока, в противном случае в резервах ликвидности придется держать
95
Банковское дело: стратегическое руководство. / Под ред. Платонова В., Хиггинса М. - М.: Консалт-банкир, 1998.-стр. 162-168.
96
Там же, стр. 163-165, 168.
58
значительные средства, что снижает эффективность работы банка. В случае появления ситуаций риска избыточной ликвидности применение данного метода только усугубляет проблему.
Для оптимизации работы первичных резервов ликвидности банку рационально определить, в каких случаях и как он пользуется остатками по данным счетам. Например, для сокращения необходимого остатка средств в кассе целесообразно внедрять систему расчетов через пластиковые карточки, в том числе и при выплате заработной платы сотрудникам обслуживаемых организаций. Для сокращения необходимого остатка средств на Ностро-счетах и в РКЦ важно отслеживать основные потоки платежей обслуживаемых организаций. Как правило, такие потоки связаны с их непосредственной деятельностью. При этом платежи между предприятиями одной отрасли, одной сферы производства незначительны. Большая их часть приходится на расчеты между поставщиками и потребителями. Соответственно, найдя такого контрагента и открыв ему счет, можно снизить потоки платежей через корреспондентские счета, проводя все операции внутри банка. Таким образом, диверсификация клиентской базы позволит банку меньше средств направлять на поддержание своей ликвидности. Использование большего круга операций не только снизит необходимые остатки на счетах, но и увеличит доходы банка.
Суть метода управления кредитной позицией заключается в определении того объема денежных средств, который банк получит в краткосрочном периоде, если не будет возобновлять краткосрочные кредиты. Этот метод особенно удобен для банков, постоянно размещающих средства в краткосрочные МБК. Применение его в случае высокой степени (как вероятности появления) риска недостаточной ликвидности может привести к существенному сокращению кредитных вложений. В случае появления риска избыточной ликвидности он, хотя и не позволяет его регулировать, но и не ухудшает, в отличие от предыдущего метода, сложившуюся ситуацию.
Метод секьюритизации связан с обращением банковских активов в ценные бумаги. В этом случае размещение кредитных ресурсов осуществляется не только в кре-
59
диты, но и в векселя, облигации. Близкий к секьюритизации альтернативный метод -применение права переуступки, например переуступки кредита. Таким образом, секь-юритизация в широком смысле слова означает не только превращение кредитов в ценные бумаги, но и любой перевод их в такую форму, когда они могут быть реализованы третьим лицам на рынке. Данный метод позволяет регулировать ситуации недостаточной и избыточной ликвидности, так как разместить средства на рынке ценных бумаг, как правило, значительно проще, чем выдать кредит. Два последних метода связаны с более рисковыми видами активов, а потому их использование финансово слабыми банками ограничено.
Среди методов управления пассивами наибольший интерес на сегодняшний день представляет управление резервной позицией. Содержание данного подхода заключается в определении резервной позиции, то есть, не формируя заранее вторичные резервы, прогнозируем количество фондов, которое можно будет купить на денежном рынке, и тем самым профинансировать возможный отток денежных средств. В первую очередь речь идет о приобретении средств на межбанковском рынке и заимствовании у ЦБ. У данного метода есть ряд преимуществ: сокращается доля низкодоходных и недоходных активов; в случае изъятия депозитов валюта баланса банка не уменьшается или уменьшается в меньшей степени, потому что вторичные резервы не ликвидируются, а напротив, банк привлекает дополнительные средства.
Недостатком данного метода является то, что риск несбалансированной ликвидности в определенной мере замещается другими видами риска (риском изменения процентных ставок, риском доступности фондов - определяется в первую очередь емкостью межбанковского рынка, в определенных случаях валютным риском). К тому же, как свидетельствуют данные статистики97
, банки, чье превышение привлеченных МБК над предоставленными составляло от 4,0 % до 29,3 % пассивов, имели прибыль (в процентах к активам) от 0,18 % до 2,6 %. А банки, предоставлявшие МБК на 1,9 -25,7 % больше, чем привлекавшие, получили прибыль от 0,4 % до 7,3 % (к активам).
' Ямпольский М. М. Межбанковский кредит и ликвидность банка.// Банковское дело, № 8, 1998, стр. 21-24.
60
Кроме того, данный метод не позволяет регулировать ситуации избыточной ликвидности
Выбирая между формированием вторичного резерва и возможностью привлечения ресурсов денежного рынка, банки имеют возможность управлять риском избыточной ликвидности. Например, если доходность вторичных резервов банка - 5 % годовых, а альтернативное размещение принесет 35 % годовых, то при стоимости краткосрочных МБК в 3 % банку выгоднее ориентироваться именно на дополнительное привлечение. Если же МБК стоит 50 % годовых, то создание вторичных резервов экономически обосновано. Данный метод наибольший интерес представляет для финансово сильных, хорошо позиционированных на рынке банков. Более того, результативность применения данного метода в значительной зависит и от конкретных ситуаций риска несбалансированной ликвидности: от внешних условий, от грамотной политики банка на рынках ресурсов, от позиции его менеджмента.
Метод конверсии фондов дает возможность контролировать как риск недостаточной, так и риск избыточной ликвидности. Он заключается в том, что средства, мобилизованные из различных источников, используются по-разному. При этом необходимо распределять все средства по источникам формирования в зависимости от оборота по счетам и резервных требований; распределять средства из каждого источника на финансирование соответствующих активов. Таким образом, дилемма "риск - доходы" решается отдельно для каждого источника средств, как будто это - отдельный банк, отсюда другое название этого метода - метод «минибанка». Применение этого метода может быть целесообразным, когда банк использует принципиально различные источники привлечения средств, т. е. речь идет преимущественно о кредитных организациях с большим финансовым потенциалом. Эффективность его применения зависит от своевременного выявления ситуаций риска несбалансированной ликвидности, а также - от правильной оценки его степени.
Все вышеперечисленные методы ориентированы в основном на поддержание краткосрочной сбалансированности ликвидности. Однако в банке возникает необхо-
61
димость контролировать и долгосрочную ликвидность. Для этого можно также использовать методы управления активами и пассивами, но с длительным сроком функционирования. Как показывает российская практика, наиболее целесообразно для банка применять комбинации различных методов управления риском несбалансированной ликвидности. При этом самой большой проблемой зачастую является отсутствие достоверной информации. А это, в свою очередь, приводит к тому, что некоторые банки вместо грамотного управления риском несбалансированной ликвидности стремятся во чтобы то ни стало не допустить недостаточности ликвидности, даже если идут при этом на значительные потери.
Результат управления риском несбалансированной ликвидности выражается в изменении объема прибыли (убытка) коммерческого банка в связи с управлением данным видом риска, которое осуществляется по определенному плану.
На первом этапе
реализации данного плана необходимо сформулировать политику по управлению риском несбалансированной ликвидности. Для этого необходимо выяснить, чьим риском мы будем управлять. Наиболее вероятно, что это собственный риск данного банка (мы абстрагируемся от влияния рисков контрагентов банка на состояние банковской ликвидности). Однако в ряде случаев возникает необходимость контролировать (контроль - элемент управления) риск несбалансированной ликвидности других банков, например, при операциях на рынке МБК.
Сущность и факторы риска несбалансированной ликвидности были нами рассмотрены выше. В качестве методологической основы управления риском несбалансированной ликвидности мы будем использовать системный подход, также описанный выше.
Вторым этапом
является определение источников и объемов информации, необходимых для выявления ситуаций и факторов риска, а также для оценки степени риска несбалансированной ликвидности банка. Причем не вся возможная информация, а только та, которая имеет отношение именно к его бизнесу. Если речь идет о стороннем банке, то, как правило, единственными источниками информации являются баланс
62
и оборотная ведомость по счетам второго порядка, а также нормативы ликвидности по Инструкции № 1. Для оценки риска собственного банка используется та же информация, плюс любая другая, в зависимости от потребностей банка. Если речь в данном случае идет о банке, ориентированном на оборонительный подход к риску, то необходимая ему информация большей части внутреннего характера, в том числе отраженной на балансовых и забалансовых статьях. Определяются массивы информации (статистические данные, оперативная информация, экспертные оценки и прогнозы и т. д.), необходимые для управления риском несбалансированной ликвидности по различным активным и пассивным статьям. Но существует проблема устранения разрывов внит-ридневной ликвидности. В данном случае решается вопрос о методах сбора и обработки данных в режиме реального времени.
Важнейшее место отводится методам описательной статистики. К наиболее распространенным методам статистического наблюдения относятся методы несплошного статистического наблюдения; методы сплошного статистического наблюдения применяются гораздо реже, хотя и дают более точные результаты. Это связано с их относительно более высокой трудоемкостью, а следовательно, и стоимостью. Важное значение приобретает информация и о состоянии внешней среды, особенно для банков, использующих наступательный подход к риску.
Банк может столкнуться с риском в стабильной или неравновесной ситуации. В стабильной ситуации крупный банк может применять методы анализа риска, ориентированные на вероятность класса, например, коэффициентный подход, дополненный исследованием структуры активов и пассивов, либо их части, входящей в расчет коэффициента. Соответственно требуется необходимая статистика, в том числе, по стабильности остатков на счетах. Но, как было показано в §1.2, даже крупный банк в неравновесной ситуации фактически лишен возможности эффективно использовать методы, ориентированные на вероятность класса. Поэтому ненужной становится и информация о частоте событий в прошлом, в новых условиях необходимы новые данные, а пока достаточных наблюдений не проведено, то применима только вероятность со-
63
бытия. Соответственно, повышается значение конкретной информации по каждому контрагенту', по каждой сделке и т. д. Предпочтение в данном случае может быть отдано структурному подходу, а также анализу денежного потока. Однако, если банк сталкивается с точками бифуркации, то само получение всей необходимой информация о вероятности события может быть поставлено под сомнение. В данной ситуации требуется построение модели движения всех активов и пассивов.
Третий этап
связан с выявлением ситуаций и оценкой степени риска несбалансированной ликвидности. Так как нами применяется системный подход к управлению риском несбалансированной ликвидности, то и анализ тоже должен быть системным. М. И. Баканов и А. Д. Шеремет98
, исследуя системный подход к анализу хозяйственной деятельности предприятия, выделяют 6 этапов анализа. Однако мы должны внести в предложенную авторами методику ряд изменений по следующим причинам: во-первых, объектом нашего изучения является банк, а не предприятие, во-вторых, предмет исследования - не вся хозяйственная деятельность, а только управление риском несбалансированной ликвидности. Этапы оценки:
1) Отбор показателей, характеризующих состояние риска несбалансированной ликвидности в банке.
Подобную информацию могут предоставить финансовые коэффициенты, в большинстве своем рассчитываемые по балансу. В экономиче-скои литературе под ними понимают относительные показатели финансового состояния предприятия, банка и т. д. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций. Согласно классификации Н. А. Блатова, выделяют коэффициенты распределения и коэффициенты координации. Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей. Типичный пример - это процентное отношение различных видов активов в активах вообще, раз-
98
Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебник. - 4-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 1999. - стр. 225 - 233.
Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 1996. - стр. 69.
64
личных видов пассивов в совокупных пассивах и т. д. Коэффициенты координации применяются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл. Нормативы ликвидности в Инструкции № 1 относятся к этой группе коэффициентов, так как в них идет сопоставление статей актива и пассива.
Коэффициенты дают возможность выявить наличие ситуаций риска несбалансированной ликвидности на текущий момент, а также спрогнозировать их появление на перспективу. Степень риска для каждой конкретной ситуации хуже поддается оценке с помощью коэффициентов. Практически ничего они не могут сказать и о факторах ситуации и степени риска.
2) Составление общей схемы управления риском несбалансированной ликвидности, определение ее главных компонент, их взаимосвязей, показывающих соподчинение ее элементов; анализ структуры активов и пассивов банка.
Для этой цели может быть проведена реструктуризация баланса и забалансовых статей банка на основе балансирования активов и пассивов с учетом степени их ликвидности и востребуемости (способ фондирования).
Анализ реструктуризированного баланса позволяет не просто констатировать возможность появления ситуаций риска, как на предыдущем этапе, но и определить области их появления, выявить факторы ситуаций, а также позволяет в первом приближении охарактеризовать степень риска несбалансированной ликвидности.
Для более полного выявления степени и факторов степени риска необходимо определение всех основных взаимосвязей, дающих количественные характери
стики.
Это достигается при помощи матрицы позиционирования, выявляющей основные взаимосвязи между активными и пассивными статьями и позволяющей определять доходность активных операций, процентную маржу, что позволяет оценить не только риск недостаточной, но и риск избыточной ликвидности. В данном методе важно отслеживать динамику изменения показателей.
65
3) Построение модели движения средств банка во времени как завершающий этап оценки риска несбалансированной ликвидности.
Наиболее информативно в данном случае построение модели движения активов и пассивов банка в виде ряда статей с разбивкой по срокам возврата вложений. В соответствующие графы проставляются суммы, и подсчитывается общий остаток на определенный момент времени по активу и пассиву, разница между ними определяет дефицит ресурсов (актив - пассив) или их избыток. На основе полученных данных может быть рассчитан коэффициент дефицита как отношение дефицита ресурсов к общим потребностям в ресурсах. Дефицит ресурсов имеет две составляющие: частично — это может быть риск недостаточной ликвидности, проявившийся в одном из предшествующих периодов, в оставшейся части - это риск излишней ликвидности. В общем потери банка при неграмотном управлении риском несбалансированной ликвидности будут складываться из дополнительных затрат и упущенной выгоды по обеим составляющим суммы дефицита ресурсов. Величина затрат и недополученной прибыли в каждом конкретном случае будет индивидуальной, зависящей от структуры активов и пассивов банка, общеэкономической ситуации, рискованности банковских операций, банковского менеджмента, применяемых принципах управления ликвидностью и т. д. Ж. Матук100
предлагает иной подход к расчету ставки дефицита (исходя из данных по каждой операции):
Ставка дефицита Ресурсы по обязательству Т - Использование обязательств Т Обязательство Т = -------------------------------------------------------------------------------------------
Использование обязательств Т
Серия таких ставок позволяет измерять долю любого обязательства по задействованным ресурсам, использованную на меньший или больший срок или с одинаковым сроком. При использовании данной модели перспективным шагом будет учет рисков невозврата вложений в банк и преждевременного изъятия ресурсов из банка, а также уровня приносимой прибыли каждым видом вложений.
100
Матук Ж. Финансовые системы Франции и других стран. Т. 1. Кн. 2. - М.: Финстатинформ, 1994. - стр. 290.
66
Данная модель позволяет наиболее полно отразить ситуации риска с учетом времени их возможного появления, его степень и факторы ситуации и степени, применительно к каждой конкретной ситуации риска.
4) Работа с моделью.
На основе построенной модели проводится оценка сбалансированности ликвидности на текущий момент и осуществляется прогноз по риск)' несбалансированной ликвидности на будущее. Банк может оказаться подверженным риску избыточной или риску недостаточной ликвидности. При этом возможно выявление столь малых отклонений от оптимального состояния, что принятие специальных мер регулирования на следующих этапах не имеет практического смысла. Какое отклонение считать малым, а какое нет, зависит, в первую очередь, от самого банка: от его финансового потенциала, от выбранного подхода к риску (наступательного или оборонительного), от сложившейся практики платежей (день в день или на следующий день). Соответственно, чем меньше банк, чем сильнее он стремится избежать рисков и чем быстрее он должен осуществить платежи, тем меньший уровень отклонений можно считать проявлением риска несбалансированной ликвидности.
Вместе с тем, представляется, что для крупного банка желательно проведение всех этапов анализа, в то время, как мелкий или средний банк без особого ущерба для себя может опустить 3 пункт, а в некоторых случаях и 2. Строго говоря, система коэффициентов тоже может моделировать положение дел в банке, но это будет очень абстрактная модель, на практике применимая для оценки риска несбалансированной ликвидности только в ограниченных случаях, если акцент ставится на быстроту и относительную простоту получения результата и допустимы приблизительные оценки (например, при анализе банка - контрагента на предмет установления лимитов по активным операциям). Использование группировки балансовых и забаласовых статей может быть очень эффективно для небольшого банка со своей нишей на рынке: оно применимо в ситуации, когда структура актива и пассива малоподвижна во времени, а условия работы стабильны. Моделирование движения активов и пассивов необходимо для банков, работающих в неравновесных условиях, а также желательно для крупных, фи-
67
нансово сильных банков со значительным объемом транзакций. Здесь требуется наибольший объем информации, но это позволяет прогнозировать состояние ликвидности в будущем, т. е. моделирование денежных потоков может быть использовано в случае, если ожидаются изменения в деятельности банка.
Четвертый этап
в процессе управления риском - разработка или выбор программы регулирования риска. В случае, когда речь идет об управлении риском несбалансированной ликвидности, имеется в виду, прежде всего, создание такой системы управления, которая бы позволила обеспечить оптимальное сочетание уровня риска несбалансированной ликвидности и уровня доходности проводимых операций и получить прибыль, достаточную для выплаты дивидендов и решения задач перспективного и текущего развития банка. При этом система внутренних лимитов банка и нормативов ЦБ РФ являются ограничениями, по которым определяются предельные уровни вложения банковских средств в наиболее высокодоходные операции.
С точки зрения объема используемой информации управление риском несбалансированной ликвидности можно разделить на управление на основе общих показателей ликвидности (финансовые коэффициенты), на основе общей схемы системы (структурный подход) и на основе временной модели системы (поток активов и пассивов).
На пятом этапе
процесса управления риском проводится ретроспективный анализ результатов управления риском несбалансированной ликвидности. Этот важнейший этап зачастую игнорируется, хотя именно тут появляется возможность оптимизировать управление риском и исправить возможные просчеты. Для этого в собственном банке может быть применен факторный анализ показателей ликвидности. Панова Г. С. предлагает101
изучать динамику показателей (сравнение на определенные даты), с вычислением прироста в абсолютной сумме и процентах различных показателей деятельности банка, особенно, если банк сталкивается с какими-либо проблемами.
Панова Г. С. Анализ финансового состояния коммерческого банка. - М: Финансы и статистика, 1996. - стр. 58.
68
Таким образом, мы можем утверждать, что каждый коммерческий банк должен самостоятельно разрабатывать для себя технологию управления риском несбалансированной ликвидности. Соблюдение же нормативов ЦБ РФ не может гарантировать коммерческие банки от проблем с ликвидностью, но несоблюдение этих нормативов гарантирует коммерческим банкам проблемы с Банком России. Поэтому единственным выходом из данной ситуации может быть соблюдение критериальных значений нормативов, дополняющееся специально разработанными методами управления несбалансированной ликвидностью и риском несбалансированной ликвидности. При этом соблюдение обязательных нормативов ликвидности может привести к сокращению прибыли банка, что должно всегда учитываться последними.
69
2.СОВРЕМЕННЫЕ МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ
НЕСБАЛАНСИРОВАННОЙ ЛИКВИДНОСТИ И ИХ ОЦЕНКА
2.1 УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ НЕСБАЛАНСИРОВАННОЙ ЛИКВИДНОСТИ НА ОСНОВЕ КОЭФФИЦИЕНТОВ
Одним из методов управления риском несбалансированной ликвидности коммерческого банка является коэффициентный. Основы применения данного метода в России для управления ликвидностью и связанными с нею рисками были заложены ЦБ РФ, который предложил систему нормативов с обязательными для выполнения критериальными значениями.
Целью использования коэффициентного метода является управление риском недостаточной ликвидности в условиях неопределенности. Именно поэтому, нормативы ЦБ РФ ориентированы на управление, прежде всего, риском недостаточной ликвидности. При этом задачи, решаемые с их помощью, сводятся к оценке уровня риска недостаточной ликвидности кредитной организации и обеспечению выполнения установленных значений нормативов.
Данный подход можно считать адекватным этапу становления банковской системы страны, когда кредитные организации имели огромные доходы инфляционного характера, и основной проблемой было обеспечение своей ликвидности. Однако сейчас повышение доходности, т. е. управление риском избыточной ликвидности, стало не менее актуальным.
Для характеристики коэффициентного метода первостепенное значение имеет, во-первых, то, какие коэффициенты используются, а во-вторых, насколько объективно они позволяют оценивать ликвидность, а значит и управлять указанным риском. Для этого необходимо, прежде всего, определить критерий подобной оценки. С нашей точки зрения им является достоверность результатов оценки и адекватность принимаемых на ее основе решений.
70
В российской банковской практике в соответствии с Инструкцией № 1 Банка России к показателям, непосредственно предназначенным для оценки ликвидности, относятся нормативы ликвидности (мгновенной (Н2), текущей (НЗ), долгосрочной (Н4) и общей (Н5), а также по операциям с драгоценными металлами (HI4)), которые определяются как соотношение между активами и пассивами с учетом сроков, сумм и видов активов и пассивов, других факторов (таблица 2.1).
Таблица 2.1
НОРМАТИВЫ ЛИКВИДНОСТИ (Инструкция № 1)
|
№ п/п
|
Коэффициент
|
Критериальное
значение
|
Экономическое
значение
|
1
|
Н2 = ЛАм / ОВм, где ЛАм - высоколиквидные активы, ОВм - обязательства до востребования.
|
20% (минимально)
|
Показывает, какая часть обязательств до востребования может быть оплачена немедленно.
|
2
|
НЗ = ЛАт / ОВт, где ЛАт - ликвидные активы, ОВт - обязательства до востребования и на срок до 30 дней.
|
70% (минимально)
|
Показывает, какая часть обязательств, сроком до 30 дней, может быть оплачена в этот промежуток времени.
|
->
|
Н4 = Крд / (К + ОД), где Крд - размещенные кредиты и депозиты с оставшимся сроком до погашения свыше года, К - капитал банка, ОД -обязательства банка со сроком погашения свыше года.
|
120 % (максимально)
|
Характеризует степень трансформации краткосрочных ресурсов в активы, со сроком до погашения свыше 1 года.
|
4
|
Н5 = ЛАт / (А - Ро), где А — активы банка, Ро - обязательные резервы.
|
20% (минимально)
|
Показывает долю активов, сроком до 30 дней, в активах банка.
|
5
|
Н14 = ЛАдм / Овдм, где ЛАдм - высоколиквидные активы в драгоценных металлах, Овдм - обязательства в драгоценных металлах до востребования и на срок до 30 дней.
|
10% (минимально)
|
Показывает, какая часть обязательств, сроком до 30 дней, может быть оплачена немедленно.
|
Эти нормативы в России являются основой коэффициентного метода управления риском недостаточной ликвидности коммерческого банка. Рассмотрение их состава и экономического значения свидетельствует о том, что они в определенной мере
Инструкция ЦБР от 1 октября 1997 г. N 1"О порядке регулирования деятельности банков" (в редакции приказа ЦБР от 1 октября 1997 г. N 02-430) (с изменениями от 31 декабря 1997 г., 29 января, 18 августа, 30 сентября 1998 г., 30 октября, 21 декабря 1998 г., 1 февраля 1999 г.) (в редакции от 27 мая 1999 г., с изменениями от 13 июля, 1, 24 сентября, 2 ноября 1999 г., 12 мая, 28 сентября 2000 г.).
71
способны охарактеризовать сопряженность активов и пассивов по срокам, а также показывают долю ликвидных активов (до 30 дней) в активах банка.
Фактически коэффициенты позволяют достоверно проанализировать «соотношения и тенденции во времени между различными компонентами финансовых отчетов типа активов и пассивов или расходов и доходов» , что позволяет дать обобщенную характеристику состояния ликвидности. Для этого в литературе3
анализ коэффициентов ликвидности рекомендуется начинать с построения их динамических рядов в сопоставлении с соответствующими критериальными уровнями.
В таблице 2.2 приведены значения нормативов ликвидности банка ABC в первом полугодии 2001 г., рассчитанные в соответствии с действовавшими на искомые даты требованиями Инструкции № 1. Несмотря на ряд изменений, происшедших в рассматриваемый период, считаем возможным сопоставлять их значения, так как в основе всех расчетов лежит единая методологическая база.
Таблица 2.2
НОРМАТИВЫ ЛИКВИДНОСТИ БАНКА
ABC
В 2001 Г.,
%
|
Дата
|
Н2
|
нз
|
Н4
|
Н5
|
1 января
|
54,0
|
84,6
|
28,5
|
52,7
|
1 февраля
|
26,3
|
71,5
|
45,6
|
41,6
|
1 марта
|
32,7
|
86,2
|
41,4
|
49,6
|
1 апреля
|
23,5
|
82,6
|
42,9
|
51,3
|
1 мая
|
24,1
|
81,0
|
41,9
|
53,4
|
1 июня
|
20,1
|
81,7
|
43,2
|
55,1
|
1 июля
|
45,0
|
75,2
|
43,5
|
48,5
|
Норматив
|
Min
20
|
Mm
70
|
Мах 120
|
Min
20
|
Как видно из таблицы 2.2 банк ABC выполнял все нормативы ЦБ РФ в течение всего анализируемого периода, вместе с тем фактические значения нормативов в ряде случаев оказывались вблизи предельно допустимых. На основе изучения динамики фактических значений нормативов можно сделать вывод, во-первых, о поддержании
2
Карлин Т. П., МакМин А. Р. Анализ финансовой отчетности. Издание 4-е. Перевод с англ. Данилова Ю. Д. Ва шингтон: Ассоциация Банкиров Америки (Напечатано в России), 1998 г. -стр. 19.
3
Мамонова И. Д., Ширинская 3. Г., Ольхова Р. Г. Банковский аудит. Часть 2. - М.: Бухгалтерский учет, 1994. - стр. 84.
Банк ABC не проводит операций на рынке драгоценных металлов, соответственно норматив Н14 по нему не рассчитывается.
72
значительного объема ликвидных активов, а во-вторых, о том, что наибольшим колебаниям были подвержены высоколиквидные активы. Просматривается подверженность банка ABC риску излишней ликвидности. Вместе с тем, определить его ситуации и степень мы не можем, так как нормативы ликвидности не предназначены для оценки данного вида риска.
Привлекает к себе определенное внимание рост значения Н2 на 1 июля более, чем в 2 раза по сравнению с 1 июня. При этом значения НЗ и Н5, в расчет которых также включаются высоколиквидные активы, сокращаются. Для более подробного рассмотрения данного вопроса может быть проведен структурный, а при необходимости и факторный анализ.
Выше, при характеристике фактических значений нормативов, мы делали акцент на изменении только в активах, так как ими гораздо легче управлять, чем пассивами. Однако, это не значит, что изменения в пассивах не оказывают влияния на ликвидность банка. Более того, изменения в активах и пассивах банка могут быть как однонаправленными, так и разнонаправленными, что очень сильно затрудняет анализ риска несбалансированной ликвидности исключительно на базе коэффициентов.
В таблице 2.3 приведены значения нормативов ликвидности банка DEF на те же самые отчетные даты, что и по банку ABC выше.
Таблица 2.3
НОРМАТИВЫ ЛИКВИДНОСТИ БАНКА
DEF
В 2001 Г.,
%
|
Дата
|
Н2
|
НЗ
|
Н4
|
Н5
|
1 января
|
48,2
|
77,8
|
29,6
|
45,2
|
1 февраля
|
35,1
|
82,7
|
9,1
|
52,6
|
1 марта
|
25,1
|
70,0
|
8,5
|
41,0
|
1 апреля
|
34,1
|
70,7
|
8,5
|
47,7
|
1 мая
|
28,4
|
70,1
|
7,8
|
43,4
|
1 июня
|
24,7
|
70,8
|
16,0
|
45,7
|
1 июля
|
28,3
|
71,1
|
17,1
|
46,2
|
Норматив
|
МЫ 20
|
Mm
70
|
Мах 120
|
Min
20
|
73
Из ее данных видно, что значения нормативов мгновенной и долгосрочной ликвидности очень низки, что. скорее всего, означает, что банк DEF3
имеет значительный объем активов, не входящих в расчет нормативов. Это могут быть как остатки на НОСТРО - счетах в российских банках, так и вложения в имущество. Анализ нормативов ликвидности не позволяет нам сделать обоснованного заключения на этот счет так же. как выше не позволил точно определить степень и ситуации риска для банка ABC. Связано это с особенностями расчета значений нормативов ликвидности (см. ниже).
Смраниченность коэффициентов можно преодолеть, проведя структурный анализ их компонентов. В качестве примера рассмотрим структуру Н2 по состоянию на 01.06.2001 г. и на 01.07.2001 г (банк ABC): значение Н2 за июнь 2001 г. выросло более, чем в 2 раза. Данные для сравнения представлены в таблицах 2.4 и 2.5 (балансовые показатели рассматриваемого банка приведены в приложении 2.1).
Таблица 2.4
Анализ
структуры
показателя
Ламбанка
ABC
в
2001
г
.,
тыс
.
руб
.
|
ЛАм
|
1
июня
|
1
июля
|
ПРИРОСТ
|
Сумма
|
%
|
Сумма
|
%
|
Сумма
|
%
|
Денежные средства
|
24 113
|
31,94
|
28 037
|
16,61
|
3 924
|
16,27
|
Корреспондентский счет в Банке России
|
12 229
|
16,20
|
20 511
|
12,15
|
8 282
|
67,72
|
Корреспондентские счета в банках - нерезидентах
|
3 699
|
4,90
|
84 774
|
50,23
|
81 075
|
2 292,81
|
Государственные долговые обязательства
|
35 290
|
46,74
|
35 266
|
20,90
|
-24
|
-0,07
|
Прочие дебиторы
|
171
|
0,23
|
171
|
0,10
|
0
|
0
|
Всего
|
75 502
|
100,00
|
168 759
|
100,00
|
93 257
|
123,52
|
Проведенный структурный анализ ЛАм (таблица 2.4) позволяет сделать вывод, что более чем 2-кратный его рост обеспечен почти полностью за счет роста остатков на корреспондентских счетах в банках - нерезидентах (в данном случае учитываются только остатки в банках «группы развитых стран»). Более того, на эти остатки прихо-
21
Банк DEF, как и ABC, не проводит операций на рынке драгоценных металлов, следовательно, по нему также не рассчитываются значения для Н14.
74
дится половина актива, включенного в расчет Н2. Подобные изменения могут быть связаны как с реально проводимыми расчетами банка ABC через банки иностранных государств, так и с переводом части средств с корреспондентских счетов в российских банках на отчетную дату, вызванное тем, что остатки средств в банках - резидентах в расчет данного норматива не включаются.
Таблица 2.5
Анализ
структуры
показателя
ОВм
банка
ABC
в
2001
г
.,
тыс
.
руб
.
|
ОВм
|
1
июня
|
1
июля
|
ПРИРОСТ
|
Сумма
|
%
|
Сумма
|
%
|
Сумма
|
%
|
Счета предприятий, нах-ся в федеральной.собственности
|
115051
|
30,63
|
146 011
|
38,94
|
30 960
|
26,91
|
Счета предприятий, нах-ся в гос. (кроме фед.) собст-ти.
|
12 745
|
3,39
|
16 433
|
4,38
|
3 688
|
28,94
|
Счета негосударственных предприятий
|
179 646
|
47,83
|
149 423
|
39,85
|
- 30 223
|
- 16,82
|
Депозиты физических лиц
|
15 609
|
4,16
|
16 272
|
4,34
|
663
|
4,25
|
Расчеты с клиентами по покупке и продаже иностранной валюты
|
38 164
|
10,16
|
33 059
|
8,82
|
-5 105
|
- 13,38
|
Выпущенные векселя и банковские акцепты
|
10 451
|
2,78
|
10 962
|
2,92
|
511
|
4,89
|
Прочие кредиторы
|
3 902
|
1,04
|
2 787
|
0,74
|
-1 115
|
-28,58
|
Всего
|
375 568
|
100,00
|
374 947
|
100,00
|
-621
|
-0,17
|
Расчетное значение ОВм (таблица 2.5) за рассматриваемый период практически не изменилось, что позволяет сделать вывод о том, что 2-кратный рост норматива Н2 вызван практически полностью только ростом ЛАм. Происшедшие изменения в структуре ОВм для управления риском несбалансированной ликвидности существенного значения не имеют.
Тем не менее, даже структурный анализ значений нормативов не позволил нам сделать вывод, связан 2-кратный рост Н2 с операциями банка ABC по обслуживанию клиентов, или это вызвано исключительно желанием улучшить данный норматив: на 1 июня Н2 составлял 20,1 %
при минимально допустимом значении в 20 %. Связано это с тем, что при расчете нормативов ликвидности учитываются не все факторы (внут-
75
ренние) риска недостаточной ликвидности, в частности не принимается в расчет интенсивность работы соответствующих счетов банка.
Помимо этого, можно выделить и другие недостатки, присущие нормативам ликвидности. Прежде всего, это неприспособленность их к анализу риска избыточной ликвидности. Кроме того, действующая методика расчета нормативов не всегда дает точную характеристику ситуаций и степени риска недостаточной ликвидности, так как недостаточно точно характеризуют сбалансированность активов и пассивов банка. В частности, не учитывается использование отдельных активов, например остатков на счетах в РКЦ, в текущей деятельности, что ограничивает возможность использования их для поддержания ликвидности. Не делается корректировок и на риск утраты активов. К тому же обязательства учитываются в составе нормативов без учета их стабильности.
Более того, некоторые особенности расчета нормативов ликвидности еще более снижают объективность оценки ликвидности. Например, при расчете Н2 не учитываются остатки на корсчетах в российских коммерческих банках. Между тем, не связанные обязательствами остатки на НОСТРО-счетах традиционно относятся к высоколиквидным активам. По нашему мнению введение данного ограничения со стороны Банка России в определенной мере связано с распространившейся практикой подтасовки значений нормативов на отчетные даты, что само по себе является существенной проблемой. Махинации с нормативами фактически стали возможны благодаря тому, что методика их расчета ориентирована на использование конкретных счетов бухгалтерского учета, без учета экономического содержания операций, прошедших по данным счетам. Другими словами, возможность санкций со стороны Банка России за несоблюдение установленных значений нормативов препятствует адекватному отражению уровня ликвидности банка. Кроме того, реальное качество активов (риск утраты) и пассивов (возможность дополнительного притока или досрочного изъятия ресурсов) также не отражаются при расчете нормативов Банка России.
76
Помимо этого, само применение одинаковых нормативов для всех банков с нашей точки зрения не позволяет в полной мере учесть специфику конкретного коммерческого банка. Установление единых значений нормативов для разных кредитных организаций также представляется необоснованным, так как приводит к тому, что отдельные банки вынуждены для их соблюдения идти на принятие риска избыточной ликвидности, а другие выполняют их даже в ситуации риска недостаточной ликвидности.
Резюмируя вышесказанное, можно заключить, что нормативы ликвидности Банка России дают характеристику ситуации и степени риска недостаточной ликвидности в первом приближении, его факторам уделяют недостаточное внимание, а риск избыточной ликвидности вообще игнорируется.
В определенной мере недостатки рассмотренных выше показателей устраняются использованием других нормативов, предусмотренных Инструкцией № 1 Банка России, но не включенных в раздел «нормативы ликвидности». В частности, их применение позволяет выявить некоторые факторы, воздействующие на ситуации и степень риска недостаточной ликвидности, а значит, уточнить эти самые ситуации и степень риска (таблица 2.6).
Таблица 2.6
ПРОЧИЕ НОРМАТИВЫ (Инструкция № 1)
|
№ п/п Коэффициент
|
Мах, %
|
Экономическое
значение
|
1
|
2
|
3
|
4
|
1
|
Н6 = требования банка к заемщику или группе взаимосвязанных заемщиков / К
|
25
|
Ограничивает влияние кредитного риска на риск недостаточной ликвидности.
|
2
|
Н7 = совокупная величина крупных кредитных рисков / К
|
800
|
Ограничивает влияние кредитного риска на риск недостаточной ликвидности
|
3
|
Н8 = обязательства банка перед кредитором или группой связанных кредиторов/К
|
25
|
Способствует диверсификации источников ресурсов банка
|
4
|
Н9 = требования банка к акционеру или группе взаимосвязанных акционеров/К
|
20
|
Ограничивает влияние кредитного риска на риск недостаточной ликвидности.
|
77
Продолжение таблицы 2.6
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
Н9.1 = совокупная величина крупных кредитных рисков на акционеров/К
|
50
|
Ограничивает влияние кредитного риска на риск недостаточной ликвидности
|
6
|
Н10 = требования банка к инсайдеру и связанным с ним лицам / К
|
2
|
Ограничивает влияние кредитного риска на риск недостаточной ликвидности
|
7
|
HI0.1 = совокупная величина требований банка к инсайдерам /К
|
содержание ..
271
272
273 ..
|
|
|