Рекомендации по управлению стоимостью коао «азот» иулучшение финансового состояния предприятия 73 Содержание ВВЕДЕНИЕ 4 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ НА ОСНОВЕ КОНЦЕПЦИИ ЕГО СТОИМОСТИ 7 1.1 Основные положения концепции управления стоимостью предприятия 7 1.2 Финансовая неустойчивость предприятия – определение, нормативное регулирование 12 1.3 Улучшение финансового состояния предприятия на основе подхода управления стоимостью 30 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «АЗОТ» 37 2.1 Краткая характеристика ОАО «АЗОТ» 37 2.2 Оценка финансового положения ОАО «АЗОТ» 42 3 РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УПРАВЛЕНИЮ СТОИМОСТЬЮ КОАО «АЗОТ» И УЛУЧШЕНИЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 73 3.1 Оценка стоимости КОАО «АЗОТ» 73 3.2 Мероприятия по управлению стоимостью компании и улучшения финансового состояния 96 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 104 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 108 ПРИЛОЖЕНИЯ 113 Введение ВВЕДЕНИЕ Сегодня Россия пытается выстроить рыночные отношения в соответствии с правовыми и финансово-экономическими нормами, принятыми во всем мире (в странах с развитой рыночной экономикой), т.е. провести постепенную интеграцию в мировую экономику. Об этом говорит переход к международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), тенденции сближения западных стандартов бухгалтерской финансовой отчетности со стандартами оценки, базирующееся на более активном включении понятия рыночной стоимости в управлении компанией. Вместе с этим, в стране происходит становление института собственности, одновременно с все более возрастающей конкуренцией российского и иностранного бизнеса во всех секторах рынка. Применение новых, перспективных методов принятия управленческих решений дает бизнесу шанс сохранить и упрочить свои позиции и одновременно обеспечивает стабильность его функционирования в будущем. Предприятия в современной рыночной экономике являются ее основным элементом, от эффективного функционирования которого в главной степени зависят ее показатели. Одним из главных критериев оценки эффективности деятельности предприятия является повышение его стоимости. Стоимость предприятия является наиболее точной оценкой результатов его деятельности, поскольку содержит наиболее полную информацию о текущем состоянии предприятия и перспективах его функционирования. Это находит подтверждение в постоянно растущем интересе менеджеров к использованию в ежедневной практике управления предприятиями и компаниями, что само по себе служит дополнительным аргументом в пользу оценки эффективности системы бизнеса через призму стоимости его капитала. Управление стоимостью компании предполагает, что развитие предприятия будет осуществляться только за счет таких мероприятий, которые обеспечивают наиболее динамичный рост его стоимости. В условиях конкурентного рынка стремление частных собственников к максимизации динамики роста стоимости компании приводит к максимизации динамики роста общественного благосостояния. Таким образом, экономические интересы собственников капитала становятся двигателем экономического развития общества в целом. Стоимость предприятия при проведении стратегии управления стоимостью становится единственным конечным показателем, синтезирующем в себе влияние других показателей деятельности компании, как факторов, повышающих или понижающих стоимость. Для финансово неблагополучных компаний оценка их бизнеса приобретает особую важность и остроту. Оценка стоимости предприятия необходима не только в случае его ликвидации, но и во многих других случаях работы с несостоятельным предприятием, например, при: ? финансировании предприятия-должника; ? финансировании реорганизации предприятия; ? санации предприятия, осуществляемой без судебного разбирательства; ? выработке плана погашения долгов предприятия-должника, оказавшегося под угрозой банкротства; ? анализе и выявлении возможностей выделения отдельных производственных мощностей предприятия в экономически самостоятельные подразделения; ? оценке заявок на покупку предприятия; ? экспертизе мошеннических сделок по передаче прав собственности третьим лицам; ? экспертизе программ реорганизации предприятия. Оценка бизнеса, проводимая при антикризисном управлении, выполняет ряд специфических функций, в частности позволяет определить соотношение между стоимостью имущества и размером задолженности по денежным обязательствам с обязательным платежом, что необходимо для принятия управленческих и судебных решений. Это определяет актуальность выбранной темы. Цель дипломной работы – изучение теоретических и практических вопросов улучшения финансового состояния предприятия через управление стоимостью. В дипломной работе поставлены следующие задачи: - изучение теоретических аспектов управления предприятием на основе управления его стоимости; - проведение анализа финансового состояния КОАО «АЗОТ»; - рекомендации по управлению стоимостью КОАО «АЗОТ» и улучшению финансового состояния предприятия. Объектом дипломной работы является финансовое состояние предприятия. Предметом дипломной работы является КОАО «АЗОТ» - кемеровское предприятие по производству минеральных удобрений. Новизна дипломной работы заключается в том, что нет публикацию по раработке мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия. для КОАО «АЗОТ». Данный анализ проводится впервые. Практическая значимость дипломной работы заключается в применимости результатов исследования для улучшения финансового состояиня как КОАО «АЗОТ», так и других промышленных предприятий, находящихся в аналоличном положеним и имеющим аналогичные проблемы. Проблеме оценки стоимости бизнеса в последнее время посвящается значительное количество литературы как на русском, так и на английском языках. На русском языке вышли книги проф. А.Г. Грязновой и проф. М.А Федотовой, С. В. Валдайцева, переводное издание Т. Коупленда, Т. Коллера и Дж. Муррина, полностью посвященные данной тематике, а также ряд научно-практических статей Ю. Школьникова, В. Мишнякова, Ю Козыря, Н. Герасимова, В. Павловца и др. Список литературы СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 1. Гражданский кодекс Российской Федерации, СЗ РФ от 29 января 1996 г. N 5 ст. 410. 2. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с изменениями от 22 августа, 29, 31 декабря 2004 г.) 3. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах», СЗ РФ от 1 января 1996 г. N 1 ст. 1. 4. Постановление Правительства РФ от 25 июня 2005 г. N 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» // Собрание законодательства Российской Федерации от 30 июня 2005 г. N 26 ст. 2664. 5. Постановление Правительства РФ от 29 мая 2004 г. N 257 «Об обеспечении интересов Российской Федерации как кредитора в делах о банкротстве и в процедурах банкротства» // Собрание законодательства Российской Федерации от 7 июня 2004 г. N 23 ст. 2310. 6. Авдашева С.Б. Бизнес-группы и их роль в развитии российских предприятий // Мир России. – 2004. – Т. 13. – № 3. – С. 109–120. 7. Беликов И., Вербицкий В. Корпоративное управление, его стандарты и их внедрение // Общество и экономика. – 2005. – №10. – С. 112– 139. 8. Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ. / Научн. ред. перевода чл.-корр. РАН И. И. Елисеева. Гл. ред. серии проф. Я. В. Соколов. М., - Финансы и статистика, 2004. – 366 с. 9. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Б 2-х т. К., Ника-центр, 2001. – 456 с. 10. Волков Д.Л. Управление ценностью: показатели и модели оценки // Российский журнал менеджмента. - 2005. - № 4. С. 67-76. 11. Волков Д.Л. Показатели результатов деятельности: использование в управлении стоимостью компании // Российский журнал менеджмента. 2005. - № 2. С. 3-42. 12. Витрянский В.В. Понятие, критерии и признаки несостоятельности // Вестник ВАС, 2001, специальное приложение к N 3. – 66 с. 13. Голдстайн А. Бизнес-доктор. Самара, Изд-во Федоров, 2004. – 246 с. 14. Дихтяр А.И., Рогожин Н.А., Романчин В.И., Кучеров В.В. Правовые основы проведения процедур банкротства. – М.: Изд. группа «Юрист», 2003. – 180 с. 15. Долгопятова Т.Г., Уварова О.М. Эволюция отношений собственности в российской промышленности: факторы, тенденции и влияние на деятельность предприятия / Т.Г. Долгопятова,. – М.: ГУ ВШЭ, 2005. – 44 с. 16. Ефимова О. В. Финансовый анализ. 4-е изд. перераб. и доп. М., Бухгалтерский учет, 2005. – 660 с. 17. Ивашковская И.В. Управление стоимостью компании — новый вектор финансовой аналитики фирмы // Управление компанией. - 2004. - № 5. С. 30-33. 18. Каплан Р.С., Нортон Д.П. Сбалансированная система показателей, определяющих эффективность работы организации // Российский журнал менеджмента. – 2004. –№ 3. – С. 71–84. 19. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. М., Финансы и статистика, 2005. – 326 с. 20. Ковалев В. В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. М., Финансы и статистика, 2005. – 287 с. 21. Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М., Финансы и статистика, 2001. – 133 с. 22. Ковалев В.В. Финансы предприятий. –М., ТК Велби, 2005. – 654 с. 23. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности, -М., Проспект, 2004. – 722 с. 24. Коупленд, Том, Коллер, Тимоти, Муррин, Джек. Управление стоимостью компании // Вестник McKinsey. 2002. - № 6. – С. 23-25. 25. Полиенко В. Старюк П. Корпоративное управление и стоимость компании: ситуация в России // Управление компанией. – 2004. – №1. – С. 17–31. 26. Рудык Н.Б. Структура капитала корпорации: теория и практика. – М.: Дело, 2004. – 362 с. 27. Ружанская Л.С., Крутиков Дм.В. Международные стандарты управления: управление рыночной стоимостью компаний и корпоративное управление на предприятиях Уральского региона // Экономические аспекты присоединения России к соглашениям ВТО: Россия – Уральский регион – Свердловская область. Аналитический доклад к Третьей международной научно-практической конференции «Экономическое развитие в современном мире: ВТО и процессы экономической интеграции» (Екатеринбург, 13–14 апреля 2006 г.) / Серия «Аналитические доклады Экономического факультета УрГУ». Выпуск 1. – Екатеринбург: Экономический факультет 28. Самохвалов В.А.Как определить ключевые финансовые факторы стоимости? // Управление компанией. 2004. - № 5. - С. 34-38. 29. Словарь русского языка: В 4-х т. / АН СССР, Ин-т рус. яз.; Под. ред. А.П. Евгеньевой. – М.: «Русский язык», 1981. – 698 с. 30. Черных П. Историко-этимологический словарь русского языка. Т.1. – М.: Русский язык, 1993. – 323 с. 31. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2005, - 768 с. 32. Словарь иностранных слов и выражений / Авт.-сост. Е.С. Зенович. – М.: Олимп; ООО «Фирма «Издательство «АСТ», 1998. – 608 с. 33. Смирнов В.Т., Романчин В.И., Скоблякова И.В. Кризис как фаза бизнес-цикла. Научное издание. – М.: «Издательство Машиностроение-1». – 2003. – 506 с. 34. Смирнов В.Т., Романчин В.И., Скоблякова И.В. Кризис как фаза бизнес-цикла. Научное издание. – М.: «Издательство Машиностроение-1». – 2003. - 102с. 35. Справочник финансиста предприятия. 3-е издание, доп. и переработанное. М.: ИНФРА-М, 2004. - с. 177. 36. Стоянова Е. С. Финансы маркетинга. – М.: Перспектива, 2003. -274 с. 37. Телюкина М.В. Комментарий к Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)». – М.:Юрайт-Издат, 2003. – 591 с. – (Профессиональные комментарии). 38. Телюкина М.В. Конкурсное право: Теория и практика несостоятельности (банкротства) – М.: Дело, 2003. – 536 с. 39. Управление инвестициями: В 2 т.Т.2 / Под ред. В.В. Шеремета.- М.: Высш.шк., 2003.-560 с. 40. Управление организацией: Учебник / Под ред. А.А. Поршнева, З.П. Румянцевой, Н.А. Саломатина.- 2-е изд.,перераб.,доп.- М.: Инфра–М, 2005.- 669 с. 41. Федорова Г.В. Финансовый анализ предприятий при угрозе банкротства. – М.: ОМЕГА-Л, 2003. – с. 55 42. Финансовая стратегия предприятия в современных условиях / О.В. Терещенко, Е.В. Титаев, А.С. Белый и др.- Новосибирск: НГТУ, 2003.- 149с. 43. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 2002. – 267 с. 44. Финансовое оздоровление предприятия: НИОКР, сопровождение, обучение/Под ред. В.Ф. Соболева. – Новосибирск: НГУЭУ, 2006. – 216 с. 45. Черных П. Историко-этимологический словарь русского языка. Т.2. – М.: Русский язык, 1993. – 323 с. 46. Шевченко В.А. Несостоятельность производства и его оздоровление / В.А. Шевченко.- М.: Дело и сервис,2002.- 257 с. 47. Шелепенко Г.И. Антикризисное управление производством и персоналом: Учеб. пособие. / Ростов-на-Дону: МАРТ, 2003. – 176 с.