ОАО "Российские железные дороги". Ежеквартальные отчёты за 2007 год

II. Основная информация о финансово-экономическом состоянии

эмитента

Если иное не установлено в настоящем разделе, в ежеквартальном отчете за первый

квартал информация, содержащаяся в настоящем разделе, приводится за 5 последних
завершенных финансовых лет, предшествующих первому кварталу, либо за каждый завершенный
финансовый год, предшествующий первому кварталу, если эмитент осуществляет свою
деятельность менее 5 лет, а также за первый квартал текущего финансового года.

2.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитента

Наименование показателя

2003 год

2004 год

2005 год

2006 год

Стоимость чистых активов
эмитента, тыс. руб.

1 548 444 766

1 681 984 564

1 949 329 749

2 244 325 134

Отношение суммы
привлеченных средств к
капиталу и резервам, %

10,0

8,9

9,7

9,1

Отношение суммы
краткосрочных
обязательств к капиталу
и резервам, %

7,8

6,8

5,7

5,8

Покрытие платежей по
обслуживанию долгов, %

0,88

0,91

0,94

1,07

Уровень просроченной
задолженности, %

11,4

3,8

2,0

0,7

Оборачиваемость
дебиторской
задолженности, раз

3,34

18,08

21,0

20,94

Доля дивидендов в
прибыли, %

10,0

Производительность
труда, тыс. руб./чел.

112,8

486,5

575,9

653,0

Амортизация к объему
выручки, %

10,2

17,4

16,7

16,0

* - дивиденды за 2006 год на дату утверждения настоящего отчета не объявлялись

Значения

коэффициентов

долговой

нагрузки,

оборачиваемости

дебиторской

задолженности

анализируемом

периоде

демонстрируют

стабильный

уровень

платежеспособности  и  финансовой  устойчивости  эмитента.  Наблюдается  значительный
рост  чистых  активов  эмитента  и  снижение  доли  заемного  капитала  в  общей  стоимости
источников средств компании.

2.2. Рыночная капитализация эмитента

Поскольку акции эмитента не допущены к торгам организаторами торговли на рынке

ценных бумаг сведения о рыночной капитализации эмитента не указываются.

Эмитент в качестве капитализации компании принимает величину чистых активов.

Наименование показателя

2003 год

2004 год

2005 год

2006 год

Стоимость чистых активов
эмитента, тыс. руб.

1 548 444 766 1 681 984 564 1 949 329 749 2 244 325 134

2.3. Обязательства эмитента

2.3.1. Кредиторская задолженность

Структура кредиторской задолженности эмитента с указанием срока исполнения

обязательств за последний завершенный финансовый год и 1-й квартал 2007 года на дату
окончания соответствующего отчетного периода:

Наименование кредиторской

задолженности

Срок наступления платежа

По состоянию на 31.12.2006г. По состоянию на 31.03.2007г.

До одного

года

Свыше одного

года

До одного

года

Свыше одного

года

Кредиторская задолженность перед
поставщиками и подрядчиками, тыс.
руб.

44 001 553

в том числе просроченная,
тыс. руб.

949 257

Кредиторская задолженность перед
персоналом организации, тыс. руб.

9 137 517

в том числе просроченная,
тыс. руб.

Кредиторская задолженность перед
бюджетом и государственными
внебюджетными фондами, тыс. руб.

11 143 962

28 663 403

в том числе просроченная,
тыс. руб.

Кредиты, тыс. руб.

16 674 099

в том числе просроченные,
тыс. руб.

Займы, всего, тыс. руб.

14 054 579

29 455 737

в том числе просроченные,
тыс. руб.

в том числе облигационные
займы, тыс. руб.

14 054 579

29 455 737

в том числе просроченные
облигационные займы, тыс.
руб.

Прочая кредиторская
задолженность, тыс. руб.

47 094 552

в том числе просроченная,
тыс. руб.

481 525

Итого, тыс. руб.

125 432 163

74 793 239

34 368 574

в том числе итого
просроченная, тыс. руб.

1 430 782

В составе кредиторской задолженности эмитента за последний завершенный год и за

1-й квартал текущего года кредиторы, на долю которых приходится не менее 10 процентов
от общей суммы кредиторской задолженности, отсутствуют.

2.3.2. Кредитная история эмитента

Действовавших в течение срока существования эмитента и действующих на дату

окончания отчетного квартала кредитных договоров и/или договоров займа, сумма основного
долга по которым составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов
эмитента на

дату

окончания

последнего

завершенного

отчетного квартала,

предшествующего заключению соответствующего договора, не имеется.

Выпусков облигаций, совокупная номинальная стоимость которых составляет 5 и

более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего
завершенного квартала, предшествующего государственной регистрации отчета об итогах
выпуска облигаций, эмитентом за период своей деятельности не осуществлялось.

2.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам

Общая сумма обязательств эмитента из предоставленного им обеспечения по состоянию на

31.12.2006: 312 947 тыс. рублей.

Информация о каждом из обязательств эмитента из обеспечения, предоставленного за

период  с  даты  начала  текущего  финансового  года  и  до  даты  окончания  отчетного  квартала
третьим  лицам,  в  том  числе  в  форме  залога  или  поручительства,  составляющем  не  менее  5
процентов  от  балансовой  стоимости  активов  эмитента  на  дату  окончания  последнего
завершенного  квартала,  предшествующего  предоставлению  обеспечения:  такие  обязательства
отсутствуют.

2.3.4. Прочие обязательства эмитента

Соглашения эмитента, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерском

балансе, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии
эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования,
результатах деятельности и расходах, отсутствуют.

2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате
размещения эмиссионных ценных бумаг

Эмитентом в отчетном квартале размещение ценных бумаг путем подписки, либо с

целью  финансирования  определенной  сделки  (взаимосвязанных  сделок)  или  иной  операции
(приобретение  активов,  необходимых  для  производства  определенной  продукции  (товаров,
работ, услуг); приобретение долей участия в уставном (складочном) капитале (акций) иной
организации;  уменьшение  или  погашение  кредиторской  задолженности  или  иных
обязательств эмитента, не осуществлялось.

2.5. Риски, связанные с приобретением размещенных эмиссионных ценных бумаг

Анализ факторов риска, связанных с приобретением размещенных эмиссионных ценных

бумаг, в частности:

отраслевые риски,

страховые и региональные риски,

финансовые риски,

правовые риски,

риски, связанные с деятельностью эмитента.

2.5.1. Отраслевые риски

Риски государственного регулирования деятельности:

ОАО «РЖД» является естественной монополией в области предоставления услуг

инфраструктуры  железнодорожного  транспорта  общего  пользования  России  и  занимает
монопольное  положение  на  рынке  предоставления  услуг  локомотивной  тяги.  Тарифы  на
грузовые  и  дальние  пассажирские  перевозки  устанавливаются  прейскурантами,  которые
утверждаются  Правительством  Российской  Федерации.  Тарифы  на  пригородные  перевозки
устанавливаются  по  согласованию  с  субъектами  Российской  Федерации.  Ежегодно  на
основании предложений уполномоченного органа по регулированию естественных монополий,
прогноза  финансового  плана  и  инвестиционной  программы  ОАО  «РЖД»  принимается
решение  об  индексации  уровней  тарифов  на  грузовые  перевозки  и  дальние  пассажирские
перевозки. При этом уровень тарифов на некоторые пассажирские перевозки (в пригородном
сообщении)  не  позволяет  покрывать  даже  операционные  издержки,  связанные  с  их
осуществлением.  В  результате  этого  пассажирские  перевозки  приносят  ОАО  «РЖД»
убытки,  которые  покрываются  за  счет  прибылей  от  грузовых  перевозок  и  иных  видов
деятельности.

Принимаемые Правительством России решения об индексации уровня тарифов на

регулируемые  государством  перевозки  оказывают  существенное  влияние  на  объем  доходов
ОАО  «РЖД»,  рентабельность  основной  деятельности  и  способность  обслуживать
обязательства. Для развития конкуренции на рынке перевозок и привлечения инвестиций на
железнодорожный  транспорт  планируется  осуществлять  постепенное  дерегулирование
тарифов на грузовые перевозки, некоторые тарифы на пассажирские перевозки уже выведены
из сферы государственного регулирования.

С учетом того, что 100% акций ОАО «РЖД» принадлежит Российской Федерации,

есть  все  основания  предполагать,  что  при  индексации  регулируемых государством тарифов
будет  обеспечен  достаточный  уровень  рентабельности  продаж  и  инвестированного
капитала,  а  также  учтена  необходимость  обслуживания  Компанией  обязательств  перед
инвесторами.

Риски рынка перевозок:

Одним из основных отраслевых рисков для ОАО «РЖД» является прекращение роста

или  падение  объемов  перевозок  грузов,  которое  приведет  к  снижению  нормы  операционной
прибыли  и  сокращению  источников  для  обновления  основных  фондов  и  эффективного
развития  производственной  базы  Компании.  Основными  причинами  падения  объемов
перевозок ОАО «РЖД» является ухудшение макроэкономической ситуации в России и падение
спроса  на  товары  российского  экспорта,  а  также  обострение  конкуренции  в  отдельных
сегментах рынка перевозок между различными видами транспорта.

ОАО «РЖД» является собственником инфраструктуры железнодорожного

транспорта общего пользования, по которой осуществляется около 40% грузовых перевозок и
пассажирооборота в стране, а также существенный объем транзита грузов. Таким образом,
глобальное снижение конкурентоспособности ОАО «РЖД» на транспортном рынке может
произойти по причине строительства новых, имеющих лучшие технико-экономические
характеристики, крупных объектов транспортной инфраструктуры в России и за рубежом.

В этой связи внутри страны потенциальными конкурентами могут стать

трубопроводный и автомобильный транспорт. Запуск в эксплуатацию и вывод на проектную
мощность  крупных  трубопроводов  на  направлениях  массовых  перевозок  грузов  по  железной
дороге планируется за пределами 2010 года. Активизация дорожного строительства в России
может  привести  к  повышению  конкурентоспособности  автомобильного  транспорта  при
перевозках грузов, однако значительного перераспределения долей рынка в период до 2010 года
не  прогнозируется.  Кроме  того,  по  мере  повышения  экологических  сборов  и  платежей

конкурентоспособность и эффективность железнодорожного транспорта в долгосрочной
перспективе будет восстанавливаться.

Организация новых железнодорожных транзитных транспортных коридоров между

Европой  и  Азией  создает  риск  снижения  транзитного  потенциала  инфраструктур  ОАО
«РЖД».  Вместе  с  тем,  ОАО  «РЖД»  в  конкурентной  борьбе  с  альтернативными
транзитными  маршрутами  имеет  ряд  преимуществ:  наличие  мощной  транзитной
инфраструктуры,  отсутствие  потребностей  в  значительных  инвестициях  для  увеличения
транзита,  конкурентоспособное  время  доставки  грузов,  значительная  протяженность
перевозки  по  территории  России  без  прохождения  дополнительных  таможенных  и
пограничных процедур.

Результатами обострения конкуренции между различными видами транспорта

может стать локальное перераспределение между ними объемов перевозок высокодоходных
грузов, что повлечет снижение рентабельности основной деятельности ОАО «РЖД». В
целях недопущения снижения конкурентоспособности грузовых и пассажирских перевозок в
среднесрочной и долгосрочной перспективе ОАО «РЖД» реализует стратегию, направленную,
в том числе, на: повышение качества услуг грузоотправителям, перевозчикам и пассажирам
с доведением их уровня до мировых стандартов; вывод на рынок новых услуг; гибкое
ценообразование.

Прогноз развития рынка грузовых перевозок позволяет уверенно прогнозировать

сохранение  достаточно  высоких  темпов  роста  объемов  грузовых  перевозок.  С  учетом
прогнозируемых  Минэкономразвития  России  темпов  роста  ВВП  в  2007  году  на  22-27%  к
уровню 2003 года, увеличения объемов промышленного производства за указанный период на
19,8-25,1%  и  инвестиций  в  основной  капитал  на  40-49%  прогнозируется  стабильный  рост
объемов перевозок грузов за период с 2003 по 2007 годы на 18-24,9%.

Объем и структура пассажирских перевозок напрямую зависит от роста реальных

располагаемых доходов населения и конкурентной позиции ОАО «РЖД» на рынке перевозок. С
учетом  прогнозируемого  роста  реальных  располагаемых  доходов  населения,  увеличения  в
потребительских  расходах  доли  услуг  и  повышения  транспортной  подвижности  населения
до  2007  года  на  10-11,3%  к  уровню  2003  года,  ожидается  стабильный  рост  отправления
пассажиров на 1,9-2,1% ежегодно.

Риск прекращения роста или падения объемов перевозок является существенным, но

не критичным для ОАО «РЖД». В период продолжительного сокращения объемов перевозок в
1991-1998  годах  российскими  железными  дорогами  выработана  система  антикризисного
управления  и  экономии  издержек,  обеспечивающая  сохранение  финансовой  устойчивости  в
подобной ситуации.

В соответствии с Программой структурной реформы железнодорожного

транспорта, к 2010 году у ОАО «РЖД» должно остаться не более 50% от совокупного парка
грузовых  вагонов.  В  этой  связи  одним  из  рисков  для  Компании  может  стать  снижение
доходов от грузовых перевозок в результате сосредоточения у иных перевозчиков и компаний-
операторов  подавляющего  большинства  грузовых  вагонов,  предназначенных  для  перевозок
высокодоходных  грузов.  В  целях  недопущения  подобного  развития  рынка  железнодорожных
перевозок ОАО «РЖД» реализует стратегию, направленную на сохранение не более 50% парка
грузовых  вагонов  во  всех  сегментах  рынка.  С  учетом  незначительной  доли  «вагонной
составляющей»  в  доходах  от  грузовых  перевозок  (около  15%)  указанный  риск  является
диверсифицируемым и несущественным для Компании.

Таким образом, ОАО «РЖД» не ожидает в период до 2010 года потери конкурентных

позиций на рынке перевозок, ухудшения по этой причине финансового состояния или
снижения устойчивости и рентабельности основной деятельности.

Риск повышения стоимости потребляемых ресурсов:

Одним из существенных рисков является неуправляемый рост издержек на

продукцию, материальные ресурсы и основные средства, приобретаемые Компанией в ходе
обычной хозяйственной деятельности.

Неблагоприятное изменение ситуации в области цен на поставляемую продукцию

может  привести  к  значительному  росту  объемов  необходимых  оборотных  средств  и
снижению  рентабельности  основной  деятельности  Компании,  так  как  ОАО  «РЖД»  не
имеет  возможности  оперативно  реагировать  на  подобные  изменения  путем  изменения
тарифов на перевозки.

В целях диверсификации указанных рисков ОАО «РЖД» ведется работа по

заключению  долгосрочных  контрактов  на  поставку  продукции,  имеющей  стратегическое
значение,  создаются  предпосылки  для  демонополизации  поставок  отдельных  материально-
технических  ресурсов  и  запасных  частей.  Система  закупок  продукции  и  приобретения
основных производственных фондов переведена на конкурсную основу.

С учетом значительного объема используемых трудовых ресурсов существенным

риском является снижение конкурентоспособности на рынке труда и постепенная утеря
квалифицированных кадров, но этот риск в средне- и долгосрочной перспективе оценивается
как незначительный.

Риск экспансии иностранных перевозчиков и операторов на транспортный рынок

России при вступлении страны в ВТО:

Основу доходов ОАО «РЖД» составляют поступления от реализации услуг

инфраструктуры, грузовых и пассажирских перевозок.

В соответствии с законодательством России инфраструктура железнодорожного

транспорта общего пользования находится в собственности ОАО «РЖД» и не может быть
отчуждена,  передана  в  аренду  или  доверительное  управление  иному  физическому  или
юридическому  лицу.  Таким  образом,  конкуренция  с  иностранными  операторами  и
перевозчиками  может развиваться только  на рынке  грузовых  и  в  отдельных  безубыточных
сегментах рынка пассажирских железнодорожных перевозок.

С учетом накопленного опыта, наличия квалифицированного персонала, развитой

производственной базы и конкурентоспособной на мировом уровне технологии перевозочного
процесса ОАО «РЖД» имеет возможности эффективно противостоять экспансии на
российский транспортный рынок иностранных конкурентов и капиталов

2.5.2. Страновые и региональные риски

Российские железные дороги обеспечивают бесперебойность взаимодействия всех

отраслей  промышленности,  сельского  хозяйства,  своевременность  межотраслевых  и
межрегиональных  поставок  разнообразной  продукции,  а  также  потребность  населения  в
перевозках.  Железнодорожный  транспорт  способствует  с  одной  стороны,  комплексному
развитию каждого региона, а с другой – объединению их в единый хозяйственный организм.

ОАО «РЖД» осуществляет деятельность в большинстве субъектов Российской

Федерации  и  имеет  значительное  количество  партнеров,  поставщиков  и  крупных
потребителей  в  различных  регионах  страны.  Производственные  мощности  и  активы
Компании  располагаются  в  77  субъектах  Российской  Федерации.  В  настоящее  время
вероятность  экономического  кризиса,  техногенной  катастрофы  или  масштабного
стихийного бедствия в нескольких регионах невелика.

ОАО «РЖД» осуществляет деятельность и владеет активами на территории

Чеченской Республики. Объемы перевозок грузов и пассажиров в данном регионе
незначительны и дестабилизация ситуации в Чечне не окажет значимого влияния на
финансовое состояние ОАО «РЖД».

ОАО «РЖД» имеет значительный опыт участия в ликвидации последствий

стихийных  бедствий,  обладает  резервами  специальных  технических  средств,  необходимых
для  восстановления  движения  поездов  в  минимальные  сроки,  в  Компании  разработаны
специальные  планы  работы  на  случай  возникновения  кризисных  ситуаций  в  отдельных
регионах.

В случае негативных изменений ситуации в стране в целом и регионах, где эмитент

осуществляет свою деятельность, эмитент будет проводить соответствующие
мероприятия по минимизации издержек и ценовую политику, чтобы сохранить свои
позиции, как на региональном, так и на российском рынке в целом.

Рисков, связанных с географическим местонахождением эмитента, нет. В свою

очередь, деятельность эмитента призвана минимизировать географические риски других
субъектов экономики и населения, связанные с возможным прекращением транспортного
сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.

Таким образом, с точки зрения эмитента, риски связанные с вероятностью

стихийных  бедствий,  с  изменением  (ухудшением)  общей  политической  ситуации  в
государстве  (в  том  числе,  введение  чрезвычайного  положения,  военные  действия  и  т.д.),
являются  незначительными  и  не  смогут  повлиять  на  исполнение  эмитентом  своих
обязательств по ценным бумагам

2.5.3. Финансовые риски

Доля доходов, получаемых эмитентом от внешнеэкономической деятельности

(международных перевозок и международных услуг) является незначительной (менее 3%) и
изменение курса обмена иностранных валют не окажет влияние на общие результаты
деятельности эмитента.

Эмитент обладает многофункциональной филиальной базой, позволяющей

обеспечивать потребности в ремонте подвижного состава, запасных частях, практически
исключив импортные поставки.

Риска неисполнения обязательств по облигациям эмитентом расценивается как

крайне низкий, поскольку уровень долговой нагрузки в ближайшие годы планируется не выше
10% от объема выручки эмитента, что позволяет говорить о низкой степени зависимости
эмитента от внешних источников финансирования и от колебаний уровня процентных
ставок.

Критические, по мнению эмитента, значения инфляции, которые могут повлиять на

выплаты по облигациям эмитента - 25-30% годовых. Достижение инфляцией критического
уровня эмитент считает очень маловероятным.

В случае, если критические, по мнению эмитенту, величины инфляции будут

достигнуты в период обращения облигаций эмитента в целях уменьшения указанного риска
эмитент предпримет меры для ускорения оборота денежных средств эмитента,
дебиторской задолженности эмитента.

В случае достижения показателя инфляции критических значений, а также резкого

изменения процентных ставок, наибольшим изменениям будут подвержены следующие
показатели финансовой отчетности эмитента: прибыль, размер дебиторской и
кредиторской задолженности

2.5.4. Правовые риски

Правовых рисков связанных с:

изменением валютного регулирования;

изменением налогового законодательства;

изменением правил таможенного контроля и пошлин;

изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента;

изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью
эмитента, которые могут негативно сказаться на результатах деятельности

эмитента, по мнению эмитента не существует, так как в настоящее время и в
будущем эмитент будет осуществлять свою деятельность в соответствии с
законодательством Российской Федерации.

В случае внесения изменений в действующие порядок и условия налогообложения

эмитент намерен планировать свою финансово-хозяйственную деятельность с учетом
таких изменений.

В случае изменения и/или предъявления требований по лицензированию основной

деятельности эмитента, эмитент примет необходимые меры для получения
соответствующих лицензий и разрешений

2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента

Возможность возникновения рисков, свойственных исключительно эмитенту, в том

числе, связанных с:

текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент;

отсутствием возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение

определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в
обороте ограничено (включая природные ресурсы);

возможной ответственностью эмитента по долгам третьих лиц, в том числе

дочерних обществ эмитента;

возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем

10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг)

эмитент оценивает как моловероятную.

2.5.6. Банковские риски

Эмитенты, не является кредитной организацией.

III. Подробная информация об эмитенте

3.1. История создания и развитие эмитента

3.1.1. Данные о фирменном наименовании эмитента

полное фирменное наименование эмитента: открытое акционерное общество

«Российские железные дороги»

полное фирменное наименование эмитента на иностранном языке: Joint Stock Company

«Russian Railways»

сокращенное фирменное наименование эмитента: ОАО «РЖД»

сокращенное фирменное наименование эмитента на иностранном языке: JSCo «RZD».

сведения об изменениях фирменного наименования эмитента и его организационно-

правовой формы: изменений фирменного наименования эмитента и его организационно-
правовой формы не было

Фирменное наименование эмитента не является схожим с наименованием другого

юридического лица.

Фирменное наименование эмитента не зарегистрировано как товарный знак.

3.1.2. Сведения о государственной регистрации эмитента

основной государственный регистрационный номер юридического лица (ОГРН):

1037739877295

дата регистрации: 23.09.2003

номер свидетельства о государственной регистрации: серия 77 №007105126

наименование регистрирующего органа: межрайонная инспекция МНС России № 39 по

г. Москве

3.1.3. Сведения о создании и развитии эмитента

срок существования эмитента с даты его государственной регистрации: 3 года 7 месяцев

срок, до которого эмитент будет существовать: эмитент создан на неопределенный срок.

Цели создания эмитента:

Главными целями деятельности эмитента являются обеспечение потребностей

государства, юридических и физических лиц в железнодорожных перевозках, работах и
услугах, оказываемых железнодорожным транспортом, а также извлечение прибыли.

Основными задачами эмитента в соответствии с его уставом являются:

1) расширение комплекса и объема осуществляемых обществом работ и оказываемых услуг,
повышение их качества;
2)  сохранение  единой  сетевой  производственной  инфраструктуры  железных  дорог  и
централизованного диспетчерского управления;
3)  обеспечение  развития  производственных  мощностей  общества,  привлечение  для  этого
необходимых инвестиций;
4) повышение эффективности управления активами общества;
5)  обеспечение  недискриминационного  доступа  перевозчиков  к  инфраструктуре
железнодорожного транспорта общего пользования, принадлежащей обществу;
6) обеспечение безопасности движения поездов, в том числе при перевозках опасных грузов по
инфраструктуре, принадлежащей обществу;
7) обеспечение сохранности перевозимых грузов;
8)  выполнение  перевозок  для  государственных  нужд,  в  том  числе  для  обеспечения
обороноспособности и национальной безопасности государства;
9) проведение единой технической политики в обществе;
10) обеспечение прозрачности финансовых операций общества;
11)  участие  в  реализации  мероприятий  по  осуществлению  структурной  реформы  на
железнодорожном транспорте;
12) обеспечение защиты государственной тайны;
13)  организация  и  проведение  мероприятий  по  мобилизационной  подготовке  и  гражданской
обороне;
14) повышение уровня социальной защиты работников общества.

Для достижения целей, указанных в уставе, эмитент вправе осуществлять

следующие основные виды деятельности:

1) оказание услуг по использованию инфраструктуры железнодорожного транспорта общего
пользования и иных услуг, связанных с предоставлением этой инфраструктуры (ее
элементов);

2)  оказание  услуг  по  предоставлению  железнодорожных  путей  необщего  пользования,
принадлежащих обществу;
3)  выполнение  работ  по  эксплуатации,  содержанию  и  ремонту  инфраструктуры
железнодорожного  транспорта  общего  пользования  и  железнодорожных  путей  необщего
пользования;
4)  перевозка  пассажиров,  грузов,  багажа  и  грузобагажа  железнодорожным  транспортом
общего  пользования,  в  том  числе  для  государственных  нужд,  воинские  и  специальные
железнодорожные перевозки;
5) оказание услуг по предоставлению локомотивной тяги;
6)  транспортировка  грузов  (перемещение  грузов  без  заключения  договора  перевозки)  по
железнодорожным путям общего и необщего пользования;
7)  погрузочно-разгрузочная  деятельность  на  железнодорожных  путях  общего  и  необщего
пользования;
8) сопровождение и охрана грузов в пути следования и на железнодорожных станциях;
9) оказание услуг по хранению грузов, в том числе находящихся под таможенным контролем,
а также грузобагажа, багажа и ручной клади пассажиров;
10) транспортно-экспедиционная деятельность;
11)  производство,  текущее  содержание  и  эксплуатация  железнодорожного  подвижного
состава (в том числе пожарных поездов), контейнеров и технических средств, используемых
на железнодорожном транспорте;
12) оказание услуг по проведению планового и текущего ремонта, технического обслуживания
вагонов,  контейнеров  и  локомотивов,  по  проведению  ремонта  колесных  пар,  а  также
промывочно-пропарочных работ;
13)  производство  работ  по  ремонту  электромашин,  изготовлению  электрощитов,
электроосветительной аппаратуры и металлоконструкций;
14)  оказание  услуг  по  приемке железнодорожного  подвижного  состава  и  запасных  частей к
нему на вагоностроительных и вагоноремонтных заводах;
15)  оказание  услуг  по  разработке  конструкторско-технологической  документации,
изготовлению и поставке технологического оборудования и его сервисному обслуживанию;
16) оказание услуг связи, информационных, маркетинговых, сервисных и других услуг;
17)  строительство,  техническое  обслуживание  и  ремонт  средств  связи,  включая  линейные
сооружения, системы и средства радиосвязи;
18)  разработка  автоматизированных  информационных  систем,  систем,  предназначенных
для  научных  исследований,  проектирования  и  управления,  системных  и  прикладных
программных средств;
19)  техническое  обслуживание  и  ремонт  вычислительной  и  иной  техники  и  используемого
совместно с ней периферийного оборудования;
20)  поставка  (продажа)  электрической,  тепловой  энергии,  оказание  услуг  по
электроснабжению, теплоснабжению, водоснабжению и водоотведению;
21) оказание услуг по осуществлению производственного контроля и надзора за устройством,
изготовлением, монтажом, ремонтом и безопасной эксплуатацией подъемных механизмов и
оборудования;
22) выполнение метрологических работ, изготовление и ремонт средств измерений;
23)  выполнение  работ  по  предупреждению  и  ликвидации  пожаров,  других  аварийных  и
чрезвычайных  ситуаций  на  железнодорожном  транспорте,  в  том  числе  проведение
аварийно-восстановительных работ;
24) оказание природоохранных услуг, в том числе услуг по осуществлению производственного
экологического контроля;
25) выполнение работ и оказание услуг по защите государственной тайны, противодействию
иностранным техническим разведкам и технической защите информации в соответствии с
нормативными правовыми актами Российской Федерации;

26)

ведение

научно-исследовательских,

опытно-конструкторских,

проектных,

изыскательских, строительных, строительно-монтажных и ремонтно-строительных
работ;
27) управление и распоряжение интеллектуальной собственностью общества;
28) производство и реализация продовольственных и промышленных товаров;
29) посредническая, торгово-закупочная и снабженческо-сбытовая деятельность;
30) хранение и реализация горюче-смазочных материалов;
31) информационная, рекламно-издательская и полиграфическая деятельность;
32) оказание услуг по воспроизведению аудиовизуальных произведений и фонограмм на любых
видах носителей;
33) оказание консультационных услуг, в том числе связанных с компьютерными комплексами
технических средств, программным, информационным обеспечением и обработкой данных;
34) перевозка грузов и пассажиров автомобильным транспортом;
35)

выполнение

работ

по

обеспечению

промышленной

безопасности опасных

производственных  объектов,  эксплуатация  и  ремонт  котлов  и  сосудов,  работающих  под
давлением, трубопроводов, грузоподъемных средств и других технических средств;
36) оказание испытательными лабораториями общества услуг в области сертификации;
37) организация и эксплуатация логистических центров, а также создание интегрированной
логистической документации и ее реализация на рынке транспортных услуг;
38)  организация  работы  детских  железных  дорог  и  проведение  профессионально-
ориентационной работы среди молодежи;
39)  деятельность  по  распространению  лекарственных  средств  и  изделий  медицинского
назначения;
40) медицинская деятельность;
41) фармацевтическая деятельность;
42) образовательная деятельность;
43)  строительство,  эксплуатация,  технический  надзор  и  ремонт  объектов  социально-
культурного,  спортивно-оздоровительного  и  коммунально-бытового  назначения,  проведение
образовательной, культурно-массовой и спортивно-оздоровительной работы, осуществление
экскурсионно-туристического  и  гостиничного  обслуживания,  организация  отдыха  и
санаторно-курортного лечения;
44) предоставление коммунально-бытовых услуг;
45)  производство  и  реализация  строительных  конструкций  и  изделий,  нерудных
строительных  материалов,  лесозаготовка,  деревообработка,  заготовка,  переработка  и
реализация металлолома;
46) эксплуатация горных производств и объектов;
47) производство маркшейдерских работ;
48) хранение и применение взрывчатых материалов промышленного назначения;
49) оказание инжиниринговых услуг;
50) проведение выставок и презентаций;
51)  внешнеэкономическая  деятельность,  в  том  числе  оказание  услуг  на  железнодорожном
транспорте

общего

пользования

международном

сообщении,

осуществление

сотрудничества с иностранными организациями железнодорожного транспорта,
привлечение в установленном порядке к сооружению объектов железнодорожного
транспорта иностранных организаций.

Эмитент вправе осуществлять, помимо перечисленных, также другие, не

запрещенные законодательством Российской Федерации виды деятельности.

Виды деятельности, которые в соответствии с законодательством Российской

Федерации подлежат лицензированию, осуществляются обществом при наличии
соответствующей лицензии.

Краткое описание истории создания и развития эмитента:

Эмитент

был

создан

путем

приватизации

имущества

федерального

железнодорожного транспорта, осуществленной в соответствии с законодательством
Российской Федерации о приватизации с учетом особенностей, установленных Федеральным
законом №29-ФЗ от 27 февраля 2003 года «Об особенностях управления и распоряжения
имуществом железнодорожного транспорта».

В процессе приватизации имущества федерального железнодорожного транспорта

был создан единый хозяйствующий субъект путем изъятия имущества у организаций
федерального железнодорожного транспорта и внесения его в уставный капитал единого
хозяйствующего субъекта (ОАО «РЖД»).

Учредителем единого хозяйствующего субъекта выступила Российская Федерация,

решение  об  учреждении  единого  хозяйствующего  субъекта  было  принято  Правительством
Российской  Федерации.  Уставный  капитал  сформирован  путем  внесения  в  него  имущества
предприятий  железнодорожного транспорта, подлежавших реорганизации.

3.1.4. Контактная информация

место нахождения эмитента: 107144, г. Москва, ул. Новая Басманная, д. 2

номер телефона: (095) 262-10-02, 262-98-09

номер факса: (095) 262-90-95, 262-98-04

адрес электронной почты:

info@rzd.ru

адрес страницы в сети "Интернет", на которой доступна информация об эмитенте,

выпущенных и/или выпускаемых им ценных бумагах:

www.rzd.ru

Специальное подразделение эмитента по работе с инвесторами и акционерами не

создано

3.1.5. Идентификационный номер налогоплательщика

7708503727

3.1.6. Филиалы и представительства эмитента

В ежеквартальном отчете за первый квартал указываются наименования, даты открытия,

места  нахождения  всех  филиалов  и  представительств  эмитента  в  соответствии  с  его  уставом
(учредительными  документами),  а  также  фамилии,  имена  и  отчества  руководителей  всех
филиалов  и  представительств  эмитента,  а  также  сроки  действия  выданных  им  эмитентом
доверенностей.

3.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента

3.2.1. Отраслевая принадлежность эмитента

Коды ОКВЭД, присвоенные эмитенту:

60.10.1

85.11

64.20.1

40.10.3

35.20.33

35.20.9

55.51

45.21

51.70

80.22

63.21.1

74.20.13

63.40

92.61

40.10.2

45.11.1

35.20.4

52.12

63.11

45.25

74.20.2

3.2.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента

Основная, то есть преобладающая и имеющая приоритетное значение для эмитента

хозяйственная деятельность – перевозки грузов и пассажиров железнодорожным
транспортом. Доля выручки эмитента от основной хозяйственной деятельности:

Вид услуг

Выручка в 2003 году

Тыс. рублей

% от общей

выручки

Перевозки ж/д

транспортом, в том числе:

136 236 023

89,5

Грузовые перевозки

124 049 437

81,5

Пассажирские перевозки в

дальнем следовании

10 860 237

7,1

Пассажирские перевозки в

пригородном сообщении

1 326 349

0,9

Вид услуг

Выручка в 2004 году

Тыс. рублей

% от общей

выручки

Перевозки ж/д

транспортом, в том числе:

597 441 695

90,6

Грузовые перевозки

529 509 026

80,3

Пассажирские перевозки в

дальнем следовании

60 556 826

9,2

Пассажирские перевозки в

пригородном сообщении

7 375 843

1,1

Выручка в 2005 году

Вид услуг

Тыс. рублей

% от общей

выручки

Перевозки ж/д

транспортом, в том числе:

676 128 312

90,3

Грузовые перевозки

585 672 736

78,2

Пассажирские перевозки в

дальнем следовании

72 802 296

9,7

Пассажирские перевозки в

пригородном сообщении

17 653 280

2,4

Выручка за 2006 год

Вид услуг

Тыс. рублей

% от общей

выручки

Перевозки ж/д

транспортом, в том числе:

772 010 275

90,9

Грузовые перевозки

658 015 891

77,5

Пассажирские перевозки в

дальнем следовании

91 992 750

10,8

Пассажирские перевозки в

пригородном сообщении

22 001 634

2,6

Выручка за 1 кв. 2007 года

Вид услуг

Тыс. рублей

% от общей

выручки

Перевозки ж/д

транспортом, в том числе:

Грузовые перевозки

Пассажирские перевозки в

дальнем следовании

Пассажирские перевозки в

пригородном сообщении

Выручка от прочих видов деятельности составила:

в 2003 году - 16 031 141 тыс. рублей (10,5% от общей выручки эмитента),

в 2004 году – 62 100 393 тыс. рублей (9,4% от общей выручки эмитента),

в 2005 году – 72 552 471 тыс. рублей (9,7% от общей выручки эмитента),

в 2006 году – 76 937 559

тыс. рублей (10,1% от общей выручки эмитента),

за 3 мес. 2007 года - 54 444 083 тыс. рублей (8,8% от общей выручки эмитента)

Изменения размера выручки эмитента от основной хозяйственной деятельности по

сравнению с соответствующим предыдущим отчетным периодом и причины таких изменений:

Вид услуг

Прирост/снижение к показателю предыдущего отчетного

периода

2003

2004

2005

2006

Перевозки ж/д транспортом

3,38 раза

+ 13,2%

+13,4%

Значительный рост выручки от основной деятельности в 2004 году по сравнению с

2003 годом объясняется тем, что эмитент был создан в сентябре 2003 года и в год своего
основания осуществлял деятельность лишь в 4 квартале.

В последующие годы прирост выручки от перевозок оставался стабильным и вызван

следующими  факторами:  индексацией  тарифов  на  услуги  эмитента  по  обеспечению
железнодорожных  перевозок  и  увеличением  объемов  перевозок  (грузооборота  и
пассажирооборота).  По  итогам  2006  года  объема  выручки  эмитента  состав  113,4%  от
уровня  предыдущего  года  (2005  год),  что  демонстрирует  стабильный  прирост  доходов  от
хозяйственной деятельности, обусловленный указанными выше факторами.

Эмитент опосредованно, через свои филиалы, ведет свою деятельность практически

во всех регионах России, а также осуществляет внешнеэкономическую деятельность.
Получателем всех доходов является сам эмитент. Эмитент не выделяет отдельные
регионы, которые приносят 10 и более процентов выручки

Сезонного характера деятельность эмитента не имеет, за исключением некоторого

повышения объема перевозок пассажиров в дальнем и пригородном сообщениях в связи с
сезоном отпусков в летний период года.

Эмитенты, ценные бумаги которых допущены к обращению организатором торговли на

рынке ценных бумаг, дополнительно описывают общую структуру себестоимости эмитента:

┌─────────────────────────────────────┬──────────────────────────┐
│ Наименование статьи затрат │ Отчетный период │
├─────────────────────────────────────┼──────────────────────────┤
│Сырье и материалы, % │ │
├─────────────────────────────────────┼──────────────────────────┤
│Приобретенные комплектующие изделия,│ │
│полуфабрикаты, % │ │
├─────────────────────────────────────┼──────────────────────────┤
│Работы и услуги производственного│ │
│характера, выполненные сторонними│ │

│организациями, % │ │
├─────────────────────────────────────┼──────────────────────────┤
│Топливо, % │ │
├─────────────────────────────────────┼──────────────────────────┤
│Энергия, % │ │
├─────────────────────────────────────┼──────────────────────────┤
│Затраты на оплату труда, % │ │
├─────────────────────────────────────┼──────────────────────────┤
│Проценты по кредитам, % │ │
├─────────────────────────────────────┼──────────────────────────┤
│Арендная плата, % │ │
├─────────────────────────────────────┼──────────────────────────┤
│Отчисления на социальные нужды, % │ │
├─────────────────────────────────────┼──────────────────────────┤
│Амортизация основных средств, % │ │
├─────────────────────────────────────┼──────────────────────────┤
│Налоги, включаемые в себестоимость│ │
│продукции, %       │ │
├─────────────────────────────────────┼──────────────────────────┤
│Прочие затраты (пояснить), % │ │
│ амортизация по нематериальным │ │
│ активам, %       │ │
│ вознаграждения за │ │
│ рационализаторские предложения, % │ │
│ обязательные страховые платежи, % │ │
│ представительские расходы, % │ │
│ иное, % │ │
├─────────────────────────────────────┼──────────────────────────┤
│Итого: затраты на производство и│ 100      │
│продажу продукции (работ, услуг)│ │
│(себестоимость), % │ │
├─────────────────────────────────────┼──────────────────────────┤
│Справочно: выручка от продажи│      │
│продукции (работ, услуг), % к│ │
│себестоимости │ │
└─────────────────────────────────────┴──────────────────────────┘

Указываются имеющие существенное значение новые виды продукции (работ, услуг),

предлагаемые эмитентом на рынке его основной деятельности, в той степени, насколько это
соответствует общедоступной информации о таких видах продукции (работ, услуг). Указывается
состояние разработки таких видов продукции (работ, услуг).

Отдельно указываются стандарты (правила), в соответствии с которыми подготовлена

бухгалтерская отчетность и произведены расчеты, отраженные в настоящем пункте
ежеквартального отчета.

Информация, содержащаяся в настоящем пункте, в ежеквартальном отчете за четвертый

квартал  не  указывается,  а  в  ежеквартальном  отчете  за  первый  квартал  указывается  за  5
последних  завершенных  финансовых  лет,  предшествующих  первому  кварталу,  либо  за  каждый
завершенный  финансовый  год,  предшествующий  первому  кварталу,  если  эмитент  осуществляет
свою деятельность менее 5 лет, а также за первый квартал текущего финансового года.

Информация о себестоимости (структуре затрат) эмитента в ежеквартальном отчете за

четвертый квартал не указывается, а в ежеквартальном отчете за первый квартал указывается за
последний завершенный финансовый год, предшествующий первому кварталу, а также за первый
квартал текущего финансового года.

3.2.3. Материалы, товары (сырье) и поставщики эмитента

Поставщиков, на которых приходится не менее 10 процентов всех поставок

материалов и товаров (сырья), нет.

3.2.4. Рынки сбыта продукции (работ, услуг) эмитента

Концепция бизнеса, реализуемого Компанией, заключается в многопрофильном

оказании транспортных услуг их потребителям и обеспечении инфраструктурных услуг
транспорта для всех представителей развивающегося рынка перевозок на железнодорожном
транспорте.

Стратегическими рынками ОАО «РЖД» являются:

1) перевозки грузов на внутреннем рынке, в том числе низкодоходных - исходя из их

социальной значимости и обязательств эмитента как общественного перевозчика, и
высокодоходных - исходя из коммерческих интересов Компании для обеспечения условий еѐ
рентабельной работы и динамичного развития;

2) перевозки грузов на международном рынке для обеспечения спроса предприятий-

экспортеров российской продукции;

3) оказание услуг по использованию инфраструктуры железнодорожного

транспорта и реализация транзитного потенциала российской транспортной системы на
основе использования мощностей ОАО «РЖД»;

4) железнодорожные перевозки населения в дальнем следовании с учетом

дифференцированного потребительского спроса по категориям обслуживания; при этом
социально значимые перевозки обеспечиваются в условиях государственного регулирования, а
услуги с высокой потребительской стоимостью - на условиях свободного ценообразования;

5) перевозки в пригородном сообщении с учетом социального заказа региональных

органов управления на регулируемой основе, а также предоставление альтернативных
высококачественных услуг на условиях свободного ценообразования.

Основными потребителями услуг эмитента является население, а также

отечественные и зарубежные промышленные предприятия - грузовладельцы. С учетом
масштабов деятельности по перевозкам у ОАО «РЖД» нет потребителей, приобретающих
более 10% от оказываемых услуг определенной группы.

Одним из основных рисков для ОАО «РЖД» является прекращение роста или

падение  объемов  перевозок  грузов,  которое  приведет  к  снижению  нормы  операционной
прибыли  и  сокращению  источников  для  обновления  основных  фондов  и  эффективного
развития производственной базы эмитента.

Основными причинами падения объемов перевозок ОАО «РЖД» могут стать

ухудшение макроэкономической ситуации в России и падение спроса на товары российского
экспорта, а также обострение конкуренции в отдельных сегментах рынка перевозок между
различными видами транспорта.

В целях недопущения снижения конкурентоспособности грузовых и пассажирских

перевозок в среднесрочной и долгосрочной перспективе ОАО «РЖД» реализует стратегию,
направленную, в том числе, на: повышение качества услуг грузоотправителям, перевозчикам
и пассажирам с доведением их уровня до мировых стандартов; вывод на рынок новых услуг;
гибкое ценообразование.

3.2.5. Сведения о наличии у эмитента лицензий

Наименование лицензии: лицензия на осуществление перевозок железнодорожным

транспортом пассажиров

номер: № 0032 ПП

дата выдачи: выдана МПС России 30.09.2003

срок действия: 30.09.2008

прогноз эмитента относительно вероятности продления специального разрешения (лицензии):
деятельность эмитента носит системообразующий характер с точки зрения обеспечения

ОАО "Российские железные дороги". Ежеквартальные отчёты за 2007 год - часть 2