ПАО «Интер РАО ЕЭС». Годовой отчёт за 2018 год - часть 12

ВКЛЮЧЕНИЕ АКЦИЙ «ИНТЕР РАО» В ИНДЕКСЫ

Название индекса

Тикер

Вес ценных бумаг 

«Интер РАО» в индексе, %

31.12.2017

31.12.2018

Индекс Московской биржи (композитный индекс) MICEXINDEXCF 

1,11

1,36

Отраслевой индекс электроэнергетики 
Московской биржи

MOEXEU 

14,25

14,60

Индекс широкого рынка

MOEXBMI

1,05

1,16

Индекс РТС

RTSI

1,21

1,42

FTSE Emerging 

AWALLE

0,004

0,05

FTSE Russia 

WIRUS

0,87

1,19

FTSE All-World 

AWORLDS

0,039

0,01

FTSE4Good Emerging 

F4GEM

0,068

0,09

MSCI Russia

MXRU

1,02

0,90

MSCI Emerging Markets

MXEM 

0,034

0,04

MSCI ACWI Index 

ACWI

0,004

0,004

RUSSIA ESG LEADERS

–

3,94

3,25

S&P Russia BMI

SRUU

0.90

0,91

Dow Jones Russia

DJRUSGD

0.89

0,88

Nasdaq Russia 

NQRU

1,60

1,40

Nasdaq AlphaDEX Emerging Markets 

NQDXEM

0,99

1,09

Market Vectors Russia Index (Van Eck)

MVRSX

1,88

2,38

STOXX Russia Total Market

TCRUP

1,15

0,79

STOXX Optimised Russia 

EEORGT

1,90

1,38

МОСКОВСКАЯ БИРЖА

Количество обыкновенных акций, шт. 

104 400 000 000 

Номинальная стоимость акции, рублей 

2,809767 

Общая номинальная стоимость выпуска, рублей

293 339 674 800 

ISIN 

RU000A0JPNM1 

Номер государственной регистрации 

1-04-33498-E 

Торговая площадка 

MOEX 

Дата начала торгов 

01.12.2009 

Котировальный список 

Первый уровень 

Биржевой код (МОEX) 

IRAO 

Тикер в Bloomberg 

IRAO RX 

Тикер в Thomson Reuters Eikon 

IRAO MM

Акции и листинг

Профиль  

Компании

Стратегический  

отчёт 

Производственные 

результаты

Финансовые 

результаты

Корпоративное 

управление

Взаимодействие 

с акционерами 

и инвесторами

Приложения

183

ГОДОВОЙ ОТЧЁТ – 2018

ОБЗОР ФОНДОВЫХ ИНДЕКСОВ И ДИНАМИКИ КАПИТАЛИЗАЦИИ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ, 

%

Dow Jones Indus. AVG

NASDAQ Composite Index

MOEX Russia Index

FTSE 100 Index

NIKKEI 225

HANG SENG INDEX

STOXX600

S&P 500 Index

Химия и нефтехимия

Металлургия

Нефть и газ

Производство

Энергетика

Транспорт

Финансы и банки

Телекоммуникации

«Россети»

«Юнипро»

«Интер РАО»

ОГК-2

«Мосэнерго»

«РусГидро»

«Энел Россия»

ФСК ЕЭС

12,3

Мировые 
фондовые индексы

Отраслевые 
индексы

Капитализация 
энергетических компаний

–3,9

–5,6

–6,2

–12,1

–12,5

–13,2

–13,6

36,3

8,7

4,8

–2,6

–11,4

–12,9

–20,1

–22,3

14,1

2,8

–5,5

–8,6

–20,9

–29,1

–29,2

–33,4

В 2018 году на мировых фондовых площадках наблюдалось большое количе-
ство негативных событий, которые способствовали снижению большинства 
мировых фондовых индексов.

Напряжённость в вопросах торговой деятельности между крупнейшими миро-
выми экономиками, усиление рисков и волатильности на финансовых рынках 
усилили оттоки капитала на развивающихся рынках. 

Тем не менее, по итогам 2018 года российский ВВП увеличился с 1,6 до 2,3%, 
рост промышленного производства ускорился с 2,1 до 2,9%. Положительную 
динамику продемонстрировали все укрупнённые отрасли промышленности. 

Продолжался рост в добыче полезных ископаемых и обрабатывающих отрас-
лях, темпы роста электроэнергетики и водоснабжения вернулись в положи-
тельную область после спада в 2017 году.

В результате рост доходности индекса Московской биржи составил +12,3%. 

В разрезе секторов наилучшую динамику показали компании нефтегазового секто-
ра благодаря росту нефтяных котировок и ожиданию роста дивидендных выплат.

Среди отраслевых индексов «Энергетика» заняла пятое место.

Основное влияние на динамику индекса энергетических компаний оказали 
экономика конкретных эмитентов, а также важные корпоративные новости. 

184

ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ С АКЦИОНЕРАМИ И ИНВЕСТОРАМИ

ГОДОВОЙ ОТЧЁТ – 2018

0

1 000

2 000

3 000

4 000

3,0

3,5

4,0

4,5

Январь

Февраль

Март

Апрель

Май

Июнь

Июль

Август

Сентябрь

Октябрь

Ноябрь

Декабрь

Продажа 1,14% акций 

в рамках реализации 

опционной программы

Новый пакет санкций США, 

включение РУСАЛа в SDN list

Дата закрытия реестра 

к получению дивидендов 

Публикация МСФО отчётности 

за I полугодие 2018 года

Инвестиционная 

конференция 

«Россия зовёт!»

Падение нефтяных котировок 

с 85 до 70 долларов США за баррель 

в течение октября

Renaissance 

Capital Conference

NDR 

Европа

Выкуп 7% 

собственных 

акций у ФСК ЕЭС

Приобретение пакета 

акций у «РусГидро»

Совет директоров «Интер РАО» 

рекомендовал выплату дивидендов 

в размере 25% чистой прибыли по МСФО

IRAO       +14,1%

MICEX       +12,3%

MICEX PWR       –11,4%

Объём торгов, млн рублей

Цена акций, рублей

Капитализация

 

КАПИТАЛИЗАЦИЯ ПАО «ИНТЕР РАО» 

млн рублей

ДИНАМИКА КОТИРОВОК АКЦИЙ ПАО «ИНТЕР РАО» НА ПАО МОСКОВСКАЯ БИРЖА С 1 ЯНВАРЯ ПО 31 ДЕКАБРЯ 2018 ГОДА

Депозитарные расписки

В 2008 году ПАО «Интер РАО» совместно с Bank of New York Mellon, выступаю-
щим в роли банка-депозитария, открыло программу глобальных депозитарных 
расписок, выпущенных на акции Общества, по положению S и правилу 144А 
(1 GDR = 100 обыкновенных акций). Учитывая наличие существенной доли 
участия зарубежных инвесторов в капитале ПАО «Интер РАО», в дополнение 
к раскрытию информации на русском языке Общество осуществляет син-
хронное раскрытие на английском языке через уполномоченную регулятором 
Великобритании службу раскрытия информации.

0

100 000

200 000

300 000

400 000

500 000

2016

2017

2018

401 314

354 960

405 020

+14,1%

Более подробная 

информация 

представлена на сайте: 

https://www.londonstock-

exchange.com/exchange/

searchengine/news/

search.html?q=IRAO 

Профиль  

Компании

Стратегический  

отчёт 

Производственные 

результаты

Финансовые 

результаты

Корпоративное 

управление

Взаимодействие 

с акционерами 

и инвесторами

Приложения

185

ГОДОВОЙ ОТЧЁТ – 2018

Взаимодействие с инвестиционным сообществом

Взаимодействие с инвесторами

«Интер РАО» использует широкий перечень каналов взаимодействия с акцио-
нерами и инвесторами. Менеджмент Группы стремится к повышению качества 
добровольного раскрытия информации. 

С целью повышения информационной прозрачности в рамках проводимых 
вебкастов представители менеджмента Группы раскрывают не только отчёт-
ные финансовые результаты, но и финансовые прогнозы и планы, представ-
ляют ежеквартальный отчёт о выполненных мероприятиях по повышению 
операционной эффективности основных направлений, освещают ключевые 
и актуальные рыночные тенденции, отвечают на вопросы инвесторов и анали-
тиков. IR-служба (служба по связям с инвесторами) Компании всегда нахо-
дится на связи с инвесторами и аналитиками посредством телефонной связи, 
электронной почты, а также альтернативных платформ для взаимодействия 
с инвестиционным сообществом. Представители Компании были удостоены 
следующих наград по итогам независимых голосований: Best Investor Relations 
in the Russian utilities sector (2015, 2016, 2017 годы) и Emerging EMEA utilities 
sector (2018 год). 

«Интер РАО» является самой прозрачной и открытой компанией в секторе, 
что высоко ценится представителями инвестиционного сообщества.

В 2018 году менеджмент продолжил работу по повышению привлекательно-
сти инвестирования в акции «Интер РАО». Результаты действий менеджмента 
на постоянной основе доводились до инвестиционного сообщества в рамках 
проводимых IR-мероприятий.

За 2018 год было проведено 139 встреч с российскими и зарубежными инве-
сторами. Форматы проведения – День инвестора, сайт-визит, роад-шоу, веб-
каст и конференц-связь. Встречи проводились с представителями крупнейших 
глобальных европейских и российских инвестиционных фондов, включая: 

 

•

BlackRock (>4,3 трлн долларов США);

 

•

Amundi Asset Management (>900 млрд долларов США);

 

•

Abu Dhabi Investment Authority (>770 млрд долларов США);

 

•

T. Rowe Price (>765 млрд долларов США);

 

•

Morgan Stanley Investment Management (>471 млрд долларов США);

 

•

Schroders (>462 млрд долларов США);

 

•

Pictet & CIE (>437 млрд долларов США);

 

•

Aberdeen (>395 млрд долларов США);

 

•

Fiera Capital (>143 млрд долларов США).

79 

Российская Федерация
Скандинавия
Европа
Великобритания

9 

8 

4

ВСТРЕЧИ С ИНВЕСТОРАМИ В ГЕОГРАФИЧЕСКОЙ РАЗБИВКЕ, 

%

Большинство встреч с инвесторами проходило в рамках проводимых конфе-
ренций на территории Российской Федерации, в основном в Москве.

Взаимодействие с аналитиками 

По итогам года аналитическое покрытие ПАО «Интер РАО» обеспечивали де-
вять экспертов ведущих российских и международных банков, которые рабо-
тали над обновлением финансовых моделей, большинством из них были повы-
шены целевые цены и рекомендации по акциям ПАО «Интер РАО». В 2018 году 
инициировали и возобновили покрытие «Интер РАО» такие крупные междуна-
родные и локальные банки, как «ВТБ Капитал», Sova Capital и «Газпромбанк». 

186

ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ С АКЦИОНЕРАМИ И ИНВЕСТОРАМИ

ГОДОВОЙ ОТЧЁТ – 2018

АКТУАЛЬНЫЕ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ АНАЛИТИКОВ ДОСТУПНЫ НА САЙТЕ 

На 31 декабря 2017 года

На 31 декабря 2018 года

Компания

Аналитик

Рекомендация

Целевая 

цена

Дата

Аналитик

Рекомендация

Целевая 

цена

Дата

«Газпромбанк»

Тайц Матвей

Покупать

3,7 26.12.2017

Гончаров Игорь

Покупать

5,4 25.12.2018

«АТОН»

Корнилов Александр 

Держать

4,5 13.12.2017

Корнилов Александр

Держать

4,5 13.12.2018

«ВТБ Капитал»

Скляр Владимир 

Пересмотр

– 18.12.2017

Скляр Владимир

Покупать

8,4 10.12.2018

«Райффайзенбанк» 

Корначев Фёдор

Держать

4,6 14.06.2017

Гарамита Сергей

Покупать

5,3 07.12.2018

«Велес Капитал»

Адонин Алексей 

Покупать

4,6 27.09.2017

Адонин Алексей

Покупать

5 15.11.2018

Сбербанк КИБ

Васильев Игорь

Покупать

4,4 24.10.2016

Корначев Фёдор

Покупать

5,6 13.06.2018

CITI

Нитеш Агарвал

Держать

3,7 21.11.2017

Нитеш Агарвал

Держать

3,8 29.03.2018

БКС

Гончаров Игорь 

Покупать

4,6 22.12.2017

–

–

– –

«Ренессанс Капитал» 

–

–

– –

Бейден Сергей

Покупать

7,9 07.12.2018

Sova Capital

–

–

– –

Тайц Матвей

Покупать

5 17.08.2018

Консенсус-прогноз

4,7

5,7

Источник: Bloomberg

–20

0

20

40

60

80

100

120

«ВТБ Капитал»

117

102

45

39

36

29

29

«Ренессанс Капитал»

Сбербанк КИБ

«Газпромбанк»

«Райффайзенбанк»

«Велес Капитал»

Sova Capital

«АТОН»

16

–2

CITI

Покупать

Держать

Рыночная цена на 31.12.2018

3,88 руб.

Консенсус-прогноз

5,7 руб.

Потенциал роста

+46%

ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ АНАЛИТИКОВ НА 31 ДЕКАБРЯ 2018 ГОДА, 

%

Аналитики инвестиционных банков высоко оценивают потенциал развития 
Группы «Интер РАО» и считают её недооценённой и имеющей самый большой 
потенциал по сравнению с другими компаниями энергетической отрасли.

«Ренессанс Капитал»

В среднесрочной перспективе Компания обладает достаточно высоким потен-
циалом роста в сфере ретейла и трейдинга, генерирующий бизнес останется 
основным источником выручки. Мы видим фундаментально сильные перспекти-
вы в акциях и считаем, что рынок недооценивает стоимость Компании в связи 
с её чистой денежной позицией.

«Райффайзенбанк»

На настоящий момент акции Компании являются наиболее недооценёнными 
в секторе (прогнозируемый мультипликатор EV/EBITDA в 2019 году на уровне 
1,3x, для сравнения «Энел Россия» – 3,5x, «РусГидро» – 2,7x).

«Газпромбанк»

Мы считаем накопление финансовых ресурсов разумным подходом в теку-
щих условиях, особенно с учётом инвестиционных возможностей с высокой 
доходностью под эгидой программы модернизации. Мы сохраняем позитивный 

Профиль  

Компании

Стратегический  

отчёт 

Производственные 

результаты

Финансовые 

результаты

Корпоративное 

управление

Взаимодействие 

с акционерами 

и инвесторами

Приложения

187

ГОДОВОЙ ОТЧЁТ – 2018

взгляд на бумагу в связи с хорошими балансовыми показателями и высокой 
доходностью СДП (>20%).

«ВТБ Капитал»

Действующая стратегия Компании рассчитана до 2020 года, все заявленные 
в ней ключевые цели выполнены. Мы поддерживаем нашу целевую цену по ак-
циям «Интер РАО» на горизонте 12 месяцев на уровне 8,4 рубля, что соответ-
ствует потенциалу роста в 117%.

Реализованные мероприятия для инвесторов и аналитиков 

в 2018 году

I квартал 

 

•

Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков по операционно-фи-
нансовым результатам деятельности Группы за 2017 год (Москва). 

II квартал

 

•

Участие в Биржевом форуме и проведение встреч с инвесторами в рамках 
ежегодной конференции Renaissance Capital Conference (Москва).

 

•

Проведение роуд-шоу (Лондон, Стокгольм, Франкфурт, Вена).

 

•

Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков по операционно-фи-
нансовым результатам деятельности Группы за I квартал 2018 года (Москва).

 

•

Сайт-визит на сбытовой актив по теме «Инновационное развитие сбытового 
бизнеса на примере сбытовых активов Группы «Интер РАО» (Москва).

III квартал

 

•

Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков по операционно-фи-
нансовым результатам деятельности Группы за первое полугодие 2018 года 
(Москва).

 

•

Участие в ежегодной конференции Prosperity (Москва).

 

•

Проведение роуд-шоу (Таллин, Хельсинки, Франкфурт, Стокгольм). 

 

•

Проведение встреч с инвесторами в рамках ежегодной конференции 
«Дня энергетики «АТОНа» (Москва).

IV квартал

 

•

Участие в ежегодной инвестиционной конференции «Россия зовёт!» 
«ВТБ Капитал» (Москва).

 

•

Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков по операционно-
финансовым результатам деятельности Группы за девять месяцев 2018 года 
(Москва).

 

•

День инвестора, сайт-визит на Сочинскую ТЭС.

Наиболее масштабные групповые встречи проводились в рамках конферен-
ций, организованных в Москве такими инвестиционными домами, как «Ренес-
санс Капитал», «ВТБ Капитал» и «АТОН». Значительное количество предста-
вителей инвестиционного сообщества посетили мероприятие День инвестора 
и сайт-визит, который был проведён Группой «Интер РАО» в Сочи в декабре 
2018 года.

В течение отчётного года на мероприятиях ключевыми темами при взаимодей-
ствии с инвестиционным сообществом являлись:

 

•

результаты операционно-финансовой деятельности и мероприятий по повы-
шению операционной эффективности; 

 

•

дивидендная политика и дивидендные выплаты; 

 

•

стратегические приоритеты и долгосрочный прогноз развития Группы «Ин-
тер РАО»;

 

•

направления использования свободных денежных средств; 

 

•

M&A (Mergers and Acquisitions – слияния и поглощения) деятельность Группы; 

 

•

запуск новой долгосрочной программы мотивации менеджмента;

 

•

выкуп собственных акций и использование казначейского пакета;

 

•

модернизация генерирующего оборудования и долгосрочный конкурентный 
отбор мощности (КОМ);

 

•

экспортный потенциал в российской энергетике;

 

•

развитие оптового рынка мощности;

 

•

завершение программы ДПМ и строительство объектов в Калининградской 
области;

 

•

развитие модели эталонного сбыта;

 

•

устойчивое развитие Группы «Интер РАО» и прочее.

Материалы 

для инвесторов 

и аналитиков 

размещены по ссылке: 

https://www.interrao.ru/

investors/ 

188

ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ С АКЦИОНЕРАМИ И ИНВЕСТОРАМИ

ГОДОВОЙ ОТЧЁТ – 2018

КАЛЕНДАРЬ МЕРОПРИЯТИЙ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ И АНАЛИТИКОВ НА 2019 ГОД

Дата

Мероприятие

11 февраля

Публикация финансовых результатов по РСБУ-
отчётности за 2018 год

11 февраля

Публикация производственных результатов по Группе 
«Интер РАО» за 2018 год

4 марта

День инвестора в Лондоне с участием независимого 
члена Совета директоров
Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков 
по операционно-финансовым результатам 
деятельности Группы за 2018 год (Москва)

5–7 марта 

Роуд-шоу (Европа)

Апрель 

Публикация финансовых результатов по РСБУ 
за I квартал 2019 года по «Интер РАО» и ДО

Апрель 

Публикация производственных результатов по Группе 
«Интер РАО» за I квартал 2019 года

16 мая

Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков 
по операционно-финансовым результатам 
деятельности Группы за I квартал 2019 года

24–26 июня

Renaissance Capital Conference (Москва)

Июль 

Публикация финансовых результатов по РСБУ 
за I полугодие 2019 года по «Интер РАО» и ДО

Июль 

Публикация производственных результатов по Группе 
«Интер РАО» за I полугодие 2019 года

14 августа

Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков 
по операционно-финансовым результатам 
деятельности Группы за I полугодие 2019 года

Август – сентябрь

День инвестора/аналитика (Москва)

Сентябрь 

Роуд-шоу (Европа)

Октябрь 

Публикация финансовых результатов по РСБУ 
за девять месяцев 2019 года

Октябрь 

Публикация производственных результатов по Группе 
«Интер РАО» за девять месяцев 2019 года

Октябрь – ноябрь

Конференция «Россия зовёт!» «ВТБ Капитал» (Москва)

14 ноября

Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков 
по операционно-финансовым результатам 
деятельности Группы за девять месяцев 2019 года

Ноябрь – декабрь

Capital Markets Day и сайт-визит для инвестиционных 
аналитиков (Россия/Европа)

Взаимодействие с миноритарными акционерами

В реестре акционеров «Интер РАО» на 31 декабря 2018 года зарегистрировано 
351 968 физических лиц, что составляет 99,22% от общего числа акционеров. 
Взаимодействие с акционерами – физическими лицами Общество проводит 
согласно Программе взаимодействия с миноритарными акционерами ПАО «Ин-
тер РАО» на 2018–2020 годы. В 2018 году в рамках Программы:

 

•

были актуализированы информационные стенды в местах присутствия 
компаний Группы;

 

•

создан анимационный продукт для акционеров, направленный на снижение 
потока запросов от акционеров, учитывающих права на принадлежащие им 
акции в депозитариях; 

 

•

актуализирована памятка для акционеров к годовому Общему собранию 
акционеров; 

 

•

продолжена работа с ООО «Интер РАО Инвест», направленная на оказание 
услуг акционерам по сделкам с акциями Общества; 

 

•

обеспечено электронное голосование на Общем собрании акционеров 
с сопутствующими разъяснениями о порядке такого голосования в газете 
«Энергия без границ»; 

 

•

выполнены иные мероприятия Программы. 

Всего в 2018 году Обществом были даны ответы на 107 письменных обращений 
акционеров, поступивших по почте, и 61 электронное обращение. Анализ ди-
намики изменения тем обращений акционеров Общества в ПАО «Интер РАО» 
в процентном соотношении показывает рост обращений, связанных с темами 
получения дивидендов, в том числе обновлением анкет, способами их расчёта, 
перевода дивидендов на банковский счёт акционера.

0

20

40

60

80

100

2015

2016

2017

45,6

Обновление анкетных данных
Оформление наследственных прав
Продажа и выкуп акций

Выплата дивидендов
Предоставление справки 2-НДФЛ

2018

15,2

12,7

22,8 3,8

32,2

10,5

4,7

41,9

10,7

43,6

6,9 3,0

22,8

23,8

44,4

5,6 3,3

18,9

27,8

ТЕМАТИКА ОБРАЩЕНИЙ МИНОРИТАРНЫХ АКЦИОНЕРОВ, 

%

Профиль  

Компании

Стратегический  

отчёт 

Производственные 

результаты

Финансовые 

результаты

Корпоративное 

управление

Взаимодействие 

с акционерами 

и инвесторами

Приложения

189

ГОДОВОЙ ОТЧЁТ – 2018

Статистика обращений показывает уменьшение обращений, связанных с полу-
чением разъяснений по вопросам продажи акций и оформления наследствен-
ных прав, и увеличение обращений по поводу обновления анкетных данных. 
Общество связывает указанные результаты с продолжением в 2018 году рабо-
ты в рамках Программы по работе с миноритарными акционерами.

Следует обратить внимание на значительное увеличение количества запросов 
по предоставлению акционерам справки 2-НДФЛ для подтверждения получе-
ния ими доходов в виде выплаченных дивидендов.

Сотрудники «Интер РАО» ответили на 219 звонков и 61 электронное обраще-
ние акционеров, подготовили по запросам акционеров 25 справок 2-НДФЛ 
и провели четыре личные встречи с акционерами Общества. Помимо этого кол-
центром регистратора Общества был дан ответ на 5 779 звонков акционеров 
и 159 электронных обращений. 

Кредитные рейтинги

В 2018 году международные рейтинговые агентства проводили пересмотр 
кредитного рейтинга Группы «Интер РАО». 

Международное агентство Fitch Ratings 

Агентство Fitch Ratings подтвердило кредитный рейтинг Группы «Интер РАО» 
на уровне BBB– по глобальной шкале, изменив прогноз со стабильного на по-
зитивный. Таким образом, рейтинг Группы «Интер РАО» соответствует суверен-
ному кредитному рейтингу Российской Федерации (BBB–, прогноз позитивный). 

При этом агентство пересмотрело самостоятельный уровень кредитоспособ-
ности Группы «Интер РАО», повысив его с BB+ до BBB–, что, согласно опуб-
ликованному Fitch Ratings пресс-релизу, «отражает сильную позицию Группы 
на энергетическом рынке и обусловлено наилучшими финансовыми показа-
телями среди электроэнергетических компаний, рейтингуемых агентством 
в России и странах СНГ».

Международное агентство Moody’s Investors Service 

Кредитный рейтинг Группы «Интер РАО» в рамках внеочередного пересмотра 
был повышен с уровня Ba1 (прогноз стабильный) до уровня Baa3 (прогноз ста-
бильный) по международной шкале. Таким образом, кредитный рейтинг Группы 
«Интер РАО» переведён в инвестиционную категорию. 

В сообщении агентства говорится о том, что присвоенный кредитный рейтинг 
отражает высокий уровень кредитоспособности Группы «Интер РАО», обуслов-
ленный гибкой бизнес-моделью Группы, диверсифицированным профилем 
деятельности и высокой эффективностью активов. Агентство также отмечает 
низкий уровень долга и сильную позицию по текущей ликвидности. 

Определение размера дивидендов и порядок их выплаты в Обществе регла-
ментируются Положением о дивидендной политике ПАО «Интер РАО». Диви-
дендная политика ПАО «Интер РАО»

1

 предполагает сбалансированный подход 

к распределению прибыли, учитывающий интересы долгосрочного развития 
Компании и повышения доходности и стоимости для акционеров.

Дивидендная политика призвана решать следующие задачи:

 

•

повышение инвестиционной привлекательности;

 

•

оптимизация распределения чистой прибыли;

 

•

соблюдение прав и законных интересов акционеров.

В Положении о дивидендной политике установлен целевой показатель уровня 
дивидендных выплат, равный 25% от консолидированной прибыли Общества, 
определяемой по результатам отчётного года на основе консолидированной 

Дивиденды

финансовой отчётности по МСФО. При определении размера чистой прибыли, 
направляемой на выплату дивидендов, принимаются во внимание следующие 
факторы:

 

•

необходимость формирования фондов;

 

•

прогнозные показатели чистой прибыли на следующий финансовый год;

 

•

потребность в финансировании инвестиционной деятельности ПАО «Ин-
тер РАО»;

 

•

доступность и оптимальность источников финансирования инвестиционной 
деятельности ПАО «Интер РАО».

При определении размера чистой прибыли, направляемой на выплату дивиден-
дов, в 2018 году никаких корректировок этого показателя не применялось.

1

Утверждена решением Совета директоров 30 июня 2014 года (протокол от 03.07.2014 №118). Изменения, внесённые в Положение о дивидендной политике, 
утверждены Советом директоров 12 апреля 2016 года (протокол от 14.04.2016 №166).

190

ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ С АКЦИОНЕРАМИ И ИНВЕСТОРАМИ

ГОДОВОЙ ОТЧЁТ – 2018

Отчёт о выплате объявленных (начисленных) 

дивидендов

В 2018 году Общество проводило работу по выплате дивидендов акционерам 
в соответствии с решением годового Общего собрания акционеров, принятым 
21 мая 2018 года

2

. Всего по состоянию на дату окончания выплаты дивидендов 

(9 июля 2018 года) из 356 481 юридических и физических лиц было перечислено 
352 041 лицу, из которых дивиденды 5 560 лицами не были получены и были воз-
вращены Обществу по разным причинам, не зависящим от ПАО «Интер РАО».

2

Протокол от 21.05.2018 №18

ПЕРИОД ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ

Показатель

2014 

2015 

2016 

2017 

Дата рекомендаций Совета директоров о размере дивидендов

07.04.2015

07.04.2016

07.04.2017

15.03.2018

Дата составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов

09.06.2015

21.06.2016

20.06.2017

01.06.2018

Дата принятия решения годового Общего собрания акционеров о выплате 
дивидендов

29.05.2015

10.06.2016

09.06.2017

21.05.2018

Дивиденд на одну акцию, рублей

0,001039679119 

0,0178230516552 

0,146819923371648

0,130383141762452

Всего объявлено дивидендов, тыс. рублей

108 542,5 

1 860 727 

15 328 000

13 612 000

Всего выплачено дивидендов, тыс. рублей

107 719 

1 860 156

15 323 778,511

13 607 859,626

Сумма дивидендов / чистая прибыль по РСБУ, %

25

50

15,7

86,87

Сумма дивидендов / чистая прибыль по МСФО, % (согласно Дивидендной 
политике)

1,5

7,73

25

25

По итогам работы в 2018 году Совет директоров ПАО «Интер РАО» в марте 
2019 года рекомендовал Общему собранию акционеров принять решение о вы-
плате дивидендов в объёме 17,919 млрд рублей или 0,171635536398468 рубля 
на одну акцию, что составляет 25% размера чистой прибыли ПАО «Интер РАО», 
рассчитанной по международным стандартам финансовой отчётности.

Профиль  

Компании

Стратегический  

отчёт 

Производственные 

результаты

Финансовые 

результаты

Корпоративное 

управление

Взаимодействие 

с акционерами 

и инвесторами

Приложения

191

ГОДОВОЙ ОТЧЁТ – 2018

1. КОНСОЛИДИРОВАННАЯ ФИНАНСОВАЯ 

ОТЧЁТНОСТЬ ПАО « ИНТЕР РАО»  

ЗА 2018 ГОД ПО МСФО

Обобщённая консолидированная финансовая 

отчётность

В обобщённой консолидированной финансовой отчётности не содержится вся 
необходимая информация, подлежащая раскрытию в соответствии с Между-
народными стандартами финансовой отчётности. Поэтому ознакомление 
с обобщённой консолидированной финансовой отчётностью и аудиторским 
заключением о такой финансовой отчётности не заменяет собой ознакомле-
ние с проаудированной консолидированной финансовой отчётностью Группы 
и аудиторским заключением о такой финансовой отчётности.

Проаудированная консолидированная 

финансовая отчётность и наше заключение 

о данной отчётности

Мы выразили немодифицированное аудиторское мнение в отношении проауди-
рованной консолидированной финансовой отчётности в нашем заключении от 
1 марта 2019 года. Данное заключение также включает сведения о ключевых 
вопросах аудита.

Аудиторское заключение независимого аудитора об обобщённой 

консолидированной финансовой отчётности

Акционерам и Совету Директоров ПАО « Интер РАО»

Мнение

Прилагаемая обобщённая консолидированная финансовая отчётность 
ПАО « Интер РАО» и его дочерних организаций (далее – «Группа»), состоя-
щая из консолидированного отчёта о финансовом положении по состоянию 
на 31 декабря 2018 года, консолидированного отчёта о совокупном доходе, 
консолидированного отчёта о движении денежных средств и консолидирован-
ного отчёта об изменениях в капитале за 2018 год, а также соответствующего 
Приложения, составлена на основе проаудированной консолидированной 
финансовой отчётности Группы за 2018 год.

По нашему мнению, прилагаемая обобщённая консолидированная финансо-
вая отчётность согласуется во всех существенных отношениях с указанной 
проаудированной консолидированной финансовой отчётностью на основании, 
описанном в Приложении 1.

Профиль  

Компании

Стратегический  

отчёт 

Производственные 

результаты

Финансовые 

результаты

Корпоративное 

управление

Взаимодействие 

с акционерами 

и инвесторами

Приложения

193

ГОДОВОЙ ОТЧЁТ – 2018

Ответственность руководства за обобщённую 

консолидированную финансовую отчётность

Руководство Группы несёт ответственность за подготовку обобщённой консо-
лидированной финансовой отчётности на основании, описанном в Приложе-
нии 1.

Ответственность аудитора

Наша ответственность заключается в выражении мнения о том, соответствует 
ли обобщённая консолидированная финансовая отчётность во всех суще-
ственных отношениях проаудированной консолидированной финансовой 
отчётности, на основе процедур, выполненных нами в соответствии с Междуна-
родным стандартом аудита (МСА) 810 (пересмотренным) «Задания по предо-
ставлению заключения об обобщённой финансовой отчётности». 

И.А. Буян

Партнер ООО «Эрнст энд Янг» 

1 марта 2019 г.

Сведения об аудируемом лице

Наименование: ПАО « Интер РАО»

Запись внесена в Единый государственный реестр юридических лиц 
1  ноября 2002 г. и присвоен государственный регистрационный номер 
1022302933630.

Местонахождение: 119435, Россия, г. Москва, ул. Большая Пироговская, д. 27, 
стр. 2.

Сведения об аудиторе

Наименование: ООО «Эрнст энд Янг»

Запись внесена в Единый государственный реестр юридических лиц 5 декабря 
2002 г. и присвоен государственный регистрационный номер 1027739707203.

Местонахождение: 115035, Россия, г. Москва, Садовническая наб., д. 77, стр. 1.

ООО «Эрнст энд Янг» является членом Саморегулируемой организации ауди-
торов «Российский Союз аудиторов» (Ассоциация) (СРО РСА). ООО «Эрнст 
энд Янг» включено в контрольный экземпляр реестра аудиторов и аудиторских 
организаций за основным регистрационным номером записи 11603050648.

194

ПРИЛОЖЕНИЯ

ГОДОВОЙ ОТЧЁТ – 2018

Консолидированный отчёт о финансовом положении  

(в миллионах российских рублей)

31 декабря 2018 г.

1 января 2018 г. (пересчитано)

1 января 2017 г. (пересчитано)

АКТИВЫ

Внеоборотные активы
Основные средства

322 976

286 714

291 854

Нематериальные активы

13 849

13 183

9 908

Инвестиции в ассоциированные компании и совместные предприятия 

15 451

22 770

28 886

Отложенные налоговые активы

5 753

7 174

6 057

Ценные бумаги

7 992

10 324

7 810

Прочие внеоборотные активы

2 621

2 986

15 430

Итого внеоборотные активы

368 642

343 151

359 945

Оборотные активы
Запасы

20 267

16 927

14 104

Дебиторская задолженность и авансы выданные

107 806

108 936

106 421

Предоплата по налогу на прибыль

1 070

873

625

Денежные средства и их эквиваленты

153 747

142 062

95 988

Прочие оборотные активы

75 318

24 127

4 712

358 208

292 925

221 850

Активы, классифицируемые как предназначенные для продажи

1 737

3 000

3 000

Итого оборотные активы

359 945

295 925

224 850

Итого активы

728 587

639 076

584 795

КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Капитал
Акционерный капитал

293 340

293 340

293 340

Собственные выкупленные акции

(86 210)

(58 787)

(58 787)

Эмиссионный доход

69 312

69 312

69 312

Резерв по хеджированию

(367)

2

16

Резерв по пересчёту актуарных обязательств 

274

7

(182)

Резерв на изменение справедливой стоимости 

(5 745)

(3 650)

2 485

Резерв по пересчёту иностранных валют

4 887

2 152

2 972

Нераспределённая прибыль

207 778

157 540

109 872

Итого капитал, причитающийся акционерам компании

483 269

459 916

419 028

Профиль  

Компании

Стратегический  

отчёт 

Производственные 

результаты

Финансовые 

результаты

Корпоративное 

управление

Взаимодействие 

с акционерами 

и инвесторами

Приложения

195

ГОДОВОЙ ОТЧЁТ – 2018

Неконтрольные доли участия

2 209

1 587

2 078

Итого капитал

485 478

461 503

421 106

Долгосрочные обязательства
Кредиты и займы

1 385

4 675

8 604

Долгосрочные обязательства по аренде

42 991

10 888

10 499

Отложенные налоговые обязательства

11 890

10 957

10 678

Прочие долгосрочные обязательства

8 588

8 152

7 260

Итого долгосрочные обязательства

64 854

34 672

37 041

Краткосрочные обязательства
Кредиты и займы

8 353

11 479

8 108

Краткосрочная часть долгосрочных обязательств по аренде

6 712

1 435

1 726

Кредиторская задолженность и начисленные обязательства

149 886

118 314

105 476

Кредиторская задолженность перед миноритарными акционерами за акции 
дочерней компании

373

–

–

Задолженность по прочим налогам

10 644

9 117

9 005

Задолженность по налогу на прибыль

2 287

2 556

2 333

Итого краткосрочные обязательства

178 255

142 901

126 648

Итого обязательства

243 109

177 573

163 689

Итого капитал и обязательства

728 587

639 076

584 795

Б.Ю. Ковальчук

Председатель Правления

Е.Н. Мирошниченко

Член Правления – руководитель Финансово-экономического центра

1 марта 2019 г.

Данный консолидированный отчёт о финансовом положении должен рассматриваться вместе с Приложением 1 к обобщённой консолидированной финансовой отчётности, являющимся её неотъемлемой частью.

196

ПРИЛОЖЕНИЯ

ГОДОВОЙ ОТЧЁТ – 2018

Консолидированный отчёт о совокупном доходе  

(в миллионах российских рублей)

За год
2018 г.

2017 г. (пересчитано) 

Выручка

962 582

869 204

Прочие операционные доходы

10 492

8 817

Операционные расходы

(885 785)

(821 779)

Операционная прибыль 

87 289

56 242

Финансовые доходы

15 257

11 671

Финансовые расходы

(6 789)

(5 258)

Доля в (убытке)/прибыли ассоциированных компаний и совместных предприятий, нетто

(3 579)

2 600

Прибыль до налогообложения 

92 178

65 255

Расход по налогу на прибыль

(20 503)

(10 593)

ПРИБЫЛЬ ЗА ПЕРИОД

71 675

54 662

Прочий совокупный доход/(расход)
Прочий совокупный доход/(расход), впоследствии реклассифицируемый в состав прибыли или убытка, когда 
будут выполняться определённые условия
Расход от переоценки ценных бумаг, за вычетом налога

(981)

(660)

Расход по инструментам хеджирования, за вычетом налога 

(535)

(27)

Положительная/(отрицательная) курсовая разница от пересчёта в валюту представления отчётности

2 997

(784)

Прочий совокупный доход/(расход), впоследствии не реклассифицируемый в состав прибыли или убытка
Расход от переоценки ценных бумаг, за вычетом налога 

(1 114)

–

Актуарный доход, за вычетом налога

267

189

ПРОЧИЙ СОВОКУПНЫЙ ДОХОД/(РАСХОД), ЗА ВЫЧЕТОМ НАЛОГА

634

(1 282)

Итого совокупный доход за период

72 309

53 380

Прибыль, приходящаяся на:
акционеров Компании

70 776

53 974

неконтрольные доли участия

899

688

71 675

54 662

Профиль  

Компании

Стратегический  

отчёт 

Производственные 

результаты

Финансовые 

результаты

Корпоративное 

управление

Взаимодействие 

с акционерами 

и инвесторами

Приложения

197

ГОДОВОЙ ОТЧЁТ – 2018

За год
2018 г.

2017 г. (пересчитано) 

Итого совокупный доход, приходящийся на:

акционеров Компании

71 314

52 669

неконтрольные доли участия

995

711

72 309 

53 380 

Базовая прибыль на обыкновенную акцию в отношении прибыли, приходящейся на акционеров Компании

0,894

0,647

Разводненная прибыль на обыкновенную акцию в отношении прибыли, приходящейся на акционеров 
Компании

0,891

0,636

Б.Ю. Ковальчук

Председатель Правления

Е.Н. Мирошниченко

Член Правления – руководитель Финансово-экономического центра

1 марта 2019 г.

Данный консолидированный отчёт о финансовом положении должен рассматриваться вместе с Приложением 1 к обобщённой консолидированной финансовой отчётности, являющимся её неотъемлемой частью.

198

ПРИЛОЖЕНИЯ

ГОДОВОЙ ОТЧЁТ – 2018

Консолидированный отчёт о движении денежных средств  

(в миллионах российских рублей)

За год
2018 г.

2017 г. (пересчитано)

ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Прибыль до налогообложения

92 178

65 255

Корректировки для приведения прибыли до налогообложения к чистым денежным потокам по операционной 
деятельности
Амортизация основных средств и нематериальных активов

26 601

22 132

Резерв под обесценение дебиторской задолженности, нетто 

8 358

5 206

Дисконтирование дебиторской задолженности

(225)

(1 604)

Дисконтирование кредиторской задолженности

936

284

Восстановление прочих резервов

(1 008)

(1 667)

Обесценение ценных бумаг и активов, классифицируемых как предназначенные для продажи 

1 263

225

Начисление резерва под обесценение основных средств и нематериальных активов

1 146

11 780

Доля в убытке/(прибыли) ассоциированных компаний и совместных предприятий, нетто

3 579

(2 600)

Расходы/(доходы) по производным финансовым инструментам на электроэнергию, нетто

49

(134)

(Положительные)/отрицательные курсовые разницы, нетто

(3 649)

1 001

Процентные доходы

(10 267)

(8 777)

Прочие финансовые доходы

(328)

(692)

Процентные расходы

4 991

3 742

Прочие финансовые расходы

449

90

Доход по дивидендам

(375)

(457)

Доход от продажи ценных бумаг

(47)

–

План опционов на акции, (прибыль)/убыток

(168)

919

Прибыль от выбытия компаний Группы, нетто

(187)

(10)

Прочие неденежные операции/статьи

(81)

(108)

Денежные потоки по операционной деятельности до изменений в оборотном капитале и уплаченного налога на 
прибыль

123 215

94 585

Профиль  

Компании

Стратегический  

отчёт 

Производственные 

результаты

Финансовые 

результаты

Корпоративное 

управление

Взаимодействие 

с акционерами 

и инвесторами

Приложения

199

ГОДОВОЙ ОТЧЁТ – 2018