ОАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ». ГОДОВОЙ ОТЧЕТ ЗА 2008 ГОД - часть 10

92

ГОДОВОЙ ОТЧЕТ

ОАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ» ЗА 2008 ГОД

ОАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ» ЗА 2008 ГОД

93

ГОДОВОЙ ОТЧЕТ

ОАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ» ЗА 2008 ГОД

ОАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ» ЗА 2008 ГОД

ЛИКВИДНОСТЬ И ИСТОЧНИКИ КАПИТАЛА

ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

 (табл.19). В 2008 году чистые денежные средства, полученные от операционной дея-

тельности, составили 5 444 млн. долларов США по сравнению с 5 316 млн. долларов США за тот же период 2007 года. 

Увеличение чистых денежных средств, полученных от операционной деятельности, составило 128 млн. долларов США, 

или 2,4%, вследствие нижеперечисленных причин:

•

  рост чистой прибыли на 515 млн. долларов США, а также вследствие увеличения расходов на износ, истощение 

и амортизацию на 380 млн. долларов, сопровождаемого снижением доходов от долевого участия в зависимых 

обществах на 101 млн.долларов в 2008 году по сравнению с 2007 годом привели к росту чистых денежных средств, 

полученных от операционной деятельности;

•

  чистое уменьшение дебиторской и кредиторской задолженности на 265 долларов США;

•

  рост товарно-материальных запасов на 173 млн. долларов США, связанный с увеличением запасов приобретенных 

и произведенных нефти и нефтепродуктов;

•

  снижение налога на прибыль и прочих налогов к уплате на 901 млн. долларов США.

За 2007 год чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, составили 5 316 млн. долларов 

США по сравнению с 3 320 млн. долларов США за 2006 год. Увеличение чистых денежных средств, полученных от опе-

рационной деятельности, составило 1 996 млн. долларов США, или 60,1%, вследствие нижеперечисленных причин:

•

  рост чистой прибыли на 482 млн. долларов США, а также вследствие увеличения расходов на износ, истощение 

и амортизацию на 126 млн. долларов и снижения дохода от долевого участия в зависимых обществах 

на 111 млн.долларов в 2007 году по сравнению с 2006 годом привели к росту чистых денежных средств, полученных 

от операционной деятельности;

•

 чистое уменьшение дебиторской и кредиторской задолженности на 1 026 млн. долларов США;

•

 увеличение налога на прибыль и прочих налогов к уплате на 360 млн. долларов.

ЧИСТЫЕ ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА, ИСПОЛЬЗОВАННЫЕ В ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ. 

В 2008 году чистые денеж-

ные средства, использованные в инвестиционной деятельности, составили 3 463 млн. долларов США по сравнению 

с 5 636 млн. долларов США в 2007 году (уменьшились на 38,86%). 

Изменение чистых денежных средств, использованных в инвестиционной деятельности, связано преимущественно 

с приобретением 50% доли в «Томскнефти» в декабре 2007 года и со значительным увеличением капитальных вложе-

ний на сумму 1 115 млн. долларов США в 2008 году по сравнению с 2007 годам, вызванным необходимостью для Компа-

нии сохранить уровень добычи на действующих месторождениях и расширением соответствующей инфраструктуры.

В 2007 году чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности, составили 5 636 млн. дол-

ларов США по сравнению с 1 864 млн. долларов США в 2006 году (или трехкратное увеличение). Такое изменение чи-

стых денежных средств, использованных в инвестиционной деятельности, связано преимущественно со следующими 

факторами:

•

  увеличение денежных средств, направленных на приобретение финансовых вложений за 2007 год на 3 623 млн. 

долларов США, использованных, главным образом, для приобретения 50% доли в «Томскнефти» в декабре 2007 года;

•

  значительное увеличение капитальных вложений на сумму 687 млн. долларов США в 2007 году по сравнению с 2006 

годом, вызванное необходимостью для Компании сохранить уровень добычи на действующих месторождениях 

и расширением соответствующей инфраструктуры.

Табл. 19

 ЧИСТЫЕ ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА, ПОЛУЧЕННЫЕ ОТ ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

в млн. $ США

Изменение, %

2008

2007

2006

2008/2007 2007/2006

• 

Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности

5 444

5 316

3 320

2,4

60,1

• 

Чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности (3 463)

(5 636)

(1 864)

(38,6)

202,4

• 

Чистые денежные средства, использованные в финансовой деятельности

(566)

(320)

(440)

76,9

(27,3)

ЧИСТЫЕ ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА, ИСПОЛЬЗОВАННЫЕ В ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ. 

В 2008 году чистые денежные 

средства, использованные в финансовой деятельности, составили 566 млн. долларов США по сравнению с 320 млн. 

долларов США чистых денежных средств, полученных от финансовой деятельности за тот же период 2007 года. Увели-

чение в размере 246 млн. долларов США или 76,9% произошло за счет чистого изменения денежных средств, связан-

ных с поступлением и погашением кредитов и займов (271 млн.долларов США в 2008 году по сравнению с 1 751 млн. 

долларов в 2007 году), что частично компенсировалось суммой выплаченных дивидендов (на 1 279 млн. долларов США 

меньше в 2008 году по сравнению с 2007 годом).

В 2007 году чистые денежные средства, использованные в финансовой деятельности, уменьшились на 120 млн. дол-

ларов США по сравнению с 2006 годом, в котором чистые денежные средства, использованные в финансовой дея-

тельности, составили 440 млн. долларов США. Снижение произошло за счет существенного увеличения выплаченных 

дивидендов – 2 071 млн. долларов США в 2007 году, что частично компенсировалось чистым изменением денежных 

средств, связанных с поступлением и погашением кредитов и займов (1 751 млн. долларов США в 2007 год по сравне-

нию с 162 млн. долларов США в 2006 году).

КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ.

 

За 2008 год капитальные вложения Компании выросли на 50,4% по сравнению с 2 212 млн. 

долларов США за 2007 год и составили 3 327 млн. долларов США. Увеличение в основном связано с расширением 

деятельности по разведке, добыче и переработке. 

Капитальные вложения на разведку и добычу выросли на 45,7% до 2 979 млн. долларов США за счет увеличения раз-

работки Приобского месторождения, на переработку – на 76,6% до 189 млн. долларов США по сравнению с 2007 годом. 

Увеличение сегмента переработки стало результатом внедрения на ОНПЗ программы модернизации (табл. 20).

Табл. 18

   ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ К EBITDA (ПРИБЫЛЬ ДО ВЫЧЕТА ПРОЦЕНТОВ, 

НАЛОГА НА ПРИБЫЛЬ, ИЗНОСА И АМОРТИЗАЦИИ) 

в млн. долларов США

2008

2007

2006

Чистая прибыль

4 658

4 143

3 661

Увеличить на: 

• 

Доля меньшинства

39

-

-

• 

Расход по налогу на прибыль

1 464

1 315

1 193

• 

Износ, истощение и амортизация

1 309

929

803

• 

Проценты к получению

(100)

(94)

(39)

• 

Проценты к уплате

167

149

126

• 

Прочие доходы (расходы), нетто

(89)

(45)

6

• 

(Отрицательная) положительная курсовая разница, нетто

517

(161)

(74)

EBITDA

 7 965

6 236

5 676

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ 

И ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ 

И ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

94

ГОДОВОЙ ОТЧЕТ

ОАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ» ЗА 2008 ГОД

ОАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ» ЗА 2008 ГОД

За 2007 год капитальные вложения Компании выросли на 45,0% по сравнению с 2006 годом (1 525 млн. долларов США) 

и составили 2 212 млн. долларов США. Рост в основном связан с расширением деятельности по разведке и добыче, 

а также переработке. Капитальные вложения на разведку и добычу, связанные с ускоренной разработкой Приобского 

месторождения, выросли на 46,7% –до 2 045 млн. долларов США, на переработку – на 148,8% (до 107 млн. долла-

ров США в 2007 году по сравнению с 2006 годом). Увеличение сегмента переработки стало результатом внедрения 

на ОНПЗ программы модернизации. 

 

НЕСТАБИЛЬНОСТЬ НА МИРОВОМ ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ 

Продолжающийся мировой кризис ликвидности привел, по-

мимо прочего, к уменьшению объемов финансирования на рынках капитала и снижению уровня ликвидности внутри 

Российской Федерации. 

Нестабильность  на  мировом  финансовом  рынке  также  привела  к  фактам  банкротства  и/или  санации  в  банковской 

сфере.  Российское  правительство  предприняло  ряд  мер,  направленных  на  обеспечение  ликвидности  и  поддержку 

кредитного рынка, обеспечивающего возможности рефинансирования для российских банков и компаний. 

Данные обстоятельства могут повлиять на способность Компании получить новые заимствования и рефинансировать 

существующие обязательства на условиях, аналогичных тем, которые применялись для ранее заключенных сделок. 

Неопределенность на мировом рынке наряду с другими локальными факторами привела к достаточно высокой вола-

тильности на российских фондовых рынках в течение 2008 года.

Руководство Компании не может достоверно спрогнозировать влияние продолжающегося кризиса на будущее финан-

совое положение Компании, результаты деятельности или движение денежных средств. 

Руководство Компании полагает, что программы текущих и долгосрочных инвестиций и капитальных вложений могут 

быть профинансированы за счет денежных средств, полученных от текущей операционной деятельности. Руковод-

ство также полагает, что у Компании есть возможность получить синдицированные кредиты и другие заимствования 

для финансирования сделок по приобретению новых активов и прочих сделок, которые могут возникнуть в будущем. 

Табл. 20

  КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ КОМПАНИИ

в млн. долларов США

Изменение, %

2008

2007

2006

2008/2007

2007/2006

• 

Разведка и добыча

2 979

2 045

1 394

45,7

46,7

• 

Переработка

189

107

43

76,6

148,8

• 

Маркетинг и сбыт

159

60 88

163,3

(31,8)

Итого капитальные вложения

 3 327

2 212

1 525

50,4

45,0

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ 

И ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

98

ГОДОВОЙ ОТЧЕТ

ОАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ» ЗА 2008 ГОД

ОАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ» ЗА 2008 ГОД

99

ГОДОВОЙ ОТЧЕТ

ОАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ» ЗА 2008 ГОД

ОАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ» ЗА 2008 ГОД

ПОЛИТИКА КОМПАНИИ В ОБЛАСТИ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ

В 2008 г. в ОАО «Газпром нефть» разработана Политика в области управления рисками, определяющая цели и принци-

пы управления рисками в целях повышения эффективности деятельности Компании в краткосрочной и долгосрочной 

перспективе. Основным инструментом реализации Политики является внедрение интегрированной системы управле-

ния рисками (ИСУР), охватывающей все уровни и области деятельности Компании.

ОТРАСЛЕВЫЕ РИСКИ

Нефтегазовая отрасль является бюджетоопределяющей отраслью в Российской Федерации. Развитие отрасли являет-

ся одной из приоритетных государственных задач. 

Основные перспективы развития отрасли связаны с вводом в эксплуатацию новых нефтегазовых месторождений, а также 

созданием высокотехнологичных производств по глубокой переработке углеводородного сырья, которые смогут обеспе-

чить комплексное и рациональное использование углеводородов с максимальным извлечением ценных компонентов.

Необходимо отметить, что на фоне стабильного уровня потребления нефти и отсутствия в среднесрочной перспективе 

альтернативных источников топлива, способных в существенной мере заместить нефть и нефтепродукты, существен-

ного ухудшения ситуации в отрасли не ожидается. 

РИСКИ, СВЯЗАННЫЕ С ВОЗМОЖНЫМ ИЗМЕНЕНИЕМ ЦЕН НА ПРИОБРЕТАЕМОЕ СЫРЬЕ И УСЛУГИ 

В процессе осуществления хозяйственной деятельности ОАО «Газпром нефть» использует инфраструктуру монополь-

ных поставщиков услуг по транспортировке нефти, нефтепродуктов и поставке электроэнергии. 

Компания не имеет контроля над инфраструктурой таких монопольных поставщиков, что потенциально может приве-

сти к рискам сбоя логистической системы и перебоев в производственной деятельности.

Размер тарифов монопольных поставщиков регулируется соответствующими контролирующими органами Российской 

Федерации: несмотря на это тарифы ежегодно повышаются, что приводит к росту затрат Компании.

Для уменьшения влияния данных рисков Компания:

•

  осуществляет долгосрочное планирование товарных потоков, своевременное резервирование объемов прокачки 

нефти и нефтепродуктов и необходимого подвижного состава;

•

  проводит оптимальное перераспределение товарных потоков по видам транспорта;

•

  предпринимает меры по использованию альтернативных и собственных источников 

генерации электроэнергии.

Данные мероприятия позволяют снизить риски, связанные с использованием услуг и приобретением товаров у моно-

польных поставщиков, до приемлемого уровня, а также обеспечить бесперебойность деятельности Компании. 

ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ РИСКА

РИСКИ, СВЯЗАННЫЕ С ВОЗМОЖНЫМ ИЗМЕНЕНИЕМ ЦЕН НА НЕФТЬ И НЕФТЕПРОДУКТЫ 

Финансовые показатели деятельности Компании напрямую связаны с уровнем цен на нефть и нефтепродукты. 

Компания не имеет возможности контролировать цены на свою продукцию, которые зависят от баланса спроса и пред-

ложений на мировом и внутреннем рынках, а также действий контролирующих органов РФ.

Основным последствием снижения цен на нефть и нефтепродукты является ухудшение финансовых показателей Компании.

В целях снижения негативного влияния вышеописанных рисков в Компании реализуются следующие мероприятия:

•

  разработаны комплексные мероприятия по снижению себестоимости добычи полезных ископаемых;

•

  внедрена гибкая система распределения товарных потоков, позволяющая оперативно и своевременно 

перераспределять товарные потоки в случае возникновения значительной ценовой разницы на нефть 

и нефтепродукты между внешним и внутренним рынком;

•

  функционирует система бизнес-планирования, которая в своей основе имеет сценарный подход при определении 

ключевых показателей деятельности Компании в зависимости от уровня цен на нефть на мировом рынке. 

Данный подход позволяет обеспечить снижение издержек, в том числе за счет сокращения или переноса

 на будущие периоды инвестиционных программ.

Данные  мероприятия  позволяют  обеспечить  снижение  рисков  до  приемлемого  уровня  и  обеспечить  выполнение 

Компанией взятых на себя обязательств. 

РИСКИ, СВЯЗАННЫЕ С ОТРАСЛЕВОЙ КОНКУРЕНЦИЕЙ 

В нефтегазовой отрасли России существует острая конкуренция между ведущими российскими нефтегазовыми компа-

ниями по основным направлениям производственно-хозяйственной деятельности, включая:

•

  приобретение лицензий на право пользования недрами с целью добычи углеводородов на аукционах, 

организуемых российскими государственными органами; 

•

  приобретение других компаний, владеющих лицензиями на право пользования недрами с целью добычи 

углеводородов или существующими активами, связанными с добычей углеводородного сырья;

•

  привлечение ведущих независимых сервисных компаний;

•

  приобретение высокотехнологичного оборудования;

•

  приобретение существующих предприятий розничной сбытовой сети и земельных участков для строительства новых;

•

  расширение рынков сбыта и объемов реализации. 

Реализации портфеля стратегических проектов, нацеленных на развитие ОАО «Газпром нефть» по ключевым направ-

лениям деятельности, обеспечивает поэтапное укрепление позиций Компании в конкурентной среде нефтегазовой 

отрасли, снижение рисков, связанных с отраслевой конкуренцией. 

ОСНОВНЫЕ 

ФАКТОРЫ РИСКА 

100

ГОДОВОЙ ОТЧЕТ

ОАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ» ЗА 2008 ГОД

ОАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ» ЗА 2008 ГОД

РИСКИ, СВЯЗАННЫЕ С ГЕОЛОГОРАЗВЕДОЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ 

Ключевой стратегической задачей Компании является прирост ресурсной базы углеводородного сырья в количествен-

ном и качественном выражении для обеспечения необходимого уровня добычи, что в свою очередь в значительной 

мере зависит от успешного проведения геологоразведочных мероприятий.

Основным риском, связанным с геологоразведочной деятельностью, является неподтверждение плановых уровней 

запасов углеводородов. Немаловажным фактором является проведение геологоразведочных работ в различных гео-

графических регионах, включая территории с неблагоприятными климатическими условиями, что зачастую приводит 

к возникновению риска увеличения уровня затрат.

Вместе с тем ОАО «Газпром нефть» обладает значительным опытом проведения геологоразведочных работ и приме-

нения самых современных геофизических методов поиска и разведки углеводородов, а также передовых технологий 

в  области  бурения  и  обустройства  месторождений,  что  в  результате  ведет  к  снижению  вероятности  наступления 

подобных рисков. 

СТРАНОВЫЕ И РЕГИОНАЛЬНЫЕ РИСКИ

ПОЛИТИЧЕСКИЕ РИСКИ 

В  настоящее  время  политическая  ситуация  в  России  является  стабильной,  что  характеризуется  устойчивостью 

федеральной и региональной ветвей власти.

ОАО  «Газпром  нефть»  зарегистрирована  в  качестве  налогоплательщика  в  г.  Санкт-Петербург,  который  является 

административным центром Северо-Западного федерального округа.

Дочерние компании ОАО «Газпром нефть» представлены в Северо-Западном, Сибирском, Уральском, Дальневосточ-

ном и Центральном федеральных округах.

В настоящий момент вероятность возникновения рисков, связанных с изменением политической ситуации в стране, 

незначительна. 

РИСКИ, СВЯЗАННЫЕ С ЗАРУБЕЖНЫМИ АКТИВАМИ 

Выход ОАО «Газпром нефть» в новые регионы связан как с возможностью получения дополнительных преимуществ, 

так и с рисками недооценки политико-экономической ситуации в государствах, в которых находятся активы Компании, 

что может привести к утрате активов либо недостижению плановых показателей эффективности.

Первым шагом стало учреждение ОсОО «Газпром нефть Азия» в Киргизии. Являясь оператором 102 АЗС, ОсОО «Газ-

пром нефть Азия» уже сегодня занимает прочные позиции на киргизском рынке. 

Кроме  того,  ОАО  «Газпром  нефть»  были  учреждены  сбытовые  предприятия  в  Казахстане – ТОО  «Газпромнефть-

Казахстан», и Таджикистане – ООО «Газпромнефть-Таджикистан», что позволяет ОАО «Газпром нефть» стать значимым 

игроком среди компаний-продавцов нефтепродуктов на рынке азиатского региона. ОАО «Газпром нефть» также явля-

ется одним из учредителей ООО «Трубопроводный консорциум Бургас – Александруполис». Строительство одноимен-

ного трубопровода позволит ОАО «Газпром нефть» транспортировать нефть и нефтепродукты в обход турецких проли-

вов Босфор и Дарданеллы, что приведет к значительному снижению расходов, связанных с транспортировкой.

ОСНОВНЫЕ 

ФАКТОРЫ РИСКА