СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.................................................................................................... 3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ
АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ.............................................................. 6
1.1. Основные показатели
финансового состояния предприятия....... 6
Анализ ликвидности и
платежеспособности предприятия................... 9
1.2. Анализ показателей
рентабельности.............................................. 27
1.3. Изучение движения
капитала.......................................................... 33
1.4. Анализ движения
денежных средств............................................... 35
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ
ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ МТП МАГАЗИН “ШАНС” ЗА 1998 ГОД.......................................................... 38
2.1. Общая характеристика
деятельности МТП магазин «Шанс» за 1998 год. 38
2.2. Анализ финансового
состояния по данным структуры баланса 40
2.3. Анализ ликвидности и
платежеспособности МТП магазин “Шанс” 43
2.4. Анализ финансовой
устойчивости МТП магазин “Шанс.”......... 47
2.5. Оценка эффективности
хозяйственной деятельности................... 52
2.6. Анализ движения
денежных средств МТП магазин “Шанс”...... 57
2.7. Анализ движения
собственного капитала по данным отчетности 60
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА
ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ МТП МАГАЗИН “ШАНС”........................................................................................................................ 67
3.1. Цели финансовой
политики предприятия..................................... 67
3.2. Основные направления
финансовой политики предприятия..... 68
ЗАКЛЮЧЕНИЕ........................................................................................... 81
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ.......................................................................... 83
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы. Экономическая
реформа в России (процессы разгосударствления, демонополизации, приватизации)
привела к возникновению новых отношений в сфере хозяйственной деятельности
предприятий. Одна из главных задач реформы – переход к управлению ресурсами
предприятия на основе анализа его финансово-экономической деятельности.
Финансовое состояние
характеризуется системой показателей, отражающих реальные и потенциальные
финансовые возможности фирмы как объекта по бизнесу, объекта инвестирования
капитала, налогоплательщика. Хорошее финансовое состояние – это эффективное
использование ресурсов, способность полностью и в сроки ответить по своим
обязательствам, достаточность собственных средств для исключения высокого
риска, хорошие перспективы получения прибыли и др. Плохое финансовое
положение выражается в неудовлетворительной платежной готовности, в низкой
эффективности использования ресурсов, в неэффективном размещении средств, их
иммобилизации. Пределом плохого финансового состояния предприятия является
состояние банкротства, т. е. неспособность предприятия отвечать по своим
обязательствам.
Основная цель анализа –
выявление и оценка тенденций развития финансовых процессов на предприятии.
Менеджеру эта информация необходима для разработки адекватных управленческих
решений по снижению риска и повышению доходности финансово-экономической
деятельности предприятия, инвестору – для решения вопроса целесообразности
инвестирования, банкам – для определения условий кредитования фирмы.
Разработанность темы.
Проблема анализа финансово-экономического состояния предприятия рассмотрена
многими современными учеными и экономистами, на эту тему написан ряд книг и
учебных пособий.
Так, например в учебном
пособии «Финансовое управление фирмой» под редакцией профессора Терехина В.И.
рассматривается комплексная система методов и процедур управления финансовыми
отношениями фирм, обеспечивающая анализ альтернативных решений и выбор
оптимальных результатов с позиций менеджеров, инвесторов, партнеров по бизнесу.
М.Н. Крейнина в своей
работе «Финансовое состояние предприятия» рассматривает методы оценки
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, а также основные
методы планирования структуры баланса и показателей платежеспособности
предприятия с учетом изменения объема реализации, себестоимости и прибыли в
плановом периоде по сравнению с предшествующим.
В учебном пособии «Торговое
дело: экономика и организация» под редакцией авторского коллектива кафедры
торгового дела и логистики Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова
рассматриваются вопросы, связанные с экономикой и организацией хозяйственной
деятельности торговых предприятий в условиях формирования рыночных отношений,
уделено внимание изучению экономического содержания, методов анализа и оценки
состояния основных показателей работы предприятий розничной торговли: товарооборота,
товарных запасов, издержек обращения, валового дохода и др.
Быкадоров В.Л. и Алексеев П.Д. в
практическом пособии «Финансово-экономическое состояние предприятия» дают
полное объемное представление об анализе финансово-экономического состояния –
от первичного чтения финансовой информации до принятия обоснованных
управленческих решений.
Однако, несмотря на то, что
данная проблема нашла свое отражение в экономической литературе, анализ
финансового состояния предприятия остается актуальным ввиду злободневности
проблемы выживаемости в рыночных условиях.
Цель и задачи
исследования. Целью данной работы является изучение анализа
финансово-экономического состояния на примере муниципального торгового
предприятия магазин «Шанс» (г. Чебоксары) в 1997-1998 г.г.
При исследовании ставились
следующие задачи:
1. Изучение основных показателей,
характеризующих финансовое состояние предприятия в рыночных условиях.
2. Анализ финансового состояния МТП
магазин «Шанс» за 1997-1998 г.г.
3. Разработка финансовой политики МТП
магазин «Шанс».
Методы
исследования. При
написании данной работы использовались следующие методы исследования:
1. Анализ научной литературы.
2. Беседы со специалистами.
3. Расчет финансовых показателей.
Практическая
значимость. Результаты,
полученные в результате данного исследования, могут быть использованы в
планировании финансовой политики и обучении руководителей.
Апробация работы. С результатами работы ознакомлено
руководство МТП магазин «Шанс» (г. Чебоксары).
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1. Основные
показатели финансового состояния предприятия
Характеристика финансового состояния по данным баланса
Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время
составляется в оценке нетто. Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы
средств, находящихся в распоряжении предприятия. Эта оценка является учетной и
не отражает реальной суммы денежных средств, которую можно выручить за
имущество, например, в случае ликвидации предприятия. Текущая «цена» активов
определяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться в любую сторону от
учетной, особенно в сторону инфляции.
Анализ по балансу
проводится с помощью одного из следующих способов:
- анализ непосредственно
по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;
- построение уплотненного
сравнительного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных
по составу элементов балансовых статей;
- проведение
дополнительной корректировки баланса на индекс инфляции с последующим
агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.
Анализ непосредственно по балансу – дело довольно трудоемкое и неэффективное,
т.к. слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить
главные тенденции в финансовом состоянии организации.
Один из создателей
балансоведения Н.А.Блатов рекомендовал исследовать структуру и динамику
финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического
баланса. Сравнительный аналитический баланс
можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и
дополнения его показателями структуры; динамики и структурной динамики [ ].
Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение
удельного веса величины собственного капитала в стоимости имущества, на
соотношения темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. При
стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в
динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста заемного капитала, а
темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг
друга.
Большое значение в оценке финансового состояния имеет вертикальный
анализ актива и пассива баланса, который дает представление финансового отчета
в виде относительных показателей. Цель вертикального анализа заключается в
расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений.
С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения
предприятий, а относительные показатели сглаживают негативное влияние
инфляционных процессов.
Горизонтальный анализ
заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых
относительные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста
(снижения).Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в
условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных
сравнениях. Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить
абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный
период, дать оценку этим изменениям.
Горизонтальный и
вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике можно
построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетности, так
и динамику отдельных ее показателей.
Вариантом
горизонтального анализа является анализ тенденций развития (трендовый
анализ), при котором каждая позиция отчетности сравнивается с рядом
предыдущих периодов и определяется тренд, то есть основная тенденция динамики
показателя, очищенная от случайных влияний и индивидуальных особенностей
периодов. Этот анализ носит перспективный прогнозный характер.
Анализ динамики валюты
баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важных
выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной
деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.
В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются:
- увеличение валюты
баланса в конце отчетного периода по сравнению с началом;
- превышение темпов
прироста оборотных активов над темпами прироста внеоборотных активов;
- превышение собственного
капитала организации над заемным и превышение темпов его роста темпов роста
заемного капитала;
- одинаковое соотношение
темпов прироста дебиторской и кредиторской задолженности.
В условиях массовой
неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства
(признания несостоятельности) объективная и точная оценка
финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным
критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень
ликвидности предприятия.
Платежеспособность
предприятия определяется его возможностью и способностью одновременно и
полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных
и иных операций денежного характера.
Ликвидность п/п
определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные
деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы
оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность п/п в любой момент
совершать необходимые расходы.
Для оценки
платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные
приемы (рис. 1)
Рис. 1. Приемы
проведения оценки платежеспособности и ликвидности п/п.
Анализ ликвидности
баланса заключается в сравнении активов, сгруппированных по степени их
ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их
погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень
обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа
движения денежных потоков - оценить способность п/п генерировать денежные
средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов
и платежей.
Оценка ликвидности баланса
Задача оценки баланса -
определить величину покрытия обязательств п/п его активами, срок превращения
которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения
обязательств (срочности возврата).
Для проведения
анализа актив и пассив баланса группируется (рис. 2) по следующим признакам:
- по степени убывания
ликвидности (актив);
- по степени срочности
оплаты (пассив).
Рис. 2. Группировка
статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса.
А1 -
наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные
финансовые вложения (стр. 260+стр. 250).
А2 -
быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240+стр. 270).
А3 -
медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса “Оборотные активы” (стр. 210+стр. 220-стр. 217) и
статьи “Долгосрочные финансовые вложения” из разд. I баланса “Внеоборотные активы” (стр. 140).
А4 -
труднореализуемые активы. Это статьи разд. I
баланса “Внеоборотные активы” (стр. 110+стр. 120-стр. 140).
Группировка пассивов
происходит по степени срочности их возврата:
П1 -
наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи “Кредиторская задолженность” и
“Прочие краткосрочные пассивы” (стр. 620+стр. 670).
П2 -
краткосрочные пассивы. Статьи “Заемные средства” и другие статьи разд. III баланса “Краткосрочные пассивы” (стр. 610+стр.
630+стр. 640+стр. 650+стр. 660).
П3 -
долгосрочные пассивы.
Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510+стр. 520).
П4 -
постоянные пассивы.
Статьи раздела IV баланса
“Капитал и резервы” (стр. 490-стр. 217).
При определении
ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой (рис. ).
Условия абсолютной
ликвидности баланса:
А1³П1
А2³П2
А3³П3
А4£П4
Необходимым условием
абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств,
четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его
выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных
средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному
в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.
При этом недостаток
средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на
практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.
Сопоставление ликвидных
средств и обязательств позволяет вычислить показатели текущей ликвидности,
которые свидетельствуют о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-)
организации.
Оценка
относительных показателей ликвидности и платежеспособности
Для качественной оценки
платежеспособности и ликвидности п/п кроме анализа ликвидности баланса
необходим расчет коэффициентов ликвидности (табл. 1).
Цель расчета -
оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной
реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их
последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих
обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.
Таблица
1.
Расчет и оценка платежеспособности при помощи
финансовых коэффициентов
|
№ п/п
|
Наименова-ние показателя
|
Способ расчета
|
Нормальное ограничение
|
Пояснения
|
| 1. |
Общий показатель
ликвидности |
|
L1>=1
|
- |
| 2. |
Коэффициент абсолютной
ликвидности |
|
L2>0,2¸0,7
|
Показывает, какую часть
краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за
счет денежных средств |
| 3. |
Коэффициент “критической
оценки” |
|
Допустимое 0,7¸0,8,
желательное ³1,5 |
Показывает, какая часть
краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет
средств на различных счетах, в ценных бумагах, а также поступлений по расчетам |
| 4. |
Коэффициент текущей
ликвидности |
|
Необходи-мое значение 1, оптимальное - не менее 2,0 |
Показывает, какую часть
текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все
оборотные средства |
| 5. |
Коэффициент маневрен-ности
функционирующего капитала |
A3
L5 = ---------------------
[A1+A2+A3]-[П1+П2]
|
Уменьшение показателя в динамике - положитель-ный
факт |
Показывает, какая часть
функционирую-щего капитала обездвижена в производствен-ных запасах и
долгосрочной дебиторской задолженности |
| 6. |
Доля оборотных средств
в активах |
А1+А2+А3
L6 = ---------------------
Б
|
Зависит от отраслевой принадлеж-ности организации |
- |
| 7. |
Коэффициент
обеспечен-ности собствен-ными средствами |
П4-А4
L7 = ---------------------
А1+А2+А3
|
Не менее 0,1 |
Характеризует наличие
собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой
устойчивости |
| 8. |
Коэффициент
восстановле-ния платеже-способности организации |
L4ф+6/t(L4ф-L4н)
L8 =
--------------------
2
|
Не менее 1,0 |
Рассчитывается в
случае, если хотя бы один из коэффициентов L4 или L7 принимает
значение меньше критериального |
| 9. |
Коэффициент утраты
платеже-способности организации |
L4ф+3/t(L4ф-L4н)
L9 =
--------------------
2
|
Не менее 1,0 |
Рассчитывается в
случае, если оба коэффициента L4 или L7 принимают значение меньше критериального |
Оценка
несостоятельности (неплатежеспособности организаций)
Система критериев для оценки удовлетворительности
структуры бухгалтерского баланса организации была определена Федеральным
законом РФ № 6-ФЗ от 8 января 1998 г. «О несостоятельности (банкротстве)
предприятий», принятом Государственной Думой 10 декабря 1997 года.
В соответствии с данным
законом Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве)
утвердило Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и
установлению неудовлетворительной структуры баланса.
Согласно этому
Методическому положению анализ и оценка структуры баланса организации
проводятся на основе показателей:
- коэффициента текущей
ликвидности;
- коэффициента
обеспеченности собственными средствами;
- коэффициентов
восстановления (утраты) платежеспособности.
Чтобы организация была признана платежеспособной, значения этих коэффициентов
должны соответствовать нормативным.
Согласно статье 1 закона
РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий», внешним признаком
несостоятельности является приостановление текущих платежей, неспособность
погашать обязательства кредиторам в течение 3-х месяцев со дня наступления
сроков их исполнения.
Согласно Методическим
положениям, если хотя бы один из показателей имеет значение меньше
нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности
за период в 6 месяцев. Он определяется как отношение несоответствующего
нормативу расчетного коэффициента к его установленному значению или:
,
где: L4ф - фактическое значение (в конце
отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;
t - отчетный период в месяцах ;
rL4 – абсолютное отклонение коэффициента текущей ликвидности,
равное разности его значения на конец и на начало отчетного периода;
L4норм. – нормативное значение коэффициента
текущей ликвидности (L4норм= 2).
Следует отметить, что коэффициент
восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный
на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у
организации восстановить свою платежеспособность.
Определение характера финансовой
устойчивости организации
Одной из основных задач
анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей,
характеризующих финансовую устойчивость предприятия.
Финансовая устойчивость
предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и
заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и
заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных
показателей.
В ходе
производственной деятельности на п/п идет постоянное формирование (пополнение)
запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные
оборотные средства, так и заемные. Анализируя соответствие или несоответствие
средств для формирования запасов и затрат определяют абсолютные показатели
финансовой устойчивости (рис. 3).
Рис. 3. Определение
абсолютных показателей финансовой устойчивости.
Для полного отражения
разных видов источников в формировании запасов и затрат используются следующие
показатели:
1. Наличие собственных
оборотных средств:
Ес = Uc - F = капитал и резервы - внеоборотные активы.
2. Наличие собственных оборотных
средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат:
Ет = Ес
+ Кт=(Uc + Кт)
- F = (капитал и резервы + долгосрочные
пассивы) - внеоборотные активы.
3. Общая величина
основных источников средств для формирования запасов и затрат:
ЕS = Ет + Kt = (Uc + Кт + Kt) - F = (капитал и резервы + долгосрочные пассивы
+ долгосрочные пассивы + краткосрочные кредиты и займы) - внеоборотные активы.
Трем показателям наличия
источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности
запасов и затрат источниками формирования:
1. Излишек (+) или
недостаток (-) собственных оборотных средств:
±Ес = Ес - Z
2. Излишек (+) или недостаток (-)
собственных оборотных долгосрочных заемных источников формирования запасов и
затрат:
±Ет = Ет - Z = (Ес + Кт) - Z
3. Излишек (+) или недостаток (-)
общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:
±ЕS = ЕS - Z = (Ес + Кт + Kt) - Z
С помощью этих мы можем
определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:
Возможно выделение 4-х
типов финансовой устойчивости п/п.
1. Абсолютная
устойчивость финансового состояния.
Определяется условиями:
Трехмерный показатель
.
Абсолютная устойчивость
финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются
собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от
кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на
практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как
идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в
своей хозяйственной деятельности.
2. Нормальная
устойчивость финансового состояния.
Определяется условиями:
Предприятие оптимально
использует и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую
задолженность.
Трехмерный показатель
.
3. Неустойчивое
финансовое состояние.
Определяется условиями:
Трехмерный показатель
.
Неустойчивое финансовое
положение характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено
привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается
снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для
улучшения ситуации.
4. Кризисное
(критическое) финансовое состояние.
Определяется условиями:
Трехмерный показатель
.
Кризисное финансовое
положение - это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и
дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной
экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит
объявление банкротства.
Однако кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют
и относительные коэффициенты (таблица 2).
Таблица 2.
Показатели рыночной устойчивости
| №
п.п. |
Наименование
показателя |
Способ
расчета |
Нормальное
ограничение |
Пояснения |
| А |
Б |
1 |
2 |
3 |
| 1 |
Коэффициент капитализации |
|
|
Указывает, сколько заемных средств
организации привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств |
| 2 |
Коэффициент обеспеченности
собственными источниками финансирования |
|
|
Показывает, какая часть оборотных
активов финансируется за счет собственных источников |
| 3 |
Коэффициент финансовой независимости |
|
|
Показывает удельный вес собственных
средств в общей сумме источников финансирования |
| 4 |
Коэффициент финансирования |
|
|
Показывает удельный вес собственных
средств в общей сумме источников финансирования |
| 5 |
Коэффициент финансовой устойчивости |
|
|
Показывает, какая часть актива
финансируется за счет устойчивых источников |
| 6 |
Коэффициент финансовой независимости
в части формирования запасов |
|
- |
- |
Уровень общей финансовой
независимости характеризуется коэффициентом финансовой независимости т.е.
определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его
величине. U3 отражает степень независимости
организации от заемных источников.
В большинстве стран
принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного
капитала в общей его величине в размере 50% (критическая точка) и более.
Установление критической
точки на уровне 50% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений:
если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги к взысканию, то
организация сможет их погасить, реализовав половину своего имущества,
сформированного за счет собственных источников, даже если вторая половина
имущества окажется по каким-то причинам неликвидной.
Учитывая многообразие
финансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости,
различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от
них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в
общей оценке финансовой устойчивости организаций, многие отечественные и
зарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную оценку финансовой
устойчивости [ ].
Сущность методики
заключается в классификации организаций по уровню риска, т.е. любая
анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в
зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений
показателей устойчивости (таблицы 3 и 4).
Таблица 3.
Критерий оценки показателей
финансовой устойчивости организации
| № п.п |
Показатели финансового состояния |
Рейтинг показателя |
Критерий |
Условия снижения критерия |
|
|
|
|
высший |
низший |
|
| À |
Б |
1 |
2 |
3 |
4 |
|
1
|
Коэффициент абсолютной ликвидности
(L2)
|
20 |
0,5 и выше – 20 баллов |
Менее 0,1 – 0 баллов |
За каждый 0,1 пункта снижения по
сравнению с 0,5 снимается по 4 балла |
| 2 |
Коэффициент критической оценки (L3)
|
18 |
1,5 и выше – 18 баллов |
Менее 1 – 0 баллов |
За каждый 0,1 пункта снижения по
сравнению с 1,5 снимается по 3 балла |
| 3 |
Коэффициент текущей ликвидности (L4)
|
16.5 |
2 и выше – 16,5 баллов |
Менее 1 – 0 баллов |
За каждый 0,1 пункта снижения по
сравнению с 2 снимается по 1,5 балла |
| 4 |
Коэффициент финансовой независимости
(U3)
|
17 |
0,6 и выше – 17 баллов |
Менее 0,4 – 0 баллов |
За каждый 0,01 пункта снижения по
сравнению с 0,6 снимается по 0,8 балла |
| 5 |
Коэффициент обеспеченности собственными
источниками финансирования (U2)
|
15 |
0,5 и выше – 15 баллов |
Менее 0,1 – 0 баллов |
За каждый 0,1 пункта снижения по
сравнению с 0,5 снимается по 3 балла |
| 6 |
Коэффициент финансовой независимости
в части формирования запасов и затрат (U6)
|
13.5 |
1 и выше – 13,5 баллов |
Менее 0,5 – 0 баллов |
За каждый 0,1 пункта снижения по
сравнению с 1 снимается по 2,5 балла |
Таблица 4.
Группировка организаций по
критериям оценки финансового состояния
| № п.п. |
Показатели финансового состояния |
Границы классов согласно критериям |
|
|
|
I класс |
II класс |
III класс |
IV класс |
V класс |
| А |
Б |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
1
|
Коэффициент абсолютной ликвидности
(L2)
|
0,5 и выше – 20 баллов |
0,4 и выше – 16 баллов |
0,3 12 баллов |
0,2 = 8 баллов |
0,1 = 4 балла |
Менее 0,1 – 0 баллов |
| 2 |
Коэффициент критической оценки (L3)
|
1,5 и выше – 18 баллов |
1,4 = 15 баллов |
1,3 = 12 баллов |
1,2-1,1 = 9-6 баллов |
1,0 = 3 балла |
Менее 1 – 0 баллов |
| 3 |
Коэффициент текущей ликвидности (L4)
|
2 и выше – 16,5 баллов |
1,9-1,7 = 15-12 баллов |
1,6-1,4 = 10,5-7,5 балла |
1,3-1,1 = 6-3 балла |
1 = 1,5 балла |
Менее 1 – 0 баллов |
| 4 |
Коэффициент финансовой
независимости (U3)
|
0,6 и выше – 17 баллов |
0,59-0,54 = 16,2-12,2 балла |
0,53-0,43 = 11,4-7,4 балла |
0,47-0,41 = 6,6-1,8 балла |
1 = 1,5 балла |
Менее 0,4 – 0 баллов |
| 5 |
Коэффициент обеспеченности
собственными источниками финансирования (U2)
|
0,5 и выше – 15 баллов |
0,4 = 12 баллов |
0,3 = 9 баллов |
0,2 = 6 баллов |
0,1 = 3 балла |
Менее 0,1 – 0 баллов |
| 6 |
Коэффициент финансовой
независимости в части формирования запасов и затрат (U6)
|
1 и выше – 13,5 баллов |
0,9 = 11 баллов |
0,8 = 8,5 баллов |
0,7-0,6 = 6-3,5 балла |
0,5 = 1 балла |
Менее 0,5 – 0 баллов |
| 7 |
Минимальное значение границы |
100 |
85,2 - 66 |
63,4 – 56,5 |
41,6-28,3 |
14 |
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Все организации по критериям оценки
финансового состояния подразделяют на пять классов:
I класс – организации, чьи кредиты и
обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате
кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами с хорошим
запасом на возможную ошибку.
II класс - организации, демонстрирующие
некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающие
определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти
организации еще не рассматриваются как рискованные.
III класс – это проблемные организации.
Вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов,
выполнение обязательств представляется сомнительным.
IV класс – это организации особого
внимания, т.к. имеется риск при взаимоотношениях с ними. Организации, которые
могут потерять средства и проценты даже после принятия мер к оздоровлению
бизнеса.
V класс – организации высочайшего
риска, практически неплатежеспособные.
Традиционный
экономический анализ в значительной мере занимался сопоставлением фактических
данных о результатах производственно-хозяйственной деятельности организаций с
плановыми показателями, выявлением и оценкой отклонений «факта» от «плана».
Затем общая сумма отклонений раскладывалась на отдельные суммы, обусловленные
влиянием различных факторов как положительных (благоприятных), так и
отрицательных (неблагоприятных), и разрабатывались предложения, как усилить влияние
положительных и ослабить или устранить влияние отрицательных факторов.
Оценка деловой активности МТП магазин
“Шанс”
Анализ деловой активности
п/п позволяет выявить насколько эффективно оно использует свои средства.
Деловую активность п/п
можно представить как систему качественных и количественных критериев.
Качественные критерии
- это широта рынков сбыта, репутация п/п, конкурентоспособность, наличие
стабильных поставщиков и потребителей и т.п.
Количественные критерии
деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями.
Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной
продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы
п/п). Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей.
Оптимальное соотношение:
Тп>Тв>Так>100%
где Тп - темп изменения
прибыли;
Тв - темп изменения
выручки от реализации продукции (работ, услуг);
Так - темп изменения
активов (имущества) п/п.
Приведенное соотношение
получило название “золотого правила экономики п/п”: прибыль должна возрастать
более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества п/п. Это означает
следующее: издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы п/п
использоваться более эффективно. Однако на практике даже у стабильно
прибыльного п/п в некоторых случаях возможно отклонение от этого соотношения.
Причины могут быть разные: крупные инвестиции, освоение новых технологий,
реорганизация структуры управления и производства, модернизация и
реконструкция. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды и
требуют значительных финансовых вложений, которые окупятся и принесут выгоду в
будущем.
Относительные показатели
деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов
(материальных трудовых и финансовых). Предлагаемая система показателей деловой
активности (табл. 5.) базируется на данных бухгалтерской отчетности п/п. Это
обстоятельство позволяет по данным расчета показателей контролировать изменения
в финансовом состоянии п/п.
Таблица 5.
Система показателей деловой активности
предприятия
Показатель
|
Формула расчета
|
Комментарий
|
| 1 |
2 |
3 |
| Выручка от реализации (V) |
- |
- |
|
Чистая прибыль (Pr)
|
Прибыль отчетности года минус налог
на прибыль
(ф. №2, 140-150) |
Чистая прибыль- это прибыль,
остающаяся в распоряжении предприятия после расчетов с бюджетом по налогу на
прибыль |
|
Производитель-ность труда (ПТ)
|
ПТ=V/Чр
|
Рост показателя свидетельствует о
повышении эффективности использования трудовых ресурсов. Численность работников
- ф. №5, разд. 8 (стр. 850) |
| Фондоотдача производствен-ных
фондов (Ф) |
Ф=V/Fср
|
Отражает эффективность
использования основных средств и прочих внеоборотных активов. Показывает,
сколько на 1 руб. стоимости внеоборотных активов реализовано продукции |
|
Коэффициент общей оборачиваемости
капитала (Ок)
|
Ок=V/Вср
|
Показывает скорость оборота всех
средств предприятия |
|
Коэффициент оборачиваемос-ти
оборотных средств (Ооб)
|
Ооб=V/Rаср
|
Отражает скорость оборота
материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период, или
сколько рублей оборота(выручки) приходится на каждый рубль данного вида
активов |
|
Коэффициент оборачиваемос-ти
материальных оборотных средств(Ом.ср)
|
Ом.ср=V/Zср
|
Скорость оборота запасов и затрат,
т.е. число оборотов за отчетный период , за который материальные обороты
средства превращаются в денежную форму |
|
Средний срок оборота дебиторской
задолженности (Сд/з)
|
Сд/з=365/Од/з
|
Показатель характеризует
продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях. Снижение
показателя -благоприятная тенденция |
|
Коэффициент оборачиваемос-ти
дебиторской задолженности (Од/з)
|
Од/з=V/rаср
|
Показывает число за период
коммерческого кредита, предоставленное предприятиям. При ускорении
оборачиваемости происходит снижение значение показателя, что свидетельствует
об улучшении расчета с дебиторами |
|
Средний срок оборота материальных
средств (См.ср)
|
См.ср=365/Ом.ср
|
Продолжительность оборота материальных
средств за отчетный период |
|
Коэффициент оборачиваемос-ти
кредиторской задолженности (Ок/з)
|
Ок/з=V/rр.ср
|
Показывает скорость оборота
задолженности предприятия. Ускорение неблагоприятно складывается на
ликвидности предприятия;
если Ок/з<Од/з
возможен остаток денежных средств у предприятия
|
|
Продолжитель-ность оборота
кредиторской задолженности (Ск/з)
|
Ск/з=365/Ок/з
|
Показывает период, за который
предприятие покрывает срочную задолженность. Замедление оборачиваемости, т.е.
увеличение периода , характеризуется как благоприятная тенденция |
|
Коэффициент оборачиваемос-ти
собственного капитала (Оск)
|
Оск=V/Исср
|
Отражает активность собственных
средств или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры или
собственники предприятия. Рост в динамике означает повышение эффективности
используемого собственного капитала. |
|
Продолжитель-ность операционного
цикла (Ц0)
|
Ц0=Сд/з+См.ср
|
Характеризует общее время, в
течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и
дебиторской задолженности. Необходимо стремиться к снижению значения данного
показателя. |
|
Продолжитель-ность финансового
цикла (Цф)
|
Цф=Ц0-Ск/з
|
Время, в течение которого
финансовые ресурсы отвлечены из оборота. Цель управления оборотными
средствами - сокращение финансового цикла, т.е. сокращение операционного
цикла и замедление срока оборота кредиторской задолженности до приемлемого
уровня |
|
Коэффициент устойчивости
экономического роста (Кур)
|
Кур=(Рс-Д)/Исср× 100%=
Рр/Исср×100%
|
Характеризует устойчивость и
перспективу экономического развития предприятия. Определяет возможности
предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования
собственных средств. Показывает, какими темпами в среднем увеличивается
экономический потенциал предприятия |
1.2. Анализ показателей
рентабельности
Анализ каждого слагаемого
прибыли предприятия имеет не абстрактный, а вполне конкретный характер, потому
что позволяет учредителям и акционерам, администрации выбрать наиболее важные
направления активизации деятельности организации.
Анализ финансовых
результатов деятельности организации включает:
1. Исследование изменений
каждого показателя за текущий анализируемый период (горизонтальный анализ);
2. Исследование структуры
соответствующих показателей и их изменений (вертикальный анализ);
3. Изучение динамики
изменения показателей за ряд отчетных периодов (трендовый анализ);
4. Исследование влияния
факторов на прибыль (факторный анализ).
В ходе анализа
рассчитываются следующие показатели:
1. Абсолютное
отклонение:
rП=П1-П0,
где П0 -
прибыль базисного периода;
П1 - прибыль
отчетного периода;
rП - изменение
прибыли.
2. Темп роста
Темп роста= П1/
П0*100%.
3. Уровень каждого
показателя к выручке от реализации (в %)
Уровень каждого
показателя к выручке от реализации= Пi/В*100%.
Показатели рассчитываются
в базисном и отчетном периоде.
4. Изменение структуры
rУ=УП1 -
УП0;
(уровень отчетного
периода - уровень базисного периода).
5. Проводим факторный
анализ.
Кроме вышеизложенных
коэффициентов рентабельности, различают рентабельность всего капитала,
собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений, перманентных
средств (таблица 6.).
Таблица 6.
Показатели характеризующие прибыльность
(рентабельность)
| №
п.п. |
Наименование
показателя |
Способ
расчета |
Пояснения |
| А |
Б |
1 |
2 |
| 1 |
Рентабельность
продаж |
|
Показывает,
сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции |
| 2 |
Общая
рентабельность отчетного периода |
|
- |
| 3 |
Рентабельность
собственного капитала |
|
Показывает
эффективность использования собственного капитала. Динамика R3
оказывает влияние на уровень котировки акций
|
| 4 |
Экономическая
рентабельность |
|
Показывает
эффективность использования всего имущества организации |
| 5 |
Фондорентабельность |
|
Показывает
эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов |
| 6 |
Рентабельность
основной деятельности |
|
Показывает,
сколько прибыли от реализации приходится на 1 руб. затрат |
| 7 |
Рентабельность
перманентного капитала |
|
Показывает
эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации
на длительный срок |
Продолжение таблицы 6.
| А |
Б |
1 |
2 |
| 8 |
Коэффициент
устойчивости экономического роста |
|
Показывает,
какими темпами увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной
деятельности |
| 9 |
Период
окупаемости собственного капитала |
|
Показывает
число лет, в течение которых полностью окупятся вложения в данную организацию |
Следует отметить, что в
странах с развитыми рыночными отношениями обычно ежегодно торговой палатой,
промышленными ассоциациями или правительством публикуется информация о
«нормальных» значениях показателей рентабельности. Сопоставление своих
показателей с их допустимыми величинами позволяет сделать вывод о состоянии
финансового положения предприятия. В России эта практика пока отсутствует,
поэтому единой базой для сравнения является информация о величине показателей в
предыдущие годы .
Рентабельность продаж (R1) отражает удельный вес прибыли в
каждом рубле выручки от реализации. В зарубежной практике этот показатель называется
маржой прибыли (коммерческой маржой).
Особый интерес для внешней
оценки результативности финансово-хозяйственной деятельности организации
представляет анализ не таких традиционных показателей прибыльности, как
фондорентабельность (R5), которая показывает эффективность использования основных
активов, и рентабельность основной деятельности (R6), которая показывает, сколько прибыли от реализации
приходится на 1 рубль затрат. Более информативным является анализ рентабельности
активов (R4) и рентабельности собственного капитала (R3).
Чтобы оценить результаты
деятельности организации в целом и проанализировать ее сильные и слабые
стороны, необходимо синтезировать показатели, причем таким образом, чтобы
выявить причинно-следственные связи, влияющие на финансовое положение и его
компоненты.
Одним из синтетических
показателей экономической деятельности организации в целом является
рентабельность активов (R4), который принято называть
экономической рентабельностью. Это самый общий показатель, отвечающий на
вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества.
От его уровня, в частности, зависит размер дивидендов на акции в акционерных
обществах.
В показателе
рентабельности активов (R4) результат текущей деятельности
анализируемого периода (прибыль) сопоставляется с имеющимися у организации
основными и оборотными средствами (активами). С помощью тех же активов
организация будет получать прибыль и в последующие периоды деятельности.
Прибыль же является, главным образом (почти на 98%), результатом от реализации
продукции (работ, услуг). Выручка от реализации – показатель, напрямую
связанный со стоимостью активов: он складывается из натурального объема и цен
реализации, а натуральный объем производства и реализации определяется
стоимостью имущества.
Если преобразовать
формулу рентабельности активов, введя множитель
выручка от реализации
= В,
выручка от реализации
В
то она примет следующий вид:
R4
= прибыль отчетного
периода Х выручка
от реализации Х 100 =
выручка от
реализации ср. стоимость активов
= [рентабельность продаж] х [оборачиваемость активов]
Таким образом, можно
сказать, что рентабельность активов – показатель, производный от выручки и
реализации.
Рентабельность активов
может повышаться при неизменной рентабельности продаж и росте объема
реализации, опережающем увеличение стоимости активов, т.е. ускорением
оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). И, наоборот, при неизменной
ресурсоотдаче рентабельность активов может расти за счет роста рентабельности
продаж.
Возможности повышения
рентабельности продаж и увеличения объема реализации у разных предприятий
неодинаковы. Поэтому весьма важно, за счет каких факторов растет или снижается
рентабельность активов предприятия.
Рентабельность продаж можно наращивать путем повышения цен или снижения
затрат. Однако эти способы временны и недостаточно надежны в нынешних условиях.
Наиболее последовательная политика организации, отвечающая целям укрепления
финансового состояния, состоит в том, чтобы увеличивать производство и
реализацию той продукции (работ, услуг), необходимость которой определена путем
улучшения рыночной конъюнктуры.
В теории финансового
анализа содержится оценка оборачиваемости и рентабельности активов по отдельным
его составляющим: оборачиваемость и рентабельность материальных оборотных
средств, средств в расчетах, собственных и заемных источников средств. Однако,
на наш взгляд, сами по себе эти показатели мало информативны. Чисто
арифметически, в результате уменьшения знаменателей при расчете этих
показателей по сравнению со знаменателем показателя рентабельности или
оборачиваемости всех активов мы имеем более высокую рентабельность и
оборачиваемость отдельных элементов капитала.
При анализе экономической
рентабельности, безусловно, нужно принимать во внимание роль отдельных его
элементов. Но зависимость, на наш взгляд, целесообразно строить не через
оборачиваемость элементов, а через оценку структуры капитала в увязке с
динамикой его оборачиваемости и рентабельности. Показатель рентабельности
собственного капитала (R3) позволяет установить зависимость
между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли,
полученной от их использования.
Следует отметить, что
факторам по уровню значений и по тенденции изменения присуща отраслевая
специфика, о которой не следует забывать, проводя анализ. Так, показатель
ресурсоотдачи (d1) может иметь относительно невысокое
значение при высокой капиталоемкости. Показатель рентабельности продаж (R1) при этом будет высоким. Относительно
низкое значение коэффициента финансовой независимости (U3) может быть только в организациях, имеющих стабильное и
прогнозируемое поступление денежных средств за свою продукцию (работы, услуги).
Это же относится к организациям, имеющим значительную долю ликвидных активов.
Таким образом, в
зависимости от отраслевой специфики, а также финансово-хозяйственных условий
организация может делать ставку на тот или иной фактор повышения рентабельности
собственного капитала.
Анализируя рентабельность
в пространственно-временном аспекте, необходимо принимать во внимание три
ключевые особенности этого показателя.
Первая связана с
проблемой выбора стратегии управления финансово-хозяйственной деятельностью
организации. Если выбирать стратегию с высоким риском, то необходимо получение
высокой прибыли. Или наоборот – небольшая прибыль, но зато почти нет риска.
Одним из показателей рисковости бизнеса как раз является коэффициент финансовой
независимости. И это положение ослабляет финансовую устойчивость организации.
Вторая особенность
связана с проблемой оценки показателя рентабельности. Числитель и знаменатель
рентабельности собственного капитала выражены в денежных единицах разной
покупательной способностью. Числитель, то есть прибыль, динамичен. Он отражает
результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары, услуги в основном
за истекший период. Знаменатель, то есть стоимость собственного капитала,
складывается в течение ряда лет. Он выражен, как правило, в учетной оценке,
которая может существенно отличается от текущей оценки.
Поэтому высокое значение
коэффициента R
3 может быть вовсе не эквивалентно
высокой отдаче на инвестируемый собственный капитал.
И, наконец, третья
особенность связана с временным аспектом деятельности анализируемого объекта.
Коэффициент рентабельности продаж (R1), влияющий
на рентабельность собственного капитала, определяется результативностью работы
отчетного периода, а будущий эффект долгосрочных инвестиций он не отражает.
Если организация планирует переход на новые технологии или другую деятельность,
требующую больших инвестиций, то рентабельность капитала может снижаться.
Однако, если затраты в дальнейшем окупятся, то снижение рентабельности (R3) нельзя рассматривать как негативную
характеристику текущей деятельности.
Для изучения состояния и
движения собственного капитала, организации составляют аналитическую таблицу на
основании данных формы № 3 «Отчет о движении капитала».
В таблице рассчитываются показатели движения капитала.
1.Коэффициент поступления
собственного капитала:
2. Коэффициент
выбытия собственного капитала:
Анализируя собственный
капитал, необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления
и выбытия. Если значения коэффициентов поступления превышают значения
коэффициентов выбытия, значит в организации идет процесс наращивания
собственного капитала, и наоборот.
В справке отчета
отражается показатель «Чистые активы», который используют для анализа
финансового положения организации.
В соответствии с Приказом
Минфина РФ от 12.11.96 № 97 при исчислении стоимости чистых активов все
организации, кроме бюджетных учреждений, стразовых организаций и банков,
руководствуются Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ.
Этот порядок утвержден приказом № 71 Министерства Финансов РФ от 5.08.96г. и
приказом № 149 Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 5.08.96г.
Чистые активы – это величина, определяемая путем
вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы
его обязательств, принимаемых к расчету.
Активы, участвующие в
расчете - это
денежное и неденежное имущество акционерного общества, в состав которого
включаются по балансовой стоимости: внеоборотные активы, отражаемые в первом
разделе баланса, за исключением балансовой стоимости собственных акций
общества, выкупленных у акционеров.
При этом при расчете
величины чистых активов принимаются учитываемые в первом разделе бухгалтерского
баланса нематериальные активы, отвечающие следующим требованиям:
а) непосредственно используемые
обществом в основной деятельности и приносящие доход (права пользования
земельными участками, природными ресурсами, патента, лицензии, ноу-хау,
программные продукты, монопольные виды деятельности, организационные расходы,
торговые марки, товарные знаки и т.п.);
б) имеющие документальное
подтверждение затрат, связанных с их приобретением (созданием);
в) право общества на
владение данными нематериальными правами должно быть подтверждено документом
(патентом, лицензией, актом, договором и т.п.), выданным в соответствии с
законодательством РФ;
г) по статье «Прочие
внеоборотные активы» в расчет принимается задолженность акционерного общества
за проданное ему имущество;
д) запасы и затраты,
денежные средства, расчеты и прочие активы, показываемые во втором разделе
бухгалтерского баланса, за исключением задолженности участников (учредителей)
по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций,
выкупленных у акционеров.
При наличии у
акционерного общества на конец года оценочных резервов по сомнительным долгам и
под обесценение ценных бумаг – показатели статей, в связи с которыми они
созданы, принимаются в расчете (показываются в расчете) с соответствующим
уменьшением их балансовой стоимости на стоимость данных резервов.
Пассивы, участвующие в
расчете, - это
обязательства акционерного общества, в состав которых включаются: статья
четвертого раздела бухгалтерского баланса – целевые финансирование и
поступления; долгосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим
лицам; расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям «Доходы
будущих периодов» и «Фонды потребления».
Оценка статей баланса,
участвующих в расчете стоимости чистых активов, производится в валюте РФ по
состоянию на 31 декабря отчетного года. Оба рассчитанных показателя
записываются в Справку формы № 3.
В акционерных обществах полученный показатель чистых активов точно так же
сравнивают с суммой уставного резервного капитала.
Отчет о движении денежных
средств (ф. №4) был введен в состав российской отчетности в 1996 г. Данный
аналитический документ об изменении финансового состояния составлен на основе
метода исследования потока денежных средств.
Главная цель анализа
движения денежных потоков - оценить способность п/п генерировать денежные
средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых
расходов. Платежеспособность и ликвидность п/п зачастую находятся в зависимости
от реального денежного оборота п/п в виде потока денежных платежей, проходящих
через счета хозяйствующего субъекта. Анализ денежных потоков существенно
дополняет методику оценки ликвидности и платежеспособности и дает возможность
более объективно оценить финансовое благополучие предприятия.
Отчет о движении денежных
средств признан в мировой практике основным источником данных для анализа
финансово-экономического состояния п/п.
В составе отчета выделяют
три основных раздела по характеру движения (поступление и расходование денежных
средств):
-текущая деятельность;
-инвестиционная деятельность;
-финансовая деятельность.
Анализ движения денежных
средств можно проводить прямым и косвенным методом. Принцип составления отчета
этими методами одинаков - необходимо выделить по возможности все операции,
затрагивающие движение денежных средств. Но необходимо также учитывать
определенные различия между указанными методами (рис. 4).
Отчет о движении денежных
средств в бухгалтерской отчетности составляется по прямому методу.
Анализ движения денежных
средств дает возможность оценить:
В каком объеме и
из каких источников были получены поступившие денежные средства, каковы
направления их использования;
Достаточно ли
собственных средств организации для инвестиционной деятельности;
В состоянии ли
организация расплатиться по своим текущим обязательствам;
Достаточно ли
полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности;
Чем объясняются
расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.
Рис. 4. Характеристика методов сопоставления отчета о движении денежных
средств.
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ
ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ МТП МАГАЗИН “ШАНС” ЗА 1998 ГОД.
Торговое п\п было сдано
строителями стройтреста № 2 и торжественно открыто 29 апреля 1983г. Магазин
вошел в состав РТО “Продтовары” под № 35, где насчитывалось более 128 магазинов
города Чебоксар.
Как самостоятельное МТП
магазин “Шанс” образовалось согласно решения исполнительного комитета
Калининского районного Совета народных депутатов от 31.01.92г. за № 15\4.
Общая площадь магазина
составляет 9927 кв.м., торговая площадь - 355,0 кв.м. Площадь земли занятая под
магазином составляет 2640,0 га.
Основной вид
производственной деятельности МТП магазин “Шанс” - розничная торговля, это реализация
товаров конечному потребителю, что является завершающим звеном движения товара
в сфере обращения.
Основная функция МТП
магазин “Шанс” это продажа (реализация) товаров потребителям, которая
сопровождается превращением товарной формы стоимости в денежную, что можно
представить в виде формулы Д-Т-Д или графически. (рис. 5)
товар
товар
Произво- Пердприятия Потреби-
дители торговли
услуги бители
деньги
деньги
Рис. 5. Реализация функций торгового предприятия
Для реализации основной
функции МТП “Шанс” выполняет множество сопутствующих функций, изучает спрос
потребителей, заключает договоры на поставку товаров, организует доставку
товаров из мест их производства в места потребления, обеспечивает хранение товаров,
формирует товарный ассортимент и др.
Цель деятельности МТП
“Шанс” является максимализация прибыли и минимализация издержек. Эти основные
показатели имеют преобладающее значение, но движение в заданном направлении на
каждом этапе развития обусловлено временными целями:
- завоевание определенной доли рынка;
- создание благоприятного впечатления
у населения о предприятии; формирование постоянного контингента покупателей;
- создание деловой репутации
надежного партнера в глазах производителей.
В МТП “Шанс” потребителю
предлагается широкий ассортиментный перечень продовольственных и промышленных
товаров (приложение 9). В основном это продукция местных товаропроизводителей
заводов и комбинатов Чувашской Республики:
- ОАО “Чебоксарский хлебокомбинат”
(х\з № 4);
- ОАО “Хлеб” (х\з № 1);
- ОАО “Чувашский хлебзавод” (х\з №
2);
- ОАО “Чебоксарский хлебзавод” (х\з №
3);
- ОАО “Чебоксарский гормолзавод”;
- ОАО “Чебоксарская маслосырбаза”;
- АО “Вурнарский мясокомбинат” ;
- АО “Вурнарский завод сухого
обезжиренного молока”;
- АО “Торговый дом “Чебоксарский
мясокомбинат”;
- ОАО “Чебоксарский рыбокомбинат”;
- АО “Акконд”;
- ГО “Чувашспирт”;
- ОАО “Букет Чувашии”;
- АО “Ситро”;
- ОАО “Чебоксарский комбинат
хлебопродуктов”.
Поддерживаются
производители в сфере малого бизнеса:
- ЗАО “Хузур” (мини-пекарня);
- ООО “Искра-С” (мини-пекарня и цех
мясной продукции);
- ООО “Дениз” (мини-пекарня);
- СКФХ “Хевел”;
- ООО “Элита-21” (молочный цех).
Потребителю предлагается
широкий выбор сельскохозяйственной продукции - овощи и фрукты выращенные в
Чувашии, а также дополняется ассортимент фруктами импортного производства.
Дополняется ассортиментный
перечень товарами произведенными в регионах Российской Федерации.
Анализ финансового
состояния МТП магазин “Шанс” приведем в п.2.2. - 2.7.
2.2. Анализ финансового
состояния по данным структуры баланса
Финансовое положение МТП
магазин “Шанс” характеризуется размещением и использованием средств (активов) и
источниками их формирования - собственного капитала и обязательств, т.е.
пассивов. Эти сведения предоставлены в форме № 1 “Бухгалтерский баланс”
(приложение № 1). По данным формы № 1 за 1998 год составим сравнительный
аналитический баланс (таблица 7.).
Таблица 7.
Сравнительный аналитический
баланс МТП “Шанс” за 1998 год
| Наименование статей |
Код строки |
Абсол. величина
млн. руб.
|
Относительная величина % |
|
|
|
на нач. года |
на конец года |
измен.(+,-) |
нач. года |
кон.
года
|
изм. (+,-) |
% нач. года |
в % к изм. бал. |
| 1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
1. Внебюджетные активы
1.1. Основные ср-ва
1.2. Нематер.активы
1.3. Прочие внебюд.
средства
|
120
110
130
140
|
1211704
1017
--
|
1209645
1814
--
|
-2059
797
--
|
75,1
0,06
--
|
72,4
0,11
--
|
-2,7
0,05
--
|
-0,2
78,4
--
|
-3,60
1,4
--
|
| Итого по разделу 1 |
190 |
1212721 |
1211459 |
-1262 |
75,2 |
72,5 |
-2,7 |
-0,1 |
-2,2 |
|
2. Оборотные активы
2.1. Запасы
2.1. Дебит.задолж.
(медленно реализ. активы, более 12
м.)
2.3. Дебит.задолж.
(в теч. 12 месяцев)
2.4. Кратс. фин.влож.
2.5. Денежные ср-ва
Наибол.ликв. активы
|
210,
220
230,
210,
220
240
250
260,
250
|
302277
—
302277
20503
—
77576
77576
|
357680
—
357680
253
—
101113
101113
|
55403
—
55403
-20250
—
23537
23537
|
18,7
—
18,7
1,27
—
4,8
4,8
|
21,4
—
21,4
0,02
—
6,1
6,1
|
2,7
—
2,7
-1,25
—
1,3
1,3
|
18,3
—
18,3
-98,8
—
30,3
30,3
|
96,5
—
96,5
-35,3
—
41
41
|
| Итого по разделу 2 |
|
400356 |
459046 |
58690 |
24,8 |
27,5 |
2,7 |
14,7 |
102,2 |
| 3. Стоимость имущества |
190
290
|
1613077 |
1670505 |
57428 |
100 |
100 |
-- |
3,6 |
100 |
|
4. Капитал и резервы
4.1.Уставной капит.
4.2.Доб. и рез. капит.
4.3.Специальные фонды и целевые
4.4. Нерасп. приб.
|
410
420
440,
450
470,
480
|
448
1192109
—
87337
|
448
1195672
—
161255
|
—
3563
—
73918
|
0,03
73,9
—
5,4
|
0,03
71,6
—
9,7
|
—
-2,3
—
4,3
|
0
0,3
—
84,6
|
0
6,2
—
128,7
|
| Итого по разделу 4 |
490 |
1279892 |
1357375 |
77483 |
79,3 |
81,3 |
+2,0 |
6,1 |
134,9 |
| 5. Долгосрочные пассивы |
590 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
6. Краткосрочные пассивы
6.1. Заемные ср-ва
6.2.Кредит.задолж.
6.3. Проч.пассивы
6.4. Краткоср.пассив.
|
610
620
630
670
|
—
333185
—
--
|
—
285341
27789
--
|
—
-47844
27789
--
|
—
20,7
—
--
|
—
17,1
1,7
--
|
—
-3,6
1,7
--
|
—
-14,4
0
--
|
—
-83,3
48,4
--
|
| Итого по разделу 6 |
690 |
333185 |
313130 |
-20055 |
20,7 |
18,7 |
-2,0 |
-6,0 |
-34,9 |
| Всего заемн.средств |
590,
690
|
333185 |
313130 |
-20055 |
20,7 |
18,7 |
-2,0 |
-6,0 |
34,9 |
| Итог баланс |
399,
699
|
1613077 |
1670505 |
57428 |
100 |
100 |
-- |
3,6 |
100 |
| Величина собст. средств в сбор. |
490-190-390 |
67171 |
145916 |
78745 |
4,2 |
8,7 |
4,5 |
117,2 |
137,1 |
На основе данных
аналитической таблицы 7 можно сделать следующие выводы:
1. Общая стоимость
имущества возросла за отчетный период на 57428 рублей или на 3,6 %, что
свидетельствует о развитии хозяйственной деятельности п\п;
2. Увеличение стоимости
имущества сопровождалось внутренними изменениями в активе: при уменьшении
стоимости внеоборотных активов на 1262 рублей или на 2,7 % произошло увеличение
оборотных средств на 58690 рублей или на 2,7 %, что расценивается как
положительная тенденция к улучшению финансовой деятельности.
3. Увеличение стоимости
оборотных средств на 2,7 % произошло за счет увеличения запасов на 55403 рублей
или на 2,7 % и увеличение наиболее ликвидных активов на 23537 или на 1,3 %, в
то же время дебиторская задолженность (платежи по которым ожидаются в течение
12 месяцев после отчетной даты) уменьшилась на 20250 рублей или на 1,3 %.
4. Пассивная часть баланса
характеризуется преобладающим удельным весом собственных источников средств,
причем их доля в общем объеме увеличилась в течение года на 2 %. Доля
собственных средств в обороте также увеличилась на 78745 рублей или на 4,5 %.
5. Доля кредиторской
задолженности поставщикам и др. уменьшилась на 3,6 % или на 47844 рублей.
В целом наблюдается высокая
автономия п\п (высокий удельный вес собственного капитала - 81,3 %) и низкая
степень использования заемных средств - 18,7 %.
Оценка ликвидности баланса
МТП магазин “Шанс”
Анализ ликвидности баланса
сводится к проверке того , покрываются ли обязательства в пассиве баланса
активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения
обязательств.
Из сравнительного
аналитического баланса выделяются наиболее важные показатели для анализа
ликвидности баланса (таблица 8). Результаты расчетов по анализу ликвидности
баланса по данным таблицы 9 показывают, что МТП магазин “Шанс” сопоставление
итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:
На начало 1998 года - { А
1< П 1; А 2 > П 2; А 3 > П 3; А 4 < П 4 }
На конец 1998 года - { А
1 < П 1; А 2 < П 2; А 3 > П 3; А 4 < П 4 }
Исходя из этого, можно
охарактеризовать ликвидность баланса МТП магазин “Шанс” как недостаточную.
Сопоставление А 1 - П 1 и
А 2 - П 2 позволяет выявить текущую ликвидность п\п, что свидетельствует о
неплатежеспособности в ближайшее время. Процент покрытия по наиболее срочным
обязательствам, на конец года составил 35,4 %, что явно недостаточно.
Таблица 8.
Анализ ликвидности баланса
МТП “Шанс”
| Актив |
На начало года, руб. |
На конец года, руб. |
Пассив |
На начало года, руб. |
На конец года, руб. |
Платежный излишек (+)
недостаток -
|
% покрытия обязательств |
|
|
|
|
|
|
|
нач-ло года, руб.
[2-5]
|
конец года, руб.
[3-6]
|
нач-ло года, руб.
2:5x100
|
конец года, руб.
3:6x100
|
| 1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
Наиб-ее ликвид. активы
А 1
|
77576 |
101113 |
Наиб-ее срочные пассивы П 1 |
333185 |
285341 |
-255609 |
-184228 |
23,3 |
35,4 |
|
Быстро реал-ые
активы
А 2
|
20503 |
253 |
Кратко-срочные пассивы П 2 |
-- |
27789 |
20503 |
-27536 |
-- |
0,01 |
|
Медлен.
реали-ые активы
А 3
|
296660 |
354550 |
Долго-срочные пассивы
П 3
|
-- |
-- |
+
296660
|
+
354550
|
-- |
-- |
|
Трудно-реал-ые
активы
А 4
|
1212721 |
1211459 |
Постоянные пассивы
П 4
|
1274275 |
1354245 |
-
61554
|
-
142786
|
95,1 |
89,5 |
| Баланс |
1607460 |
1667375 |
Баланс |
1607460 |
1667375 |
-- |
-- |
-- |
-- |
Сравнение А 3 и П 3
отражает перспективную ликвидность, на ее основе прогнозируется долгосрочная
ориентировочная платежеспособность. В данном анализе ликвидности баланса МТП
магазин “Шанс” третье неравенство отражает платежный излишек.
Теоретически недостаток
средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, на практике
менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.
Проводимый по изложенной
схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным
является анализ платежеспособности, при помощи финансовых коэффициентов (см.
табл. 8).
Оценка чистого оборотного
капитала.
Следует обратить внимание
на один важный показатель - чистый оборотный капитал, или чистые оборотные
средства. Это абсолютный показатель помощью которого так же можно оценивать
ликвидность п\п.
Чистый оборотный капитал
равен разнице между итогами раздела 2 баланса “Оборотные активы” и разделом 4
баланса “Краткосрочные пассивы”. Изменение уровня ликвидности определяется по
изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он
составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных
обязательств. Рост этого показателя - повышение уровня ликвидности п\п.
На МТП магазин “Шанс”
краткосрочные пассивы полностью покрываются оборотными средствами (табл. 9.).
За отчетный период значение чистого оборотного капитала увеличилось на 117,2 %,
следовательно, МТП “Шанс” ликвидно и платежеспособно.
Таблица 9.
Исчисление чистого
оборотного капитала
| Показатели |
На начало 1998г., руб. |
На конец 1998 г., руб. |
| 1. Оборотные активы |
400356 |
459046 |
| 2. Краткосрочные пассивы |
333185 |
313130 |
| 3. Чистый оборотный капитал (1-2) |
67171 |
145916 |
Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности
МТП “Шанс”
Проверяем анализ
относительных показателей ликвидности и платежеспособности с помощью таблицы
10.
Таблица 10.
Коэффициенты характеризующие ликвидность и платежеспособность МТП
магазин “Шанс” за 1998 год (в долях единицы)
| Коэффициенты платежеспособности |
На начало года |
На конец года |
Отклонение |
| 1. Общий показатель ликвидности |
0,53 |
0,7 |
+0,17 |
| 2. Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,23 |
0,32 |
+0,09 |
| 3. Коэффициент критической оценки |
0,29 |
0,32 |
+0,03 |
| 4. Коэффициент текущей ликвидности |
1,18 |
1,46 |
+0,28 |
| 5. Коэффициент маневренности функционирующего
капитала |
4,82 |
2,48 |
-2,34 |
| 6. Доля оборотных средств в активах |
0,25 |
0,27 |
+0,02 |
| 7. Коэффициент обеспеченности собственными
средствами |
0,16 |
0,31 |
+0,15 |
| 8. Коэффициент восстановления платежеспособности |
-- |
-- |
-- |
Динамика коэффициентов
характеризующих платежеспособность МТП “Шанс” положительная. В конце отчетного
периода предприятие могло оплатить 32% своих краткосрочных обязательств за счет
денежных средств.
Коэффициент критической
оценки показывает, какая часть краткосрочных обязательств п\п может быть
немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных
бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами, нормальное ограничение
0,7-0,8. На МТП “Шанс” коэффициент критической оценки значительно ниже нормы
составляет 0,32. Это отрицательная тенденция. Коэффициент текущей
ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы показывают
краткосрочные обязательства, интервал зависит от производственного цикла для
торговли - 1,0, машиностроения -1,5, для судостроения - 2,5. У МТП “Шанс” на
конец отчетного периода коэффициент текущей ликвидности составляет 1,46, т.е.
превышает 1,0, можно сделать вывод о том, что п\п располагает некоторым объемом
свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.
МТП “Шанс” можно считать
платежеспособной, т.к. сумма ее оборотных активов больше суммы краткосрочной
задолженности. Коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и
является одним из показателей, характеризующих удовлетворенность бухгалтерского
баланса. (Приложение 1, ф.№ 1).
Следует отметить снижение
за анализируемый период коэффициента маневренности функционирующего капитала на
2,34. Из этого следует, что часть функционирующего капитала обездвиженная в
производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности, уменьшилась,
что является положительным фактом.
Значение, коэффициента
обеспеченности собственными средствами (L=0,31) дает основание считать
структуру баланса удовлетворительной, так как показывает наличие собственных
оборотных средств у МТП “Шанс” необходимых для ее финансовой устойчивости.
Абсолютные показатели финансовой
устойчивости МТП “Шанс”.
Определим и оценим
финансовую устойчивость п\п (таблица 11).
Таблица 11.
Анализ финансовой устойчивости МТП
магазин “Шанс” за 1998 год.
| Показатель |
На начало периода, руб. |
На коней периода, руб. |
Абсолютное отклонение, руб. |
Темп роста, % |
| 1. Источники собственных средств (Ис) |
2279892 |
1357375 |
77483 |
106,1 |
| 2. Внеоборотные активы (F) |
1212721 |
1211459 |
-1262 |
99,9 |
| 3. Собственные оборотные средства
(Ес) [1-2] |
67171 |
145916 |
78745 |
217,2 |
| 4. Долгосрочные кредиты и земные
средства (Кт) |
-- |
-- |
-- |
-- |
| 5. Наличие собственных оборотных
средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат
(Ет) [3+4] |
67171 |
145916 |
78745 |
217,2 |
|
6. Краткосрочные кредиты и
займы (К 1)
|
333185 |
285341 |
-47844 |
85,6 |
| 7. Общая величина основных
источников формирования запасов и затрат (Е ) [5+6] |
400356 |
431257 |
30901 |
107,7 |
| 8. Величина запасов и затрат (Z) |
302277 |
357680 |
55403 |
118,3 |
| 9. Излишек (недостаток) собственных
оборотных средств для формирования запасов и затрат (+,-Ес) [3-8] |
-235106 |
-211764 |
-23342 |
90 |
| 10.Излишек (недостаток) собственных
оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и
затрат (=,- Ет) [5-8] |
-235106 |
-211764 |
-23342 |
90 |
| 11.Излишек (недостаток) общей
величины основных источников формирования запасов и затрат (=,- Ет) [7-8] |
98079 |
73577 |
-24502 |
75 |
| 12. Трехмерный показатель типа
финансовой устойчивости (9; 10; 11) |
на начало периода
(0; 0; 1)
|
на конец периода
(0; 0; 1)
|
-- |
-- |
|
|
|
|
|
|
Как показывают данные табл.
11, на п\п неустойчивое состояние и в начале и в конце 1998 года. Такое
заключение сделано на основании следующих выводов:
- запасы и затраты не покрываются
собственными оборотными средствами (Ес), на начало года покрывалось только 22,2
% ((67171:302277)х100%), но уже к концу года 40,8 %, но это явно недостаточно.
Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения
запасов и затрат.
- негативным моментом является
неудовлетворительное исполнение п\п внешних заемных средств. Долгосрочные
кредиты и займы не привлекаются. Краткосрочные обязательства предоставлены в
отчетности лишь кредиторской задолженностью, но она снизилась за анализируемый
период на 14,4 %, т.е. администрация не использует заемные средства для
производственной деятельности.
Относительные показатели финансовой
устойчивости МТП “Шанс”
Исходя из данных
бухгалтерского баланса МТП магазин “Шанс” (приложение 1)коэффициенты
характеризующие финансовую устойчивость имеют значения, приведенные в таблице
12.