Бизнес-планирование - часть 8

Таблица 3 

Отчет о прибылях и убытках, подготовленный одношаговым 

методом 

Показатели 

 

 

Доходы и прибыли:  

 

Продажи 
Поступления от аренды 
Доходы от процентов и дивидендов 
Выручка от продажи основных средств 
Итого доходы и прибыли 

 750 

000 

2 200 
3 900 
7 500 
763 600 

Затраты и убытки:   
Затраты 

на 

реализацию 

продукции 

(себестоимость реализованной продукции) 
Затраты на сбыт 
Общие административные затраты 
Затраты на амортизацию 
Затраты на выплату процентов 
Убытки при продаже ценных бумаг 
Затраты на выплату налога на прибыль 
Итого расходов и убытков 

 
358 000 
128 000 
72 700 
43 000 
5 500 
4 500 
45 570 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
657 270 

Прибыль  до  учета  экстраординарных 
событий 

 

106 330 

Экстраординарные события 

 

 

Убыток от пожара 
Минус налоги, не выплаченные вследствие 
убытка 

15 000 
4 500 

 
10 500 

Чистая прибыль 

 

95 830 

Количество проданных акций 15 

000   

Прибыль на акцию 

 

 

Доход до экстраординарных событий  
(106 330 : 15 000) 

 

 
7,09 

Экстраординарный  убыток (10 500 : 15 
000) 

 

-0,7 

Чистая прибыль на акцию (95 830 : 15 000)   

6,39 

Ставка налога на прибыль принята равной 
30% 
Размер  налога  на  прибыль  равен  разности 
доходов и всех расходов (кроме расхода на 
выплату  налогов),  умноженной  на  ставку 
налога на прибыль (30%) 

 

 

 

При  наличии  у  компании  дохода  от  операций,  не  являющихся 

непрерывными,  т.е.  не  повторяющихся  периодически  из  года  в  год, 
используется  многошаговый  метод,  поскольку GAAP требует 
отдельного отражения таких операций и вычисления чистого дохода по 
ним. В данной лекции алгоритм расчетов по многошаговому методу не 
рассматривается. 
 
 

 

 

59

Требования GAAP к отражению информации в отчете о прибылях и 
убытках 

Построение  отчета  о  прибылях  и  убытках  основывается  на 

принципе полного раскрытия информации, заложенном в положениях о 
концепциях  финансового  учета.  Цель – дать  внешнему  пользователю 
бухгалтерской  отчетности  компании  возможность  отделить  результаты 
основной  деятельности  от  не  основной,  случайные  хозяйственные 
результаты – от закономерных. 
К числу отражаемых отдельной рубрикой отчета показателей относятся: 
-  Экстраординарные прибыли и убытки 
-  Необычные или нечасто возникающие прибыли и убытки 
-  Прерванная хозяйственная деятельность 
-  Изменение  используемых  компанией  принципов  бухгалтерского 
учета. 
 

Прибыль на акцию 
Прибыль  на  акцию определяется путем деления показателя чистой 

прибыли компании на количество ее акций, находящихся в обращении, 
т.е. продаваемых и покупаемых на открытом рынке. Прибыль на акцию 
рассчитывается 

только 

для 

простых 

акций, 

но 

не 

для 

привилегированных.  При  наличии  у  компании  привилегированных 
акций прибыль на простые акции рассчитывается лишь после вычета из 
суммы  чистого  дохода  ее  части,  подлежащей  распределению  между 
держателями привилегированных акций. 

Поскольку отчет о прибылях и убытках составляется, как правило, 

раз  в  год,  то  при  осуществлении  дополнительной  эмиссии  акций  для 
вычисления 

показателя 

прибыли 

на 

акцию 

используется 

средневзвешенное  число  простых  акций  компании,  находящихся  в 
обращении. Пример расчета смотрите в таблице 4. 

Таблица 4 

Расчет средневзвешенного числа акций 

 

Даты 

Число 

месяцев 

Количество 

акций в 

обращении 

 

Веса 

акций 

Средневзве-

шенное число 

01.01.98 г – 01.05.98 г 
01.05.98 г – 31.12.98 г 

4 
8 

40 000 
55 000 

160 000 
440 000 
600 000 

 
 
50 000 
(600 000 : 12) 
 

 

Отчет о нераспределенной прибыли 
Нераспределенная  прибыль  представляет  собой  остаток  чистой 

прибыли,  находящейся  в  распоряжении  компании.  В  конце  данного 
учетного  периода  она  равна  нераспределенной  прибыли  в  конце 

 

 

60

предыдущего  учетного  периода  плюс  чистая  прибыль  за  период 
(окончательный итог) минус выплаты дивидендов по акциям. 

 
Отчет о движении денежных средств 
В  международной  бухгалтерской  практике  денежными  средствами 

считаются собственно денежная наличность – касса и остатки средств на 
счетах в банке – и так называемые денежные эквиваленты. 
Отчет о движении денежных средств включает несколько разделов. 

1.  Движение  денежных  средств  от  основной  деятельности 

отражает  приток  и  отток  этих  средств  при  операциях,  дающих  чистый 
доход от основной деятельности. 

 

Средства поступают (притекают) от: 
 
-  покупателей; 
-  получения процента по дебиторской задолженности; 
-  получения дивидендов на инвестиции; 
-  компенсации от поставщиков за возвращенные товары. 
 
Средства расходуются на: 
 
-  покупку сырья и материалов для производства продукции; 
-  выплату процентов по обязательствам (задолженности); 
-  выплату налогов, пошлин и штрафов; 
-  заработную плату. 
 

Разница  между  суммами  приведенных  выше  поступлений 

денежных  средств  и  их  расходами  называется  чистым  притоком 
(оттоком) денежных средств от основной деятельности компании. 
Экстраординарные  прибыли  и  убытки  в  данной  рубрике  отчета  не 
учитываются.  Перед  расчетом  ее  показателей  они  либо  вычитаются, 
либо добавляются к показателю чистого дохода. 

 
2. Движение денежных средств от инвестиционной деятельности 

обусловлено  приобретением  (оттоком)  и  списанием  (притоком) 
основных  средств,  отражаемых  в  балансовом  отчете  под  рубрикой 
«Основные  средства»  или  «Собственность,  здания  и  оборудование»,  а 
также других долгосрочных активов. 

Наиболее  характерными  источниками  поступления  денежных 

средств в данной рубрике выступают: 
-  списание (путем продажи) земли, зданий, оборудования; 
-  продажа ценных бумаг, в которые были вложены средства компании; 

 

 

61

-  возвращение  основной  части  долга  сторонними  организациями 

(поступление  процентных  выплат  по  долгу  относится  к  движению 
денежных средств с основной деятельностью). 

Типичными 

направлениями 

затрат 

денежных 

средств, 

относящимися к данной рубрике, являются: 
-  приобретение (путем покупки) земли, зданий и оборудования; 
-  инвестиции  в  долгосрочные  долговые  обязательства  и  акции  других 

компаний; 

-  приобретение  других  видов  активов  (например,  нематериальных), 

используемых  в  основной  деятельности  (за  исключением  ТМЗ, 
приобретение которых отражается в связи с основной деятельностью). 

Разница  между  притоком  и  оттоком  денежных  средств  в  рамках 

данной  рубрики  называется  чистым  притоком  (оттоком)  денежных 
средств в инвестиционной деятельности. 
 

3.  Движение  денежных  средств  от  финансовой  деятельности 

отражает  то,  каким  образом  долгосрочный  капитал  в  виде  денежных 
средств  был  привлечен  для  финансирования  деятельности  компании,  а 
также для выплаты держателям ее ценных бумаг. 
 
Источниками поступления денежных средств выступают:  
 
-  инвесторы, покупающие за эти средства акции компании; 
-  кредиторы, ссужающие средства под ее облигации; 
-  векселя и закладные. 
 
Отток денежных средств: 
 
-  выплата дивидендов и прочих выплат; 
-  оплаты за выкупаемые акции; 
-  выплаты основной части долга. 
 

Выплата  процента  по  задолженности  относится  к  основной 

деятельности. 

Разница  между  поступлениями  и  расходами  называется  чистым 

протоком  (оттоком)  денежных  средств  финансовой  деятельности 
компании. 

 
4.  Последствия  изменения  курса  обмена  иностранных  валют – 

увеличение или сокращение стоимости денежных средств в иностранной 
валюте,  выражаемое  в  национальной  валюте  при  пересчете  или 
конвертации  из  одной  валюты  в  другую.  Данная  рубрика  присутствует 
только в отчетах компаний, ведущих зарубежные операции. 

 
5. Выверка счетов осуществляется в соответствии с требованиями 

GAAP о необходимости показать в отчете о движении денежных средств 
их начальный баланс, изменение и конечный баланс. 

 

 

62

 

Отчет о движении денежных средств (Кэш-Фло) можно составить 

двумя методами. 

 
Прямой  метод.  Кэш-Фло  по  основной  деятельности  вычисляется 

путем  суммирования  всех  притоков  денежных  средств  от  нее  и 
вычитания  из  полученной  суммы  всех  расходов  на  основную 
деятельность.  Аналогичным  образом  подводятся  по  всем  остальным  из 
выделенных  выше  видов  деятельности,  после  чего  высчитывается 
итоговый баланс движения денежных средств. 

 
Косвенный  метод.  Для  получения  Кэш-Фло  по  основной 

деятельности  к  показателю  чистой  прибыли  (из  отчета  о  прибылях  и 
убытках  или  балансового  отчета)  прибавляются  все  затраты,  не 
связанные  с  выплатой  денежных  средств,  и  прежде  всего  амортизация. 
Из  полученной  суммы  вычитаются  статьи,  ведущие  к  увеличению 
активов  или  сокращению  пассивов  (увеличение  дебиторской  или 
уменьшение  кредиторской  задолженности),  а  статьи,  ведущие  к 
увеличению  пассивов  (увеличение  кредиторской  задолженности), 
прибавляются  к  чистой  прибыли.  То  есть  к  чистой  прибыли 
прибавляются  и  вычитаются  из  нее  все  статьи,  не  предполагающие 
движение  денежных  средств,  а  полученный  результат  (остаток) 
соответствует  балансу  движения  денежных  средств.  Иначе  говоря, 
чистая 

прибыль 

рассматривается 

как 

баланс 

Кэш-Фло, 

скорректированный по балансу операций, не предполагающих движение 
денежных  средств  (денег).  Для  получения  баланса  наличных  средств 
используется обратная процедура. 

 
Подведение  баланса  Кэш-Фло  по  всем  остальным  видам 

деятельности  (инвестиционной,  финансовой  и  т.д.)  при  прямом  и 
косвенном методах осуществляется одинаково. 
 

Взаимосвязь между видами отчетов 
 
Взаимосвязь между всеми видами отчетов, за исключением отчета о 

движении денежных средств, выглядит следующим образом. 

 

 

63

 

 

Виды отчета 

Метод расчета основных отчетных показателей 

Отчет 

о прибылях 

и убытках 

 
Чистая прибыль = Доходы – Расходы + Прибыли – Убытки 

 
 
 

Отчет  о  нераспре-
деленной прибыли 

Нераспределенная 
прибыль  на  конец 
периода 

= Нераспределенная 

прибыль на начало 
периода 

+ Чистая 

прибыль 
 

-  Сумма 

объяв-
ленных 
дивиден-
дов 

 

 

 

Отчет  об  акцио-
нерном капитале 

Акционерный 
капитал 

на 

конец  перио-
да 

=  Акционер-

ный  капитал 
на 

начало 

периода 

+ Чис-

тая 
при-
быль 

+ Вложения 

акционе-
ров  за  те-
кущий  пе-
риод 

-  Сумма 

объяв-
лен-
ных 
диви-
ден-
дов 

 

 

 

 
Балансовый отчет 

Общая сумма 
активов  на  конец 
периода 

= Общая  сумма  обяза-

тельств  на  конец  пе-
риода 

+ Акционерный  ка-

питал  на  конец 
периода 

 

5.3 Годовые отчеты 

 

Комиссия  по  ценным  бумагам  и  обмену  США,  предписывает 

фирмам  ежегодно  публиковать  отчеты  о  своей  финансовой 
деятельности.  Это  требование  обязательно  для  всех  компаний,  ценные 
бумаги которых обращаются на открытом рынке. 

Отчеты включают не только основные финансовые отчеты и сноски 

к ним, но и описание: 
-  компании; 
-  ее изделий (услуг); 
-  месторасположения; 
-  высшего руководства. 

Обязательным для годового отчета является и довольно обширный 

текстовой  раздел,  название  которого  говорит  само  за  себя – 
«Управленческий  обзор  и  анализ  финансового  состояния  и  результатов 
деятельности». 

 

 

 

64

Данный раздел включает две логические части: 
 
Первая  часть 

посвящена  анализу  финансового  положения 

компании, факторов, на него влияющих.

 В ней указывается:  

-  Какие  продукты  и  сферы  деятельности  были  для  фирмы 

наиболее доходными в отчетный (учетный) период;  

-  Какие продукты являются перспективными;  
-  От  каких  продуктов  компании  пришлось  отказаться  в  силу  их 

морального устаревания или коммерческой несостоятельности. 

Этот  анализ  дается  в  привязке  к  конкретным  национальным  и 

зарубежным рынкам. Кроме того, в этой же части дается обзор влияния 
на  позиции  компании  факторов  внешней  среды,  таких,  как  изменение 
законодательства  и  государственного  регулирования  в  стране  и  за 
рубежом,  динамика  развития  конкретных  рынков,  общее  состояние 
экономики и т.д. 

 
Вторая  часть 

посвящается  перспективам  будущего  развития 

компании

. Руководители компании, как правило, предельно осторожны 

в  своих  прогнозах,  поскольку  невыход  на  те  или  иные  конкретно 
названные  в  прогнозе  показатели  может  привести  к  неудовольствию 
акционеров,  подрыву  репутации  фирмы  и  неприятностям  для  ее 
руководителей,  вплоть  до  отставки.  Поэтому  прогнозы  в  основном 
распространяются  на  перспективы  развития  рынков  компании,  а  не 
конкретные  показатели  ее  деятельности  и  финансового  состояния, 
скажем, через год. 

Комиссия по ценным бумагам и обмену требует от фирм

 указания 

в  годовых  отчетах  путей  решения  существующих  у  них  финансовых 
проблем,  ставящих  под  угрозу  интересы  инвесторов,  например 
проблемы дефицита оборотного капитала. 

 

 

 

65

6. Методика финансового планирования и анализ проекта в системе 

Project Expert 

 

Как  известно,  любой,  даже  самый  эффективный  прикладной 

программный  продукт (Microsoft Office, ...) является  инструментом  для 
решения  вполне  определенных  задач,  требующим  (особенно  на  первых 
порах)  некоторых  усилий  по  его  освоению.  Со  временем,  наращивая 
свои  знания  и  приобретая  опыт,  пользователь  начинает  максимально 
эффективно использовать продукт в своих целях. Система Project Expert 
в  этом  смысле  не  является  исключением.  Несмотря  на  предельно 
дружественный  интерфейс  и  удачное  построение  системы,  не 
рекомендуется  "бездумно"  заносить  исходные  данные  при  построении 
проекта.  Это  может  привести  к  неправильным  результатам.  Напротив, 
вдумчивое построение имитационной модели предприятия с учетом его 
специфики  позволит  Вам  всесторонне  проанализировать  проект  и 
получить  достоверные  результаты.  Инструментальные  средства Project 
Expert  дают  возможность  удобным  образом  описать  специфику 
практически  любого  проекта,  независимо  от  организационно-правовой 
формы,  отрасли  и  масштабов  предприятия.  К  сожалению,  объем 
Руководства  Пользователя  не  позволяет  включить      информацию, 
касающуюся  методов  построения  имитационной  модели  проекта, 
последовательности  анализа  проекта,  особенностей  и  специальных 
приемов, связанных с отраслевой спецификой проекта и т.д. 

Данный раздел учебного пособия должен помочь Вам в кратчайшие 

сроки научиться профессионально использовать систему при работе над 
реальными проектами.. 

Компания  ПРО-ИНВЕСТ-КОНСАЛТИНГ  постоянно  работает  над 

совершенствованием 

программных 

продуктов, 

расширяя 

их 

функциональные  и  технические  возможности.  Ввиду  дальнейшего 
усовершенствования  версий  серии Project Expert, потребность  в 
некоторых рекомендациях может отпасть, а другие рекомендации могут 
видоизмениться.  Не  удивляйтесь,  если  обнаружите  определенное 
несоответствие  между  настоящими  Методическими  рекомендациями  и 
возможностями  той  версии Project Expert, которая  установлена  на 
Вашем компьютере. Это означает, что возможности системы стали еще 
богаче, и необходимость в ряде специальных приемов отпала. 
 

6.1 Построение финансовой модели предприятия 

 

 

 

66

Система Project Expert позволяет 

построить 

детальную 

динамическую  имитационную  модель  планируемой  деятельности 
предприятия,  т.е.  смоделировать  предполагаемое  движение  основных 
средств,  товарно-материальных  ресурсов,  персонала  и  как  следствие, 
построить  планируемые  потоки  денежных  средств.  Имея  полную 
имитационную модель предприятия, мы в качестве результатов сможем