Аналитический обзор: Инвестиционные компании: основные характеристики, виды инвестиций Аналитический обзор ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КОМПАНИИ: ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ, ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ, ПЕРЕЧЕНЬ ВЕДУЩИХ ОПЕРАТОРОВ, ДЕЙСТВУЮЩИХ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ СОДЕРЖАНИЕ Введение ЧАСТЬ 1. ВИДЫ И ФОРМЫ ИНВЕСТИЦИЙ ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ ФОРМЫ ИНВЕСТИЦИЙ Прямые инвестиции Проектное финансирование Инвестиционное кредитование Венчурное финансирование Сравнительная характеристика форм инвестиций ЧАСТЬ 2. ВИДЫ ИНВЕСТОРОВ 2.1 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД 2.2 ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ 2.3 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК 2.4 ВЕНЧУРНЫЙ ФОНД 2.5 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КОНСУЛЬТАНТ Приложение 1. Перечень и основные характеристики инвестиционных фондов, осуществляющих деятельность на территории Российской Федерации. Приложение 2. Перечень и основные характеристики инвестиционных компаний, осуществляющих деятельность на территории Российской Федерации Приложение 3. Перечень и основные характеристики инвестиционных банков, осуществляющих деятельность на территории Российской Федерации Приложение 4. Перечень и основные характеристики венчурных фондов, осуществляющих инвестиции на территории Российской Федерации Приложение 5. Перечень и контактная информация компаний, осуществляющих консалтинг в области инвестиций на территории Российской Федерации Приложение 6. Контактная информация инвестиционных компаний. ВВЕДЕНИЕ Данный отчет подготовлен специалистами управления программ и инвестиционной политики департамента экономического развития Администрации Кемеровской области в рамках реализации региональной целевой Программы «Повышение инвестиционной привлекательности Кемеровской области» на 2008-2011 годы. Цель данного отчета: познакомить предприятия Кемеровской области с основными понятиями, использующимися в инвестиционном процессе. Проанализировать критерии, которыми руководствуются различные типы инвестиционных операторов при принятии решения о направлении инвестиции в конкретные проекты. В отчете собрана информация в целом о существующих формах инвестиций, видах инвесторов и представлен перечень основных игроков инвестиционного рынка, действующих на территории Российской Федерации и осуществляющих финансирование проектов, в том числе на территории Сибирского Федерального округа. Перечень компаний, представленный в отчете, систематизирован по следующим показателям: · наименование компании; · отраслевые предпочтения при инвестировании; · стадия финансирования проекта; · объем инвестиций; · участие в управлении компанией; · процедура подачи заявки для получения финансирования; · критерии отбора проектов для инвестирования; · контактная информация. Информация, использованная в отчете, взята из открытых источников (периодические издания, Интернет и т.д.). В представленный перечень вошли не все инвестиционные компании, фонды и банки, а лишь те, информацию по которым удалось собрать за период проведения исследования (июль-сентябрь 2008 года). Контактная информация инвестиционных компаний и фондов, данные по которым не удалось собрать в полном объеме, представлена в приложении 6. В случае возникновения вопросов просим обращаться в управление программ и инвестиционной политики , отдел инвестиций. Телефон: (3842) 36-27-43, email: ches1@ako.ru Контактная информация департамент экономического развития: телефону/факсу: (3842) 36-48-32 ЧАСТЬ 1. ВИДЫ И ФОРМЫ ИНВЕСТИЦИЙ ИНВЕСТИЦИИ (от лат. Investre - облачать) - долгосрочные вложения государственного или частного капитала в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты. Инвестиции дают отдачу через значительный срок после вложения. 1.1. ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ. КЛАССИФИКАЦИЯ 1.1.1. По целевому назначению инвестиции делятся на: · реальные инвестиции (капитальные вложения); · портфельные инвестиции; · инвестиции в нематериальные активы. Реальные инвестиции (капитальные вложения) - это вложения в реальные активы, т.е. в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение существующих предприятий, производств, технологических линий, различных объектов производственного и социально-бытового обслуживания с целью роста основных фондов или оборотных активов. Портфельные инвестиции – это вложения в покупку ценных бумаг государства, предприятий, банков, инвестиционных фондов, страховых и иных компаний. В этом случае, инвесторы увеличивают свой не производственный, а финансовый капитал, получая доход от владения ценными бумагами. При этом, реальные вложения денежных средств, израсходованные на приобретение ценных бумаг, осуществляют предприятия и организации, выпускающие данные ценные бумаги. К инвестициям в нематериальные активы относятся вложения, направляемые на приобретение лицензий, патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии, товарных знаков, сертификатов на продукцию и технологию производства и иных нематериальных активов. 1.1.2. По характеру участия в инвестировании делятся на: · прямые инвестиции — непосредственное вложение средств инвестором в объекты инвестирования (данный вид инвестирования осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования); · косвенные инвестиции — инвестирование, опосредованное другими лицами (инвестиционными или финансовыми посредниками). Эти инвестиции осуществляют инвесторы, не имеющие достаточную квалификацию для выбора объектов инвестирования и дальнейшего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими финансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов и инвестиционных компаний). Фонды, в свою очередь, размещают собранные таким образом инвестиционные средства по своему усмотрению: выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов. 1.1.3. По периоду инвестирования делятся на: · краткосрочные инвестиции - вложение капитала на период, не более одного года (например, в быстрореализуемые коммерческие проекты, краткосрочные депозитные вклады и т.п.); · долгосрочные инвестиции - вложение капитала на период более одного года (как правило, в крупные и долговременные инвестиционные проекты). В практике инвестиционных компаний и банков долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: до 2 лет, от 2 до 3 лет, от 3 до 5 лет, больше 5 лет. 1.1.4. По форме собственности делятся на: · частные инвестиции - вложения средств, осуществляемые гражданами, а также негосударственными предприятиями и организациями; · государственные инвестиции - вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов, а также государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств; · иностранные инвестиции - вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами; · совместные инвестиции - вложения, осуществляемые лицами данной страны и иностранных государств. 1.2. ФОРМЫ ИНВЕСТИЦИЙ 1.2.1. ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ. Прямые инвестиции - это инвестиции в реальное развитие компании, финансирование ее роста, в результате чего стоимость компании должна возрасти, а инвестор, по окончании периода финансирования, выходит из компании. Прямые инвесторы отличаются тем, что получают контроль над предприятием и нередко становятся его собственниками. Прямой инвестор направляет средства непосредственно в предприятие, для чего существует несколько схем. Между инвестором и компанией заключается договор инвестирования. В договоре инвестирования четко прописываются условия вложения средств и та отдача от них, на которую может рассчитывать инвестор (в данном случае - прямой), например договор инвестирования с последующим выходом из инвестиций. В этом случае инвестор на время вложения инвестиций в предприятие получает временный контроль над управлением им. Когда цели инвестирования будут достигнуты, то он будет обязан на основании договора выполнить процедуру «выхода из инвестиций», т.е. отдать (продать обратно) акции. Прямой инвестор, как правило, рассматривает все поступающие предложения об инвестициях. Рассматривая поступившие предложения, инвестор хочет видеть в компании: · масштаб и перспективы роста с точки зрения потоков наличности; · открытость и понятность бизнеса, четко сформулированную стратегию развития; · опытный и успешный менеджмент, владельцев компании, готовых к сотрудничеству; · хорошие позиции в бизнесе и правительстве (на местном или федеральном уровне); · отсутствие какого-либо криминала или нарушений налогового и гражданского законодательства в работе компании; · определенный уровень корпоративной культуры (выполнение данных обещаний, знания иностранных языков, высокий профессионализм и знание деловых обычаев). Прямому инвестору важны: сам проект и выгода, которую он может ему принести. Именно к таким инвесторам следует обращаться с инвестиционными предложениями и проектами, имея на руках бизнес-план. Анализируя компанию, прямой инвестор обычно стремится понять, чем же именно обладает компания, и что она может предложить инвестору. Как правило, это может быть набор продуктов и услуг определенного уровня качества, каналы дистрибуции или доля на рынке. Компания, привлекающая инвестора, должна четко представлять свои позиции на рынке среди конкурентов и перспективы их изменения. Изучая инвестиционное предложение, инвестор будет искать ответы на следующие вопросы: · сколько денег требуется вложить в проект; · на какие цели они будут расходоваться, какова структура затрат; · насколько из представленной заявки можно судить о реалистичности проекта; · какова организационная схема реализации проекта; · есть ли «команда», которая нацелена на реализацию этого проекта, каковы ее состав и квалификационные навыки, есть ли у нее опыт реализации подобных проектов; · что представляет собой компания, которая выступает с предложением; · вкладывает ли компания в проект собственные средства, и если да, то в каком объеме; · какую выгоду получит инвестор от участия в данном проекте. Желательно, чтобы основные показатели (например, рентабельность, ликвидность, оборачиваемость капитала и т.п.) были не ниже средних по отрасли, но и не выходили «за рамки» среднеотраслевых показателей, а прогнозы не шли вразрез с мнениями ведущих аналитиков. Из преимуществ, которые несет ориентация на сотрудничество с прямыми инвесторами, можно назвать: · Возможность сохранения контроля над собственным бизнесом . Прямые инвесторы, как правило, не заинтересованы в получении контроля над компанией. Для небольших компаний им достаточен блокирующий пакет, а для больших компаний с ликвидными акциями не требуется и этого. Прямой инвестор, принимая решение об инвестициях, в качестве одного из важнейших критериев оценивает качество управления компанией (как со стороны владельцев, так и менеджмента) и заинтересован том, чтобы существующие владельцы и менеджеры не утратили интереса и ответственности за развитие компании; · Прямой инвестор принимает решение на основе оценки компании. При этом, если компания знает сумму инвестиций, требуемых для реализации программы развития, инвестор назовет пакет акции. В случае, когда компания определила долю акций, которую она готова уступить инвестору, последний назовет сумму инвестиций; · Инвестируемые средства выглядят для компании бесплатными , так как инвестор не рассчитывает на дивиденды и решает вопрос получения прибыли самостоятельно, продавая приобретенный пакет через несколько лет; · Средства, предоставленные прямым инвестором, в большинстве случаев, имеют форму наличных и могут использоваться компанией наиболее гибким образом. Среди возможных направлений использования средств можно назвать приобретение технологического оборудования и оплату строительства, развитие дилерской сети, пополнение оборотного капитала (без ограничений на выбор поставщиков), приобретение долей и акций в других компаниях. При этом прямой инвестор будет готов на то, чтобы его вложения будут использованы в качестве авансового платежа по контрактам, предполагающим кредит поставщика · Получение средств от прямого инвестора не предполагает оплаты каких-либо комиссий инвестору и последний полностью сам покрывает свои затраты на организацию сделки; · Средства прямого инвестора могут прийти в компанию достаточно быстро . Как правило, анализ компании и проекта до момента, пока прямой инвестор не возьмет на себя обязательства по инвестированию (commitment) не превышает 1.5 месяцев. Еще 2-3 месяца до момента поступления средств в компанию может занять юридическое оформление сделки; · Интересы прямого инвестора и владельцев компании совпадают , так как и те, и другие заинтересованы в росте компании и повышении ее рыночной стоимости; · Осознавая интересы собственников, прямой инвестор часто идет на то, чтобы определенная часть приобретаемых акций была выкуплена непосредственно у владельцев компании ; · Специалисты прямого инвестора всегда будут готовы оказать компании помощь и содействие в оценках инвестиционных проектов компании или в организации покупки других компаний, а также в привлечении других инвестиций ; · Участие представителей прямого инвестора в работе Совета директоров (как непосредственно, так и через консультантов, которые будут привлечены прямым инвестором за свой счет) будет способствовать формированию корпоративной культуры компании, уточнению и формулированию ролей владельцев и менеджмента, уточнению и выработке предложений по развитию стратегии компании; · Помимо участия в работе Совета директоров и повышения общего уровня корпоративной культуры прямой инвестор в рамках работы по повышению стоимости компании будет настаивать на переходе на бухгалтерский учет по международным стандартам, а также на международный аудит компании. Прямой инвестор предложит компании обратиться к услугам ведущих консультантов в области развития данного вида бизнеса и управления им. При этом, прямой инвестор будет готов на оплату части затрат по найму консультантов за свой счет. Наконец, прямой инвестор предложит компании систему поощрения для высших менеджеров, построенную на том, чтобы сделать их акционерами и заинтересовать в достижении высоких конечных результатов работы компании и, прежде всего, в росте рыночной стоимости и прибыльности, а также окажет содействие в ее внедрении; · Ориентация прямого инвестора на долговременное сотрудничество в развитии компании с целью повышения ее рыночной стоимости в условиях сознательного отказа от контроля над компанией означает, что все основные его шаги будут согласованы как с владельцами, так и с менеджерами компании и то, что представители прямого инвестора постараются избежать любой конфронтации; · При завершении периода пребывания в качестве акционера компании и продажи своей доли, прямой инвестор не только по согласованию с компанией найдет нового инвестора - стратегического или портфельного, но и окажет заинтересованным владельцам компании помощь в продаже согласованной части их доли и обеспечит организацию продажи таким образом, чтобы текущие котировки акций компании не претерпели значительного падения; Возможные трудности, при сотрудничестве с прямыми инвесторами: · Требования прямых инвесторов могут быть завышены . Прямой инвестор редко начнет работу по анализу компании и проекта, если ему не представлены детальная исходная информация: история компании и структура собственности; характеристики финансового положения компании за несколько последних лет с указанием реальных цифр, а не тех, что сообщаются налоговым инспекциям; четкая программа развития компании на несколько лет и инвестиционная программа, описывающая потребность в средствах и их источники. Подготовка таких материалов может быть сопряжена со значительными затратами, так как потребуется привлечение профессиональных консультантов или аудиторов; · Прямые инвесторы редко инвестируют в стартовые проекты. Исключением, может быть случай, когда новый проект реализуется компанией, уже подтвердившей свой опыт и успех в реализации подобных проектов в других странах; · При принятии инвестиционных решений прямые инвесторы заинтересованы в определенном соответствии объема инвестиций уже достигнутым показателям работы компании, а также перспективам их роста. При этом, высокие накладные затраты прямого инвестора приведут к тому, что он будет не заинтересован в инвестициях, объем которых ниже 7-10 млн. долл. Для того, чтобы получить такой объем инвестиций компания должна иметь фактическую валовую прибыль в объеме не менее 35-45% требуемых инвестиций, а также перспективы увеличения объема продаж не менее, чем вдвое за ближайшие 2-3 года; · Владельцам компаний придется смириться с тем, что основная часть прибыли, получаемой в течение времени пребывания прямого инвестора с компанией будет реинвестироваться (так как прямой инвестор заинтересован, прежде всего, в повышении рыночной стоимости компании за счет ее скорейшего развития), и, тем самым, будут ограничены возможности по отвлечению средств на потребление; · Прямой инвестор будет заинтересован в установлении четкого контроля над всеми финансовыми потоками компании и, возможно, будет настаивать на привлечении в компанию высококвалифицированного специалиста на должность финансового директора (chief financial officer); · Условием начала работы прямого инвестора с компанией будет эксклюзивный договор. Таким образом, компания лишится возможности ведения параллельной работы с другими потенциальными инвесторами в течение достаточно длительного периоды времени (от 4 до 8 месяцев в зависимости от сложности сделки). Основным преимуществом прямых инвестиций является то, что остальные акционеры действительно могут рассматривать прямого инвестора в качестве своего равноправною партнера. Права и обязанности, которые приобретает прямой инвестор в качестве акционера, не отличаются от тех, что имеют другие акционеры. Становясь партнером компании, прямой инвестор получает право рассчитывать на ту же доходность инвестиций, что и другие акционеры. Если эта ожидаемая доходность не соответствует инвестиционным критериям прямого инвестора, инвестиция просто не произойдет. Если же инвестиция случилась на согласованных партнерами условиях, то нет смысла обижаться на то, что доходы, получаемые всеми акционерами, несмотря на их большую величину, будут равны. Деловая этика и обычаи бизнеса не позволяют прямым инвесторам заниматься прямой рекламой своей деятельности и действовать активно в привлечении компаний - потенциальных партнеров. Как правило, прямой инвестор осуществляет поиск объектов для инвестиций на основе анализа рынка в целом и отдельных отраслей, через контакты с консультационными компаниями и инвестиционными банками, путем участия в конференциях и выставках. 1.2.2. ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ Проектное финансирование - участие Банка в инвестиционном проекте в форме предоставления кредитов, при реализации которого возврат вложенных средств и получение доходов осуществляются на этапе эксплуатации проекта преимущественно из потока денежных средств, генерируемого самим проектом. Проектное финансирование – это долгосрочное целевое кредитование, источником погашения по которому являются доходы, генерируемые от реализации финансируемого проекта. Основные преимущества при использовании проектного финансирования: возможность развития действующего бизнеса за счет его расширения и диверсификации; индивидуальное построение графика получения и погашения кредита, исходя из прогнозируемых денежных потоков компании, генерируемых в ходе реализации инвестиционного проекта; возможна отсрочка выплаты основного долга кредита на инвестиционной фазе; разделение финансовых потоков по действующему и проектному бизнесу; более длительные сроки финансирования по сравнению с кредитованием (до 7 лет); снижение стоимости привлеченных средств за счет возможной организации международного финансирования; стоимость финансирования и структура сделки устанавливается индивидуально, в зависимости от рисков по проекту; использование в качестве обеспечения активов, создаваемых/ приобретаемых в ходе реализации проекта, а также акций проектной компании; возможность поэтапного вложения средств; предоставление комплексного консультирования при подготовке бизнес-плана проекта. 1.2.3. ИНВЕСТИЦИОННОЕ КРЕДИТОВАНИЕ Инвестиционное кредитование - финансирование инвестиционного проекта в форме предоставления кредита или организации лизингового финансирования, при котором источником погашения обязательств является вся хозяйственная и финансовая деятельность Заёмщика, включая доходы, генерируемые проектом. 1.2.4. ВЕНЧУРНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ Венчурное финансирование (venture financing) - финансирование новых предприятий и видов деятельности, которые считаются наиболее рискованными. Обычно для реализации таких проектов невозможно получить финансирование от общепринятых источников (например, банковский кредит или ссуду). Венчурный капиталист предоставляет долгосрочное финансирование в обмен на долю в уставном капитале в виде некоторого пакета акций. Компании, получившие венчурный капитал, являются, как правило, малыми или средними, с четкой структурой акционерного капитала, существенная часть которого принадлежит менеджменту компании. Венчурный инвестор принимает самое непосредственное участие в управлении и развитии инвестируемой фирмы. Финансирование венчурных проектов весьма рискованно. В обмен на реальные средства инвестор вначале получает на достаточно длительное время лишь их условный эквивалент в виде доли еще не существующей высокотехнологичной компании. Причем, и эта доля предоставляется ему в условных единицах: в форме акций, которые не могут быть тут же обменены на реальные деньги, поскольку такие ценные бумаги еще не котируются на фондовом рынке, в связи с тем, что компании не зарегистрированы на бирже Преимущества получения финансирования от фондов венчурного капитала для инвестируемых фирм таковы: фонды оказывают финансовую поддержку тем компаниям, которые не в состоянии выйти на намеченный темп бизнеса в варианте погашения кредита и выплаты процентов по нему, или даже не вправе претендовать на кредит по своим базовым показателям либо вследствие отсутствия ликвидного залога; основной стратегией венчурного капитала является достижение высоких темпов роста компании, поэтому, как правило, фонд не заинтересован в получении дивидендов; важной особенностью является временность союза компании с фондом, что исключает заинтересованность фонда в приобретении недвижимости, прав интеллектуальной собственности и т.д.; прямое участие профессиональных венчурных капиталистов в управлении инвестируемой компанией содействует ее росту и финансовому успеху, а также привлечению стратегического партнера; получение венчурного финансирования улучшает имидж компании и облегчает доступ к другим финансовым источникам. Ни венчурный инвестор, ни его представители не берут на себя никакого иного риска (технического, рыночного, управленческого, ценового и проч.), за исключением финансового. Все перечисленные риски несет на себе компания и ее менеджмент. Полученные инвестором акции являются мало ликвидными или вообще не ликвидными. Поэтому стоимость такой финансовой поддержки начинающего венчурного предприятия достаточно высока. Венчурные капиталисты не изменяют величины доходности за все время развития компании, не требуют страховать свои риски, активно помогают новой компании своими советами, опытом и деловыми связями, не оказывая при этом постоянного давления и не осуществляя контроля за расходом средств. При венчурном финансировании основатель компании и ее инвестор становятся добровольными деловыми партнерами, имеющими свою долю в акциях компании, материальное вознаграждение которых прямо зависит от успешности развития компании, а потому все претензии по поводу меньшей, чем ожидалось, прибыли они могут предъявлять только самим себе. Прибыль венчурного капиталиста может возникнуть лишь по прошествии 5 - 7 лет после продажи принадлежащего ему пакета акций по цене, в несколько раз превышающей его вложения. Поэтому венчурный инвестор не заинтересован в распределении ежегодной прибыли , а предпочитает реинвестировать её в бизнес. Венчурный капиталист сначала финансирует создание компании, затем поддерживает ее развитие и помогает найти покупателя или выпустить акции для продажи их на фондовом рынке только с одной конечной целью - получить сверхприбыль, которая зависит от многих факторов, но в первую очередь от правильности выбора новой компании и величины вложенных в ее развитие средств. 1.2.5. СРАВНИТЕЛЬНАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФОРМ ИНВЕСТИЦИЙ Основные различия рассмотренных форм инвестиций представлены в таблице 1. Таблица 1. Сравнительная характеристика форм инвестиций № п/п Критерий сравнения Вид инвестиций прямые инвестиции венчурные инвестиции банковский кредит 1 По стадии развития финансируемых проектов Крупные проекты на находящихся в стадии расширения/роста бизнеса предприятиях, уже зарекомендовавших себя на рынке. Инвестиции в создание бизнеса «с нуля», инновационные проекты Любая стадия 2 По стоимости проектов Десятки и сотни миллионов долларов (минимальный размер фонда прямых инвестиций составляет порядка $100 млн.) Сотни тысяч долларов Любой 3 По степени риска Вложения менее рискованны, так как они направлены на развитие/рост уже существующих предприятий Высокорисковые инвестиции, так как полученные инвестором акции являются мало ликвидными или вообще не ликвидными. Инвестиционный кредит, проектное финансирование выдаются под ликвидный залог, поэтому степень риска не высокая 4 По объектам инвестирования Инвестиции в реальные активы Инвестиции в реальные активы (оборудование, материалы и т.п.), а также в нематериальные активы (научные разработки, патенты, лицензии и т.д.) Проектное финансирование предприятий, инвестиционное кредитование 5 По срокам инвестиционного проекта Долгосрочные проекты от 5-10 лет Проекты сроком 3-5 лет Длительность периода инвестирования индивидуальна для каждого банка, для каждого проекта, но в основном это кратко и среднесрочные программы (от 6 месяцев до 3-5 лет) 6 По степени вовлеченности в проект Активное участие в работе самого предприятия в целях увеличения капитализации компании: - членство в Совете директоров предприятия - влияние на стратегическую политику предприятия - управленческое консультирование и т.д. Консультационная помощь менеджменту компании, не оказывая при этом постоянного давления Иногда, членство в Совете директоров Банк заинтересован в возврате кредита, выплате процентов по нему, даже если эти платежи «провалят» проект в дальнейшем. 7 Пути выхода из проекта Наиболее часто в качестве выхода используются деньги от IPO (размещения акций на фондовой бирже) Продажа акций компании стратегическому инвестору, менеджменту компании. - 8 По цели инвестирования Увеличение рентабельности предприятия, получение прибыли за счет увеличения стоимости ценных бумах и их дальнейшей реализации Получение прибыли за счет увеличения стоимости компании, в том числе от реализации ценных бумаг Получение прибыли в форме процентов 9 По стоимости финансирования Индивидуально В сравнении с банками процент по внутренней норме доходности у венчурного инвестора выше, но венчурные капиталисты не изменяют величины доходности за все время развития компании, не требуют страховать свои риски По сравнению с венчурными инвестициями процент по внутренней номе доходности ниже, но присутствует обязательство застраховать риски, связанные с реализацией проекта 10 По форме отчетности использования инвестиционных средств В инвестиционном соглашении фиксируется форма отчетности по целевому использованию инвестиционных средств, а так же формируется график ежемесячных /квартальных/годовых финансовых отчетов Форма и график отчетности фиксируется в инвестиционном соглашении Отчетность о целевом использовании не предоставляется, осуществляются фиксированные платежи в соответствии с графиком погашения задолженности 11 По форме обеспечения финансирования Не требуется залоговое обеспечение. Прибыль не обеспечивается никакими гарантиями - инвесторы принимают на себя весь финансовый риск неудачи Не требуется залоговоe обеспечения. Прибыль при венчурном финансировании не обеспечивается никакими гарантиями - инвесторы венчурного капитала принимают на себя весь финансовый риск неудачи Инвестиции осуществляются только под ликвидный залог. Прибыль обеспечивается в виде процентов за пользование кредитными средствами. 12 Санкции при провале проекта Менеджмент (владелец) компании и ее инвестор становятся добровольными деловыми партнерами, имеющими свою долю в акциях компании, материальное вознаграждение которых прямо зависит от успешности развития компании. Менеджмент (владелец) компании и ее инвестор становятся добровольными деловыми партнерами, имеющими свою долю в акциях компании, материальное вознаграждение которых прямо зависит от успешности развития компании Банк может объявить компанию банкротом, если она не выполняет в срок взятые на себя обязательства, или перспективы развития компании становятся неблагоприятными, и подать исковое заявление в суд ЧАСТЬ 2. ВИДЫ ИНВЕСТОРОВ 2.1 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД Инвестиционный фонд — находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления. (ФЗ "Об инвестиционных фондах" от 29 ноября 2001 г.) Выделяют: Акционерный инвестиционный фонд (далее АИФ) — открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты , предусмотренные ФЗ "Об инвестиционных фондах" от 29 ноября 2001 г., и фирменное наименование которого содержит слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд". Указанную деятельность АИФ вправе осуществлять только на основании специального разрешения (лицензии). АИФ не вправе осуществлять иные виды предпринимательской деятельности. Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — обособленный имущественный комплекс , состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией. Правовое положение ПИФ так же регулирует ФЗ "Об инвестиционных фондах" от 29 ноября 2001 г. Согласно указанному Закону ПИФ не является юридическим лицом. Паевой инвестиционный фонд должен иметь название (индивидуальное обозначение), идентифицирующее его по отношению к иным паевым инвестиционным фондам, и как правило характеризует целевую направленность инвестирования. Название (индивидуальное обозначение) паевого инвестиционного фонда должно содержать указание на состав и структуру его активов. Управляющая компания осуществляет доверительное управление паевым инвестиционным фондом путем совершения любых юридических и фактических действий в отношении составляющего его имущества. Инвестиционный фонд открытого типа выпускает акции определенными порциями, которые свободно продаются новым покупателям, что позволяет постоянно наращивать денежный капитал для новых инвестиций. Инвестиционный фонд закрытого типа , как правило, выпускает акции единоразово и в значительном количестве. Новый покупатель вынужден приобретать их по рыночной цене у прежних владельцев. Инвестиционный фонд, создается в основном из средств портфельных инвесторов, выступающих его акционерами. Фонд имеет управляющую компанию, которая вступает в отношения с компаниями, заинтересованными в получении инвестиций, оценивает проекты, готовит инвестиционные решения, осуществляет мониторинг работы компании и организует выход инвестора из проекта. Решения принимаются инвестиционным комитетом, включающим представителей акционеров и независимых специалистов. Фонд прямых инвестиций может быть специализированным или представлять собой часть фонда, осуществляющего финансовые инвестиции в других формах, например, портфельные инвестиции. Фонд прямых инвестиций никогда не вкладывает все средства в один проект – обычно это порядка десяти разнопрофильных проектов. Таким образом, в один проект фонд никогда не вкладывает более 10-15% имеющихся средств. 2.2. ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ Инвестиционная компания - это объединение (т.е. корпорация), вкладывающее капитал посредством прямых и портфельных инвестиций и выполняющее некоторые функции коммерческих банков. Различают инвестиционные компании закрытого типа , имеющие фиксированную структуру капитала, и открытого типа , изменяющие структуру капитала за счет периодического выпуска акций. По организационной форме инвестиционные компании могут быть представлены холдинговыми компаниями, финансовыми группами, финансовыми компаниями. Холдинговая компания представляет головную компанию, владеющую контрольным пакетом акций других акционерных обществ, называемых дочерними предприятиями, и специализирующуюся на управлении. Финансовой холдинговой компанией является компания, более 50% капитала которой составляют ценные бумаги других эмитентов и иные финансовые активы. В состав финансовой холдинговой компании могут входить только ценные бумаги и иные финансовые активы, а также имущество, необходимое непосредственно для обеспечения функционирования аппарата управления холдинговой компании. Финансовая холдинговая компания может вести только инвестиционную деятельность. Другие виды деятельности для нее не допускаются. Финансовая группа - это объединение предприятий, связанных в единое целое. В отличие от холдинга финансовая группа не имеет головной фирмы, специализирующейся на управлении. Финансовая компания - это корпорация, финансирующая выбранный по некоторому критерию определенный (достаточно узкий) круг других корпораций и не осуществляющая диверсификации вложений. Финансовая компания, как правило, в отличие от холдинговой компании не имеет контрольных пакетов акций финансируемых ею корпораций. 2.3. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК Инвестиционный банк - специализированный банк, проводящий инвестиционную политику посредством приобретения акций производственных корпораций и предоставления долгосрочных кредитов, размещения капиталовложений в крупные проекты. Ресурсы банка формируются за счет выпуска облигаций и продажи собственных акций. Особенность инвестиционных банков состоит в том, что они не специализируются на приеме вкладов населения. Банк заинтересован в возврате кредита и выплате процентов по нему. При предоставлении проекта в инвестиционный банк авторы должны наглядно показать, что проект может генерировать достаточно средств для своевременных выплат процентов и возврата кредита. Банки предпочитают аннуитетные выплаты (равными долями), но для авторов инвестиционного проекта такой вариант не оптимален, поскольку лишает их гибкости в распоряжении свободными средствами и ухудшает показатели проекта по сравнению со специальным графиком погашения кредита. Для банка необходимо наличие ликвидного залогового обеспечения, которое в случае неудачи проекта может быть легко реализовано. В результате полученные средства можно будет направить на возврат кредита и выплату процентов по нему. Зачастую банки принимают залоговое обеспечение инвестиций с дисконтом, исходя из оценки рисков и ожидаемой ликвидной стоимости этого обеспечения. 2.4. ВЕНЧУРНЫЙ ФОНД Венчурный фонд – некоммерческая организация, учреждаемая юридическими и (или) физическими лицами на основе добровольных имущественных взносов и (или) добровольного инвестирования в обмен на долю в акционерном капитале, ориентированные на финансирование создания, освоения в производстве новых видов продукции и (или) технологий, связанных с высокой степенью риска. Большинство структур венчурного капитала представляют собой независимые фонды, обеспечивающие капиталы финансовых институтов. Однако некоторые финансовые институты имеют свои собственные фонды венчурного капитала («подчиненные фонды»), а в некоторых странах существует неформальный рынок венчурного капитала частных лиц («бизнес ангелы») и больших компаний (корпоративное венчурное инвестирование»). Венчурный капиталист, стоящий во главе фонда или компании, не вкладывает собственные средства в компании, акции которых он приобретает. Венчурный капиталист – это посредник между синдицированными (коллективными) инвестициями и предпринимателем. С одной стороны, венчурный капиталист самостоятельно принимает решение о выборе того или иного объекта для внесения инвестиций, участвует в работе совета директоров и всячески способствует росту и расширению бизнеса этой компании. С другой стороны, окончательное решение о производстве инвестиций принимает инвестиционный комитет, представляющий интересы инвесторов. В конечном итоге, получаемая венчурным капиталистом прибыль принадлежит только инвесторам, а не ему лично. Он имеет право рассчитывать только на часть этой прибыли. Управляющая компания венчурного фонда, как правило, имеет право на ежегодную компенсацию (management charge), обычно составляющую 2 – 3% от первоначальных обязательств инвесторов. Кроме того, управляющая компания или частное лицо, сотрудники управленческого штата, равно как и генеральный партнер могут рассчитывать на так называемый «carried interest» - процент от прибыли фонда, обычно достигающий 20%. Чаще всего этот процент не выплачивается до тех пор, пока инвестором не будут полностью возмещены суммы их инвестиций в фонд, и, кроме того, заранее оговоренный возврат на их инвестиции (hurdle). В случае создания партнерства с ограниченной ответственностью основатели фонда и инвесторы являются партнерами с ограниченной ответственностью. Генеральный партнер в этом случае отвечает за управление фондом или осуществляет функции контроля за работой управляющего. Ограниченное партнерство свободно от налогообложения: оно не является объектом налогообложения, а его участники должны платить все те же налоги, если бы принадлежащий им доход или прибыль поступили непосредственно от компаний, куда они самостоятельно вкладывали свои средства В Кузбассе ведется целенаправленная работа по созданию регионального венчурного фонда. 2.5. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КОНСУЛЬТАНТ Инвестиционный консультант - компания, осуществляющая профессиональное консультирование по вопросам инвестирования и методам управления активами. Основная задача инвестиционного консультанта – дать профессиональные рекомендации руководителям предприятий и инвесторам при выборе наиболее оптимальной схемы инвестирования и выборе наиболее эффективного использования собственности. Инвестиционные консультанты зачастую обладают разветвленными связями с российскими и международными инвестиционными фондами и частными инвесторами, таким образом, помогают привлечь долгосрочные кредиты и инвестиции в акционерный капитал предприятий При взаимодействии инвестиционного консультанта с инвестором в его обязанности входит формирование комплексной программы инвестирования, создание индивидуального инвестиционного плана, разработка стратегии инвестирования. Решение данных вопроса предполагает рассмотрение возможностей вложения денег. В случае если инвестиционного консультанта нанимает предприятие , в его обязанности может также входить следующее: · Расчет экономического эффекта от определенного проекта. · Сравнительный анализ возможных альтернатив реализации проекта. Консультации по поводу текущей ситуации на финансовом рынке и возможных условиях потенциальных инвесторов, а так же указание тех потенциальных инвесторов и кредиторов, которые могут быть заинтересованы в сотрудничестве предприятием. · Разработка оптимальных вариантов финансирования проекта, с расчетом денежных потоков по проекту, графика его финансирования партнерами, расчетов по кредитам и займам. · Разработка предложений по оптимизации финансовой части проекта с точки зрения снижения налогового бремени, сокращения процентных расходов и других расходов. · Подготовка необходимую документацию для презентации проекта перед потенциальными инвесторами и кредиторами (бизнес-план, инвестиционный меморандум, технико-экономическое обоснование). · Участие в переговорах с потенциальными инвесторами, кредиторами или покупателями бизнеса. · Сопровождение инвестиционного проекта весь период его реализации и осуществление текущей работы по привлечению финансирования и оптимизации финансовой части проекта. Комплекс консультационных услуг в области инвестиционной деятельности может включать в себя следующие направления: · Анализ инвестиционной привлекательности проекта/бизнеса · Создание финансовых моделей и оценка стоимости бизнеса · Поиск инвесторов и проведение переговоров · Содействие в структурировании и оформлении сделок · Организация проектного финансирования · Изучение перспективности проекта; · Разработка бизнес-планов под проектное финансирование; · Выбор оптимального источника финансирования для клиента; · Подготовка пакета документов для получения финансирования (бизнес-план, ТЭО, анкеты, расчеты); · Рекомендации по инвестированию и формирование графика финансирования; · Экспертная оценка предпринимательских идей; · Управление исполнением проекта; · Координация работы партнеров; · Информационная поддержка; · Проведение независимый анализ уже разработанных инвестиционных проектов, по оценке их инвестиционной привлекательности. В результате сотрудничества с инвестиционным консультантом компания получает: Профессионально разработанный инвестиционный проект; Привлечение денежных средств; Дальнейшее сопровождение инвестиционного проекта. Требования Инвестиционного фонда Российской Федерации при подаче документов на получение софинансирования из средств федерального бюджета включают условие предоставления заключения инвестиционного консультанта по проекту. Перечень инвестиционных консультантов, прошедших аккредитацию для выдачи заключений в Инвестиционный фонд Российской Федерации указан в Приложении 5. Перечень и основные характеристики инвестиционных фондов, осуществляющих деятельность в Российской Федерации Организация Отраслевые предпочтения Стадия финанси-рования Объем инвестиций Участие в управлении компанией Процедура подачи заявки Критерии инвестирования Контакты Baring Vostok Private Equity Fund природные ресурсы потребительские товары и услуги телекоммуникации целлюлозно-бумажная промышленность высокие технологии Примерами реализованных проектов могут быть: - Burren Energy - CTC Медиа - Golden Telecom - Lymex Holdings - СладКо - Боржоми - Сыктывкарский ЛПК Текущие проекты инвестирования: - Яндекс Europlan - Gallery Group - Volga Gas - OZON.ru Банк Каспийский растущие компании нет данных Активное влияние на стратегию и повседневную деятельность компаний Срок инвестиционного проекта от 3-8 лет Выход из проекта осуществляется через продажу акций стратегическому инвестору, размещение акций на фондовой бирже, выкуп акций менеджментом компании. - бизнес-план - презентация проекта - Наличие (или возможность привлечения) в компании активной команды менеджеров, объединённой с инвестором общим пониманием перспектив и системой экономических мотиваций. - Продуманная и чётко сформулированная бизнес-идея проектов. - Наличие долгосрочных лицензий, продвинутых торговых марок, высокая стоимость технологического оборудования, что затрудняет приход на рынок новых конкурентов. - Лидирующая позиция компании на рынке. - Структура собственности, обеспечивающая инвесторам контроль над доходами от деятельности компании. - Возможность для Baring Vostok увеличить стоимость компании путём внедрения программы поддержки бизнеса (установка систем управленческого учёта, избавление от убыточных производств, привлечение финансирования, создание стратегических партнёрств и т.п.). - Конструктивные взаимоотношения с властными региональными структурами. - Прозрачная финансовая ситуация, не усугублённая безнадёжными долгами. - Безубыточная основная деятельность компании либо возможность её достижения в течение ближайших 12 месяцев совместной работы - Внутренняя норма рентабельности вложений не менее 40% в год и рост стоимости предприятия не менее чем в три раза. Россия, 123056, Москва Ул. Гашека, д. 7, «Дукат Плэйс II» офис 750 Тел:(495)967-13-07 Факс:(495)96713-08 E-mail: info@bvcp.ru сайт:www.bvcp.ru AIG-Brunswick Millenium Fund Все отрасли, кроме экологически небезопасных растущие компании/предприятия от 10 млн. долл. - 40-45% акций - Членство в Совете директоров - Письмо с описанием компании - Бизнес-план Инвестируются функционирующие компании с годовым объемом продаж 30—40 млн. долл. и с потенциальным ростом в 2—3 раза 113054 Москва, , Космодамианская наб., 52/3, 8 эт. Teл.: (495) 961 20 00 Факс: (495) 961 20 01 Контактное лицо: Иван Родионов Российский Фонд содействия развитию малых форм предпринимательства в научно-технической сфере Финансирование предоставляется на научно-технические разработки, научные исследования, модификации и т.д. Предпочтения: МП, работающим в научно-технической сфере любая до 100 млн. долл. доля в акционерном капитале предприятия нет данных нет данных 119334 Москва, Ленинский проспект, 49 Тел: (495) 231-1901 Факс:(495) 231-1902 E-mail: info@fasie.net сайт: http://www.fasie.ru ЗАО «ЮВИСИ Восточная Европа» Без ограничений растущие компании/предприятия от 500 тыс. долл. - 5 млн.долл. Контрольный пакет акций в акционерном капитале компании на тот период, пока Фонд является акционером компании-акцептора (т.е. не более 6 лет). Документы для получения финансирования: - Детальная финансовая модель в Excel - Подробный бизнес-план - Обзор отрасли и детальное исследование рынка производимого товара/услуг, - Финансовые отчеты за предыдущие периоды Срок окупаемости проекта не более 3 лет. 119435, Москва, Саввинская наб., 15 Контактное лицо, должность: Волчков Александр Борисович – Генеральный директор Телефон: (495) 961 3240 Факс: (495) 961 3241 E-mail: projects@uvc.ru www.uvc.ru/page8 Delta Private Equity Partners (DPEP) (Инвестиционный фонд «США-Россия») - финансовые услуги - товары народного потребления - медиа, телекоммуникации и технологии и DPEP не занимается инвестициями в проекты, связанные с природными ресурсами и приватизацией. растущие компании/предприятия от 5 - 10 млн.долл. доля в акционерном капитале предприятия Заполнение заявки на сайте компании. Рассматриваются инвестиционные предложения, соответствующие инвестиционным критериям. Критерии инвестиционного проекта • - Профессиональная команда энергичных менеджеров с доскональным знанием бизнеса; - Уникальная концепция бизнеса, четкое понимание стратегии и детального бизнес-плана; - Потенциал для лидерства на рынке, для чего необходимы четкие конкурентные преимущества; - Защищенная технология или возможности для удовлетворения потребительского спроса; - Значительный потенциал для увеличения доходов; - Финансовая прозрачность и соблюдение международных принципов корпоративного управления; - Потенциал для получения высоких доходов на вложенный капитал; - Четкая стратегия выхода из проекта в будущем. 115054, Россия, Москва Павелецкая пл. 2/3 http: Контактное лицо: Екатерина Столкин, Директору по корпоративным связям и связям с инвесторами Тел: +7 (495) 960-3131 Факс: +7 (495) 960-3132 Эл.почта: estolkin@dpep.com www.deltacap.ru/ УК "Стратег" нет данных растущие компании нет данных нет данных предоставление бизнес-плана по электронной почте нет данных Юридический адрес: 115054, г.Москва, ул.Большая Пионерская, д.20 Почтовый адрес: 115054, г. Москва, ул. Б.Пионерская, д. 13/6, оф.4 Телефон/факс: 8 (495) 235-15-35 email: strateg-am@bk.ru http:/ www.strateg-ag.ru "Mint Capital" - средства массовой информации - потребительские товары и услуги (включая финансовые) - розничная торговля - обрабатывающая промышленность - сфера бизнес — услуг - проекты в сфере логистики и дистрибуции - информационные технологии растущие компании до 130 млн.долл. доля в акционерном капитале предприятия Первоначально на рассмотрение представляется Бизнес - план, либо его краткое описание на info@mintcap.ru - Понятная модель бизнеса и прозрачная форма собственности - Наличие потенциала для повышения стоимости компании - Профессиональные собственники с хорошим пониманием того, как осуществить задачи по росту компании и готовностью нанимать лучших имеющихся на рынке специалистов; - Профессиональные менеджерские команды с богатым управленческим опытом, а так же пониманием стратегий роста бизнеса; - Полная открытость и честность - Схожесть интересов менеджмента компании и инвесторов руководство и акционеры компании должны иметь те же цели и намерения, что и финансовые инвесторы; - Входные барьеры — уникальность или конкурентные преимущества, позволяющие компании защищать и улучшать свою рыночную позицию, сохраняя при этом высокую рентабельность; - Обширный и растущий рынок — бизнес с экспортной составляющей типично является залогом интересных рыночных возможностей на домашнем рынке; - Рыночное и лидерство в своем сегменте; - Позитивные денежные потоки и понятный, желательно не обремененный долговыми обязательствами баланс; - Доходность инвестиционных проектов, должна удовлетворять нашим ожиданиям по возврату наших инвестиций; - Четко видимые пути выхода. Россия, 119021, Москва, ул. Тимура Фрунзе, дом 11, стр. 44, 5 этаж. E-mail: info@mintcap.ru Дополнительная информация: Ульф Перссон upersson@mintcap.ru Глеб Давидюк gdavidyuk@mintcap.ru Владимир Залужский vzaluzhsky@mintcap.ru Сайт: http://www.mintcap.ru «Aurora Russia Limited» - без ограничения КредитМарт Пример реализованных проектов: - "Супермаркет кредитов - «СуперСтрой» - сеть магазинов для ремонта. растущие компании/предприятия нет данных - Блокирующий или контрольный пакет акций компании, не менее 20% - Членство в Совете директоров В случае наличия проекта, соответствующего критериям компании компания-заказчик должна заполнить электронную заявку с запросом на получение инвестиций, размещенную на сайте Aurora Russia Limited - Торговые марки с уже сложившейся положительной репутацией - Растущий рынок сбыта (с большим потенциалом роста) - Сильная команда менеджеров - Наличие гибких бизнес-моделей - Прозрачная учетная политика - Устойчивые отношения с клиентами и поставщиками. - Компании, способные на дальнейшее развитие, а также возможности для образования стоимости и экономии за счет роста производства. 103012 Россия г.Москва, ул. Никольская, 10, Деловой центр «Шереметьевский» 6 этаж . Тел: (495) 644 1662 Факс: (495) 644 1663 http://www.aurorarussia.com "Zindel Investments Partners" - IT и Медиа - сфера бизнес услуг - химическая промышленность - современные строительные материалы - альтернативные источники энергии - переработка отходов - лесная промышленность растущие компании/предприятия от 3-20 млн.долл. - Доля в проекте - 26%-75% - Ожидаемый уровень IRR - 35-40% Для получения финансирования необходимо направить проект бизнес-плана по электронной почте info@zindelfund.com Специалисты компании рассматривают проект и, если он соответствует всем требованиям и критериям, то отвечают на запрос. - Сильный менеджмент, ориентированный на рост стоимости бизнеса - Лидирующие позиции компании в своей нише - Проработанная бизнес-модель - Уникальная технология или ниша, защищенная высокими барьерами входа 119180, г. Москва, ул. Большая Полянка, д.2/10, стр.1 тел:(495) 787-00-54 (495) 787-00-55 Email: konovalov@zindelfund.com Контактное лицо: Владимир Коновалов http://www.zindelfund.com/ Приложение 2 Перечень и основные характеристики инвестиционных компаний, осуществляющих деятельность в Российской Федерации Организация Тип компании инвестора Отраслевые предпочтения Тип инвести-рования Стадия финансирования Объем инвести-ций Участие в управлении компанией Процедура подачи заявки Критерии инвестирования Примеры текущих/реа-лизованных проектов Контакты ИГ «East Capital». Инвести-циионная группа - рынки потребительских товаров известных торговых марок, - строительство (девелопмент) - промышленные предприятия выпускающие экспортную и импортозамещающую продукцию - предприятия лесной и целлюлозно-бумажной промышленности - телекоммуникации - информационные технологии - фармацевтичес-кая промышлен-ность. кредит, проектное финанси-рование растущие компании от 1 - 50 млн.долл Доля в акционерном капитале предприятия нет данных - Опытная и активная команда менеджеров, давно работающая в своей отрасли или секторе экономики. - Продуманная и четко изложенная бизнес-идея проекта. - Внутренняя норма рентабельности проекта не менее 40% в год. - Наличие ситуации, при которой инвестиции могут в короткие сроки значительно увеличить стоимость предприятия или проекта (бурно растущий рынок, замена устаревших технологий, инвестиции в расширение сетевых структур и т.д.) - . Наличие долгосрочных лицензий, продвинутых торговых марок, редких и невозбновляемых ресурсов или высокая стоимость замены оборудования, затрудняющие приход на рынок новых конкурентов. - Лидирующая позиция на рынке: компания номер один или два в своей отрасли или секторе. - Прозрачная структура собственности, обеспечивающая инвесторам контроль над деятельностью компании. - Прозрачная финансовая структура, стабильные финансовые показатели компании, отсутствие непосильных долгов. - Конструктивные партнерские отношения с местными властями нет данных 125009 г. Москва, Романов переулок 4 БЦ «Романов двор» Тел: (495) 380-15-00 (495) 380-15-20 email: mosow@eastcapital.com сайт: www.eastcfpital.ru ИГ "Антанта Пиоглобал" Инвести-ционная группа нет данных прямые инвестиции растущие компании нет данных Условием финансирования является приобретение блокирующего пакета акций (от 25 до 50%). нет данных нет данных нет данных 105062, Москва, Лялин пер., д.19, корп.1 тел.:(495) 775-5100 783-96-26 факс.:(495) 783-9627 e-mail: mail@antcm.ru сайт: www.antpio.ru/ ИГ «Капитал» Инвести-ционная группа нет данных Проектное финансирование Выпуск облигаций, акций растущие компании нет данных нет данных нет данных нет данных Реализованные проекты - ООО "Моторостроитель-Финанс" 2 - "Стройтрансгаз" - ООО "Техно-НИКОЛЬ-Финанс" - "Сибирьтелеком" Россия, 119180, Москва, ул. Большая Полянка, д. 47, стр. 1 Тел.:(495)620-95-26 / 27, 411-55-55 Факс : (495) 620-95-30 E-mail: info@kapital-ig.ru http://www.kapital-ig.ru/ ИГ «A’LEMAR» Инвести-ционная группа нет данных прямые инвестиции растущие компании нет данных нет данных нет данных нет данных Нет данных г. Москва, ул. Кржижановского, д. 14, корп. 3 Тел.:(495) 411-66-55 Эл. почта: alemar@alemar.ru http://www.alemar.ru ООО "Руком консалтинг» Инвести-ционная группа - строительство - медицина - сельское хозяйство - переработка отходов инвестиционный кредит растущие компании от 1 - 5 млрд. долл. нет данных нет данных - бюджетное поручительство администрации региона - период окупаемости не более 7 лет Минимальная ставка по долларовому кредиту составит 6% нет данных 129085, г. Москва, ул. Большая Марьинская, 9, стр.1 Контактное лицо: Кока О.А. Телефон: (495) 215-42-21 Факс: (495)-215-42-96 E-mail: vector@futures.msk.ru ИГ "STRATEGIC INVESTMENT GROUP" Инвестицион-ная компания - производство продуктов питания и напитков - сети предприятий быстрого питания - производство строительных материалов - производство тары и упаковки, производство бумажной продукции - производство и реализация фармацевтических препаратов, парафарма-цевтики, пищевых добавок - производство и реализация косметической продукции и продукции хозяйствено-бытового назначения - логистика - прочие высокомаржевые продукты и услуги - биотехнологии, высокие технологии прямые инвестиции, инвестицион-ное кредитование растущие компании От 5-10 млн.долл. - Членство в Совете директоров - Наличие блокирующего пакета акций и права вето на принятие ключевых стратегических решений, - Контроль над финансовыми потоками - Помощь в выходе компании на новые рынки и расширение присутствия на существующих рынках - PR - Помощь в юридической защите, в том числе прав на интеллектуальную собственность - Помощь в подборе квалифицированных кадров нет данных Высокий уровень менеджмента Наличие сформулированной стратегии развития компании на среднесрочную перспективу, бизнес-плана Сильная позиция компании на рынке или возможность стать лидером в отрасли в течении трех лет с момента инвестирования, понимание тенденций развития рынка Устойчивая клиентская база и тенденция к ее росту Прозрачная и понятная структура собственности и корпоративная структура Устойчивая и прозрачная финансовая ситуация, отсутствие значительных / просроченных задолженностей Наличие ценной интеллектуальной собственности, технологий или торговых марок Внутренняя норма рентабельности проекта не менее 40% и ожидаемый рост стоимости компании на срок инвестирования не менее чем в 3 раза Понимание возможной стратегии выхода для инвестора Цикл от инвестиций до выхода - от 3 до 5 лет. период окупаемости проекта не более 3 лет нет данных 125047 Москва, ул. 2-ая Тверская-Ямская, 16/18, корп. 2, офис 312-314 Контактное лицо, должность: Джек Барбанель, Президент; Галицкий Андрей ВячеславовичУправляющий Директор; Теплицкая Ирина Владимиро-вна, Управляющий Директор Тел: (495)250-11-55 Факс: (495)250-30-81 E-mail: info@sigrussian.ru www.sigrussia.com ЗАО УК "Брокер-Кредит-Сервис" Инвести-ционная компания нет данных Финанси-рование проектов через создания паевых инвестиционных фондов, закрытых паевых инвести-ционных фондов нет данных нет данных нет данных нет данных нет данных нет данных 129110 г.Москва Проспект Мира, 69, стр. 1 Тел: (495) 785-53-36 e-mail: am@msk.bcs.ru г.Кемерово ул. Д.Бедного, 1 телефоны.: (3842) 25-79-09 сайт :www.bcs.ru ЗАО "Инвестиционная компания ФИНАМ`" инвестиционная компания - информационные технологии - коммуникационные технологии - интернет-технологии (он-лайн сервисы) - он-лайн медиа, видео, аудио, социальные сети) - программное обеспечение, игры (компьютерные, он-лайн) - инфраструктура (ISP, хостинг) - мобильные технологии и сервисы нет данных любая нет данных нет данных презентация проекта направляется по электронному адресу invest@finam.ru. В презентации, заявке на финансирование необходимо указать следующие данные: - данные об инициаторе проекта (название компании, контактные лица, телефоны, e-mail) - характеристика команды управления проектом - имеющиеся активы, в том числе интеллектуальные - описание проекта - отличие проекта от проектов конкурентов (как плюсы, так и минусы) - описание рынка, тенденций, перспектив роста, основных конкурентов - модель бизнеса проекта (бизнес-кейс) - сроки реализации проекта - объем необходимых инвестиций - Предполагаемые условия инвестиций - Возможные риски реализации проекта -Badoo.com -это мультиязычная глобальная социальная сеть, -Mirtesen.ru -это социальная сеть -Begun.Ru - лидер рынка контекстной рекламы -Buka Entertainment -один из лидеров российского рынка игровых программ -Mamba.Ru -Сервис знакомств с 9,5 миллионами зарегистрированных пользователей Кемерово, ул. Весенняя, 24 а офис 107 Тел: (3842)36-81-84 www.kemerovo.finam.ru Global American Syndicate инвестиционная компания нет данных прямые инвестиции, инвестиционное кредитование растущие компании/предприятия нет данных В случае беззалогового кредитования соискатель должен ввести в штат должность финансового управляющего и назначить на нее представителя инвестора На сайте ссылка "Искусственный интелект-инвестор" для самостоятельного анализа проекта на любой его стадии. По электронной почте отправляется бизнес-план проекта. разрабатываются индивидуально в соответствии с проектом Нет данных West Vancouver, B.C., Canada Тел: + 1 604 608 9509 () +44 70 9220 2678 (Великобритания,представительство) Факсы: + 1 604 608 9509 (West Vancouver, B.C., Canada) http://www.goldcredit.ru Телефоны, факсы и адрес офиса представлены для клиентов, оплативших бизнес-консультирование УК "Атлас Капитал". Инвести-ционная компания - возведение, реконструкция и ремонт жилой и коммерческой недвижимости - эксплуатация объектов недвижимости прямые инвестиции любая нет данных нет данных бизнес-план проекта по электронной почте Финансирование инвестиционных проектов из средств закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ). ЗПИФ создается под конкретный, одобренный Управляющей компанией, проект или же, в зависимости от полноты и сроков финансирования предложенного проекта, он включается в уже действующий фонд соответствующего направления. нет данных 115191, Москва, Гамсоновский пер., д.2, стр.1, оф.217 м. Тел./Факс: (495) 739-06-07, (495) 955-66-51, (495) 955-66-35 E-mail: info@atlas-capital.ru Сергей Тюрин, Наталья Зарубина E-mail: investor@atlas-capital.ru предложить ндрей Ворфоломеев E-mail: project1@atlas-capital.ru Группа компаний "Тройка Диалог " инвестиционная компания - ритейл - логистика - финансовый сектор - услуги - СМИ - производство продуктов питания - производство строительных материалов и упаковки прямые инвестиции, венчурное финансирование любая от 25 - 100 млн.долл. Блокирующий пакет акций Перечень необходимых документов, форма заявки размещены на сайте. Бизнес план должен содержать в себе следующую информацию: - Общий объем требуемых инвестиций - Описание продукта или услуг - Краткая история компании - Стратегия бизнеса и маркетинга - Резюме ключевых основателей и руководителей компании - Текущая финансовая отчетность и прогнозы - Высокая емкость потенциального рынка для данной технологии - Возможность ускорить выход на рынок - Инновационные и масштабируемые технологии - Проекты - системные решения с высокой рентабельностью - Растущее число потребителей - Существующая целевая потребительская аудитория - Квалифицированные менеджеры мотивированные на достижение цели - Сильная команда ученых и исследователей в области технологий - Генерация продаж через 2 года и выход на нулевой баланс потока денежных средств за 3 года - Финансовая доходность 40%+ IRR - Установленные права собственности или аналогичные барьеры/защитные механизмы - Ясный способ выхода из проекта путем публичного размещения на рынке ценных бумаг или продажи стратегическому партнеру На счету команды свыше 25 успешно реализованных проектов в России и других странах СНГ. Примеры реализованных проектов: Нидан, Росгосстрах, Верофарм 125009 г.Москва , Романов переулок, дом 4 Тел: (495) 258 0500 Факс: (495) 258 0547 Новосибирск пр-т Димитрова, дом 1 Alexey_Anischenko@troika.ru Тел: (383) 210 5502 Факс (383) 210 5503 http://www.troika.ru/ УК «Bridge Investments» Инвести-ционная компания - Дистрибуция - Торговля - Пищевая промышленность - Здравоохране-ние - Медицина - Недвижимость - Строительство. прямые инвестиции растущие компании/предприятия нет данных нет данных нет данных нет данных нет данных 125167, Москва, Ленинградский пр-т, д. 47, стр.3, Контактное лицо: Юлия Кучеренко 7-(495)-787-0535 info@bimc.ru http://www.bridgeinvestmentnetwork.com/ УК «Вика» Инвести-ционная компания - Коммерческая, жилая недвижимость - Проектирование, строительство и управление объектами недвижимости - покупка, продажа предприятий и объектов недвижимости - сдача в аренду офисных и торговых помещений прямые инвестиции любая нет данных нет данных нет данных нет данных нет данных 123007, Москва, 2-ой Хорошевский проезд, дом 9, корпус 2 Отдел по работе с недвижимостью (аренда помещений): Тел/Факс: (495) 941-22-68, E-mail: alex@vika.ru По вопросам сотрудничества: Тел/Факс: (495)941-18-57, E-mail: milrud@vika.ru http://vika.ru ЗАО «Корпора-ция Инвести-ции» Инвести-ционная компания - добывающие отрасли промышленности - Машиностроение - производство стройматериалов - телекоммуникации и Интернет - электроника - энергетика - сельское хозяйство - транспорт Проектное финансиро-вание Кредиты на покупку оборудова-ния (в т.ч. в лизинг) Венчурное финансирование Подбор профильного инвестора растущие компании от 1 млн.долл. нет данных нет данных Срок финансирования - до 8 лет. Процентная ставка в рублях - от 12% годовых. Процентная ставка в долларах США, евро – от 10% годовых. График финансирования - возможно поэтапное вложение средств инициаторов проекта и Кредитора. нет данных 119034, Москва, Сеченовский пер., д. 9. Тел/Факс: (495) 648 73 83 (многоканальный) E-mail: info@corpinvest.ru Сайт: http://www.corpinvest.ru 1st Source Capital Corporation Инвестиционная компания без ограничения прямые инвестиции растущие компании от 200 тыс.долл.-750 тыс.долл. нет данных нет данных нет данных нет данных 46601 IN 100 North Michgan Street South Bend United States Тел.:219-235-2180 Факс: 219-235-2227 e-mail: cavanaugh@1stsource.com (контактная информация с сайта http://www.iip.ru) Russian Partners Company, L.P. Инвестицион-ная компания - природные ресурсы - телекоммуникации - легкая промышленность - системы распределения - производство потребительских товаров и услуг прямые инвестиции растущие компании От 5-15 млн.долл. доля в акционерном капитале предприятия Бизнес-план или его резюме должны быть представлены на рассмотрение Фонда по электронной почте Инициатор проекта должен обладать выдающимися способностями в области менеджмента, а сам проект - демонстрировать значительный долгосрочный потенциал роста и доходности. нет данных 101959 Москва, ул. Мясницкая 35, 3-ий подъезд, 4-ый этаж, к. тел:(495)-207-9040 7 Контактное лицо: Лорали Раддац (Lauralee Raddatz) (инфорация с сайта http://www.innovbusiness.ru) «Русско-Азиатская Инвести-ционная Компания» Инвести-ционная компания нет данных прямые инвестиции растущие компании нет данных доля в капитале предприятия нет данных - четкая стратегия развития компании - социальная ответственность бизнеса - уникальность проекта - наличие потенциала развития, - наличие профессиональной команды топ-менеджеров с пониманием перспектив бизнеса и системой экономических мотиваций. Инвестицион-ный проект «Митотех-нологии» 129090 г. Москва, ул. Щепкина, д.3 Тел.: (495) 223-99-09 Факс: (495) 225-53-89 E-mail: info@rainco.ru http://www.rainco.ru ЗАО "УК Мономах" Инвести-ционная компания - проекты в сфере недвижимости - фармакология - инновацион-ные проекты на территории Сибирского федерального округа - венчурные проекты с акцентом на научно-технический венчур венчурные инвестиции прямые инвестиции Нет данных Нет данных Нет данных Первоначальное обращение осуществляется по электронной почте на адрес mono@nsk.monomah.ru . В нем должно содержаться описанием инвестиционной идеи/проекта Нет данных Нет данных г. Новосибирск ул. Академика Лаврентьева проспект, 2/2 тел: (383) 363-01-71, (факс)332-53-45 e-mail: mono@nsk.monomah.ru www.monomah.ru ООО УК «Райффай-зен Капитал» Инвести-ционная компания нет инвестиционный кредит, проектное финансирование нет данных нет данных Нет данных Нет данных Нет данных Нет данных 125009, г. Москва, Романов пер., 4, бизнес-центр «Романов Двор II» Тел/факс: (495) 745 5210 e-mail: capital@raiffeisen.ru web www.raiffeisen-capital.ru; www.rcmru.ru ООО «Афин-Про» Инвестицион-но- промышленная компания - энергетические ресурсы - экология - химическая промышленность - финансовые услуги - строительство - сельское хозяйство - производство - недвижимость прямые инвестиции Разрабатываются индивидуальные схемы инвестирования и реализации проектов. растущие компании/предприятия от 500 тыс.долл. -100 млн.долл. долевое участие в проекте нет данных Действующие предприятиям с экономически привлекательной программой развития. Обязательно наличие профессиональной команды. Реализованы проекты в следующих направлениях: - топливно-энергетический комплекс - добыча и реализация нефти и газа. - производство и сбыт нефтепродуктов и продуктов нефтехимии и т.д. Колесников Игорь Николаевич Должность: советник по инвестициям Email: igor.kolesnikov@mail.ru Тел: (495) 798-54-38 (495)252-64-09 www.afin-pro.ru Торгово-промышлен-ная компания "Бетта" Инвести-ционно-промыш-ленная компания Фармацевтическая промышленность прямые инвестиции любая 200 - 1 млн.долл. Доля в акционерном капитале предприятия нет данных нет данных нет данных г. Самара, ул. Воеводина 16 а Контактное лицо: Бряузов Станислав Владимирович Должность: Финансовый директор (8462) 58 03 28, 58 07 66 Email: ricks@newmail.ru www.betta-tpk.ru УК «Baustoff» Инвести-ционно-строи-тельная компания - торговля - строительство - производство - новые технологии - недвижимость - лесная промышлен-ность - компьютеры и программ- мирование - интернет и онлайн-сервис Проектное финанси-рование нет данных 100 тыс.долл. - 10 млн.долл. Нет данных Нет данных Нет данных Нет данных Москва Контактное лицо: Михаил Должность: Директор Email: timevg@rambler.ru info@baustoffunion.com ИФК "РОЭЛ-Капитал" Инвести-ционно-финансовая компания без ограничений Прямые инвестиции; Проектное финансирование; растущие компании нет данных - участие в управлении компанией, стратегическом планировании, - членство в Совете директоров нет данных нет данных нет данных 109029, Москва, ул. Нижегородская, дом 32, корп. 15 Тел: (495) 786-36-90 Факс: (495) 786-36-91 http://www.roelcapital.ru/ ООО «ИФК «Метрополь» Инвести-ционно-финансовая компания без ограничений прямые инвестиции растущие компании нет данных нет данных нет данных нет данных реализованы проекты в нефтегазовой, горнодобывающей и других динамично развивающихся отраслях. 119049, г. Москва, ул. Донская 13, стр. 1 тел: (495) 933-3310 Факс: (495) 933-3300 http://www.metropol.ru ФПГ "Промыш-ленные инвесторы" финансово-промышленная группа нет данных прямые инвестиции любая нет данных - участие в управлении компанией - доля в акционерном капитале предприятия нет данных нет данных нет данных 119017, г. Москва, ул. Большая Ордынка, дом 44, строение 4 Тел.:(495) 980-6454, 980-6459 Факс:(495) 980-6456 ЗАО "Националь-ная финансово-промышлен-ная корпорация" финансово-промышленная корпорация - сельское хозяйство, лесоводство и рыбный промысел - продукты питания - текстиль - другие транспортабельные товары, кроме металлических изделий, машин и оборудования - строительные материалы прямые инвестиции нет данных от 25 -100 тыс.долл. участие в акционерном капитале предприятия нет данных нет данных нет данных г. Краснодар, ул. Новокузнечная, 9 Контактное лицо, должность: Юрий Борисович Денисов, руководитель подразделе-ния Телефон: (8612) 55-16-94, 55-16-79 Факс: (8612) 55-16-94 www.nfpc.ru Приложение 3 Перечень и основные характеристики инвестиционных банков, осуществляющих деятельность в Российской Федерации Организация Отраслевые предпочтения/примеры реализованных проектов Тип инвестирования Критерии и объемы инвестиций Процедура подачи заявки Контакты ABZ Petroleum Investments проекты по добыче, транспортировке и переработке нефти и газа. Примеры реализованных проектов - Нефтедобывающие компании в Западной Сибири - формирование пула инвесторов для приобретения нефтяной компании в Волго-Уральской нефтяной провинции - приобретение нефтяной компании в Республике Коми - финансирование нефтедобывающей компании в ХМАО - прямые инвестиции, - инвестиционный кредит - кредитование под залог запасов - проектное финансирование от 5-500 млн. долл. нет данных 119021, Россия, Москва, Фрунзенская наб. д. 24, офис 133 Тел: (495) 798-93- 47 Факс:(499) 242-58-80 info@abzpetroinvest.com www.abzpetroinvest.com ЗАО АКБ «Межрегиональный инвестиционный банк» - машиностроение - кораблестроение - авиационная промышленность, - нефте- и газодобыча - строительство - высокие технологии проектное финансирование 20 тыс. евро-100 млн.евро Критерии инвестирования - Доля собственных средств, вкладываемых инициатором проекта в его финансирование, должна быть не менее 30%. - Положительное NPV на конец года проекта - IRR не менее 20% - Срок окупаемости не более 5 лет Наличие ликвидного обеспечения по кредитам, наличие оборотов по р/счету в банке нет данных 109074, г. Москва, Славянская площадь, д. 4, строение 2 Тел.:(495) 624-37-78 Факс.:(495) 625-90-73 http://www.bankmib.ru Constructive Lab Inc - энергетические ресурсы - химическая промышленность - финансовые услуги - фармацевтическая промышленность - транспорт - телекоммуникации - строительство - сельское хозяйство - производство - пищевая промышленность - лесная промышленность Инвестиционный кредит нет данных нет данных Г.Москва ул. Мосфильмовская, тел: (495) 147-15--88 Контактное лицо: Вадим Ювкин Должность: советник Email: region13@ moris.ru ОАО «МДМ-банк» Без ограничений инвестиционный кредит 1-100 млн. долл. Критерии инвестирования Сумма устанавливаемого лимита кредитования сопоставима с такими финансовыми показателями, как: - ежемесячная выручка, - размер собственного капитала. Залог обязателен. Обязательным требованием является то, что получатель финансирования является клиентом банка, ежемесячный оборот в 6 раз должен превышать объем запрашиваемого кредита. нет данных 197022 Санкт-Петербург, Каменноостровский пр., д.53 Тел:(812)118-48-97, Контактное лицо: Фрид Михаил Иосифович Должность: Управляющий филиалом email: 55 info.spb@mdmbank.com www.mdmbank.com ОАО «Москомприватбанк» без ограничения инвестиционный кредит - нет данных действующий бизнес не менее 6 месяцев - наличие обеспечения (товары в обороте оборудование, транспорт, недвижимость). Залогодателем может выступать заемщик либо другое лицо Нет данных г.Москва, Варшавское шоссе, 36 стр.9 тел: (495) 781-54-83 Контактное лицо: Антонова Марина Анатольевна Должность: Начальник кредитного отдела Email: marina.antonova@privatbank.ru