«Тинькофф Банк». Консолидированная финансовая информация (2018 год) - часть 1

 

  Главная      Учебники - Разные     «Тинькофф Банк». Консолидированная финансовая информация (2018 год)

 

поиск по сайту            правообладателям  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

содержание      ..       1      2      ..

 

 

«Тинькофф Банк». Консолидированная финансовая информация (2018 год) - часть 1

 

 

 
 

 

TCS Group Holding PLC  

International Financial Reporting Standards 
Consolidated Financial Statements and  
Independent Auditor’s Report 
 

31 December 2018 

 

 

 

 

 

 

TCS Group Holding PLC  

 

 
CONTENTS 

Board of Directors and other officers  
Consolidated Management Report 
 
Independent Auditor’s Report 
 
CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS  
 
Consolidated Statement of Financial Position ............................................................................................ 1 
Consolidated Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income .......................................... 2 
Consolidated Statement of Changes in Equity ........................................................................................... 3 
Consolidated Statement of Cash Flows ..................................................................................................... 4 

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS 

Introduction....................................................................................................................................... 5 

Operating Environment of the Group ............................................................................................... 7 

Significant Accounting Policies ........................................................................................................ 7 

Critical Accounting Estimates and Judgements in Applying Accounting Policies .......................... 23 

Adoption of New or Revised Standards and Interpretations .......................................................... 25 

New Accounting Pronouncements ................................................................................................. 30 

Cash and Cash Equivalents ........................................................................................................... 32 

Due from Banks ............................................................................................................................. 33 

Loans and Advances to Customers ............................................................................................... 33 

10 

Investments in Debt Securities ...................................................................................................... 44 

11 

Investment Securities Available for Sale ........................................................................................ 47 

12 

Repurchase Receivables ............................................................................................................... 48 

13 

Guarantee Deposits with Payment Systems .................................................................................. 50 

14 

Tangible Fixed and Intangible Assets ............................................................................................ 51 

15 

Other Financial and Non-financial Assets ...................................................................................... 52 

16 

Due to Banks .................................................................................................................................. 52 

17 

Customer Accounts ........................................................................................................................ 53 

18 

Debt Securities in Issue ................................................................................................................. 53 

19 

Subordinated Debt ......................................................................................................................... 54 

20 

Insurance Provisions ...................................................................................................................... 54 

21 

Other Financial and Non-financial Liabilities .................................................................................. 55 

22 

Share Capital ................................................................................................................................. 57 

23 

Net margin ...................................................................................................................................... 58 

24 

Fee and Commission Income and Expense .................................................................................. 59 

25 

Customer Acquisition Expense ...................................................................................................... 59 

26 

Net Gains from Operations with Foreign Currencies ..................................................................... 60 

27 

Insurance Claims Incurred ............................................................................................................. 60 

28 

Administrative and Other Operating Expenses .............................................................................. 60 

29 

Other Operating Income ................................................................................................................. 61 

30 

Income Taxes ................................................................................................................................. 61 

31 

Dividends........................................................................................................................................ 63 

32 

Reconciliation of liabilities arising from financing activities ............................................................ 64 

33 

Segment Analysis .......................................................................................................................... 64 

34 

Financial Risk Management ........................................................................................................... 69 

35 

Management of Capital .................................................................................................................. 83 

36 

Contingencies and Commitments .................................................................................................. 83 

37 

Transfers of Financial Assets ......................................................................................................... 85 

38 

Financial Derivatives ...................................................................................................................... 86 

39 

Fair Value of Financial Instruments ............................................................................................... 86 

40 

Presentation of Financial Instruments by Measurement Category ................................................ 90 

41 

Related Party Transactions ............................................................................................................ 91 

42 

Events after the End of the Reporting Period ................................................................................ 93 

43 

Accounting Policies Applicable before 1 January 2018 ................................................................. 93 

TCS Group Holding PLC  
Board of Directors and other officers 
 

 

Board of Directors 
Constantinos Economides, Chairman 
Alexios Ioannides  
Mary Trimithiotou  
Philippe Delpal  
Jacques Der Megreditchian  
Martin Robert Cocker  
 
All  served  throughout  the  year  ended  2018  and  through  to  the  date  of  these  consolidated  financial 
statements. 
 
The Company’s Articles of Association include regulations for the retirement by rotation of Directors at each 
annual general meeting. These regulations will operate in 2019 on the basis of the composition of the Board 
at the relevant date. 
 
Company Secretary 
Caelion Secretarial Limited 
 
25 Spyrou Araouzou  
Berengaria 25, 5th floor, 
3036, Limassol, Cyprus 
 
Registered office 
25 Spyrou Araouzou  
Berengaria 25, 5th floor, 
3036, Limassol, Cyprus 

 

 

 

 

  

TCS Group Holding PLC  
Consolidated Management Report 
 

 

1. 

The Board of Directors presents its report together with the audited consolidated financial statements 
of TCS Group Holding PLC (the “Company”) and its subsidiaries (collectively the “Group”) for the 
year ended 31 December 2018. 

Principal activities and nature of operations of the Group  

2. 

The  Group’s  principal  activities  are  undertaken  within  the  Russian  Federation  being  on-line  retail 
banking operations through its subsidiary JSC “Tinkoff Bank” (the “Bank”) and insurance operations 
through its subsidiary JSC “Tinkoff Insurance” (the “Insurance Company”).  

3. 

The Bank specialises in retail banking for individuals and small and medium-sized enterprises (SME) 
and brokerage services. The Bank which is fully licensed by the Central Bank of Russia and launched 
its operations in the Summer of 2007 is a member of the Russian Deposit Insurance System. The 
Insurance Company specialises in providing non-life insurance coverage such as accident, property, 
travelers',  financial  risks  and  auto  insurance.  The  founder  and  controlling  shareholder  of  the 
Company is Oleg Tinkov.  

Changes in group structure 

4. 

During 2018 the Group acquired a minority stake in Kassir.ru, one of Russia's biggest ticket sales 
companies  by  the  number  of  tickets  sold.  The  acquisition  is  in  line  with  the  Group’s  strategy  of 
developing its ecosystem to offer customers a greater choice of financial and related services through 
the Tinkoff.ru platform. 

5. 

During 2018 the Bank founded the non-commercial organization ANO “Tinkoff Education” with no 
share capital. This entity is in the process of receiving an educational license and did not perform 
any activity during 2018. 

Review of developments, position and performance of the Group’s business 

6. 

The  Bank  operates  a  flexible  business  model.  Its  virtual  network  enables  it  to  quickly  and  easily 
increase business or slow down customer acquisition depending on the availability of funding and 
market conditions. The Bank’s primary customer acquisition channels are Internet and Mobile, but it 
also  uses  Direct  Sales  Agents  and  partnerships  (co-brands)  to  acquire  new  customers. These 
customer acquisition models, combined with the Bank’s virtual network, afford it a geographic reach 
across all of Russia’s regions resulting in a highly diversified portfolio.  

7. 

During 2018 the Company was actively developing its operations in Cyprus connected with provision 
of call-center and software development services.  

8. 

During  2018  the  Bank  started  providing  new  types  of  loans:  i)  car  loans,  ii)  secured  loans  which 
represent loans secured by cars or real estate, and iii) loans provided to individual entrepreneurs 
and small and medium businesses for the purpose of working capital management. 

9. 

The  key  offerings  of  JSC  “Tinkoff  Insurance”  are  accident  insurance,  travel  insurance,  property 
insurance and voluntary insurance of vehicles (KASKO) and Obligatory Motor Third Party Liability 
(OMTPL). The Insurance Company focuses on online sales.  

10. 

In terms of financial performance the profit of the Group for the year ended 31 December 2018 was 
RR 27,122 million (2017: RR 19,023 million). This result is driven by two major continuing trends: an 
ongoing quality growth of the Group’s consumer finance business, a growing contribution from the 
non-credit fees-and-commission business lines. Net margin increased by 28.5% to RR 59,217 million 
(2017: by 37.3% to RR 46,076 million) on the back of credit and investment portfolio growth. The 
growth of the credit portfolio was driven not only by the credit cards part but also by other types of 
loans, such as, Cash and POS loans. Starting from the middle of 2018 the Bank introduced car and 
secured  loans  for  its  customers  which  accounted  for  about  3%  of  net  Loans  and  advances  to 
customers as at the year-end. The quality of loans continued to improve. The 90 days plus overdue 
loans ratio (NPL) reduced to 9.4% as at 31 December 2018 compared to 13.4% as at 1 January 
2018 under IFRS 9 (2017: 8.8% under IAS 39). The NPL coverage ratio increased to 164% as at 
31 December 2018 and to 166% as at 1 January 2018 under IFRS 9 (2017: 126% under IAS 39). 
The Investment in debt securities portfolio (according to IFRS 9) increased by 39.7% to RR 100,140 
million (2017: the Investment Securities Available for Sale (according to IAS 39) portfolio increased 
by 115.3% to RR 71,676 million). The reason for these dynamics is the development of  the debit 

TCS Group Holding PLC  
Consolidated Management Report 
 

 

cards and SME business lines. The Group continues to maintain a good quality and diversification 
of its securities portfolio. During the year the Bank launched its Tinkoff Investments product giving 
its customers a platform to buy and sell market securities. The Group’s Insurance business continues 
to develop at a good pace. This year Insurance premiums earned increased by 144.0% to RR 6,674 
million (2017: by 102.9% to RR 2,735 million). The reason behind the growth of insurance premiums 
is a continuous development of auto (including KASKO and OSAGO) and travel insurance, as well 
as the growth of personal accident insurance along with the credit portfolio. 

11. 

The Group has adopted IFRS 9 with a date of transition of 1 January 2018, which resulted in changes 
in  accounting  policies  for  recognition,  classification  and  measurement  of  financial  assets  and 
liabilities and impairment of financial assets. The equity attributable to shareholders' of the Company 
decreased at 1 January 2018 by RR 9.8 billion as a result of adoption of IFRS 9. This impact primarily 
arises from an increase in credit loss allowance for loans and advances to customers less the related 
deferred  tax  credit.  Other  impacts  of  IFRS  9  adoption  on  the  Group  are  disclosed  in  Note  5  of 
consolidated financial statements. 

Environmental matters 

12. 

As the Group is an online only financial institution, the management of the Group believe none of the 
Group’s  business  relationships,  products  or  services  are  likely  to  have  any  significant  actual  or 
potential  significant  environmental  impacts  and  do  not  believe  its  operations  are  exposed  to  any 
material environmental risks. Management, in reaching this view, have taken into account the risk of 
adverse  impacts  that  may  stem  from  the  Company’s  own  activities  as  well  as  its  business 
relationships  including  its  supply  and  subcontracting  chains.  This  belief  is  based  on  continuous 
scrutiny of the business. The Group is continuously reviewing its processes to identify opportunities 
to reduce their environmental impact. 

Human resources 

13. 

The Group has a flat organizational culture. The Group practices delegation of decision making to 
the levels deep below the management team and actively promotes discussion and idea generation 
and  exchange.  The  Group  believes  in  creating  an  environment  where  highly  talented  people  are 
empowered. Empowerment is an important ingredient in the success of our organization. It’s also 
about the workplace environment  – having an open leadership style where information can move 
freely – where ideas are constantly channeled up, down and sideways around the Group. The Group 
does not have ‘a rule by committee’ approach.  The Group utilizes all types of forums to promote 
continual dialogue – using email, various online chat rooms, flash meetings, as well as formalized 
meeting structures. Anyone can talk to anyone and transparency is  promoted. The Group offers a 
clear far-reaching career path for its employees, unique work environment and a fair and transparent 
compensation. 

14. 

Clear  performance  evaluation  process  and  fair  compensation  are  essential.  Compensation  is  a 
combination of fixed rate salary and bonuses and is based on employee performance. Employees 
are evaluated on a regular basis in order to monitor their achievement against KPIs, to determine 
incentive compensation, and to provide feedback which can be used for their career development.  

15. 

Prior to its IPO in 2013, the Group set up share based long term incentive plans as retention and 
motivational tools for key and senior managers. In March 2016, the Group announced a consolidated 
long-term  management  incentive  and  retention  plan,  covering  around  50  key,  senior  and  middle 
managers.  In  2017  and  2018,  the  Group  announced  the  expansion  of  the  plan.  The  number  of 
participants increased to over 80. Total target size of the MLTIP pool is 5.6% of the Group’s current 
share  capital.  The  plan  is  designed  to  align  more  closely  managers’  interests  with  those  of 
shareholders to grow the Group's value. The plan is awarded over four years with each such annual 
award vesting over the subsequent three years. The Group believes that participation in its share 
capital is an effective motivation and retention tool. The new management incentive and retention 
plan  now  embraces  more  managers,  for  two  main  reasons:  firstly,  internal  promotions  as  some 
employees were promoted to key managerial positions, and secondly, as part of its expansion and 
transformation  into  a  financial  marketplace,  the  Group  has  hired  a  significant  number  of  new 
managers to develop and manage new business lines. 

TCS Group Holding PLC  
Consolidated Management Report 
 

 

Non-Financial Information and Diversity Statement 

16. 

The Group’s policies and information for an understanding of the development, performance, position 
and impact of the activity of the Group in the spheres of environmental, social and employee matters, 
respect  for  human  rights,  anti-corruption  and  bribery  matters  can  be  found  in  the  Group’s  most 
recently  published  Non-Financial  Information  and  Diversity  Statement.  The  Group  will  publish  its 
Non-Financial  Information  and  Diversity  Statement  for  the  year  ended  2018,  on  the  Company’s 
website,  www.tcsgh.com.cy  (and  www.tinkoff.ru/eng)  by  30  June  2019,  within  six  months  of  the 
reporting date.  

Principal risks and uncertainties 

17. 

The Group’s business and financial results are impacted by  the  uncertainties  and volatility  of the 
Russian economic environment. For example in April 2018 the Russian Rouble decreased by about 
10% against the US Dollar and Euro in the space of a few days and international sanctions continue 
to impact Russia. With respect of Rouble interest rates, during 2018 the CBRF “key rate” fluctuated 
between 7.25% and 7.75%. It was at the top end of the range at both the beginning and the end of 
2018. 

18. 

The Group is subject to a number of principal risks which might adversely impact its performance. 
The principal activities of the Group are banking and insurance operations and so it is within this area 
that the principal risks occur. Management considers that those principal risks are: financial risks, 
operational  risks  and  legal  risks.  Financial  risk  comprises  market  risks  (including  currency  risk, 
interest rate risk and other price risk), credit risk and liquidity risk.  

19. 

The  Board  has  adopted  a  formal  process  to  identify,  evaluate  and  manage  principal  risks  and 
uncertainties  faced  by  the  Group.  The  Group  has  an  established  risk  management  program  that 
focuses on the unpredictability of financial markets and seeks to minimize potential adverse effects 
on the Group's financial performance. This is overseen by a dedicated Risk Management function, 
which works directly with the Board of Directors in this area. The primary objectives of the financial 
risk management function are to establish risk limits, and then ensure that the exposure to risks stays 
within these limits. The operational and legal risk management functions are intended to ensure the 
proper functioning of internal policies and procedures to minimize operational and legal risks. Risk 
management strategy is established so as to identify, assess, monitor and manage the risks arising 
from Group's activities. These risks as well as other risks and uncertainties, which affect the Group 
and  how  these  are  managed,  are  presented  in  Notes  34  and  36  of  the  consolidated  financial 
statements. 

Contingencies 

20. 

The Group’s contingencies are disclosed in Note 36 to the consolidated financial statements. 

Future developments  

21. 

The Group's strategic objective is to be a full service, online financial supermarket with a broad range 
of financial, insurance and quasi-financial products, serving customers through a high-tech online 
and  mobile  platform  that  offers  premium  quality  service  and  convenience,  while maintaining  high 
growth rates, profitability and effective data-driven risk management.  

Results 

22. 

The  Group’s  results  for  the  year  are  set  out  on  page  2  of  the  consolidated  financial  statements. 
Information on distribution of profits is presented in Note 31. 

Any important events for the Group that have occurred after the end of the financial year 

23. 

Important events for the Group that have occurred after the end of the financial year are presented 
in Note 42. 

TCS Group Holding PLC  
Consolidated Management Report 
 

 

Share capital 

24. 

During 2018 the Company’s shareholders approved a resolution to increase authorised share capital 
to USD 7,670,830.64 by the creation of 1,291,266  new undesignated ordinary shares of nominal 
value USD 0.04 each. As at 31 December 2018 the total number of authorised shares is 191,770,766 
shares  (31  December  2017:  190,479,500  shares)  with  a  par  value  of  USD  0.04  per  share 
(31 December 2017: USD 0.04 per share).  

25. 

As at 31 December 2018 the issued share capital of the Company which remains unchanged from 
the prior year, comprised 96,239,291 “class A” ordinary shares and 86,399,534 “class B” ordinary 
shares with a par value of USD 0.04 per share. 

Research and development activities 

26. 

During the year ended 31 December 2018 the Group has undertaken research and development 
activities related to software including greater use of biometrics. 

Treasury shares 

27. 

At 31 December 2018 the Group held 6,604,353 (2017: 6,315,121) of its own GDRs that is equivalent 
of approximately RR 3,670 million (2017: RR 1,587 million) representing 3.6% (2017: 3.5%) of the 
issued share capital. 

28. 

Treasury shares are GDRs of TCS Group Holding Plc that are held by the special purpose trust which 
has been specifically created for the long-term incentive programme for Management of the Group 
(MLTIP) (see Note 41 for further information).  

29. 

In 2018 the Group repurchased 2,094,126 GDRs (2017: 602,148 GDRs) at market price for RR 2,455 
million (2017: RR 397 million) representing 1.1% (2017: 0.3%) of the issued share capital. 

30. 

During 2018 the Group transferred 1,804,894 GDRs (2017: 1,326,464 GDRs) out of treasury shares 
upon vesting under the MLTIP to retained earnings that is equivalent of RR 372 million (2017: RR 283 
million) representing 1.0% (2017: 0.7%) of the issued share capital. 

Board of Directors 

31. 

The members of the Board of Directors as of 31 December 2018 and at the date of this report are 
presented above. 

32. 

There  were  no  significant  changes  in  the  assignment  of  responsibilities  and  remuneration  of  the 
Board of Directors. 

Branches 

33. 

The Group did not operate through any branches during the year. 

Independent auditor 

34. 

The  Board  of  Directors  in  accordance  with  the  requirements  of  the  EU  introduced  into  Cypriot 
legislation  undertook  a  mandatory  audit  tender  in  respect  of  the  2019  audit.  Following  this  the 
Independent Auditor, PricewaterhouseCoopers Limited, has expressed their willingness to continue 
in  office.  A  resolution  giving  authority  to  the  Board  of  Directors  to  fix  their  remuneration  will  be 
proposed at the Annual General Meeting. 

Going concern 

35. 

The  Directors  have  access  to  all  information  necessary  to  exercise  their  duties.  The  Directors 
continue to adopt the going concern basis in preparing the consolidated financial statements based 
on  the  fact  that,  after  making  enquiries  and  following  a  review  of  the  Group’s  budget  for  2019, 
including  cash  flows  and  funding  facilities,  the  Directors  consider  that  the  Group  has  adequate 
resources to continue in operation for the foreseeable future. 

TCS Group Holding PLC  
Consolidated Management Report 
 

 

Corporate Governance Statement 

Overview 

GDRs of TCS Group Holding PLC (a Cyprus company), issued under a deposit agreement  dated on or 
about 24th October 2013 with JPMorgan Chase Bank N.A. as depositary representing one class A share, 
are listed on the London Stock Exchange (LSE) and the Company is required to comply with its corporate 
governance regime to the extent it applies to foreign issuers of GDRs. No shares of TCS Group Holding 
PLC  are  listed  on  any  exchange.  As  the  class  A  shares  themselves  or  the  GDRs  are  not  listed  on  the 
Cyprus Stock Exchange, the Cypriot corporate governance regime is not applicable for the Company and 
accordingly  the  Company  does  not  monitor  its  compliance  with  that  regime.  The  rights  of  shareholders 
include  the  right  to  vote  on  the  appointment  and  removal  of  Directors  and  to  amend  the  Articles  of 
Association. 

TCS Group Holding PLC has two classes  of ordinary shares, Class B shares carry or confer enhanced 
voting rights (10 votes per class B share) as opposed to class A (one vote per class A share);  a concise 
description of these is set out in the Company’s most recent annual report:  a detailed description of the 
Articles of Association, including the rights of shareholders, and the Terms and Conditions of the GDRs 
can be found in the Company’s October 2013 Prospectus on the website at 

www.tinkoff.ru/eng. 

Board of Directors 

The role of the Board is to provide entrepreneurial leadership to the Group within a framework of prudent 
and  effective  controls  which  enables  risk  to  be  assessed  and  managed.  The  Board  sets  the  Group’s 
strategic objectives, ensures that the necessary financial and human resources are in place for the Group 
to meet its objectives and reviews management’s performance. The Board also sets the Group’s values 
and  standards  and  ensures  that  its  obligations  towards  the  shareholders  and  other  stakeholders  are 
understood and met. 

The authorities of the members of the Board are specified by the Articles of Association of the Company 
and by law. The current six strong Board of directors is comprised of three executive directors including the 
chairman, and three non-executive directors two of whom are independent. There was no change in the 
composition of the Board in 2018. The board of directors currently contains no B Directors.  

The longest serving director is Mr Constantinos Economides who became a director in 2008, and later took 
over the role of Chairman of the Board of Directors in June 2015. The names of the people who served on 
the Board during 2018 are listed above. The Group has established two Committees of the Board. Specific 
responsibilities have been delegated to those committees as described below.  

The Board is required to undertake a formal and rigorous review annually of its own performance, that of 
its committees and of its individual directors. That review was carried out, in-house, in relation to 2018, 
looking at overall performance but focused mainly on late 2017 and 2018. All directors completed detailed 
questionnaires  on  the  Board’s  performance.  Analysis  of  the  resultant  feedback  did  not  show  up  any 
deficiencies in the performance of the Board, its committees or individual directors of a nature that required 
changes to be made, which was discussed at a meeting of the Board of Directors on 11 March 2019. 

Committees of the Board of directors 

The Company has established two Committees of the Board  of directors: the  Audit Committee and the 
Remuneration  Committee  and  their  terms  of  reference  are  summarized  below.  Both  Committees  were 
constituted in October 2013. The Board reserves the right to amend their terms of reference and arranges 
a periodic review of each Committee’s role and activities and considers the appropriateness of additional 
committees. 

Committee composition 

The Audit Committee is chaired by an independent non-executive director Mr Martin Cocker, and has two 
other members both non-executive directors one of whom is independent. 

The Remuneration Committee is also chaired by an independent non-executive director Mr Jacques Der 
Megreditchian, and has two other members both non-executive directors one of whom is independent.  

TCS Group Holding PLC  
Consolidated Management Report 
 

 

Audit Committee 

The  Audit  Committee’s  primary  purpose  and  responsibility  is  to  assist  the  Board  in  its  oversight 
responsibilities.  In  executing  this  role  the  Audit  Committee  monitors  the  integrity  of  the  consolidated 
financial  statements  of  the  Group  prepared  under  IFRS  and  any  formal  announcements  relating  to  the 
Group’s  and  the  Company’s  financial  performance,  reviewing  significant  financial  reporting  judgments 
contained in them, oversees the financial reporting controls and procedures implemented by the Group and 
monitors and assesses the effectiveness of the Company’s internal financial controls, risk management 
systems internal audit function, the independence and qualifications of the independent auditor and the 
effectiveness of the external audit process. The Audit Committee is required to meet at appropriate times 
in the reporting and audit cycle but in practice meets more often as required.  

Under  its  terms  of  reference  the  Audit  Committee  is  required  at  least  once  a  year  to  review  its  own 
performance, constitution and terms of reference to ensure it is operating at maximum effectiveness and to 
recom mend  any  changes  it  considers  necessary  for  Board  approval.  The  Audit  Committee  met  this 
obligation in two main ways, through members participating in the main Board review described above in 
the second half of 2017 and by arranging a complementary committee review on a rolling basis driven by 
the audit cycle March to March. After consideration of the Audit Committee’s own review, no further changes 
to those adopted in the preceding year were proposed to the committee’s terms of reference. During the 
second  half  of  2017  the  Audit  Committee  determined  to  set  a  more  structured  framework  around  the 
extensive  work  it  had  been  doing  between  its  quarterly  meetings  to  review  the  consolidated  financial 
statements by adding at least two additional meetings to its annual schedule, at least one of which would 
be held at the Bank’s head office in Moscow, to consider specific non-financial statement related areas 
within its terms of reference such as risk management issues including internal audit procedures, and the 
financial  and  reputational  dimensions  of  cyber  security  measures  put  in  place  by  the  Group.  Two  such 
meetings were held in 2018 with a further two at least planned for 2019. 

The  Audit  Committee  has  developed  a  risk  matrix  which  constantly  evolves  to  reflect  new  risks,  the 
perceived impact of, and the Group’s appetite for, any given risk and the measures taken to mitigate those 
risks. This matrix is run in conjunction with the internal audit function. 

Remuneration Committee 

The  Remuneration  Committee  is  responsible  for  determining  and  reviewing  among  other  things  the 
framework  of  remuneration  of  the  executive  directors,  senior  management  and  its  overall  cost  and  the 
Group’s remuneration policies. The objective is to ensure that the executive management of the Group are 
provided with appropriate incentives to encourage enhanced performance and are in a fair and responsible 
manner  rewarded  for  their  individual  contributions  to  the  success  of  the  Group.  The  Remuneration 
Committee’s Terms of Reference include reviewing the design and determining targets for any performance 
related pay schemes and reviewing the design of all share incentive plans for approval by the Board. The 
Remuneration Committee is required to meet at least twice a year but in practice meets far more often.  

The  Remuneration  Committee  continued  work  into  2018  on  its  ongoing  review  of  the  operation  of  the 
Group’s equity based incentive and retention plan for key, senior and middle management (MLTIP) which 
launched and in considering additional awards to both existing and new participants for this and subsequent 
years. 

Under its terms of reference the Remuneration Committee is required at least once a year to review its own 
performance, constitution and terms of reference to ensure it is operating at maximum effectiveness and to 
recommend any changes it considers necessary for Board approval. The Remuneration Committee met 
this  obligation  through  members  participating  in  the  main  Board  review  (described  above)  under  which 
detailed  questionnaires  were  completed by  all  directors  assessing  the  operation  of  the  Board  and  both 
committees.  Although  earlier  reviews  had  resulted  in  certain  minor  changes  to  the  Remuneration 
Committee’s terms of reference to clarify certain procedural matters and to align them more closely with 
how the committee operated in practice, no further changes were felt required in 2018 and 2019.  

Significant direct/indirect holdings 

For the significant direct and indirect shareholdings held in the share capital of the Company, please refer 
to Note 1 of the consolidated financial statements.  

TCS Group Holding PLC  
Consolidated Management Report 
 

 

Internal control and risk management systems in relation to the financial reporting process 

Policies, procedures and controls exist around financial reporting. Management is responsible for executing 
and assessing the effectiveness of these controls.  

Financial reporting process 

The  Board  of  Directors  is  responsible  for  the  preparation  of  the  consolidated  financial  statements  in 
accordance with International Financial Reporting Standards as adopted by the European Union and the 
requirements  of  the  Cyprus  Companies  Law,  Cap.113,  and  for  such  internal  control  as  the  Board  of 
Directors determines is necessary to enable the preparation of consolidated financial statements that are 
free  from  material  misstatement,  whether  due  to  fraud  or  error.  In  preparing  the  consolidated  financial 
statements, the Board of Directors is responsible for assessing the Group’s ability to continue as a going 
concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of 
accounting unless the Board of Directors either intends to liquidate the Group or to cease operations, or 
has no realistic alternative but to do so.  

The Board has delegated to the Audit Committee the responsibility for reviewing the consolidated financial 
statements to  ensure that  they are  in compliance  with the  applicable framework and legislation and for 
recommending  these to  the Board for approval. The  Audit Committee is responsible for overseeing the 
Group’s financial reporting process. 

Internal Controls and Risk Management  

Management is responsible for setting the principles in relation to risk management. The risk management 
organisation is divided between Policy Making Bodies and Policy Implementation Bodies. Policy Making 
Bodies  are  responsible  for  establishing  risk  management  policies  and  procedures,  including  the 
establishment of limits. The main Policy Making Bodies are the Board of Directors, the Management Board, 
the Finance Committee, the Credit Committee and the Business Development Committee.  

In addition the Group has implemented an online analytical processing management system based on a 
common SAS data warehouse that is updated on a daily basis. The set of daily reports includes but is not 
limited  to  sales  reports,  application  processing  reports,  reports  on  the  risk  characteristics  of  the  card 
portfolios, vintage reports, transition matrix (roll rates) reports, reports on the pre-, early and late collections 
activities, reports on compliance with CBR requirements, capital adequacy and liquidity reports, operational 
liquidity forecast reports and information on intra-day cash flows. 

Diversity policy  

The Group is committed to offering equal opportunity to all current and prospective employees, such that 
no applicant or employee is discriminated in favour of or against on the grounds of sex, racial or ethnic 
origin, religion or belief, disability, age or sexual orientation in recruitment, training, promotion or any other 
aspect of employment.  

Recruitment, training and promotion are exclusively based on merit. All the Group employees involved in 
the recruitment and management of staff are responsible for ensuring the policy is fairly applied within their 
areas  of  responsibility.  The  Group  applies  this  approach  throughout,  at  all  levels.  This  includes  its 
administrative, management and supervisory bodies, including the Board of Directors of the Company. 

 

 

TCS Group Holding PLC  
Consolidated Management Report 
 

 

The composition and diversity information of the Board of Directors of the Group for the year ended and 
as at 31 December 2018 is set out below: 

Name Age 

Male/Female  Educational/professional 

background 

Constantinos 
Economides 

43 Male 

ICAEW, MSc in Management Sciences, experience in ‘Big 
Four’ professional services firms 

Alexios Ioannides 

42 

Male 

ICAEW, ICPAC, BSc in Business Administration,  
experience in ‘Big Four’ professional services firms 

Mary Trimithiotou 

41 

Female 

ICPAC, FCCA, Licensed insolvency practitioner, experience 
in ‘Big Four’ professional services firms 

Martin Robert Cocker 

59 

Male 

ICAEW, BSc in Mathematics and Economics, 
experience in ‘Big Four’ professional services firms 

Philippe Delpal  

45 

Male 

BSc in IT, Telecoms and Economics, senior executive 
experience in banking industry 

Jacques Der 
Megreditchian 

59 

Male 

BSc in Business Administration and in Financial Analysis, 
banking and finance experience 

Further details of the corporate governance regime of the Company can be found on the website: 

https://www.tinkoff.ru/eng/investor-relations/corporate-governance/.

 

By Order of the Board 

 

 

____________________ 
Constantinos Economides 
Chairman of the Board 
Limassol 
11 March 2019 

______

__

_

_

_

__

_

__

__

_

__

_

__

__

__

_

_

_

_

_

__

__

_

_

_

_

__

__

_

_

_

_

_

__

__

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

__

__

_

_

_

_

__

__

__

_

__

_

_

_

_

_

_

_

__

_

_

_

_

_

_

_

__

__

_

_

__

__

__

_

_

_

_

__

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

__

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

__________

Co

Co

Co

Co

Co

Co

Co

o

Co

Co

Co

Co

Co

Co

Co

Co

Co

o

o

Co

Co

Co

Co

Co

Co

Co

o

Co

Co

Co

Co

Co

Co

Co

o

Co

Co

Co

Co

o

o

o

o

Co

Co

Co

o

Co

C

Co

o

Co

o

o

C

C

Co

C

Co

C

Co

C

o

Co

o

C

C

C

C

C

Co

o

Co

C

Co

C

C

C

C

C

Co

o

o

C

C

C

o

Co

C

C

C

C

C

C

C

n

ns

ns

n

ns

n

n

n

n

n

ns

n

ns

n

ns

ns

ns

ns

ns

ns

ns

ns

n

n

n

n

n

n

n

n

n

n

n

n

ns

ns

ns

ns

s

s

s

s

ns

ns

ns

ns

s

s

s

s

ns

ns

n

n

ns

n

n

n

n

n

n

n

n

n

n

ta

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

ntinos Economides

 

 

 

 

 

 

 

содержание      ..       1      2     ..