Задача № 2 «Оценка доходности финансовых активов (на примере акции)»
Акция номиналом Ро куплена с коэффициентом К и продана владельцем на четвертый год после приобретения за t дней до выплаты дивидендов. В первый год уровень дивиденда составил Д1 рублей, во второй и третий год рендид оценивался соответственно в R2 и R3 процентов, в четвертый год ставка дивиденда равнялась LД. Цена продажи акции превысила цену приобретения в L раз.
Определить совокупную доходность акции со дня приобретения до дня продажи.
Исходные данные:
1. Номинальная цена акции
руб.
2. Коэффициент приобретения К и коэффициент превышения цены продажи над ценой приобретения L:
К=1,3
L=1,3.
3. Число дней до выплаты дивидендов с момента продажи акций:
t= 300 дней.
4. Уровень дивиденда в первый год Д1=300 руб.
5. Рендид во второй год, рендид в третий год и ставка дивиденда в четвертый год определяются по таблице 1.
Таблица 1 – Значения акции рендита во 2-й и 3-й год и ставка дивиденда в 4-й
год
Показатели |
Вариант №10 |
R2 |
10 |
R3 |
20 |
LД |
40 |
Решение
1. Определим текущий доход за весь срок владения акцией по формуле:
, (2.1)
где Д
1
, Д2
, Д3
, Д4
– дивидендный доход соответственно за 1-й, 2-й, 3-й, и 4-й годы владения акцией.
Цена приобретения акции Р
пр
находится по формуле:
Рпр
=К*Ро
, (2.2)
где К
– коэффициент приобретения акции
Рпр
= 1,3*3000=3900 руб.
Величина дивиденда за первый год задана абсолютной величиной (исходные данные) и равна Д
1
= 300 руб.
Величина дивиденда за второй и третий год определим исходя из заданной величины рендита:
Д
2
= R
2*P
пр
,
(2.3)
Д3
=
R3*
Pпр
,
(2.4)
где R2
, R3
– рендит акций соотвтетственно во второй и третий год владения акцией.
Д2
= 3900*10/100=390 руб.
Д3
= 3900*20/100=780 руб.
Величина дивиденда за четвертый год задана через ставку дивиденда и определяется по формуле:
Д4
=
L
Д*
Ро
, (2.5)
Д4
= 3000*40/100=1200 руб.
С учетом количества дней владения акцией
Д4
= 1200*65/365=213,7 руб.
По формуле 2.1 определим текущий доход за весь срок владения акцией
Дт = 300 + 390 + 780 + 213,7 =1683,7 руб.
2. Определим текущую доходность за весь срок владения акцией (Iт) по формуле:
, (2.6)
Iт = 1683,7/3900 = 0,4317
С каждого рубля, вложенного в акцию, инвестор получил за весь срок владения акцией 0,43 руб. дохода.
3. Определим дополнительный доход за весь срок владения акцией по формуле:
Дд
= Рпрод
- Рпр
, (2.7)
где Р
прод
– цена продажи акции и определяется по формуле:
Рпрод
= L
*Р
пр
, (2.8)
Рпрод
= 1,3*3900 = 5070 руб.
Дд
=
5070-3900 = 1170 руб.
4. Определим дополнительную доходность за весь срок владения акцией (Iд) по формуле:
Iд
= Д
д
/ Рпр
, (2.9)
Iд
= 1170/3900 = 0,3
При продаже акции инвестор с каждого рубля, вложенного в акцию, получил 0,3 руб. дополнительного дохода.
6. Определим совокупную доходность за весь срок владения акцией (Iс) по формуле:
Iс = Iт + Iд, (2.10)
Iс = 0,43 + 0,3 = 0,73
Владелец акции, продав ее на четвертый год после покупки, с каждого инвестированного рубля получил 0,73 руб. конечного дохода.
Вывод. Владелец акции, продав ее на четвертый год после покупки, с каждого инвестированного рубля получил 0,43 руб. текущего дохода, 0,3 руб. дополнительного дохода и 0,73 руб. конечного дохода.
Задание 5. Составление финансового плана
Составить финансовый план предприятия на год по исходным данным, приведенным в таблице 5.1.
Таблица 5.1 – Исходные данные для построения финансового плана предприятия на год
№
п/п
|
Наименование показателей |
Значение
показателей
|
1. |
Выручка от реализации продукции (работ, услуг), д.е. |
14300 |
2. |
Затраты на реализацию продукции (работ, услуг), д.е. |
8100 |
3. |
Прибыль от продажи нематериальных активов, д.е. |
5 |
4. |
Прибыль от реализации имущества, д.е. |
20 |
5. |
Доходы по внереализационным операциям, д.е. |
20 |
6. |
Расходы по внереализационным операциям, д.е. |
30 |
7. |
Спонсорские взносы (на развитие предприятия), д.е. |
100 |
8. |
Целевое финансирование (на развитие предприятия), д.е. |
500 |
9. |
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, д.е. |
70300 |
10. |
Средняя норма амортизации, % |
2,6 |
12. |
Прибыль, направляемая на развитие (в % от конечного финансового результата предприятия) |
20 |
13. |
Прибыль направляемая в резервный фонд (в % от конечного финансового результата предприятия) |
7 |
14. |
Прибыль, направляемая на выплату дивидендов (в % от прибыли предприятия) |
- |
15. |
Коммерческие и управленческие расходы (в % от затрат на производство) |
20 |
16. |
Коэффициент износа |
0,6 |
Решение
Финансовое планирование – планирование всех доходов и расходов предприятия с целью обеспечения его функционирования и развития.
Финансовый план имеет структуру баланса доходов и расходов:
1 часть – доходы и поступления;
2 часть – расходы и отчисления.
Основное правило составления финансового плана заключается в обеспечении равенства между доходной и расходной частями.
Для составления финансового плана необходимо:
- определить финансовый результат деятельности организации и показать его распределение;
- определить величину амортизационных отчислений и показать их распределение;
- определить величину капитальных вложений;
- произвести балансовую увязку доходной и расходной статей финансового плана.
Расчет финансового результата организации и его распределение.
Финансовый результат оргнизации определяется путем сопоставления доходов и расходов. При расчете финансовых результатов организации следует выделить следующие виды прибыли:
- валовая прибыль;
- прибыль от продаж;
- прибыль до налогообложения;
- чистая прибыль.
Валовая прибыль:
В – выручка от продаж;
З – затраты на производство.
Прибыль от продаж:
К – коммерческие и управленческие расходы.
Прибыль до налогообложения:
Налог на имущество равен:
, где
- ставка налога на имущество.
Чистая прибыль:
Чистая прибыль отражает сумму прибыли, которую организация вправе использовать на различные цели: выплату дивидендов, осуществления развития и формирования различных фондов и резервов.
Распределение чистой прибыли – одно из направлений финансового планирования организации.
Таблица 5.2. Распределение чистой прибыли
Прибыль направляемая на развитие, д.е. |
586,73 |
Прибыль направляемая на резервный фонд, д.е. |
205,35 |
Прибыль направляемая на потребление, д.е. |
2141,55 |
Расчет величины амортизационных отчислений и их распределение
Сумма амортизации определяется исходя из среднегодовой стоимости основных производственных фондов и средней нормы амортизации
А – сумма амортизации основных производственных фондов;
Таблица 5.3. Распределение амортизации
Амортизация направляемая в фонд накопления, д.е. |
109,67 |
Амортизационные отчисления остающиеся в распоряжении организации, д.е. |
987,01 |
Определение величины капитальных вложений
Согласно исходной информации в планируемом периоде предполагается за счет собственных и заемных источников финансирования
КВ – планируемая сумма капитальных вложений;
А – амортизационные отчисления, остающиеся в распоряжении организации;
- прибыль, направляемая на развитие;
ЦФ – целевое финансирование;
К – кредит, сумма которого принимается в размере 20% от выручки продаж.
Балансовая увязка доходных и расходных статей финансового плана
Балансовая увязка статей доходной и расходной частей осуществляется путем построения баланса и расходов таблица 5.3
Таблица 5.3 Финансовый план (баланс доходов и расходов) организации
Доходы и поступления |
Сумма |
Расходы и отчисления |
Сумма |
Прибыль от продаж |
4580 |
Операционные расходы |
927,96 |
Операционные доходы |
25 |
Внереализационные расходы |
30 |
Внереализационные доходы |
20 |
Налог на прибыль и др.аналогичные платежи |
733,41 |
Амортизация |
1096,68 |
Распределение чистой прибыли: |
2346,91 |
- отчисление в резервный фонд |
205,35 |
- отчисления в фонд участия прибыли |
0 |
- отчисления в фонд потребления |
2141,55 |
Спонсорские взносы |
100 |
Амортизация, направляемая в фонд накопления |
109,67 |
Кредит |
916,00 |
Финансирование капитальных вложений |
3089,74 |
Целевое финансирование и поступления |
500 |
Прочие расходы и отчисления |
Итого |
7237,68 |
Итого |
7237,68 |
Составим проверочную (шахматную) таблицу 5.4.
Таблица 5.4 Проверочная (шахматная) таблица к финансовому плану.
Прибыль от продаж |
Операционные доходы |
Внереализационные доходы |
Амортизация |
Спонсорские взносы |
Кредит |
Целевое финансирование |
Итого доходов и поступлений |
Операционные расходы |
927,96 |
927,96 |
Внереализационные расходы |
30 |
30 |
Налог на прибыль и др.аналогичные платежи |
733,41 |
733,41 |
- отчисление в резервный фонд |
205,35 |
205,35 |
- отчисления в фонд потребления |
2141,55 |
2141,55 |
Амортизация, направляемая в фонд накопления |
109,67 |
109,67 |
Финансирование капитальных вложений |
432,06 |
25 |
20 |
1097 |
100 |
916,00 |
500 |
3089,74 |
Итого расходов и отчислений |
4580 |
25 |
20 |
1097 |
100 |
916,00 |
500 |
7237,68 |
Тест по теме «Страхование»
1. Страховщик это:
а) юридическое и дееспособное физическое лицо, заключившее со страховщиком договор страхования
б) кредитная организация, осуществляющая деятельность по привлечению, размещению денежных средств и
осуществлению расчетов
в) орган государственного финансового контроля
г) юридическое лицо, созданное для осуществления страховой деятельности и получившее соответствующую лицензию
2. Надзор за страховой деятельностью в РФ осуществляет:
а) Центральный банк (Банк России)
б) Федеральное казначейство
в) Министерство финансов РФ
г) Правительство РФ
3. Страховой случай представляет собой:
а) плату за страхование, вносимую страхователем страховщику в соответствии с договором
б) ставку страхового взноса с единицы страховой суммы или объекта страхования
в) предполагаемое событие, на случай наступления которого, проводится страхование
г) совершившиеся событие, предусмотренное договором страхования
4. Заключение договора страхования подтверждается:
а) депозитным (сберегательным) сертификатом
б) кредитным договором
в) векселем
г) страховым свидетельством (сертификатом, полисом)
5. Страховой взнос (премия) представляет собой:
а) плату за страхование, вносимую страхователем страховщику в соответствии с договором
б) ставку страхового взноса с единицы страховой суммы или объекта страхования
в) предполагаемое событие, на случай наступления которого проводится страхование
г) совершившиеся событие, предусмотренное договором страхования
6. Страхование представляет собой отношения:
а) по защите имущественных прав за счет формирования и использования денежного фонда страховщика, формируемого из
страховых взносов страхователей
б) по аккумулированию денежных средств и предоставлению их во временное пользование на условиях возвратности,
срочности, платности
в) возникающие в сфере денежного обращения, участниками которых являются физические и юридические лица
г) связанные с формированием, распределением и использованием денежных средств
9. Страхователи, страховщики, страховые брокеры и дилеры являются субъектами:
а) рынка банковских услуг
б) страхового рынка
в) товарного рынка
г) рынка ссудных капиталов
10. Сострахование представляет собой:
а) эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия
б) процесс составления, рассмотрения, утверждения и исполнения бюджетов
в) страхование одним страховщиком риска исполнения своих обязательств у другого страховщика
г) страхование одного объекта страхования несколькими страховщиками
11. Перестрахование представляет собой:
а) эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия
б) процесс составления, рассмотрения, утверждения и исполнения бюджетов
в) страхование одним страховщиком риска исполнения своих обязательств у другого страховщика
г) страхование одного объекта страхования несколькими страховщиками
12. Основные организационно-правовые формы, предусмотренные законодательством РФ для функционирования страховщиков (коммерческих страховых организаций):
а) учреждения
б) фонды
в) хозяйственные товарищества и общества
г) потребительский кооператив
13. Документ, в котором отражаются предмет страхования, обязанности и права сторон, особые условия, срок действия и юридические адреса сторон:
а) страховой полис
б) кредитный договор
в) договор страхования
г) медицинский полис
14. Коммерческое страхование не включает:
а) страхование ответственности
б) личное страхование
в) обязательное социальное страхование
г) имущественное страхование
15. Сущность страхования как экономической категории раскрывается в функциях:
а) аккумулирующей, распределительной, контрольной
б) меры стоимости, средства обращения и платежа, средства накопления
в) защитной, регулирующей, оперативной
г) рисковой, предупредительной, сберегательно-накопительной, контрольной
|