ПАО «Интер РАО ЕЭС». Ежеквартальные отчёты за 2016 год

- краткосрочное

и среднесрочное прогнозирование развития ситуации на РСВ,

корректировка ежемесячных объемов поставок топлива, активное взаимодействие с
поставщиками по условиям поставок;

- диверсификация поставщиков топлива;

- участие в биржевой торговле природным газом;

- оценка целесообразности приобретения топливных активов, увеличение доли поставки

топлива с собственных топливных активов.

Риски, связанные с увеличением цен на услуги.

В связи с тем, что тарифы на услуги инфраструктурных организаций, обеспечивающих

осуществление экспортно-импортной торговой деятельности, утверждены на весь 2016 год,
Эмитент оценивает указанные риски как риски, находящиеся на минимальном уровне.

Затраты на услуги, закупаемые Эмитентом на внутреннем рынке, также оказывают

значительное влияние на себестоимость производства электроэнергии и могут привести к
ухудшению финансово-экономического состояния Эмитента.

Действия Эмитента для уменьшения риска, связанного с увеличением цен на услуги:

- заключение долгосрочных договоров на оказание услуг;

- диверсификация портфеля поставщиков услуг;

- максимально возможное использование потенциала собственного ремонтно-сервисного

предприятия при проведении ремонтов основного и вспомогательного оборудования.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги Эмитента (отдельно

на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность Эмитента и исполнение обязательств
по ценным бумагам:

Внутренний рынок.

Ценовой риск является существенным для Эмитента вследствие ввода новых мощностей,

изменения выработки ГЭС и АЭС в условиях снижения потребления и усиления конкуренции.
Указанные факторы могут привести к неблагоприятному изменению ценовой конъюнктуры и, как
следствие, к снижению рентабельности реализации электроэнергии и мощности на оптовом
рынке.

По информации Ассоциации «НП Совет рынка» из проводимого еженедельного мониторинга

рынка электроэнергии и мощности по сравнению со 2-м кварталом 2015 года средневзвешенный
индекс равновесных цен на электроэнергию в 1-й ценовой зоне в апреле 2016 года снизился на 3,3%, в
мае и июне 2016 года – вырос на 6,6% и 6,4% соответственно. При этом объѐмы планового
электропотребления в апреле 2016 года снизились на 2,5% и выросли в мае и июне 2016 года на 0,7%
и 2,0% соответственно.

Действия Эмитента для уменьшения ценового риска на внутреннем рынке:

- проведение работы с государственными, коммерческими и некоммерческими структурами в

части принятия решений по изменению правил работы российского рынка электроэнергии и
мощности;

- оптимизация графика поставки в зависимости от формирующихся цен на рынке в

различные часы суток.

Внешние рынки.

Ценовой риск на внешних энергетических рынках обусловлен волатильностью цен в

спотовых сегментах рынков.

Показатели гидробаланса в странах Скандинавии в 1-м квартале 2016 года сложились ниже

сезонной нормы и ниже показателей за аналогичный период двух предыдущих лет. В 1-м квартале
2016 года по сравнению с 4-м кварталом 2015 года наблюдалось незначительное (менее 1%)
снижение цен спотового рынка электроэнергии на биржевой площадке Nord Pool зоны Финляндии.

Во 2-м квартале 2016 года проводились плановые ремонты АЭС в Швеции и Финляндии. В

совокупности  с  низким  уровнем  гидробаланса  и  небольшой  выработкой  электроэнергии  на  ВЭС
ремонтные  кампании  привели  к  формированию  относительно  высоких  ночных  цен  на
электроэнергию  и  дневных  ценовых  пиков  на  энергетической  бирже  Nord  Pool.  По  сравнению  с
аналогичным  периодом  прошлого года  Nord  Pool  Spot  зоны  Финляндии  показал  разнонаправленную

динамику среднемесячных цен по отношению к аналогичному периоду 2015 года: апрель – снижение
на 9,4 %, май – рост на 8,5 %, июнь – рост на 64,5 %.

В целях управления ценовым риском на внешних рынках Эмитент заключает с зарубежными

партнѐрами прямые договоры на продажу электроэнергии по фиксированной цене. При управлении
ценовым риском также используется возможность оптимизации графика поставки в зависимости
от формирующихся цен на рынке в различные часы суток.

Риски, связанные с выработкой Эмитентом продукции (электрическая и тепловая энергия) на

собственном генерирующем оборудовании.

В Эмитенте организована постоянная работа по выявлению, оценке и управлению рисками,

связанными

осуществлением

дочерними

обществами

Эмитента

производственной

деятельности. Наибольшее внимание в Эмитенте уделяется следующим наиболее значимым для
производственной деятельности Эмитента рискам в этой области.

Производственно-технические риски.

К таковым Эмитент относит риски, связанные с внеплановым изменением режима работы

генерирующего  оборудования.  Основными  источниками  рисков  являются:  снижения  надежности
работы  оборудования  в  результате  его  морального  и  физического  износа;  нарушения
топливообеспечения;  изменения  в  схемах  прилегающих  сетей,  находящихся  на  балансе  сетевых
организаций (в том числе аварии).

Действия Эмитента для уменьшения данных рисков:

- оптимизация ремонтной программы, контроль ее исполнения с целью обеспечения

надежной работы оборудования и снижения количества внеплановых остановов;

- техническое перевооружение и реконструкция основных фондов, направленное на

повышение надежности работы оборудования и эффективности его использования;

- управление топливообеспечением;

- страхование имущества, возмещение ущерба по договорам страхования.

Риски промышленной и экологической безопасности, в том числе связанные с охраной труда,

производственной деятельностью и охраной окружающей среды.

Действием Эмитента для уменьшения данного риска является создание и обеспечение

функционирования системы управления охраной труда, промышленной, пожарной и экологической
безопасностью.

Эмитентом организована постоянная работа по выявлению, оценке и управлению рисками,

связанными с осуществлением подконтрольными лицами Эмитента производственной
деятельности, в том числе в части охраны труда, производственной безопасности и охраны
окружающей среды.

Наибольшее внимание уделяется следующим наиболее значимым рискам в этой области:

- предупреждение рисков, связанных с возможностью аварий на промышленно опасных

объектах и гидротехнических сооружениях;

- предупреждение рисков для жизни и здоровья производственного персонала дочерних

обществ, связанных с осуществлением технологических процессов и условиями труда;

- предупреждение рисков, связанных с возможностью несоответствия действующим и

перспективным нормативным требованиям в области охраны окружающей среды и
природопользования, нанесению ущерба окружающей среде;

- предупреждение

рисков, связанных с возможными отказами технологического

оборудования и вызванными этим перебоями в поставках электрической и тепловой энергии.

Риски снижения объемов реализации электрической и тепловой энергии.

Риском на рынке сбыта электрической энергии является возможное снижение спроса на

электрическую энергию. Следствием риска может быть снижение выручки от продажи
электроэнергии и мощности.

Действия Эмитента для уменьшения данного риска:

- снижение себестоимости производства, в том числе повышение операционной

эффективности путѐм реализации программ по снижению производственных издержек и экономии
топлива, повышению энергоэффективности и энергосбережению;

- заключение долгосрочных контрактов на электроснабжение;

- диверсификация свободных договоров на электроснабжение по отраслям промышленности

и регионам.

Риском на рынке сбыта тепловой энергии является снижение объемов реализации тепловой

энергии, в том числе вследствие вытеснения альтернативными источниками тепловой энергии.

Действия Эмитента для уменьшения данного риска:

- реализация мероприятий, направленных на повышение конкурентоспособности эмитента

на рынке тепловой энергии, а также на повышение привлекательности для клиентов;

- реализация мероприятий, направленных на расширение существующих рынков сбыта

тепловой энергии, подключение новых потребителей;

- повышение

надежности систем теплоснабжения, качества оказания услуг по

энергоснабжению.

2.4.2. Страновые и региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в

котором Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика.

Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет основную

деятельность в Российской Федерации. Кризисные явления до сих пор проявляются в экономике
большинства государств, в том числе Российской Федерации, что выражается в виде
значительной волатильности котировок ценных бумаг и курсов валют, замедлении темпов роста,
снижении уровня взаимного доверия в сфере инвестирования и кредитования.

Посткризисное замедление темпов роста экономики Российской Федерации приводит к

снижению прогнозов по росту потребления электроэнергии и мощности в некоторых отраслях
промышленности, что в свою очередь, оказывает влияние на конъюнктуру цен на электрическую
энергию и мощность в свободном сегменте ОРЭМ.

В настоящее время внутренняя политическая ситуация в Российской Федерации является

стабильной, что характеризуется устойчивостью федеральной и региональной ветвей власти.

Вместе с тем особого внимания заслуживает диалог Российской Федерации со странами

Запада в отношении перспектив развития внешнеполитической ситуации.

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в странах и регионах, в которых

Эмитент осуществляет деятельность.

За пределами Российской Федерации Эмитент осуществляет деятельность в странах

Балтии, Скандинавии, Центральной и Восточной Европы, Причерноморского периметра,
Центральной Азии и Дальнего Востока.

Наиболее существенные региональные риски при осуществлении внешнеэкономической

деятельности:

Европа

Для европейского региона характерно усиление связей между энергосистемами в рамках ЕС

(ENTSO-E) и стремлением к энергетической независимости от третьих стран. В частности
ограничения, вводимые системными операторами стран Балтии на рынке Nord Pool Spot, приводят
к уменьшению поставок электроэнергии из России.

Долгосрочная тенденция сближения цен на электроэнергию в России и европейских странах

делает экспортные  поставки российской электроэнергии менее  рентабельными.  Вместе  с тем на
краткосрочном  горизонте  эффективность  поставок  в  существенной  степени  зависит  от
колебаний курсов валют.

Сохранение нестабильности финансовых рынков как последствие мирового финансово-

экономического кризиса определяет в ряде стран низкие темпы роста экономик в среднесрочной
перспективе, падение спроса и создает определенные ограничения для ведения бизнеса.

Центральная Азия

Регион характеризуется сложными внутренними отношениями, которые могут повлиять

на развитие международного сотрудничества.

Состав стран региона в части развития экономики крайне неоднороден.

Энергосистемы Туркменистана и Таджикистана были отделены от Объединенной

энергосистемы Центральной Азии.

Южный Кавказ

История внутренних взаимоотношений стран региона накладывает ряд ограничений при

ведении бизнеса на его территории.

Существенную часть доходов ряда стран составляет экспорт ресурсов, снижение цен на

которые или колебания объемов поставок которых оказывает сильное влияние на экономику.

Государство оказывает существенное влияние на энергетический сектор в странах региона.

Эмитент не может полностью исключить риски, связанные с возможным введением в

регионах  присутствия  чрезвычайного  положения.  Эмитент  не  исключает  риск  возникновения
военных конфликтов, введение чрезвычайного положения и забастовок в отдельных сопредельных с
Российской  Федерацией  странах,  в  которых  осуществляет  свою  деятельность.  Эмитент
учитывает  возможное  негативное  влияние  подобных  факторов  на  осуществление  им  финансово-
хозяйственной деятельности в данных странах и регионах.

Эмитент учитывает географические особенности стран и регионов, в которых

осуществляет  свою  деятельность,  а  также  связанные  с  ними  риски.  В  большинстве  стран,  в
которых  Эмитент  осуществляет  свою  деятельность,  особенно  европейских,  имеется  развитая
инфраструктура и подверженность рискам, связанным с прекращением транспортного сообщения
в  связи  с  удаленностью  и/или  труднодоступностью  и  прочими  подобными  рисками,  Эмитентом
оценивается как минимальная.

2.4.3. Финансовые риски

Подверженность Эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок в связи с

деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым Эмитентом в целях
снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков (процентные риски):

Эмитент подвержен процентному риску вследствие пересмотра ставок кредитования по

заемным  средствам  в  момент  их  рефинансирования.  Помимо  этого,  стоимость  обслуживания
некоторых  финансовых  обязательств  Эмитента  является  чувствительной  к  изменениям
рыночных  процентных  ставок,  в  частности  к  изменениям  Лондонской  и  Европейской
межбанковских  ставок  предложения  –  LIBOR  и  EURIBOR,  а  также  MOSPRIME  -  индикативной
ставки предоставления рублѐвых кредитов (депозитов) на московском денежном рынке. Эмитент
проводит оценку и мониторинг этого риска на регулярной основе.

Динамика рыночных процентных ставок во втором квартале 2016 года, как и на

протяжении  всего  первого  полугодия  2016  года,  в  целом  благоприятно  влияла  на  процентные
расходы  Эмитента.  В  частности,  на  фоне  решения  Центрального  Банка  Российской  Федерации
(далее  –  ЦБ  РФ)  о  снижении  ключевой  ставки  до  10,5  %  в  июне  2016  года,  индикативная  ставка
MOSPRIME  со  срочностью  3  месяца  планомерно  снижавшаяся  практически  в  течение  всего
второго квартала, достигла к концу квартала отметки  10,9%, опустившись за три месяца на 0,8
процентных пункта.

Определяемые соответствующими монетарными политиками регуляторов, Федеральной

резервной  системы  США  и  Европейского  центрального  банка,  ставки  LIBOR  и  EURIBOR
изменялись  в  это  период  разнонаправленно.  А  именно,  долларовая  Лондонская  межбанковская
ставка  предложения  LIBOR  6M  повысилась  за  первое  полугодие  2016  года  с  0,85%  до  0,92%.
Европейская  межбанковская  ставка  предложения  EURIBOR  6M  в  евро  на  30  июня  2016  года
сохранила отрицательное значение, снизившись в указанный период с -0,04% до -0,18%.

При управлении процентным риском Эмитент оптимизирует структуру кредитного

портфеля, увеличивает срок заимствований, сокращает частоту пересмотра процентных ставок
по  заемным  средствам,  предусматривает  в  договорах  опции  досрочного  погашения  заемного
финансирования,  использует  производные  финансовые  инструменты  для  хеджирования
процентного  риска,  а  также  осуществляет  другие  действия,  направленные  на  снижение
воздействия рыночных процентных ставок на деятельность Эмитента.

По оценке Эмитента, процентный риск в настоящий момент не может существенным

образом повлиять на способность Эмитента исполнять свои обязательства.

В случае роста подверженности Эмитента процентному риску будет соответствующим

образом корректироваться программа заимствований Эмитента, а также будут использованы
дополнительные финансовые инструменты, хеджирующие процентный риск.

Подверженность финансового состояния Эмитента, его ликвидности, источников

финансирования, результатов деятельности и т.п. изменению валютного курса (валютные риски):

Внешнеэкономическая деятельность и реализация международных энергетических проектов

является  одним  из  основных  видов  деятельности  Эмитента.  Эмитент  подвержен  валютному
риску, последствиями которого могут являться изменение денежных потоков, а также переоценка
активов  и  пассивов,  номинированных  в  иностранных  валютах,  в  связи  с  изменением  обменных
курсов  иностранных  валют.  Эмитент  проводит  оценку  подверженности  валютному  риску  на
регулярной основе.

Ключевым источником валютного риска в своей деятельности Эмитент считает

волатильность курса рубля.

С начала года курс российского рубля по отношению к курсу доллара США и евро колебался в

достаточно широких диапазонах, однако в конце января – начале февраля значения курса рубля по
отношению к обеим базовым валютам, составляющим бивалютную корзину, сформировали
устойчивую тенденцию к укреплению, сохранившуюся вплоть до конца второго квартала.

По оценке Эмитента, изменение курса российского рубля в первом полугодии 2016 года

происходило  преимущественно  под  влиянием  внешних  экономических  факторов,  в  частности,
повышения  мировых  цен  на  энергоносители.  Внутренние  факторы,  в  числе  которых  сокращение
выплат  по  внешнему  долгу  и  постепенное  оживление  спроса  на  российские  активы  со  стороны
иностранных  инвесторов,  определившие  снижение  оттока  капитала  в  первом  полугодии,  также
оказали поддержку сформированной тенденции.

Курс ЦБ РФ доллара США по отношению к рублю на 30.06.2016 составил 64,25 рублей,

достигая с начала года максимального значения 83,59 рублей за доллар в январе 2016 года.

Курс ЦБ РФ евро по отношению к рублю на 30.06.2016 составил 71,21 рублей, при этом

максимальное значение с начало года составило 91,18 рублей за евро в феврале.

Во взаимоотношениях пары евро/доллар устойчивая тенденция ослабления евро по

отношению к доллару США, сформировавшаяся в начале 2014 года, сменилась периодом колебаний
значений обменного курса рядом с отметкой 1,1 долларов за евро – по итогам полугодия стоимость
евро выросла с отметки 1,09 до 1,11 долларов за евро. В дальнейшем на динамику обменного курса
данных валют наибольшее влияние будет оказывать денежно-кредитная политика
соответствующих регуляторов - Федеральной резервной системы США и Европейского
центрального банка, а также, вероятно, последствия состоявшегося в июне 2016 года референдума
о выходе Великобритании из Евросоюза.

В рамках управления валютным риском Эмитентом регулярно проводится анализ и

прогнозирование потенциальных потерь вследствие неблагоприятной динамики обменных курсов
на основе подходов Value-at-Risk, Earnings-at-Risk, сценарного моделирования и стресс-
тестирования. Применяемые методы оценки риска соответствуют современным общепринятым
подходам.

Для управления валютным риском Эмитент предпринимает следующие действия:

- осуществляет планирование таким образом, чтобы обеспечить соответствие по объемам

и времени поступления денежных притоков и оттоков, выраженных в одной иностранной валюте;

- управляет структурой долга и финансовых вложений;

- поддерживает в достаточном объеме открытые кредитные линии, выраженные в

различных иностранных валютах, для обеспечения гибкости своей валютной позиции;

- поддерживает достаточный запас ликвидных активов, выраженных в иностранных

валютах для оптимизации объема конверсионных операций;

- осуществляет операции на рынке производных финансовых инструментов с целью

хеджирования валютного риска.

По оценкам Эмитента, валютный риск, с учетом предпринимаемых действий для его

снижения, в настоящий момент не может существенным образом повлиять на способность
Эмитента исполнять свои обязательства.

В случае резкого увеличения подверженности валютному риску Эмитент соответствующим

образом скорректирует меры управления валютным риском, в том числе дополнительно увеличит
объем операций хеджирования.

Подверженность финансового состояния Эмитента рискам, связанным с неисполнением

контрагентами своих обязательств (кредитные риски):

Для предотвращения рисков неисполнения контрагентами своих обязательств и

минимизации  возможных  потерь  Эмитент  осуществляет  управление  кредитным  риском  при
взаимодействии  с  внешними  контрагентами  (покупателями  и  поставщиками),  со  своими
дочерними  обществами  (при  осуществлении  внутригруппового  финансирования),  а  также  с
финансовыми организациями, включая банки и страховые компании.

Эмитент оценивает риск неплатежей при осуществлении торговой деятельности на

территории Российской Федерации как существенный. С целью минимизации потерь Эмитент
осуществляет

превентивные

меры:

проводится

анализ

контрагентов

на

предмет

платежеспособности и финансовой устойчивости, регулярно проводится мониторинг дебиторской
задолженности.  Кроме  этого,  при  заключении  договоров  Эмитент  применяет  механизмы,
способствующие  снижению  кредитных  рисков  (авансовые  платежи,  использование  аккредитивов,
банковских  гарантий  и  поручительств).  Аналогичные  мероприятия  проводятся  и  при
осуществлении закупочной деятельности.

Контроль за платежеспособностью дочерних обществ реализуется в рамках бизнес-

планирования и бюджетирования. Риски неплатежей в части внутригрупповых операций
оцениваются Эмитентом как умеренные.

Отдельное внимание уделяется кредитным рискам, возникающим при взаимодействии с

банками-контрагентами. Для ограничения кредитного риска, возникающего при взаимодействии с
банками-контрагентами,  на  основании  оценки  кредитоспособности  банков,  осуществляемой
профильным  подразделением  по  принятой  методологии,  происходит  присвоение  банкам
внутренних  рейтингов,  установление  лимитов  на  операции  с  банками-контрагентами  и
последующий регулярный мониторинг соблюдения указанных лимитов.

Методология по ограничению кредитного риска по основным сегментам распространяется

также и на дочерние общества Эмитента.

В условиях нестабильной макроэкономической ситуации в качестве наиболее

пессимистичного

негативного

сценария

реализации

кредитных

рисков

Эмитентом

рассматривается  неплатежеспособность  ряда  компаний  реального  сектора,  имеющих  высокую
долговую  нагрузку,  и  отдельных  банков,  кредитовавших  такие  компании  и  обладающих
ограниченными  возможностями  по  наращиванию  капитала.  В  связи  с  этим  в  текущих  условиях
Эмитент предъявляет более жесткие требования к контрагентам в части оценки и ограничения
кредитного риска.

В результате осуществляемых мероприятий по управлению кредитным риском

подверженность Эмитента данному риску находится в контролируемых пределах.

Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам, критические, по мнению Эмитента, значения

инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска:

В течение последних лет динамика инфляции свидетельствует об ускорении роста

потребительских цен в России. Показатель инфляции в 2011 году – 6,1%, в 2012 году – 6,6%, в 2013
году – 6,8%, в 2014 году – 11,4%. В 2015 году по данным Федеральной службы государственной
статистики уровень инфляции достиг 12,9% - это самое высокое значение инфляции с 2008 года.

Согласно данным Федеральной службы государственной статистики в июне 2016 года

инфляция составила 7,5% в годовом исчислении.

Прогнозируемый уровень инфляции на текущих уровнях, по мнению Эмитента, не может

оказать значительного негативного влияния на способность Эмитента исполнять свои
обязательства.

Снижение инфляции в среднесрочном периоде может оказать положительное влияние на

деятельность Эмитента, так как будет способствовать снижению стоимости кредитных
ресурсов, а также снижению ряда других рисков, перечисленных ниже.

Отрицательное влияние инфляции на финансово-экономическую деятельность Эмитента

может быть вызвано следующими рисками:

- риск потерь, связанных с потерями в реальной стоимости дебиторской задолженности при

существенной отсрочке или задержке платежа;

- риск увеличения процентных расходов вследствие повышения ставок;

- риск увеличения себестоимости товаров, продукции, работ, услуг из-за увеличения цены на

энергоносители, транспортных расходов, заработной платы и т.п.;

- риск уменьшения реальной стоимости средств, привлеченных на реализацию

инвестиционной программы.

Риск существенного превышения фактических уровней инфляции над прогнозными и

формирование галопирующей инфляции (25-30% в год) может негативно отразиться на
рентабельности Эмитента.

В случае существенного превышения инфляцией прогнозных уровней Эмитент примет меры

по оптимизации затрат, а также структуры активов.

Показатели финансовой отчетности Эмитента, наиболее подверженные изменению в

результате влияния указанных финансовых рисков:

Риски

Вероятность

их

возникновения

Характер изменений в отчетности

Кредитный риск

умеренно высокая

Наиболее подверженные воздействию кредитного
риска

показатели

финансовой

отчетности

Эмитента

–

дебиторская

задолженность,

финансовые вложения, а также чистая прибыль. В
случае повышения кредитного риска вырастут
резервы – чистая прибыль при этом будет
снижаться. С учетом текущей общеэкономической
ситуации,

Эмитент

оценивает

свою

подверженность кредитному риску как умеренно
высокую.

Процентный риск

умеренно высокая

Наиболее подверженные воздействию процентного
риска

показатели

финансовой

отчетности

Эмитента – статьи отчета о прибылях и
убытках, отражающие проценты к уплате и
чистую

прибыль.

Повышение

рыночных

процентных ставок увеличивает процентные
расходы Эмитента, и соответственно снижает
его чистую прибыль.

С  учетом  значительной  волатильности  рыночных
процентных  ставок,  Эмитент  оценивает  свою
подверженность  процентному  риску  как  умеренно
высокую.

Валютный риск

умеренно высокая

Наиболее подверженные воздействию валютного
риска

показатели

финансовой

отчетности

Эмитента – это балансовые статьи, выраженные в
иностранной валюте, в том числе краткосрочные и
долгосрочные

обязательства

финансовые

вложения, а также выручка и чистая прибыль.

учетом

предпринимаемых

действий

для

снижения

подверженности

деятельности

Эмитента изменению валютного курса, по оценкам
Эмитента, валютный риск в настоящий момент
не может существенным образом повлиять на
способность

Эмитента

исполнять

свои

обязательства.

Влияние инфляции cредняя

Наиболее  подверженный  воздействию  риска  роста
инфляции  показатель  финансовой  отчетности
Эмитента  –  чистая  прибыль.  В  случае  резкого
роста

инфляции

этот

показатель

будет

снижаться.

2.4.4. Правовые риски

Для Эмитента возможны правовые риски, возникающие при осуществлении деятельности

на  внутреннем  и  внешних  рынках,  что  характерно  для  большинства  субъектов
предпринимательской  деятельности,  работающих  на  территории  Российской  Федерации  и
иностранных  государств.  В  целях  минимизации  правовых  рисков  Эмитент  применяет
обязательную предварительную юридическую экспертизу.

В обозримой перспективе риски, связанные с изменением валютного, налогового,

таможенного и иного законодательства, которые могут повлечь за собой ухудшение финансового
состояния Эмитента, являются, по мнению Эмитента, незначительными.

Правовые риски, связанные с деятельностью Эмитента (отдельно для внутреннего и внешнего

рынков), в том числе:

Риски, связанные с изменением валютного регулирования:

В настоящее время регулирование валютных отношений осуществляется на основании

Федерального закона от 10.12.2003 № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (с
изменениями и дополнениями).

В течение 2-го квартала 2016 года не было существенных изменений валютного

законодательства, оказывающих влияние на деятельность Эмитента.

Риски, связанные с изменением налогового законодательства:

Эмитентом в полной мере соблюдается действующее налоговое законодательство.

Несмотря на то, что Эмитент стремится четко выполнять требования налогового
законодательства, нельзя исключать риски предъявления Эмитенту налоговых претензий.

Эмитент отмечает, что нет полной уверенности в том, что в будущем в Налоговый кодекс

Российской Федерации не будут внесены изменения, которые могут негативно отразиться на
предсказуемости и стабильности налоговой системы России.

Осуществляя внешнеэкономическую деятельность, Эмитент оценивает риски, связанные с

изменением налогового законодательства на внешних рынках, как незначительные, так как
Российская Федерация имеет соглашения с рядом стран об избежании двойного налогообложения
для ее резидентов.

С 1 января 2015 года вступили в силу положения Федерального закона № 376-ФЗ «О внесении

изменений  в  части  первую  и  вторую  Налогового  кодекса  Российской  Федерации  (в  части
налогообложения  прибыли  контролируемых  иностранных  компаний  и  доходов  иностранных
организаций)»,  в  соответствии  с  которыми  российские  налогоплательщики  обязаны  удержать
налог  с  нераспределенной  прибыли  контролируемых  иностранных  компаний,  полученной  за
рубежом и не репатриированной в Российской Федерации. 15 марта 2016 года был принят крупный
пакет  поправок,  уточняющий  нормы  законодательства  о  налогообложении  прибыли
контролируемых  иностранных  компаний.  Действующим  налоговым  законодательством
предусмотрена обязанность налогоплательщиков по подготовке и подаче новых видов отчетности
в налоговые органы, содержащей информацию об участии в иностранных компаниях, доле такого
участия  и  их  прибыли.  На  текущий  момент  Эмитент  придерживается  разработанного  и
утвержденного детального план-графика по соблюдению требований указанного закона.

В настоящее время Эмитент оценивает вероятность возникновения рисков, связанных с

изменением  налогового  законодательства,  как  очень  незначительную.  Эмитент  осуществляет
постоянный  мониторинг  изменений,  вносимых  в  налоговое  законодательство,  оценивает  и
прогнозирует  степень  возможного  влияния  таких  изменений  на  его  деятельность,  и  в  случае
необходимости, прибегает к защите своих позиций в судах.

Риски, связанные с изменением таможенного законодательства:

Эмитент

является

участником

внешнеэкономических

отношений.

Таможенное

законодательство  носит  преимущественно  стабильный  характер,  вероятность  внесения  в  него
изменений, которые будут иметь существенное значение для Эмитента, оценивается как крайне
низкая. Тем не  менее, в случае введения мер по ужесточению таможенного режима в отношении
экспортных  и  импортных  поставок  электроэнергии,  такая  ситуация  может  оказать
неблагоприятное влияние на деятельность Эмитента.

В настоящее время Таможенным кодексом Таможенного Союза предусмотрен упрощенный

порядок регулирования отношений, связанных с перемещением товаров через таможенную границу
таможенного союза.

29 мая 2014 года в г. Астане подписан Договор о Евразийском экономическом союзе (ЕАЭС). В

соответствии со статьей 32 данного Договора в ЕАЭС осуществляется единое таможенное
регулирование в соответствии с Таможенным кодексом ЕАЭС. Таким образом, в настоящее время
идет процесс разработки и согласования проекта вышеуказанного Таможенного кодекса, который
после вступления в силу заменит Таможенный кодекс Таможенного союза.

В настоящее время Эмитент активно участвует в разработке Таможенного кодекса ЕАЭС,

стремясь сохранить действующие нормы, регулирующие таможенное оформление электрической
энергии, а также реализовать свои предложения по сокращению сроков декларирования
электрической энергии.

Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности Эмитента

либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая
природные ресурсы):

Изменение требований по лицензированию основной деятельности Эмитента может

привести  к  возникновению  рисков  изменения  порядка  лицензирования  и  увеличения  бремени
лицензионных  платежей,  а  также  к  риску  усиления  мер  ответственности  Эмитента  за
ненадлежащее выполнение условий лицензирования.

При изменении норм, регулирующих лицензирование, Эмитент будет руководствоваться

нормами  нового  законодательства,  включая  переоформление/получение  новых  лицензий.
Несвоевременное  получение  лицензии Эмитентом может повлечь  негативные последствия в виде
применения  в  отношении  Эмитента  штрафных  санкций  и  выдачи  государственными  органами
предписаний о приостановлении осуществления отдельных видов деятельности.

В целом, данный риск следует считать незначительным, кроме случаев, когда для продления

лицензии  или  для  осуществления  деятельности,  подлежащей  лицензированию,  будут
предусмотрены требования,  которым  Эмитент  не  сможет  соответствовать  или  соответствие
которым  будет  связано  с  чрезмерными  затратами,  что  может  привести  к  прекращению  данной
деятельности.

Риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью

Эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на
результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых
участвует Эмитент:

Эмитент уделяет значительное внимание рискам, связанным с изменением судебной

практики с целью оперативного учета данных изменений в своей деятельности. Судебная
практика анализируется как на уровне Верховного Суда Российской Федерации, так и на уровне
арбитражных судов округов, анализируются правовые позиции Конституционного Суда Российской
Федерации по отдельным вопросам правоприменения.

Возможные изменения в судебной практике по вопросам, связанным с деятельностью

Эмитента, не могут существенно повлиять на результаты его деятельности. Вероятность
появления таких изменений, по оценке Эмитента, незначительная.

Управление правовыми рисками основано на оптимизации процесса юридического

оформления документов и сопровождения деятельности Эмитента. Для минимизации правовых

рисков любые бизнес-процессы Эмитента, подверженные рискам (например, заключение договоров),
проходят обязательную юридическую экспертизу.

2.4.5. Риск потери деловой репутации (репутационный риск)

Являясь публичной компанией, Эмитент учитывает репутационную составляющую

деятельности и предпринимает меры по нивелированию негативного влияния рисков на бренд
Группы «Интер РАО». Эмитент ориентирован на интересы стейкхолдеров, постоянно
информирует их о его деятельности, придерживается принципов достоверности, прозрачности и
своевременности раскрытия информации в открытых источниках.

В качестве мер по управлению репутационными рисками реализуется сбалансированная

информационная  политика,  утверждена  Коммуникационная  стратегия,  в  рамках  которой
выполняются мероприятия по защите и продвижению ценностей Эмитента, бренда, репутации и
интересов  Группы  «Интер  РАО»  в  публичном  пространстве.  В  ответ  на  рисковые  ситуации
реализуются  меры  по  подготовке  позиции  Эмитента  в  течение  часа  с  момента  появления
информации  о  возможном  распространении  негативной  информации.  Осуществляются
ретрансляция  позиции  Группы  «Интер  РАО»  в  российских  и  мировых  средствах  массовой
информации  (далее  –  СМИ),  ведение  дискуссий  в  социальных  медиа,  обсуждение  проблематики  с
журналистами ведущих СМИ.

Также Эмитент контролирует риски распространения инсайдерской информации в целях

предотвращения случаев мошенничества с использованием инсайдерской информации и
манипулированием ценами на рынке ценных бумаг. В Эмитенте действует Положение об
инсайдерской информации.

Эмитент стремится к формированию облика надѐжности и привлекательности Группы

«Интер РАО» в публичном пространстве, своевременные меры реагирования способствуют
формированию добросовестной этики и созданию условий для взаимовыгодного партнерства при
взаимодействии с поставщиками, подрядчиками, клиентами и конкурентами.

2.4.6. Стратегический риск

Стратегический риск представляет собой риск неверно выбранных решений либо влияет на

возможность реализовывать среднесрочные и долгосрочные цели и задачи. Форс-мажорные и другие
обстоятельства, такие, как например социальные и макроэкономические потрясения, глобальные
стихийные бедствия, являются неотъемлемой частью стратегических рисков и, в свою очередь,
могут негативно повлиять на достижение Эмитентом запланированных целей.

В работе на стратегических регионах присутствия Эмитент использует следующие меры

по минимизации рисков в своей деятельности:

- анализ работы рынков, включая законодательную базу регулирования рынков, на которых

работает Эмитент;

- анализ работы новых рынков, включая законодательную базу регулирования рынков, и

информацию для деловых контактов для оценки возможности начала работы Эмитента;

- консультирование по вопросам рисков вхождения в новый рынок с компетентными

организациями;

- использование государственной поддержки Российской Федерации, где это возможно,

участие в проработке межправительственных соглашений;

- организация взаимодействия с органами государственной власти, крупными компаниями в

государствах, где Эмитент осуществляет или планирует осуществлять свою деятельность;

- продвижение проектов развития межгосударственных связей по перспективным

направлениям;

- отлаженная методика по оценке рисков для инвестиций за рубежом;

- тщательный отбор контрагентов и контроль их деятельности;

- диверсификация видов деятельности и инвестиций;

- периодическая инвентаризация инвестиционного портфеля и портфеля контрактов в

целях обеспечения сбалансированности стратегического набора возможностей и обязательств
Эмитента;

- разработка сценариев будущих условий работы в стратегических зонах деятельности на

основе глобального прогноза экономических, политических и технологических факторов и динамики
их изменений.

В случае возникновения рисков, связанных с политической, экономической и социальной

ситуацией в России, а также рисков, связанных с колебаниями мировой экономики Эмитент
предпримет все возможные меры по ограничению их негативного влияния.

К таким действиям могут относиться такие меры как оптимизация издержек

производства,  сокращение  расходов,  сокращение  инвестиционных  планов,  ведение  взвешенной
политики  в  области  привлечения  заемных  средств.  Конкретные  параметры  проводимых
мероприятий  будут  зависеть  от  особенностей  создавшейся  ситуации  в  каждом  конкретном
случае.

Эмитент учитывает вышеуказанные риски в рамках осуществления стратегического

планирования, в том числе при определении приоритетных направлений развития и целевой
модели ведения бизнеса на долгосрочную перспективу и формировании ключевых задач на
краткосрочном горизонте во исполнение принятой стратегии.

2.4.7. Риски, связанные с деятельностью эмитента

Риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует Эмитент:

Эмитент не участвует в судебных процессах, которые могут существенным образом

отразиться на результатах его финансово-хозяйственной деятельности.

Риски, связанные с отсутствием возможности продлить действие лицензии Эмитента на

ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в
обороте ограничено (включая природные ресурсы):

Эмитент осуществляет свою деятельность на основании ряда лицензий. Эмитент

оценивает  риск  непродления  имеющихся  специальных  разрешений  (лицензий)  как  минимальный  в
связи  с  тем,  что  Эмитент  своевременно  и  в  полном  объѐме  исполняет  все  лицензионные
требования,  каких-либо  затруднений  при  продлении  действия  имеющихся  лицензий  не
прогнозируется.  Вероятность  наступления  указанных  рисков  Эмитент  расценивает  как
незначительную.

Риски, связанные с возможной ответственностью Эмитента по долгам третьих лиц, в том

числе дочерних обществ Эмитента:

Возможная ответственность Эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних

обществ Эмитента, может наступить:

- в случае несостоятельности (банкротства) дочернего общества Эмитента;

- в случае неисполнения дочерним обществом обязательств по сделкам, заключенным

последним во исполнение указаний или с согласия Эмитента, за исключением случаев  голосования
Эмитента  по  вопросу  об  одобрении  сделки  на  общем  собрании  участников  дочернего  общества,  а
также  одобрения  сделки  органом  управления  Эмитента,  если  необходимость  такого  одобрения
предусмотрена уставом дочернего общества Эмитента;

- в случае причинения действиями или бездействием Эмитента убытков дочернему

обществу;

- в силу неисполнения третьими лицами, в том числе дочерними обществами Эмитента,

обязательств перед прочими третьими лицами, по которым Эмитент предоставил обеспечение.

По состоянию на конец второго квартала 2016 года Эмитентом признано оценочное

обязательство  в  размере  29  802  228  тыс.  рублей  на  основании  наилучшей  оценки  ожидаемого
оттока  экономических  выгод  Эмитента  по  договорам  гарантии,  заключенным  в  обеспечение
конечного  обязательства  INTER  RAO  Credit  B.V.  в  отношении  долговых  обязательств  Silverteria
Holdings  Limited  в  рамках  договора  займа,  в  связи  с  тем,  что  Silverteria  Holdings  Limited  не  имеет
достаточного объема денежных средств для исполнения обязательств по договору займа с INTER
RAO Credit B.V.

Риски, связанные с возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не

менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента.

Возникновение рисков, связанных с возможностью потери потребителей, на оборот с

которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ,
услуг), в отчетном периоде не отмечалось.

Раздел III. Подробная информация об эмитенте

3.1. История создания и развитие эмитента

3.1.1. Данные о фирменном наименовании (наименовании) эмитента

Полное фирменное наименование эмитента: Публичное акционерное общество "Интер РАО ЕЭС"
Дата введения действующего полного фирменного наименования: 29.05.2015

Сокращенные фирменные наименования эмитента

Сокращенное фирменное наименование: ПАО "Интер РАО"
Дата введения наименования: 29.05.2015

Сокращенное фирменное наименование: PJSC "Inter RAO"
Дата введения наименования: 29.05.2015

В Уставе Эмитента зарегистрировано несколько сокращенных фирменных наименований.
Полное или сокращенное фирменное наименование Эмитента (наименование для

некоммерческой организации) является схожим с наименованием другого юридического лица.

Наименования таких юридических лиц:
Полное и сокращенное фирменные наименования Эмитента являются отчасти схожими с

полными  и  сокращенными  фирменными  наименованиями  различных  юридических  лиц,
образовавшихся  в  ходе  реорганизации  ОАО  "РАО  ЕЭС  России"  и/или  являвшихся
дочерними/зависимыми обществами ОАО "РАО ЕЭС России". Имеется сходство с фирменными
наименованиями  таких  юридических  лиц,  как  Акционерное  общество  "Интер  РАО  Капитал",
Общество с ограниченной ответственностью "ИНТЕР РАО Инвест", Общество с ограниченной
ответственностью "ИНТЕР РАО СЕРВИС" и другие. При этом такие юридические лица входят
в группу лиц Эмитента.

Пояснения, необходимые для избежания смешения указанных наименований:
Во избежание смешений указанных фирменных наименований следует обращать внимание

на  различия  в  части  организационно-правовой  формы,  наличие  в  фирменном  наименовании
указанного общества иных слов, букв, цифр, аббревиатур, помимо словосочетания "Интер РАО".
Эмитент  для  собственной  идентификации  в  официальных  договорах  и  документах  использует
место нахождения, ИНН и/или ОГРН.
Фирменное  наименование  Эмитента  (наименование  для  некоммерческой  организации)
зарегистрировано как товарный знак или знак обслуживания.
Сведения о регистрации указанных товарных знаков:
Фирменное  наименование  Эмитента  на  русском  и  английском  языках  зарегистрировано  как
товарный  знак  (знак  обслуживания)  Федеральной  службой  Российской  Федерации  по
интеллектуальной собственности, патентным и товарным знакам.
Сведения о регистрации указанных товарных знаков:
Товарный  знак  "ИНТЕР  РАО  ЕЭС"  зарегистрирован  13.03.2009  за  №  374442  сроком  действия
исключительного права до 11.07.2026.
Товарный  знак  "INTER  RAO  UES"  зарегистрирован  13.03.2009  за  №  374443  сроком  действия
исключительного права до 11.07.2026.

Все предшествующие наименования эмитента в течение времени его существования

Полное фирменное наименование:

на русском языке: Открытое акционерное общество "Сочинская ТЭС";
на английском языке: Open joint-stock corporation " Sochinskaya TPS".
Сокращенное фирменное наименование:
на русском языке: ОАО "Сочинская ТЭС";
на английском языке: JSC "Sochinskaya TPS".
Дата введения наименования: 23.10.2002
Основание введения наименования:
Открытое акционерное общество "Сочинская ТЭС" было учреждено по Решению учредителя
от 23.10.2002.

Полное фирменное наименование:
на русском языке: Открытое акционерное общество "ИНТЕР РАО ЕЭС";
на английском языке: Open Joint Stosk Company "INTER RAO UES".
Сокращенное фирменное наименование:
на русском языке: ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС";
на английском языке: JSK "NTER RAO UES".
Дата введения наименования: 28.03.2008
Основание введения наименования:
Открытое  акционерное  общество  "Сочинская  ТЭС"  переименовано  на  основании  решения
единственного акционера - ОАО РАО "ЕЭС России" (протокол заседания Правления ОАО РАО
"ЕЭС  России"  от  28.03.2008  №  1845пр/3)  в  Открытое  акционерное  общество  "ИНТЕР  РАО
ЕЭС".

Полное фирменное наименование:
на русском языке: Открытое акционерное Общество "Интер РАО ЕЭС";
на английском языке: Open Joint Stock Company «Inter RAO UES»
Сокращенное фирменное наименование:
на русском языке: ОАО "Интер РАО ЕЭС";
на английском языке: JSC «Inter RAO»
Дата введения наименования: 25.05.2014
Основание введения наименования:
Открытое  акционерное  общество  "ИНТЕР  РАО  ЕЭС"  переименовано  на  основании  решения
годового  Общего  собрания  акционеров  25.05.2014  (протокол  от  25.05.2015  №  14)  в  Открытое
акционерное общество "Интер РАО ЕЭС".

3.1.2. Сведения о государственной регистрации эмитента

Основной государственный регистрационный номер юридического лица: 1022302933630
Дата государственной регистрации: 01.11.2002
Наименование регистрирующего органа: Инспекция МНС России по г. Сочи Краснодарского края (3)

3.1.3. Сведения о создании и развитии эмитента

Изменения в составе информации настоящего пункта в отчетном квартале не происходили.

3.1.4. Контактная информация

Место нахождения эмитента:

Российская Федерация, г. Москва

Адрес эмитента, указанный в едином государственном реестре юридических лиц:

119435 Российская Федерация, г. Москва, ул. Большая Пироговская, д. 27 стр. 2

Телефон: +7 (495) 664-88-40
Факс: +7 (495) 664-88-41

Адрес электронной почты: office@interrao.ru

Адрес страницы (страниц) в сети Интернет, на которой (на которых) доступна информация об эмитенте,
выпущенных и/или выпускаемых им ценных бумагах: www.interrao.ru; www.e-
disclosure.ru/portal/company.aspx?id=12213

Наименование специального подразделения эмитента по работе с акционерами и инвесторами эмитента:
Департамент корпоративных отношений
Адрес нахождения подразделения: 119435, Российская Федерация, г. Москва, ул. Большая
Пироговская, д. 27 , стр. 2
Телефон: +7 (495) 664-88-40
Факс: +7 (495) 664-88-41
Адрес электронной почты: disclosure@interrao.ru

Адрес страницы в сети Интернет: www.interrao.ru; www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=12213

Наименование специального подразделения эмитента по работе с акционерами и инвесторами эмитента:
Департамент рынков капитала и взаимодействия с инвесторами
Адрес нахождения подразделения: 119435, Российская Федерация, г. Москва, ул. Большая
Пироговская, д. 27 , стр. 2
Телефон: +7 (495) 664-88-40
Факс: +7 (495) 664-88-41
Адрес электронной почты: office@interrao.ru

Адрес страницы в сети Интернет: www.interrao.ru; www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=12213

3.1.5. Идентификационный номер налогоплательщика

2320109650

3.1.6. Филиалы и представительства эмитента

Изменений в составе филиалов и представительств Эмитента в отчетном квартале не было.

3.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента

3.2.1. Основные виды экономической деятельности эмитента

Код вида экономической деятельности, которая является для эмитента основной

Коды ОКВЭД

51.56.4

Коды ОКВЭД

40.10.11

40.10.14

74.20.12

40.10.44

40.30.11

40.30.14

40.30.2

40.30.3

45.21.1

45.21.3

45.21.53

45.31

45.32

51.18.26

51.70

55.51

67.11.12

67.12.2

72.40

74.14

40.10.3

3.2.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента

Виды хозяйственной деятельности (виды деятельности, виды продукции (работ, услуг)), обеспечившие
не менее чем 10 процентов выручки (доходов) эмитента за отчетный период

Единица измерения: тыс. руб.

Вид хозяйственной деятельности: Продажа электроэнергии на экспорт

Наименование показателя

2015, 6 мес.

2016, 6 мес.

Объем выручки от продаж (объем продаж) по данному виду
хозяйственной деятельности, тыс. руб.

17 073 586.07

14 869 990.67

Доля выручки от продаж (объѐма продаж) по данному виду
хозяйственной деятельности в общем объеме выручки от
продаж (объеме продаж) эмитента, %

68.3

71.7

Изменения размера выручки от продаж (объема продаж) эмитента от основной хозяйственной
деятельности на 10 и более процентов по сравнению с аналогичным отчетным периодом
предшествующего года и причины таких изменений

Объѐм выручки от реализации электроэнергии на экспорт за первое полугодие 2016 года

составил 14 869 990,67 тыс. рублей, что на 2 203 595,40 тыс. рублей или на 12,9% меньше
аналогичного показателя за первое полугодие 2015 года.

Изменение обусловлено разнонаправленным влиянием объѐмов поставок в первом полугодии

2016 года по отношению к аналогичному периоду предыдущего года: снижение объема экспортных
поставок в натуральных показателях по направлениям Украины (на 96,0%) и Казахстана (на 26,2%)
при одновременном увеличении по направлениям Финляндии (на 23,9%), Белоруссии (на 6,1%),
Грузии (на 56,1%).

Вид хозяйственной деятельности: Продажа электроэнергии (мощности) на внутреннем рынке

Наименование показателя

2015, 6 мес.

2016, 6 мес.

Объем выручки от продаж (объем продаж) по данному виду
хозяйственной деятельности, тыс. руб.

5 033 993.18

4 817 855.13

20.1

23.2

Объѐм выручки от реализации электроэнергии и мощности на ОРЭМ за первое полугодие 2016

года составил 4 817 855,13 тыс. рублей, что на 216 138,05 тыс. рублей или на 4,3% меньше
аналогичного показателя за первое полугодие 2015 года.

Снижение выручки обусловлено в основном уменьшением транзитных перетоков между

ценовыми зонами ОРЭМ в первом полугодии 2016 года по отношению к аналогичному периоду
предыдущего года.

Вид хозяйственной деятельности: Прочая

Наименование показателя

2015, 6 мес.

2016, 6 мес.

Объем выручки от продаж (объем продаж) по данному виду
хозяйственной деятельности, тыс. руб.

2 888 020.77

1 055 289.85

11.6

5.1

Выручка от прочей реализации за первое полугодие 2016 года составила 1 055 289,85 тыс.

рублей, что на 1 832 730,92 тыс. рублей или на 63,5% меньше аналогичного показателя за первое
полугодие 2015 года.

Снижение выручки обусловлено отсутствием сделок купли/продажи энергетического

оборудования в Республику Венесуэла.

С целью унификации методологии бухгалтерского учета для российского периметра

компаний  Группы  «Интер  РАО»  в  течение  2015  года  был  разработан  стандарт  Группы  «Интер
РАО»  -  корпоративная  унифицированная  учетная  политика  по  бухгалтерскому  учету.  В
соответствии с вышеуказанным стандартом была разработана и утверждена Учетная политика
для целей бухгалтерского учета ПАО «Интер РАО» на 2016 год.

В настоящем пункте для расчета показателей были использованы: показатели 1 полугодия

2016 года – бухгалтерская отчетность за 1 полугодие 2016 года, составленная в соответствии с
новой учетной политикой Эмитента, показатели 1 полугодия 2015 года – бухгалтерская
отчетность за 1 полугодие 2015 года, составленная до внедрения новой учетной политики.

Общая структура себестоимости эмитента

Наименование показателя

2015, 6 мес.

2016, 6 мес.

Сырье и материалы, %

Приобретенные комплектующие изделия, полуфабрикаты, %

Работы и услуги производственного характера, выполненные
сторонними организациями, %

Топливо, %

Энергия, %

Затраты на оплату труда, %

Проценты по кредитам, %

Арендная плата, %

Отчисления на социальные нужды, %

Амортизация основных средств, %

Налоги, включаемые в себестоимость продукции, %

ПАО «Интер РАО ЕЭС». Ежеквартальные отчёты за 2016 год - часть 15