ПАО «Интер РАО ЕЭС». Ежеквартальные отчёты за 2014 год

Эстонии,   Латвии,   Литвы,   Грузии,   Азербайджана,   Молдовы,   Монголии,   Украины,   Казахстана,
Кыргызстана,  Узбекистана.  Также   через  вставки  постоянного тока осуществляются   поставки
электроэнергии   в   Финляндию   и   Китай.   Для   Эмитента   одним   из   существенных   рисков   при
осуществлении параллельной работы является отсутствие на отдельных направлениях поставок
механизма   трансляции   дополнительных   расходов   Эмитента   на   балансирующем   рынке   ОРЭМ,
возникающих вследствие параллельной работы энергосистем контрагентов с ЕЭС России.

При осуществлении ВЭД в электроэнергетической отрасли остается неурегулированным

ряд проблем, которые несут в себе риски для Эмитента:

- вопросы коммерциализации параллельной работы энергосистем (например, не в полной

мере отработаны вопросы предоставления резервов мощности, оказания аварийной взаимопомощи,
ответственности смежных энергосистем за почасовые отклонения межгосударственных сальдо
перетоков электроэнергии от согласованных) слабо отражены в модели ОРЭМ и не учитывают в
полной мере затраты участника оптового рынка, осуществляющего экспортно-импортные
операции и коммерческое обслуживание параллельной работы ЕЭС России с зарубежными
энергосистемами;

- несовершенство правил и документов, регулирующих параллельную работу энергосистемы

России с энергосистемами сопредельных государств, создаёт возможности для отступления от
согласованных режимов работы и, как следствие, допущение значительных отклонений
фактических перетоков электроэнергии от плановых, которые могут приводить к финансовым
потерям Эмитента.

С целью решения указанных проблем ОАО «Интер РАО» активно взаимодействует с НП

«Совет рынка», участвует в межведомственных рабочих группах и инициирует предложения по
изменению   нормативной   базы   и   модели   ОРЭМ,   в   том   числе,   в   части   правок   в   Постановления
Правительства,   учитывающих   специфику   организаций,   осуществляющих   экспортно-импортные
операции.   С   целью   гармонизации   правил   ОРЭМ   с   правилами   работы   рынков   электроэнергии
зарубежных   энергосистем   (в   том   числе   и   технических   норм   и   правил)   ОАО   «Интер   РАО»
принимает активное участие в работе международных рабочих групп ЭЭС СНГ, БРЭЛЛ, КОТК и
КЭС ЦА.

Действия Эмитента, предпринимаемые для снижения отраслевых рисков, включают

комбинацию стратегий передачи, уменьшения и диверсификации рисков отраслевого регулирования.
Стратегия диверсификации реализуется за счёт расширения географии присутствия Эмитента в
различных   ценовых   зонах   энергосистемы   РФ.   Влияние   риска   изменения   объемов   поставок
вследствие действий Системного оператора (СО), сетевых ограничений, аварий и технологических
нарушений   Эмитент   минимизирует   за   счет   более   точного   учёта   системных   и   сетевых
ограничений   на   этапе   краткосрочного   планирования   поставок   электроэнергии,   оценки   и   учёта
балансов   энергосистем   России   и   зарубежных   стран,   а   также   анализа   статистики   аварийных
случаев   и   технологических   нарушений.   Кроме   того,   в   договоры   по   внешнеэкономической
деятельности вносятся дополнительные статьи с условиями снижения ответственности ОАО
«Интер РАО» за недопоставку электрической энергии в случае действий Системного оператора,
аварий и технологических нарушений.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги Эмитента

(отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность Эмитента и
исполнение обязательств по ценным бумагам, а также предполагаемые действия эмитента в этом
случае:

Внутренний рынок

По информации НП «Совет рынка» из проводимого еженедельного мониторинга рынка

электроэнергии и мощности по сравнению с 2-м кварталом прошлого года средневзвешенный индекс
равновесных цен на электроэнергию в 1-й ценовой зоне в апреле 2014 года вырос на 12,3%, в мае – на
18,2% и в июне – на 16,0%. При этом объёмы планового электропотребления изменялись
разнонаправленно: в апреле 2014 года потребление снизилось на 1,7%, в мае – произошёл
незначительный рост на 0,2%, в июне 2014 года объёмы планового потребления вновь снизились на
0,1%.

В связи с постоянно меняющимися ценами и объёмами энергопотребления на внутреннем

рынке   Эмитент   прилагает   постоянные   усилия,   направленные   на   сохранение   стратегических
рынков   присутствия.   Эмитент   уделяет   значительное   внимание   выработке   мер   по   снижению
воздействия   негативных   факторов   на   торговую   деятельность   компаний   Группы,   в   том   числе
осуществляет постоянную работу в государственных, коммерческих и некоммерческих структурах,
влияющих на принятие решений по изменению правил работы российского рынка электроэнергии и
мощности.

Внешние рынки

Во 2-м квартале 2014 года гидробаланс в странах Скандинавии находился на уровне средних

значений или незначительно ниже многолетней нормы. Во 2-м квартале по сравнению с 1-м
кварталом 2014 года наблюдалось снижение цен спотового рынка электроэнергии на биржевой
площадке Nord Pool зоны Финляндии на 1,9%.

В целях управления ценовым риском Эмитент заключает с зарубежными партнёрами

прямые договоры на продажу электроэнергии по фиксированной цене. При управлении ценовым
риском также используется стратегия предотвращения ценового риска, которая заключается в
оперативном изменении графика поставки в зависимости от формирующихся цен на рынке в
различные часы суток, что помогает избежать продаж в часы, когда на рынке формируется цена
ниже себестоимости продаваемой электроэнергии.

Риски, связанные с выработкой Эмитентом продукции (электрическая и тепловая энергия)

на собственном генерирующем оборудовании:

По оценке Эмитента наиболее значимыми для производственной деятельности являются

следующие риски:

Производственно-технические риски.

К данным рискам Эмитент относит риски, связанные с внеплановым изменением режима

работы генерирующего оборудования в рамках осуществления ДЗО Эмитента производственной
деятельности. Основными источниками рисков являются: снижение надежности работы
оборудования в результате его морального и физического износа; нарушение топливообеспечения;
изменения в схемах прилегающих сетей, находящихся на балансе сетевых организаций (в том числе
аварии).

Действия Эмитента для уменьшения данных рисков:

- оптимизация ремонтной программы с целью обеспечения надежной работы и снижения

количества внеплановых остановов.

- техническое перевооружение и реконструкция основных фондов, основанное на принципе

максимального поддержания надежности работы оборудования и эффективного его использования;

- управление топливообеспечением;
- страхование имущества, возмещение ущерба по договорам страхования.

Эмитентом организована постоянная работа по выявлению, оценке и управлению рисками,
связанными с осуществлением ДЗО Общества производственной деятельности, в том числе в
части охраны труда, производственной безопасности и охраны окружающей среды.

Наибольшее внимание в Обществе уделяется следующим наиболее значимым рискам в этой
области:

- предупреждение рисков, связанных с возможностью аварий на промышленно опасных

объектах и гидротехнических сооружениях;

- предупреждение рисков для жизни и здоровья производственного персонала ДЗО, связанные

с осуществлением технологических процессов и условиями труда;

- предупреждение рисков, связанных с возможностью несоответствия действующим и

перспективным нормативным требованиям в области охраны окружающей среды и
природопользования, нанесению ущерба окружающей среде;

- предупреждение рисков, связанных с возможными отказами технологического

оборудования и вызванными этим перебоями в поставках электрической и тепловой энергии.

Риски снижения объемов реализации электрической и тепловой энергии.

Риском на рынке сбыта электрической энергии является возможное снижение спроса на
электрическую энергию. Следствием риска может быть снижение выручки от продажи
электроэнергии и мощности.

Действия Эмитента для уменьшения данного риска:

- снижение себестоимости производства, в том числе повышение операционной

эффективности путём реализации программ по снижению производственных издержек и экономии
топлива;

- заключение долгосрочных контрактов на электроснабжение;
- диверсификация свободных договоров на электроснабжение по отраслям промышленности

и регионам.

Риском на рынке сбыта тепловой энергии является снижение объемов реализации тепловой

энергии, в том числе вследствие вытеснения альтернативными источниками тепловой энергии.

Действия Эмитента для уменьшения данного риска:

- реализация мероприятий, направленных на повышение конкурентоспособности эмитента

на рынке тепловой энергии, а также на повышение привлекательности для клиентов;

- реализация мероприятий, направленных на расширение существующих рынков сбыта

тепловой энергии, подключение новых потребителей;

- повышение надежности системы теплоснабжения.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей
деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность
эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.

Риски, связанные с увеличением цен на топливо.

Затраты на топливо являются основной статьей в себестоимости производства электроэнергии,
поэтому риски, связанные с повышением цен на энергоносители и их транспортировку, могут
привести к ухудшению финансово-экономического состояния Эмитента.

Действия Эмитента для уменьшения данного риска:

- участие в организации и проведении биржевой торговли газом, развитие функции

трейдинга;

- заключение долгосрочных договоров на поставку топлива;
- краткосрочное и среднесрочное прогнозирование развития ситуации на РСВ,

корректировка ежемесячных объемов поставок топлива, активное взаимодействие с
поставщиками по условиям поставок;

- реализация программ по снижению производственных издержек и экономии топлива,

повышению энергоэффективности производства;

- диверсификация поставщиков топлива;
- приобретение топливных активов, увеличение доли поставки топлива с собственных

топливных активов.

2.4.2. Страновые и региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в
которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика:

Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет основную

деятельность в Российской Федерации.

Кризисные явления до сих пор проявляются в экономике большинства государств, в том

числе РФ, что выражается в виде значительной волатильности котировок ценных бумаг и курсов
валют, замедлении темпов роста, снижении уровня взаимного доверия в сфере инвестирования и
кредитования.

Посткризисное замедление темпов роста экономики РФ приводит к снижению прогнозов по

росту потребления электроэнергии и мощности в некоторых отраслях промышленности, что, в
свою очередь, оказывает влияние на конъюнктуру цен на электрическую энергию и мощность в
свободном сегменте ОРЭМ.

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в странах и регионах, в которых
эмитент осуществляет деятельность.

Эмитент также осуществляет деятельность в странах Балтии, Скандинавии,

Центральной и Восточной Европы, Причерноморского периметра, Центральной Азии и Дальнего
Востока. Наиболее существенные региональные риски Эмитента:

Европа

Для европейского региона характерно усиление связей между энергосистемами в рамках ЕС

(ENTSO-E) и стремление к энергетической независимости от третьих стран. В частности
ограничения, вводимые системными операторами стран Балтии на рынке Nord Pool Spot, приводят
к уменьшению поставок электроэнергии из России. Сближение цен на электроэнергию в России и
европейских странах делает экспортные поставки российской электроэнергии менее
рентабельными.

Сохранение нестабильности финансовых рынков как последствие мирового финансово-

экономического кризиса определяет в ряде стран низкие темпы роста экономик в среднесрочной

перспективе,   падение   спроса   и   создает   определенные   ограничения   для   ведения   бизнеса.
Существующие межгосударственные  связи на западном направлении используются для поставок
электроэнергии   Эмитента   в   полном   объеме.   Наращивание   объемов   требует   сооружения   новых
связей.

Центральная Азия

Регион характеризуется внутренними отношениями, которые могут повлиять на

развитие международного сотрудничества. Состав стран региона в части развития экономики
крайне неоднороден. В регионе произошло разрушение межсистемных связей, что накладывает
технические ограничения для осуществления трейдинговой деятельности между странами ЦАЭС.

Южный Кавказ

История внутренних взаимоотношений стран региона накладывает ряд ограничений при

ведении бизнеса на его территории. Существенную часть доходов ряда стран составляет экспорт
ресурсов, снижение цен на которые или колебания объемов их поставок оказывает сильное влияние
на экономику. Государство оказывает существенное влияние на энергетический сектор в странах
региона.

Риски, связанные с возможными конфликтами, введением чрезвычайного положения и

забастовками в стране и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве
налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:

Эмитент не может полностью исключить риски, связанные с возможным введением в

регионах присутствия чрезвычайного положения. Эмитент не исключает риск возникновения
военных конфликтов, введение чрезвычайного положения и забастовок в отдельных сопредельных с
Россией странах, в которых осуществляет свою деятельность. Эмитент учитывает возможное
негативное влияние подобных факторов на осуществление финансово-хозяйственной
деятельности в данных странах и регионах.

Риски, связанные с географическими особенностями страны и региона, в которых эмитент

зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в
том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного
сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.:

Эмитент учитывает географические особенности стран и регионов, в которых

осуществляет свою деятельность, а также связанные с ними риски. В большинстве стран, в
которых Эмитент осуществляет свою деятельность, особенно европейских, имеется развитая
инфраструктура и подверженность рискам, связанным с прекращением транспортного сообщения
в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и прочими подобными рисками, Эмитентом
оценивается как минимальная.

Предполагаемые действия Эмитента для минимизации негативного влияния рисков, а

также в случае отрицательного влияния изменения ситуации в стране и регионе на его
деятельность:

В работе на стратегических регионах присутствия Эмитент использует следующие меры

по минимизации рисков своей деятельности:

- анализ работы рынков, включая законодательную базу регулирования рынков, на которых

работает Эмитент;

- анализ работы новых рынков, включая законодательную базу регулирования рынков, и

информацию для деловых контактов для оценки возможности начала работы Эмитента;

- консультирование по вопросам рисков вхождения в новый рынок с компетентными

организациями;

- использование государственной поддержки РФ, где это возможно, участие в проработке

межправительственных соглашений;

- организация взаимодействия с органами государственной власти, крупными компаниями в

государствах, где Эмитент осуществляет/ планирует осуществлять свою деятельность;

- продвижение проектов развития межгосударственных связей по перспективным

направлениям;

- отлаженная методика по оценке рисков для инвестиций за рубежом;
- тщательный отбор контрагентов и контроль их деятельности;
- диверсификация видов деятельности и инвестиций;
- периодическая инвентаризация инвестиционного портфеля и портфеля контрактов в

целях обеспечения сбалансированности стратегического набора возможностей и обязательств
Эмитента;

- разработка сценариев будущих условий работы в стратегических зонах деятельности на

основе глобального прогноза экономических, политических и технологических факторов и динамики
их изменений.

В случае возникновения рисков, связанных с политической, экономической и социальной

ситуацией   в   России,   а   также   рисков,   связанных   с   колебаниями   мировой   экономики,   Эмитент
предпримет все возможные меры по ограничению их негативного влияния. К таким действиям
могут  относиться  такие  меры  как   оптимизация   издержек  производства,  сокращение  расходов,
сокращение инвестиционных планов, ведение взвешенной политики в области привлечения заемных
средств.   Конкретные   параметры   проводимых   мероприятий   будут   зависеть   от   особенностей
создавшейся ситуации в каждом конкретном случае.

2.4.3. Финансовые риски

Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок в связи с

деятельностью Эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым Эмитентом в целях снижения
неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков (процентные риски):

Эмитент подвержен процентному риску вследствие пересмотра ставок кредитования по

заемным   средствам   в   момент   их   рефинансирования.   Помимо   этого,   стоимость   обслуживания
некоторых   финансовых   обязательств   Эмитента   является   чувствительной   к   изменениям
рыночных   процентных   ставок,   в   частности   к   изменениям   Лондонской   межбанковской   ставки
предложения   LIBOR   и   MOSPRIME   -   индикативной   ставки   предоставления   рублёвых   кредитов
(депозитов) на московском денежном рынке. Эмитент проводит оценку и мониторинг этого риска
на регулярной основе.

В течение всего первого полугодия 2014 года экономическая ситуация внутри страны не

была стабильна, ключевые индикаторы российского денежного рынка испытывали значительные
колебания. Продолжительное отсутствие устойчивого внутреннего роста российской экономики,
наряду с внешними факторами, связанными с ростом международной геополитической
напряженности на фоне событий на Украине, привело к ряду негативных последствий для
экономической ситуации внутри страны.

В первом полугодии Центральный Банк РФ (далее – ЦБ) дважды повышал значение

ключевой ставки: с 5,5% до 7% в марте и, реагируя на снижение международным рейтинговым
агентством S&P кредитного рейтинга России, до 7,5% в апреле. Указанные меры, направленные на
ограничение колебаний курса рубля, хотя и снизили уровень волатильности, однако одновременно
привели к росту ставок российского межбанковского кредитования. В частности, ставка
MOSPRIME со срочностью 3 месяца выросла в первом полугодии с 7,11% до 9,45%.

При существующем инфляционном давлении, до конца 2014 года не ожидается смягчения

денежной политики Центрального Банка Российской Федерации, а, следовательно, ставки на
российском рынке, вероятно, будут оставаться на текущих относительно высоких уровнях.

Согласно заявлениям главы Европейского Центрального Банка (далее - ЕЦБ), ЕЦБ будет

продолжать политику количественного смягчения, ставки на европейском рынке сохранятся на
низких уровнях.

Лондонская межбанковская ставка предложения LIBOR 6M снизилась в первом полугодии с

0,346% до 0,327%.

При управлении процентным риском Эмитент оптимизирует структуру кредитного

портфеля, увеличивает срок заимствований, сокращает частоту пересмотра процентных ставок
по   заемным   средствам,   предусматривает   в   договорах   опции   досрочного   погашения   заемного
финансирования,   использует   производные   финансовые   инструменты   для   хеджирования
процентного   риска,   а   также   осуществляет   другие   действия,   направленные   на   снижение
воздействия рыночных процентных ставок на деятельность Эмитента.

Учитывая преобладание в структуре кредитного портфеля долгосрочных кредитов, а

также сбалансированный объем кредитов с плавающей ставкой, процентный риск в настоящий
момент не может существенным образом повлиять на способность Эмитента исполнять свои
обязательства.

Подверженность финансового состояния эмитента, его ликвидности, источников финансирования,

результатов деятельности и т.п. изменению валютного курса (валютные риски):

Внешнеэкономическая деятельность и реализация международных энергетических

проектов является одним из основных видов деятельности Эмитента. Эмитент осуществляет
трансграничные поставки электроэнергии, управляет зарубежными активами, реализует
международные инвестиционные проекты. В связи с этим Эмитент подвержен валютному риску,
последствиями которого являются изменение денежных потоков, а также переоценка активов и
пассивов, номинированных в иностранных валютах, вследствие изменения обменного курса
иностранных валют.

Ключевыми источниками валютного риска в своей деятельности Эмитент считает

волатильность курса рубля.

В течение первого полугодия под влиянием целого ряда внешних и внутренних

экономических и политических факторов курс российского рубля достигал максимальных уровней
ослабления по отношению к основным мировым валютам – евро и доллару США.

Курс ЦБ доллара США по отношению к рублю с начала года вырос с 32,66 рублей до

экстремальной отметки 36,65 рублей за доллар (на 12%) к середине марта. Курс ЦБ евро вырос за
этот период с 45,06 рублей до максимума 50,94 рублей за евро (рост на 13%). Неконтролируемое
ослабление   рубля   было   локально   остановлено   вмешательством   Банка   России,   повысившим   в
значение   своей   ключевой   ставки,   а   также   проводившим   интервенции,   направленные   на
сглаживание   волатильности   обменного   курса   рубля.   Благодаря   мерам   Банка   России,   а   также
смягчению неблагоприятных внешних факторов, курсы евро и доллара США по отношению к рублю
снизились к июню до отметок 33,63 и 45,83 рублей, соответственно.

Курс евро по отношению к доллару США в течение первого полугодия был подвержен

разнонаправленным колебаниями между минимальным - 1,35 и максимальным - 1,39 значениями.
Курс доллара США вследствие реализации руководством Федеральной резервной системы (ФРС)
США программы по сворачиванию количественного смягчения в течение последнего квартала
постепенно укреплялся по отношению к евро и остановился к концу июня на отметке 1,36.

В рамках управления валютным риском Эмитентом регулярно проводится анализ и

прогнозирование потенциальных потерь вследствие неблагоприятной динамики обменных курсов
на основе подходов Value-at-Risk, Earnings-at-Risk, сценарного моделирования и стресс-
тестирования. Применяемые методы оценки риска соответствуют современным общепринятым
подходам.

Для управления валютным риском Эмитент предпринимает следующие действия:

- осуществляет планирование таким образом, чтобы обеспечить соответствие по объемам

и времени поступления денежных притоков и оттоков, выраженных в одной иностранной валюте;

- управляет структурой долга и финансовых вложений;

- поддерживает в достаточном объеме открытые кредитные линии, выраженные в

различных иностранных валютах, для обеспечения гибкости своей валютной позиции;

- поддерживает достаточный запас ликвидных активов, выраженных в иностранных

валютах для оптимизации объема конверсионных операций;

- осуществляет операции на рынке производных финансовых инструментов с целью
хеджирования валютного риска.

По оценкам Эмитента, валютный риск с учетом предпринимаемых действий по его

снижению не может существенным образом повлиять на способность Эмитента исполнять свои
обязательства.

В случае резкого увеличения подверженности валютному риску Эмитент

соответствующим образом скорректирует меры управления валютным риском, в том числе
дополнительно увеличит объем операций хеджирования.

Подверженность финансового состояния эмитента рискам, связанным с неисполнением

контрагентами своих обязательств (кредитные риски):

Для предотвращения рисков неисполнения контрагентами своих обязательств и

минимизации   возможных   потерь   Эмитент   осуществляет   управление   кредитным   риском   при
взаимодействии   с   внешними   контрагентами   (покупателями   и   поставщиками),   со   своими
дочерними   обществами   (при   осуществлении   внутригруппового   финансирования),   а   также   с
финансовыми организациями, включая банки и страховые компании.

Эмитент оценивает риск неплатежей при осуществлении торговой деятельности на

территории   РФ   как   существенный.   С   целью   минимизации   потерь   Эмитент   осуществляет
превентивные   меры:   проводится   анализ   контрагентов   на   предмет   платежеспособности   и
финансовой устойчивости, регулярно проводится мониторинг дебиторской задолженности. Кроме
этого,   при   заключении   договоров   Эмитент   применяет   механизмы,   способствующие   снижению
кредитных   рисков   (авансовые   платежи,   использование   аккредитивов,   банковских   гарантий   и
поручительств).   Аналогичные   мероприятия   проводятся   и   при   осуществлении   закупочной
деятельности.

Контроль за платежеспособностью дочерних обществ реализуется в рамках бизнес-

планирования и бюджетирования. Риски неплатежей в части внутригрупповых операций
оцениваются Эмитентом как минимальные.

Отдельное внимание уделяется кредитным рискам, возникающим при взаимодействии с

банками-контрагентами. На основании оценки кредитоспособности банков, осуществляемой
профильным подразделением по принятой методологии, происходит присвоение банкам внутренних
рейтингов, установление лимитов на операции с банками-контрагентами и последующий
регулярный мониторинг соблюдения указанных лимитов.

Методология по ограничению кредитного риска по основным сегментам распространяется

также и на дочерние компании.

В результате осуществляемых мероприятий по управлению кредитным риском

подверженность Эмитента данному риску находится в контролируемых пределах.

Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам, критические, по мнению эмитента, значения инфляции,
а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска:

В течение последних трех лет динамика инфляции свидетельствует об ускорении роста

потребительских цен в России. Показатель инфляции в 2011 году – 6,1%, в 2012 году – 6,6%, в 2013
году – 6,8%. Министерство экономического развития РФ ожидает инфляцию в 2014 году на уровне
6%. Прогнозируемый уровень инфляции, по мнению Эмитента, не окажет значительного
негативного влияния на его деятельность.

Снижение инфляции по сравнению с предыдущими годами может оказать положительное

влияние на деятельность Эмитента, так как будет способствовать снижению стоимости
кредитных ресурсов, а также снижению ряда других рисков, перечисленных ниже.

Отрицательное влияние инфляции на финансово-экономическую деятельность Эмитента

может быть вызвано следующими рисками:

- риск потерь, связанных с потерями в реальной стоимости дебиторской задолженности

при существенной отсрочке или задержке платежа;

-риск увеличения процентных расходов вследствие повышения ставок;

- риск увеличения себестоимости товаров, продукции, работ, услуг из-за увеличения цены на

энергоносители, транспортных расходов, заработной платы и т.п.;

- риск уменьшения реальной стоимости средств, привлеченных на реализацию

инвестиционной программы.

Риск существенного превышения фактических уровней инфляции над прогнозными и

формирование галопирующей инфляции (25-30% в год) может негативно отразиться на
рентабельности Эмитента.

В случае существенного превышения инфляцией прогнозных уровней Эмитент примет меры

по оптимизации затрат, а также структуры активов.

Показатели финансовой отчетности Эмитента, наиболее подверженные изменению в

результате влияния указанных финансовых рисков.

Риски

Вероятность их

возникновения

Характер изменений в отчетности

Кредитный

риск

средняя

Наиболее подверженные воздействию кредитного

риска показатели финансовой отчетности Эмитента –
дебиторская задолженность, финансовые вложения, а

также чистая прибыль. В случае повышения
кредитного риска вырастут резервы – чистая прибыль
при этом будет снижаться. Эмитент оценивает свою
подверженность кредитному риску как среднюю.

Процентный

риск

средняя

Наиболее подверженные воздействию процентного

риска показатели финансовой отчетности Эмитента –
статьи   отчета   о   прибылях  и   убытках,   отражающие
проценты   к   уплате   и   чистую   прибыль.   Повышение
рыночных процентных ставок увеличивает процентные
расходы   Эмитента,   и   соответственно,   снижает   его
чистую прибыль.

В связи с тем, что в настоящее время доля активов

и   пассивов   Эмитента,   характеризующихся   высокой
чувствительностью   к   изменению   процентных   ставок,
невелика,   Эмитент   оценивает   свою   подверженность
процентному риску как среднюю.

Валютный

риск

умеренно высокая

Наиболее подверженные воздействию валютного

риска показатели финансовой отчетности Эмитента –
это   балансовые   статьи,   выраженные   в   иностранной
валюте,   в   том   числе   краткосрочные   и   долгосрочные
обязательства   и   финансовые   вложения,   а   также
выручка и чистая прибыль.

С учетом предпринимаемых действий для снижения

подверженности деятельности Эмитента изменению
валютного курса, по оценкам Эмитента, валютный риск
в настоящий момент не может существенным образом
повлиять на способность Эмитента исполнять свои
обязательства.

Влияние

инфляции

средняя

Наиболее подверженный воздействию риска роста

инфляции показатель финансовой отчетности
Эмитента – чистая прибыль. В случае резкого роста
инфляции этот показатель будет падать.

2.4.4. Правовые риски

Для Эмитента возможны правовые риски, возникающие при осуществлении деятельности

на   внутреннем   и   внешних   рынках,   что   характерно   для   большинства   субъектов
предпринимательской   деятельности,   работающих   на   территории   Российской   Федерации   и
иностранных   государств.   В   целях   минимизации   правовых   рисков   Эмитент   применяет
обязательную предварительную юридическую экспертизу.

В обозримой перспективе риски, связанные с изменением валютного, налогового,

таможенного и иного законодательства, которые могут повлечь за собой ухудшение финансового
состояния Эмитента, являются, по мнению Эмитента, незначительными.

Правовые риски, связанные с деятельностью эмитента (отдельно для внутреннего и

внешнего рынков), в том числе:

Риски, связанные с изменением валютного регулирования:

В настоящее время регулирование валютных отношений осуществляется на основании

Федерального закона от 10.12.2003 № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (с
изменениями и дополнениями).

В течение второго квартала 2014 года не было существенных изменений валютного

законодательства, оказывающих влияние на деятельность Эмитента. Вместе с тем, необходимо
обратить внимание, что с 05.06.2012 вступил в силу Федеральный закон от 06.12.2011 № 406-ФЗ,
который вносит изменения в Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном

контроле» от 10.12.2003 № 173-ФЗ в части упрощения процедур валютного контроля. По мнению
Эмитента, тенденции к либерализации валютного регулирования уменьшают риски возникновения
негативных последствий для деятельности Эмитента.

В частности, данный закон дополняется статьей 19 Федерального закона № 173-ФЗ,

обязывающей   резидентов   обеспечивать   получение   экспортной   выручки   или   возврата   авансового
платежа в сроки, определенные внешнеторговым договором. При осуществлении внешнеторговой
деятельности  резиденты обязаны представлять  информацию уполномоченным банкам. Порядок
предоставления банкам информации установлен Банком России в Инструкции от 04.06.2012 № 138-
И, вступившей в силу с 1 октября 2012 года. С этого момента утратила силу Инструкция Банка
России   «О   порядке   представления   резидентами   и   нерезидентами   уполномоченным   банкам
документов   и   информации   при   осуществлении   валютных   операций,   порядке   учета
уполномоченными банками валютных операций и оформления паспортов сделок» от 15.06.2004 №
117-И. Указанные изменения существенно не повлияют на деятельность Эмитента, вместе с тем
Эмитентом будут предприняты все необходимые меры для их соблюдения.

Учитывая проведение политики либерализации валютного регулирования и контроля в

отношении валютных операций, Эмитент не ожидает возникновения рисков, связанных с
возможностью изменения валютного регулирования. В случае изменения валютного
законодательства, Эмитент предпримет все действия, направленные на соблюдения новых норм.

Риски, связанные с изменением налогового законодательства:

Эмитентом в полной мере соблюдается действующее налоговое законодательство.

Несмотря на то, что Эмитент стремится четко выполнять требования налогового
законодательства, нельзя исключать риски предъявления Эмитенту налоговых претензий.

Эмитент отмечает, что нет полной уверенности в том, что в будущем в Налоговый кодекс

Российской Федерации не будут внесены изменения, которые могут негативно отразиться на
предсказуемости и стабильности налоговой системы России.

Осуществляя внешнеэкономическую деятельность, Эмитент оценивает риски, связанные с

изменением налогового законодательства на внешних рынка, как незначительные, так как
Российская Федерация имеет соглашения с рядом стран об избежании двойного налогообложения
для ее резидентов.

С 01.01.2012 в Налоговый Кодекс Российской Федерации введен новый раздел V.1

«Взаимозависимые   лица.   Общие   положения   о   ценах   и   налогообложении.   Налоговый   контроль   в
связи   с   совершением   сделок   между   взаимозависимыми   лицами.   Соглашение   о   ценообразовании»,
которым   регулируются   новые   принципы   определения   цены   товаров   (работ,   услуг)   для   целей
налогообложения,   а   также   вопросы   налогового   контроля   в   связи   с   совершением   сделок   между
взаимозависимыми лицами (Федеральный закон от 18 июля 2011 года № 227-ФЗ). Данные положения
значительно усиливают контроль налоговых органов за деятельностью Эмитента в отношении
ценообразования сделок с взаимозависимыми лицами, при этом также введен новый вид налоговых
проверок, которые проводятся ФНС России.

В настоящее время Эмитент оценивает вероятность возникновения рисков, связанных с

изменением законодательства, как очень незначительную. Эмитент осуществляет постоянный
мониторинг изменений, вносимых в налоговое законодательство, оценивает и прогнозирует
степень возможного влияния таких изменений на его деятельность, и в случае необходимости,
прибегает к защите своих позиций в судах.

В начале текущего года был разработан ряд законодательных инициатив, направленных на

деофшоризацию   российской   экономики.   Проекты   федеральных   законов   разработаны   в   целях
реализации Послания Президента РФ Федеральному Собранию РФ и основаны на рекомендациях
парламентских   слушаний   по   проблемам   деофшоризации   российской   экономики.   Эмитент
поддерживает данные инициативы и общую направленность на «деофшоризацию» экономики, тем
не   менее,   не   исключает,   что   данные   изменения   могут   повлечь   дополнительные   издержки   для
компании.

Во втором квартале 2014 года в Государственную Думу ФС РФ внесен законопроект

№529630-6,   устанавливающий   введение   в   законодательство   Российской   Федерации   института
налогового   мониторинга.   Это   позволит   ФНС   России   более   оперативно   и   качественно
осуществлять функции по контролю и надзору за соблюдением законодательства о налогах и сборах
на   основании   соглашения   о   расширенном   информационном   взаимодействии,   заключаемого   с
налогоплательщиком при  условии соблюдения им соответствующих критериев. В  свою очередь,
компании получат возможность заранее согласовывать свои позиции по вопросам налогообложения
с ФНС России. При этом предполагается, что в периоде действия соглашения налоговые органы не
будут проводить выездные налоговые проверки.

В настоящий момент указанный институт уже широко используется в деятельности

Эмитента, а именно, между ФНС России и Эмитентом заключено Соглашение о расширенном

информационном взаимодействии при исчислении и уплате налогов и сборов от 25.12.2012. В
рамках данного соглашения Эмитентом одним из первых было заключено прецедентное мировое
соглашение с МИ ФНС России по КН № 4 в целях прекращения налогового спора в связи с
привлечением Эмитента к налоговой ответственности.

По мнению Эмитента законодательное закрепление института налогового мониторинга

позволит выстраивать конструктивные отношения с налоговым органом, позволяющие в
дополнение к традиционным налоговым проверкам выработать более совершенные методы
контроля и взаимодействия, что благоприятно скажется на деятельности Эмитента.

Риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин:

Эмитент является участником внешнеэкономических отношений. Таможенное

законодательство   носит   преимущественно   стабильный   характер,   вероятность   внесения   в   него
изменений, которые будут иметь большое значение для Эмитента, оценивается как крайне низкая.
Тем   не   менее,   в   случае   введения   мер   по   ужесточению   таможенного   режима   в   отношении
экспортных   и   импортных   поставок   электроэнергии,   такая   ситуация   может   оказать
неблагоприятное влияние на деятельность Эмитента.

В настоящее время Таможенным кодексом Таможенного Союза предусмотрен упрощенный

порядок регулирования отношений, связанных с перемещением товаров через таможенную границу
таможенного союза.

29 мая 2014 года в г. Астане подписан Договор о Евразийском экономическом союзе (ЕАЭС).

В соответствии со статьей 32 данного Договора в ЕАЭС осуществляется единое таможенное
регулирование в соответствии с Таможенным кодексом ЕАЭС. Таким образом, в настоящее время
идет процесс разработки и согласования проекта вышеуказанного Таможенного кодекса, который
после вступления в силу заменит Таможенный кодекс Таможенного союза.

В настоящее время Эмитент активно участвует в разработке Таможенного кодекса ЕАЭС,

стремясь сохранить действующие нормы, регулирующие таможенное оформление электрической
энергии, а также реализовать свои предложения по сокращению сроков декларирования
электрической энергии.

Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности

эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте
ограничено (включая природные ресурсы):

Изменение требований по лицензированию основной деятельности Эмитента может

привести к возникновению рисков изменения порядка лицензирования и увеличения бремени
лицензионных платежей, а также к риску усиления мер ответственности эмитента за
ненадлежащее выполнение условий лицензирования.

При изменении норм, регулирующих лицензирование, Эмитент будет руководствоваться

нормами нового законодательства, включая переоформление/ получение новых лицензий.
Несвоевременное получение лицензии Эмитентом может повлечь негативные последствия в виде
применения в отношении Эмитента штрафных санкций и выдачи государственными органами
предписаний о приостановлении осуществления отдельных видов деятельности.

В целом, данный риск следует считать незначительным, кроме случаев, когда для продления

лицензии или для осуществления деятельности, подлежащей лицензированию, будут
предусмотрены требования, которым Эмитент не сможет соответствовать или соответствие
которым будет связано с чрезмерными затратами, что может привести к прекращению данной
деятельности.

Риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью

эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на
результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых
участвует эмитент:

Эмитент уделяет значительное внимание рискам, связанным с изменением судебной

практики с целью оперативного учета данных изменений в своей деятельности. Судебная практика
анализируется как на уровне Верховного Суда РФ, Высшего Арбитражного Суда РФ, так и на уровне
окружных федеральных арбитражных судов, анализируются правовые позиции Конституционного
Суда РФ по отдельным вопросам правоприменения.

Возможные изменения в судебной практике по вопросам, связанным с деятельностью

Эмитента, не могут существенно повлиять на результаты его деятельности. Вероятность
появления таких изменений, по оценке Эмитента, незначительная.

Управление правовыми рисками основано на оптимизации процесса юридического

оформления документов и сопровождения деятельности Эмитента. Для минимизации правовых

рисков любые бизнес-процессы Эмитента, подверженные рискам (например, заключение договоров),
проходят обязательную юридическую экспертизу, широко применяется досудебное урегулирование
споров с контрагентами Эмитента.

2.4.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента

Риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент:

Эмитент не участвует в судебных процессах, которые могли бы существенным образом

отразиться на результатах его финансово-хозяйственной деятельности.

Риски, связанные с отсутствием возможности продлить действие лицензии эмитента на

ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в
обороте ограничено (включая природные ресурсы):

Эмитент осуществляет свою деятельность на основании ряда лицензий. Эмитент

оценивает риск непродления имеющихся специальных разрешений (лицензий) как минимальный в
связи   с   тем,   что   Эмитент   своевременно   и   в   полном   объёме   исполняет   все   лицензионные
требования,   каких-либо   затруднений   при   продлении   действия   имеющихся   лицензий   не
прогнозируется.   Вероятность   наступления   указанных   рисков   Эмитент   расценивает   как
незначительную.

Риски, связанные с возможной ответственностью эмитента по долгам третьих лиц, в том

числе дочерних обществ эмитента:

Возможная ответственность Эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних

обществ Эмитента может наступить:

- в случае несостоятельности (банкротства) дочернего общества Эмитента;
- в силу неисполнения третьими лицами, в том числе дочерними обществами Эмитента

обязательств перед прочими третьими лицами, по которым эмитент предоставил обеспечение.

Дочерние общества Эмитента не находятся в стадии банкротства.

Система бизнес-планирования, управления финансовыми рисками и управление долговым

капиталом дочерних обществ регулируются соответствующими корпоративными стандартами
Группы. Риск неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств Эмитента
дочерними обществами и, как следствие, наступления ответственности Эмитента по долгам
дочерних обществ, оценивается Эмитентом как низкий и находится в контролируемых пределах.

Эмитент не подвержен риску, связанному с возможной ответственностью по долгам

третьих лиц, не являющихся дочерними по отношению к Эмитенту, по причине отсутствия у
Эмитента подобных обязательств.

Риски, связанные с возможностью потери потребителей, на оборот с которыми

приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг)
эмитента:

Вероятность наступления рисков, связанных с возможностью потери потребителей, на

оборот с которыми приходится не менее 10 процентов общей выручки от продажи продукции
(работ), услуг Эмитент оценивает как незначительную.

III. Подробная информация об эмитенте

3.1. История создания и развитие эмитента

3.1.1. Данные о фирменном наименовании (наименовании) эмитента

Полное фирменное наименование эмитента: Открытое акционерное общество "Интер РАО ЕЭС"
Дата введения действующего полного фирменного наименования: 25.06.2013

Сокращенные фирменные наименования эмитента

Сокращенное фирменное наименование: ОАО "Интер РАО"
Дата введения наименования: 25.06.2013

Сокращенное фирменное наименование: JSC "Inter RAO"
Дата введения наименования: 25.06.2013

В уставе Эмитента зарегистрировано несколько сокращенных фирменных наименований.
Полное или сокращенное фирменное наименование эмитента (наименование для некоммерческой
организации) является схожим с наименованием другого юридического лица.
Наименования

таких

юридических

лиц:

Полное   и   сокращенное   фирменные   наименования   Эмитента   являются   отчасти   схожими   с
полными   и   сокращенными   фирменными   наименованиями   различных   юридических   лиц,
образовавшихся   в   ходе   реорганизации   ОАО   "РАО   ЕЭС   России"   и/или   являвшихся
дочерними/зависимыми   общества   ОАО   "РАО   ЕЭС   России".   Имеется   сходство   с   фирменными
наименованиями  таких  юридических  лиц,  как   Закрытое   акционерное  общество  "ИНТЕР  РАО
Капитал", Общество с ограниченной ответственностью "ИНТЕР РАО Инвест", Общество с
ограниченной   ответственностью   "ИНТЕР   РАО   СЕРВИС"   и   другие.   При   этом   такие
юридические лица входят в группу лиц Эмитента.
Пояснения,   необходимые   для   избежания   смешения   указанных   наименований:
Во избежание смешений указанных фирменных наименований следует обращать внимание на
различия   в   части   организационно-правовой   формы,   наличие   в   фирменном   наименовании
указанного общества иных слов, букв, цифр, аббревиатур, помимо словосочетания "Интер РАО".
Эмитент для собственной идентификации в официальных договорах и документах использует
место нахождения, ИНН и/или ОГРН.
Фирменное наименование эмитента (наименование для некоммерческой организации)
зарегистрировано как товарный знак или знак обслуживания
Сведения

регистрации

указанных

товарных

знаков:

Фирменное наименование Эмитента на русском и английском языках зарегистрировано как
товарный знак (знак обслуживания) Федеральной службой Российской Федерации по
интеллектуальной

собственности,

патентным

товарным

знакам.

Сведения

регистрации

указанных

товарных

знаков:

Товарный знак "ИНТЕР РАО ЕЭС" зарегистрирован 13.03.2009 за № 374442 сроком действия
регистрации

до

11.07.2016.

Товарный знак "INTER RAO UES" зарегистрирован 13.03.2009 за № 374443 сроком действия
регистрации до 11.07.2016.

Все предшествующие наименования эмитента в течение времени его существования

Полное фирменное наименование: на русском языке: Открытое акционерное общество
"Сочинская ТЭС"; на английском языке: Open joint-stock corporation " Sochinskaya TPS"
Сокращенное фирменное наименование: на русском языке: ОАО "Сочинская ТЭС"; на английском
языке: JSC "Sochinskaya TPS"
Дата введения наименования: 23.10.2002
Основание введения наименования:
Открытое акционерное общество "Сочинская ТЭС" было учреждено по Решению учредителя
от 23.10.2002 г.

Полное фирменное наименование: на русском языке: Открытое акционерное общество "ИНТЕР
РАО ЕЭС"; на английском языке: Open Joint stosk Company "INTER RAO UES"
Сокращенное фирменное наименование: ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС"
Дата введения наименования: 28.03.2008
Основание

введения

наименования:

Открытое   акционерное   общество   "Сочинская   ТЭС"   переименовано   на   основании   решения
единственного акционера  - ОАО РАО "ЕЭС России"  (протокол заседания Правления  ОАО РАО
"ЕЭС  России"  от  28.03.2008 № 1845пр/3) в  открытое акционерное общество  "ИНТЕР РАО
ЕЭС".

3.1.2. Сведения о государственной регистрации эмитента

Основной государственный регистрационный номер юридического лица: 1022302933630
Дата государственной регистрации: 01.11.2002
Наименование регистрирующего органа: Инспекция МНС России по г. Сочи Краснодарского края (3)

3.1.3. Сведения о создании и развитии эмитента

Эмитент создан на неопределенный срок

Краткое описание истории создания и развития эмитента. Цели создания эмитента, миссия эмитента (при
наличии), и иная информация о деятельности эмитента, имеющая значение для принятия решения о
приобретении

ценных

бумаг

эмитента:

Открытое акционерное общество «Сочинская ТЭС» создано 01.11.2002. Единственным учредителем
Эмитента на момент создания являлось ОАО РАО «ЕЭС России» (Распоряжение Председателя
Правления ОАО РАО «ЕЭС России» от 23.10.2002 № 79р).

В 2008 году Общество реорганизовано в форме присоединения к нему ОАО «Интер РАО ЕЭС
Холдинг», ЗАО «ИНТЕР РАО ЕЭС», ОАО «Калининградская ТЭЦ-2», ОАО «Северо-Западная ТЭЦ»,
ОАО «Ивановские ПГУ», в результате реорганизации было изменено наименование Эмитента на
Открытое акционерное общество «ИНТЕР РАО ЕЭС».

В 2008 году обыкновенные акции ОАО «Интер РАО» начали торговаться на российских
организованных рынках ценных бумаг ОАО «Фондовая биржа РТС», ЗАО «Фондовая биржа ММВБ».
Акции ОАО «Интер РАО» включены в котировальный список «Б» ОАО «Фондовая биржа РТС» и
ЗАО «Фондовая биржа «ММВБ».

Совместно c Bank of New York Mellon, выcтупившего в роли банка-депозитария, ОАО «Интер РАО»
запустило программу GDR по положению S и правилу 144 А.

В 2009 году акции Эмитента были включены в расчет индекса МSCI EM.

В 2010 году Эмитент утверждает среднесрочную стратегию развития, в которой ставит задачу к
2020 году войти в десятку крупнейших игроков на международном энергетическом рынке. Указом
Президента Российской Федерации от 30.09.2010 № 1190 Общество включено в перечень
стратегических предприятий и стратегических акционерных обществ, утвержденных Указом
Президента Российской Федерации от 04.08.2004 № 1009 «Об утверждении перечня стратегических
предприятий и стратегических акционерных обществ».

В июне 2010 года акционеры Эмитента с целью консолидации энергетических активов приняли
решение о размещении дополнительных акций по закрытой подписке.

В феврале 2011 года акции Эмитента Распоряжением ЗАО «ФБ ММВБ» переведены из
котировального списка «Б» в котировальный список «А» первого уровня.

В первом полугодии 2011 года Эмитент провел одобренную акционерами дополнительную эмиссию
акций ОАО «Интер РАО». В ходе дополнительной эмиссии по закрытой подписке размещена 6 822
972 629 771 дополнительная акция номинальной стоимостью 0,02809767 руб. каждая на общую
сумму более 365 млрд. рублей. Уставный капитал Общества увеличился в 3,36 раза и достиг 272, 997
млрд. рублей.

В июне 2011 года годовым Общим собранием акционеров Эмитента принято решение о выплате
дивидендов по обыкновенным акциям Эмитента по результатам 2010 года.

C ноября 2011 года Глобальные депозитарные расписки на акции Эмитента допущены к торгам на
Лондонской фондовой бирже в сегменте IOB без прохождения процедуры листинга.

В   октябре   2012   года   Группа   «Интер   РАО»   завершила   процедуру   реорганизации,   в   результате
которой российские генерирующие активы, ранее объединённые в ОАО «ОГК-1» и ОАО «ОГК-3»,
перешли   под   контроль   100%   дочерней   компании   Общества   -   ОАО   «ИНТЕР   РАО   –
Электрогенерация».   Акции   ОАО   «ОГК-1»   и   ОАО   «ОГК-3»,   принадлежавшие   миноритарным
акционерам   данных   обществ,   конвертированы   в   обыкновенные   акции   дополнительных   выпусков
Эмитента.

В   ноябре   2012   года   «Группа   Интер   РАО»   и   ОАО   «АФК   «Система»   завершили   процедуру
реорганизации  ОАО  «Башкирэнерго».  В соответствии  с  соглашением,  подписанным  между  АФК
«Система» и ОАО «Интер РАО» в мае 2012 года, а также решением внеочередного Общего собрания
акционеров «Башкирэнерго», Общество реорганизовано путём непропорционального разделения на
две   компании:   ОАО   «Башкирская   электросетевая   компания»   (электросетевые   активы   ОАО

«Башкирэнерго») и ОАО «Башэнергоактив» (генерирующие и иные активы ОАО «Башкирэнерго», за
исключением электросетевых), которое одновременно было присоединено к ОАО «Интер РАО». В
результате Группа «Интер РАО» приобрела 100% контроль над генерирующими активами Группы
«Башкирэнерго». Акции миноритарных акционеров ОАО «Башкирэнерго» конвертированы в акции
дополнительных выпусков Эмитента.

В феврале 2013 года акции Эмитента дополнительных выпусков, в которые были конвертированы
акции   ОАО   «ОГК-1»,   ОАО   «ОГК-3»,   ОАО   «ИНТЕР   РАО   –   Энергия»   и       ОАО   «ИНТЕР   РАО   –
ЭнергоАктив»,   объединены   с   основным   выпуском.   Акции   основного   выпуска,   объединенные   с
дополнительными,   включены   в   Котировальный   список   ЗАО   «ФБ   ММВБ»   «А»   первого   уровня,
количество акций составило 10 380 956 390 935 шт.

В марте 2013 года акции Эмитента дополнительных выпусков, в которые были конвертированы
акции ОАО «Башэнергоактив», объединены с основным выпуском.

С 21 марта 2013 года все акции Эмитента, составляющие уставной капитал Эмитента
торгуются в котировальном списке ЗАО «ФБ ММВБ» «А» первого уровня, их количество
составляет 10 440 000 997 683 шт.

В   сентябре   2013   года   Группа   «Интер   РАО»   приобрела   крупный   пакет   акций
ОАО «Томскэнергосбыт»   у   частных   инвестиционных   фондов.   Приобретение   данного   сбытового
актива позволит получить синергетический эффект от расположенных в одном регионе активов
различных   электроэнергетических   бизнесов   Группы:   в   Томской   области   располагаются
электростанции ОАО «ТГК-11», 100% акций которой принадлежат ОАО «Интер РАО».

В декабре 2013 года ОАО «РОСНЕФТЕГАЗ» приобрело у Группы «Росатом» 12,49% акций ОАО
«Интер РАО».

В феврале 2014 года согласно распоряжению Правительства РФ от 16.01.2014 № 22-р ОАО
«РОСНЕФТЕГАЗ» приобрело у Федерального агентства по управлению государственным
имуществом 13,76% акций ОАО «Интер РАО».

С 06 июня 2014 года обыкновенные акции ОАО «Интер РАО» включены в список ценных бумаг,
допущенных к торгам, организуемым ОАО «Санкт-Петербургская биржа», без включения в
котировальные списки.

В связи с вступлением в действие Правил листинга ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» в новой
редакции с 09.06.2014 обыкновенные акции ОАО «Интер РАО» включены в раздел «Котировальный
список Первого уровня» Списка ценных бумаг, допущенных к торгам в ЗАО «Фондовая биржа
ММВБ.

Цели создания эмитента: получение прибыли.

Миссия   эмитента:   Долгосрочная   стратегия   Эмитента   основывается   на   приобретении
энергетических   активов   на   территории   целевых   энергетических   рынков   и   наращивании
собственной   установленной   мощности,   что   позволит   Эмитенту   достичь   существенного
положения на данных целевых рынках (страны Балтии, Скандинавии, Центральной и Восточной
Европы, Причерноморского периметра, Центральной Азии и Дальнего Востока).

3.1.4. Контактная информация

Место нахождения эмитента

119435 Россия, г. Москва, ул. Большая Пироговская, д. 27 стр. 2

Телефон: +7 (495) 664-88-40
Факс: +7 (495) 664-88-41
Адрес электронной почты: office@interrao.ru

Адрес страницы (страниц) в сети Интернет, на которой (на которых) доступна информация об эмитенте,
выпущенных

и/или

выпускаемых

им

ценных

бумагах:

www.interrao.ru;

www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=12213

Наименование специального подразделения эмитента по работе с акционерами и инвесторами эмитента:
Департамент рынка капитала и взаимодействия с инвесторами
Место нахождения подразделения: Российская Федерация, 119435, г. Москва, ул. Большая Пироговская,
д. 27, стр. 2
Телефон: +7 (495) 664-88-40
Факс: +7 (495) 664-88-41
Адрес электронной почты: office@interrao.ru

Адрес страницы в сети Интернет: www.interrao.ru; www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=12213

Наименование специального подразделения эмитента по работе с акционерами и инвесторами эмитента:
Департамент корпоративных отношений
Место нахождения подразделения: Российская Федерация, 119435, г. Москва, ул. Большая Пироговская,
д. 27, стр. 2
Телефон: +7 (495) 664-88-40
Факс: +7 (495) 664-88-41
Адрес электронной почты: disclosure@interrao.ru

Адрес страницы в сети Интернет: www.interrao.ru; www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=12213

3.1.5. Идентификационный номер налогоплательщика

2320109650

3.1.6. Филиалы и представительства эмитента

Изменений в составе филиалов и представительств эмитента в отчетном квартале не было.

3.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента

3.2.1. Отраслевая принадлежность эмитента

Основное отраслевое направление деятельности эмитента согласно ОКВЭД: 40.10.11

Коды ОКВЭД

40.10.11
40.30.3
51.18.26
72.40
40.10.3
45.21.1
51.56.4
74.14
40.10.44
45.21.3
51.70
74.20.12
40.30.11

3.2.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента

Виды хозяйственной деятельности (виды деятельности, виды продукции (работ, услуг)), обеспечившие
не менее чем 10 процентов выручки (доходов) эмитента за отчетный период

Единица измерения: тыс. руб.

Вид хозяйственной деятельности: Продажа электроэнергии на экспорт

Наименование показателя

2013, 6 мес.

2014, 6 мес.

Объем выручки от продаж (объем продаж) по данному виду
хозяйственной деятельности, тыс. руб.

13 012 305.94

8 272 858.97

Доля выручки от продаж (объёма продаж) по данному виду
хозяйственной деятельности в общем объеме выручки от
продаж (объеме продаж) эмитента, %

56.3

56.4

Изменения размера выручки от продаж (объема продаж) эмитента от основной хозяйственной
деятельности на 10 и более процентов по сравнению с аналогичным отчетным периодом
предшествующего года и причины таких изменений

Снижение выручки от продаж электроэнергии на экспорт по итогам 1 полугодия 2014 года

составило 36,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Снижение выручки
обусловлено снижением экспортных поставок, в результате сложившейся конъюнктуры внешнего
и внутреннего рынков.

Основное снижение объёмов экспорта электроэнергии в натуральных показателях по

итогам 1 полугодия 2014 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года произошло по
направлениям Республики Беларусь, Финляндии и Литвы (на 52,9%, 50,9% и 36,8% соответственно).
Уменьшение объёмов экспорта связано с отсутствием экономической эффективности поставки в
отдельные часы, а также снижением цены рынка NordPool по направлению Финляндии,
уменьшением объёма коммерческих поставок по направлениям Республики Беларусь и Литвы.

Изменения по остальным традиционным направлениям экспорта незначительны и связаны

с изменением конъюнктуры рынка и увеличением курса доллара к рублю.

Вид хозяйственной деятельности: Продажа электроэнергии (мощности) на внутреннем рынке

Наименование показателя

2013, 6 мес.

2014, 6 мес.

Объем выручки от продаж (объем продаж) по данному виду
хозяйственной деятельности, тыс. руб.

8 451 651.48

4 059 742.6

36.5

27.7

Снижение выручки от реализации электроэнергии и мощности на ОРЭМ по итогам 1

полугодия  2014 года на 52,0% по сравнению с аналогичным периодом  прошлого года обусловлено
изменением состава генерирующих активов Общества, а именно, передачей (продажей) имущества
производственных   филиалов   дочернему   обществу   ОАО   "ИНТЕР   РАО   -   Электрогенерация"   (в
отчётности  ОАО  «Интер РАО»  за  1 полугодие  2013  года  учтены  результаты  работы  филиала
"Ивановские ПГУ", в то время как в отчёте о финансовых результатах за 1 полугодие 2014 года

ПАО «Интер РАО ЕЭС». Ежеквартальные отчёты за 2014 год - часть 18